Mehr als hundert Photovoltaik-Unternehmen unterliegen gerichtlicher Zwangsvollstreckung. Von Runyang bis Bangjie summiert sich der insgesamt vollstreckte Betrag auf über eine Milliarde Yuan – die Schulden, die aus dem ruinösen Wettbewerb um Überkapazitäten entstanden sind, müssen nun zurückgezahlt werden.
Mehr als hundert Photovoltaik-Unternehmen wurden vollstreckt, und der Überkapazitätswettbewerb in der Branche beschleunigt die Marktbereinigung.
Energy Vision hat festgestellt, dass kürzlich eine Branchenmedien eine Liste der „vollstreckten Schuldner“ unter Photovoltaik-Unternehmen zusammengestellt und veröffentlicht hat. Nach unvollständigen Statistiken stehen insgesamt 104 Photovoltaik-Unternehmen – einschließlich der Unternehmen mit demselben tatsächlichen Kontrolleur – auf der Liste der von Gerichten als „vollstreckte Schuldner“ eingestuften Einheiten. Diese Zahl ist im Vergleich zu 2024 deutlich gestiegen.
Auf der Liste stehen viele bekannte Namen – Runyang Co., Ltd., ein etablierter Branchenführer, der fünf Jahre in Folge unter den Top 5 der weltweiten Liefermengen von Solarzellen rangiert; Bangjie Co., Ltd., das sich durch den Einstieg in die Photovoltaik-Branche selbst in die Insolvenzverwaltung manövriert hat; Shijing Technology, der TOPCon-Dark Horse mit den meisten Vollstreckungsfällen; Jingyuntong, ein erfahrener Wafer-Hersteller, bei dem 234 Millionen Yuan an Bankeinlagen von Gerichten eingefroren und eingezogen wurden; Yidao New Energy, ein Unicorn-Unternehmen, das gerade von TCL Zhonghuan für 1,258 Milliarden Yuan übernommen wurde.
Dies ist keine gewöhnliche Liste von Gerichtsakten. 104 vollstreckte Unternehmen wirken wie 104 Diagnoseberichte, die der gesamten Branche dieselbe Tatsache mitteilen: Die Schulden, die durch den Überkapazitätswettbewerb entstanden sind, müssen nun beglichen werden.
Wie verrückt die Kapazitätserweiterung war, so peinlich ist die Situation bei der Vollstreckung
Yangzhou Bangjie ist das Photovoltaik-Unternehmen mit dem höchsten Vollstreckungsbetrag im März 2026, der betroffene Betrag beläuft sich auf fast 93 Millionen Yuan. Dieses Unternehmen hat 2022 in den Bau eines Projekts mit einer jährlichen Produktion von 10 GW hocheffizienten Solarzellen investiert, die Produktion wurde im März 2025 eingestellt. Am 30. Januar 2026 hat das Gericht beschlossen, den Antrag auf Insolvenzverwaltung von Yangzhou Bangjie anzunehmen. Bis Ende 2025 ist das den Aktionären von Bangjie Co., Ltd. zurechenbare Nettovermögen auf -721 Millionen Yuan gesunken. 31 Gläubiger haben Forderungen in Höhe von insgesamt 2,15 Milliarden Yuan angemeldet. Ein Branchenfremder hat für den gesamten Weg vom Markteintritt bis zum Marktaustritt weniger als vier Jahre gebraucht.
Runyang Co., Ltd. ist ein weiteres typisches Beispiel. Der etablierte Solarzellenführer wurde insgesamt sechsmal zum vollstreckten Schuldner erklärt, der Gesamtbetrag erreicht 199 Millionen Yuan. Der größte einzelne Vollstreckungsanspruch beträgt 175 Millionen Yuan und wurde im Februar 2026 vom Zwischengericht Yinchuan eingereicht. Die Mehrheitstochter von Runyang, Ningxia Jingze Silicon Material, hat 53 Einträge als vertrauensunwürdiger vollstreckter Schuldner. Eine andere Tochtergesellschaft, Inner Mongolia Yuexin Silicon Material, hat bereits einen Antrag auf Insolvenzverwaltung gestellt. Das einstige Unternehmen unter den Top 3 der weltweiten Liefermengen steckt heute tief in Schulden, und sein Vorsitzender Tao Longzhong wurde bereits von Gerichten beschränkt, hochwertige Konsumgüter zu erwerben.
