Zwei prominente Private-Equity-Größen mit einem jeweils verwalteten Vermögen von 10 Milliarden Yuan haben in einen Unternehmer der Generation 2000 investiert.

Ein Unternehmen für kontrollierte Kernfusion, das von einem Mitglied der Generation 00 gegründet wurde, hat gerade eine Finanzierungsrunde im Wert von mehreren hundert Millionen Yuan abgeschlossen, seine Bewertung erreicht 3 Milliarden Yuan.

Blue Star, das im August 2025 gegründet wurde, hat in weniger als einem Jahr drei aufeinanderfolgende Finanzierungsrunden mit einem Volumen von jeweils mehreren hundert Millionen Yuan abgeschlossen.

Wenn Sie die Gesellschafterliste durchsehen, werden Sie viele bekannte Namen entdecken. Führende Institutionen wie Gaorong Venture Capital, Boyu Venture Capital, Weihe Investment, Oasis Capital, Huilong Venture Capital, Minyin International und andere sind alle vertreten, auch Xiwang Technology aus der KI-Industrie hat sich an der Investition beteiligt.

Noch bemerkenswerter ist, dass Liang Hong, Gründer von Xiva Asset, und Wang Yiping, Gründer von Evolution Asset ebenfalls in der Gesellschafterliste erscheinen. Die von den beiden geführten Institutionen stehen seit Jahren in den Top 10 der Leistungsliste der Private-Equity-Fonds mit einem verwalteten Vermögen von über 10 Milliarden Yuan und zeichnen sich durch Aktieninvestitionen im Sekundärmarkt und quantitatives Trading aus.

Gründer der Generation 00, Top-Manager von 10-Milliarden-Yuan-Private-Equity-Fonds, Bewertung von 3 Milliarden Yuan – die Überlagerung dieser Labels macht die Geschichte von Blue Star äußerst aufmerksamkeitsstark. Dahinter steckt gleichzeitig die Kapitalaufheizung, die die gesamte Kernfusionsbranche durchläuft.

Unternehmensaufbau in weniger als einem Jahr nach der Rückkehr nach China zum Studienabbruch

Xu Runlai, Gründer von Blue Star, gehört zur Generation 00, hat seinen Bachelor an der University of Oxford absolviert und während seiner Promotion an der Princeton University an Stellaratoren geforscht, bevor er sein Studium unterbrach, um in China zu gründen.

Zu Beginn von Blue Star bestand das gesamte Team nur aus 5 Mitarbeitern für physikalisches Design, heute ist es auf fast 100 Personen angewachsen. Die Mitglieder stammen von Einrichtungen wie der Princeton University, der University of Oxford und der Tsinghua-Universität und decken Bereiche wie Fusionsphysik, supraleitende Magnete und KI ab.

Dieses Unternehmen verfolgt den technischen Weg des Stellarators, der zusammen mit dem Tokamak zu den beiden Haupttechnologien der magnetisch eingeschlossenen Kernfusion gehört. Beim Tokamak wird das einschließende Magnetfeld durch den eigenen Strom des Plasmas erzeugt, während das einschließende Magnetfeld beim Stellarator vollständig durch externe dreidimensionale Spulen bereitgestellt wird. Dieses Design ist von Natur aus für einen langfristigen stationären Betrieb geeignet, aber der Nachteil ist offensichtlich: Die Gestaltung der Magnetfeldkonfiguration ist außerordentlich komplex, die Anforderungen an die Herstellungsverfahren der Spulen sind extrem hoch und die Montagegenauigkeit ist äußerst anspruchsvoll.

Um diese Herausforderungen zu bewältigen, hat das Team KI in den Forschungsprozess integriert und das selbst entwickelte Spulenoptimierungstool NextOpt entwickelt, das speziell für Szenarienbewertung, Parametersuche, Mehrzieloptimierung und Koordination technischer Einschränkungen eingesetzt wird.

Auf technischer Ebene hat Blue Star die physikalische Schemadesign, die Entwicklung der selbst entwickelten KI-Technologieplattform, das Host-Ingenieurschema und die Expertenprüfung für seine erste Anlage abgeschlossen. Vor kurzem wurde auch der Stromdurchgangstest des Hochtemperatur-Supraleiter-Stellarator-Modellspule unter realen Betriebsbedingungen mit kaltem Heliumgas und Leitungskühlung abgeschlossen, wobei das maximale Magnetfeld 10,3 Tesla erreichte.