Shijing Technology ist das Unternehmen mit den meisten Vollstreckungsfällen, im Jahr 2026 wurden bereits mehr als 30 Fälle registriert, der gesamte vollstreckte Betrag übersteigt 137 Millionen Yuan; das Unternehmen und seine Tochtergesellschaften sind an Rechtsstreitigkeiten mit einem Gesamtbetrag von etwa 542 Millionen Yuan beteiligt, und die nicht abgeschlossenen Rechtsstreitigkeiten machen fast 50 % des Nettovermögens aus. Da das Nettovermögen Ende 2025 negativ war und der Jahresabschluss mit einem „Unmöglichkeit der Äußerung einer Prüfungsmeinung“ versehen wurde, wurden die Aktien des Unternehmens seit dem 6. Mai 2026 mit einer Warnung vor dem Delisting-Risiko belegt.
Im Mai 2026 wurde Jingyuntong, weil es die Zahlungsverpflichtungen aus wirksamen gerichtlichen Dokumenten nicht erfüllt hat, von dem Gericht angewiesen, etwa 234 Millionen Yuan an Bankeinlagen des Unternehmens einzufrieren und einzuziehen, dazu kommen etwa 60,5 Millionen Yuan an Zinsen für die gebundenen eingefrorenen Mittel, insgesamt etwa 294 Millionen Yuan; das Unternehmen hat von 2024 bis 2025 einen kumulierten, den Aktionären zurechenbaren Nettoverlust von 3,841 Milliarden Yuan erlitten.
Die Liste wird immer länger. Unternehmen der Shangde-Gruppe, der Seraphim-Gruppe, der Zhongqing-Gruppe, der Guosheng-Gruppe… tauchen nacheinander in den Vollstreckungsdokumenten auf. Im April 2026 wurden im Inland insgesamt 13 photovoltaikbezogene Unternehmen zu vollstreckten Schuldnern erklärt, der gesamte Vollstreckungsbetrag erreicht 476 Millionen Yuan. Im Juni 2026 betrug der kumulierte Gesamtvollstreckungsbetrag von 11 Unternehmen in der Photovoltaik-Wertschöpfungskette 696 Millionen Yuan.
Gegenüber dem Überkapazitätswettbewerb sind Branchenführer, Dark Horses und Branchenfremde gleichgestellt
Die Ausweitung der Liste der vollstreckten Schuldner hat ihre Wurzel im Überkapazitätswettbewerb.
Daten von Shanghai Nonferrous Metals zeigen, dass die weltweite Nachfrage nach Photovoltaik-Modulen im Jahr 2026 etwa 536 GW beträgt, während die Gesamtkapazität bis zu 1100 GW reicht. Die Kapazitäten in allen Gliedern der Wertschöpfungskette – Polysilizium, Wafer, Solarzellen und Module – überschreiten jeweils 1000 GW. Die Nachfrage beträgt nur die Hälfte der Kapazität.
In der ersten Hälfte des Jahres 2026 ist die Produktion in der Hauptphotovoltaik-Wertschöpfungskette umfassend zurückgegangen. Die Produktion von Polysilizium betrug 538.000 Tonnen, ein Rückgang von 9,8 % im Vergleich zum Vorjahr; die Wafer-Produktion erreichte 293 GW, ein Rückgang von 7,3 %; die Solarzellen-Produktion betrug 260,7 GW, ein Rückgang von 21,9 %; die Modul-Produktion erreichte 201,3 GW, ein Rückgang von 35,1 %.
Mit dem Rückgang der Produktion sind die Preise noch stärker gefallen. Der durchschnittliche Preis für dichtes Polysilizium ist von 52 Yuan/kg zu Beginn des Jahres auf 32,5 Yuan/kg Anfang Juli gefallen, der Rückgang beträgt 42,3 %. Der Ausschreibungspreis für Module fiel zeitweise unter 0,7 Yuan/W. In einigen Gliedern der Wertschöpfungskette sind die Preise unter die Barauszahlungskosten gefallen.
Auch auf der Nachfrageseite ist die Situation nicht optimistisch. In der ersten Hälfte des Jahres 2026 betrug die neu installierte Photovoltaik-Leistung im Inland nur 72,07 GW, ein Rückgang von etwa 66 % im Vergleich zum Vorjahr. Wang Bohua, ehemaliger Generalsekretär der China Photovoltaik Industry Association, sagte auf einem Seminar im Juli offen, dass „der Betrieb der meisten Unternehmen in der Photovoltaik-Wertschöpfungskette noch unter Druck steht und die Rentabilität sich weiterhin auf einem niedrigen Niveau befindet“.
Die Preise sinken, die Nachfrage geht zurück, die Produktion nimmt ab, aber der Überkapazitätswettbewerb ist nach wie vor schwerwiegend. Diese interne Verschwendung, bei der „je mehr produziert wird, desto mehr Verlust entsteht und je mehr Verlust entsteht, desto mehr wird produziert“, drängt eine Gruppe von Unternehmen nach der anderen auf die Liste der vollstreckten Schuldner. Seit 2025 haben mehr als 50 Photovoltaik-Unternehmen Antrag auf Insolvenz oder Liquidation gestellt, seit 2024 übersteigt diese Zahl 150. Allein seit Anfang 2026 sind Dutzende photovoltaikbezogener Unternehmen nacheinander gescheitert, die alle Glieder der gesamten Wertschöpfungskette abdecken.
Einige Unternehmen versuchen, durch radikale Maßnahmen zu überleben, andere kaufen zu niedrigen Preisen ein, die Branche durchläuft eine umfassende Marktbereinigung
Wenn die Branche ihre kälteste Phase erreicht, gibt es immer Unternehmen, die aktiv handeln.
Am 2. Juli 2026 schloss TCL Zhonghuan in Quzhou, Zhejiang, die übernehmende Mehrheitsbeteiligung an Yidao New Energy ab und erwarb 66 % der Anteile für 1,258 Milliarden Yuan. Im Vergleich zu der Bewertung von etwa 8 Milliarden Yuan, die Yidao New Energy bei seinem früheren Börsengangsversuch hatte, ist dieser Preis deutlich niedriger. Nach Abschluss der Übernahme kündigte das Unternehmen an, 2,6 Milliarden Yuan zu investieren, um einen Teil der Gesamtkapazität von 20 GW Solarzellen und 50 GW Modulen auf die BC-Technologie-Route zu modernisieren. TCL Zhonghuan verfügte zuvor nur über eine selbst gebaute Kapazität von etwa 24 GW im Modulbereich, nach der Übernahme von Yidao New Energy hat es direkt eine zusätzliche Kapazitätsplattform von 40 GW erhalten.
Auch auf der politischen Ebene wird die Marktbereinigung beschleunigt. Am 27. Juli 2026 wurde die „Allgemeine Regel für das Kostenberechnungsmodell der Photovoltaik-Industrie“ offiziell in Kraft gesetzt. Dies ist der erste Gruppenstandard der Photovoltaik-Branche, der den Kostenberechnungsbereich, die Berechnungskoeffizienten und das Berechnungsmodell für die gesamte Wertschöpfungskette „Polysilizium – Wafer – Solarzelle – Modul“ einheitlich festlegt. Yan Dazhou, Direktor des National Engineering Research Center für Siliziummaterial-Herstellungstechnologie, bewertete, dass dieser Standard das chaotische Phänomen beendet, bei dem jedes Unternehmen seine eigene Kostenberechnung verwendet. Am 31. Juli führte die Staatliche Verwaltung für Marktregulierung in Yancheng, Jiangsu, eine Anleitung zur Preiscompliance für die Photovoltaik-Branche durch. Gao Jifan, Vorsitzender von Trina Solar, ist der Meinung, dass dieser Kostenstandard einen klaren „Maßstab“ und „Ampelregeln“ für die Photovoltaik-Branche festlegt.
Der nationale Standard für Energieverbrauch und Energieeffizienz wurde ebenfalls veröffentlicht, voraussichtlich werden etwa 30 % der gesamten Photovoltaik-Kapazität ausgemustert. Die Logik des Branchenwettbewerbs ändert sich: Früher ging es darum, wer schneller die Kapazität erweitert und wer niedrigere Preise anbietet; heute geht es darum, wer die Kosten standardisierter berechnet, wer die Energieverbrauchsanforderungen erfüllen kann und wer qualitativ hochwertigere Produkte anbietet.
Die 104 vollstreckten Unternehmen sind ein Ausschnitt der zweijährigen tiefgreifenden Anpassung der Photovoltaik-Branche. Hinter dieser Zahl stehen der Rückzug der Branchenfremden, die Schwierigkeiten der etablierten Branchenführer und das Scheitern der Dark-Horse-Unternehmen.
Als vollstreckter Schuldner eingestuft zu werden bedeutet nicht gleich Insolvenz. Es funktioniert wie eine Stromrechnung: Solange der Betrag innerhalb der festgelegten Frist bezahlt wird, wird der Strom nicht abgeschaltet. Andauernde Schuldenstreitigkeiten und Einträge als vollstreckter Schuldner beeinträchtigen aber direkt die geschäftliche Kreditwürdigkeit, die Finanzierungsfähigkeit und die Stabilität der Zusammenarbeit mit Lieferanten und Kunden des Unternehmens.
Diese Marktbereinigung ist noch lange nicht abgeschlossen. Ob die Liste der vollstreckten Schuldner noch länger wird, hängt davon ab, wann sich Angebot und Nachfrage in der Branche wieder ausgleichen, und davon, ob die auf der Liste stehenden Unternehmen die „Stromrechnung“ innerhalb der festgelegten Frist begleichen können.