Was den Finanzierungsrhythmus betrifft, hat Blue Star in weniger als einem Jahr seit seiner Gründung drei Finanzierungsrunden mit einem Volumen von mehreren hundert Millionen Yuan abgeschlossen. Diese Runde ist eine Angel+-Finanzierung im Wert von mehreren hundert Millionen Yuan, und die Post-Money-Bewertung übersteigt 3 Milliarden Yuan. Die Hauptinvestoren umfassen Gaorong Venture Capital, Boyu Capital, Weihe Investment, Oasis Capital, Huilong Venture Capital, Minyin International, Xiwang Technology und andere.

Neben den Institutionen des Primärmarktes ist die auffälligste Veränderung der Einstieg von Liang Hong und Wang Yiping. Liang Hong ist Gründer von Xiva Asset, Wang Yiping leitet Evolution Asset. Die Institutionen der beiden sind beide 10-Milliarden-Yuan-Private-Equity-Fonds, die seit Jahren an der Spitze der Leistungsliste stehen. Es ist heute nicht üblich, dass Top-Investoren des Sekundärmarktes in den Primärmarkt einsteigen und auf die Kernfusionsbranche setzen.

Die Kernfusionsbranche erwärmt sich kontinuierlich

Tatsächlich ist diese große Finanzierungsrunde von Blue Star kein Einzelfall. Seit diesem Jahr strömen immer mehr branchenfremde Kapital in die Kernfusionsbranche, und Dutzende von Fusions-Startups haben bisher Kapitalunterstützung erhalten.

Nach Statistiken von IT Juzi wurden im ersten Halbjahr dieses Jahres im inländischen Primärmarkt für Kernfusion insgesamt 28 Finanzierungsrunden abgeschlossen, mit einem gesamten Finanzierungsvolumen von über 7,2 Milliarden Yuan. Die Anzahl der Finanzierungsereignisse stieg um das 8-fache im Vergleich zum Vorjahr, und das Finanzierungsvolumen stieg um mehr als das 233-fache im Vergleich zum Vorjahr.

Gleichzeitig mit der Ankündigung der Finanzierung von Blue Star veröffentlichte ein weiteres Kernfusionsunternehmen Beta Fusion die Nachricht über seine Finanzierung: Es hat aufeinanderfolgend Seed- und Seed+-Finanzierungsrunden im Wert von mehreren hundert Millionen Yuan abgeschlossen. Beide Runden wurden von CATL angeführt, mit Beteiligung von Dingfeng Innovation (Wuyuefeng Venture Capital), Yunuo Capital und anderen. Dies ist auch die "zweite Erhöhung der Investition" von CATL: Anfang Juni dieses Jahres führte CATL die Seed-Finanzierungsrunde von Beta Fusion an.

Beta Fusion wurde im Dezember 2025 gegründet und konzentriert sich auf den technischen Weg der gepulsten Feldumkehrkonfigurationsfusion. Es ist bemerkenswert, dass dieses Unternehmen auch das erste Kernfusionsunternehmen ist, in das CATL investiert hat.

Weiter zurück, am 30. Juni schloss Stellar Fusion seine erste Finanzierungsrunde im Wert von 830 Millionen Yuan ab, mit einer Post-Money-Bewertung von fast 3 Milliarden Yuan, was den Rekord für die größte erste Finanzierungsrunde eines inländischen privaten Kernfusionsunternehmens neu setzte. Diese Runde wurde gemeinsam von Hengxu Capital (im Besitz von SAIC Motor), Shenzhen Venture Capital und CAS Star angeführt, mit Beteiligung von Institutionen wie Hun Investment, Puhua Capital, Loongson Venture Capital und Legend Star, sowie lokalen staatlichen Kapitalgebern wie Hefei Innovation Investment und Hefei High-Tech Investment, und A-Share börsennotierten Unternehmen wie Zijin Mining und Zhongding Co., Ltd.

Im Juni dieses Jahres schlossen mehrere weitere Kernfusionsunternehmen große Finanzierungsrunden ab, darunter Heju Fusion, das eine Angel-Finanzierung im Wert von mehreren hundert Millionen Yuan abgeschlossen hat, mit Beteiligung von GL Ventures, HSG, Tongchuang Weiye und anderen. Xingneng Xuanguang schloss eine 500-Millionen-Yuan-Finanzierung ab, die von Jinsong Investment und Ant Group angeführt wurde.

Novar Fusion schloss im April dieses Jahres eine Angel+-Finanzierung im Wert von 700 Millionen Yuan ab, mit Investoren wie Alibaba, Meituan Longzhu, GL Ventures, Shangqi Capital und anderen, sowie Beteiligung von Junlian Capital, Gaorong Venture Capital und anderen. Dieses Unternehmen wurde im April 2025 gegründet und hat seit seiner Gründung in einem Jahr insgesamt 1,2 Milliarden Yuan an Finanzierung erhalten.

Heute ist Kernfusion von einem fernen Forschungsthema zu einer Branche geworden, in die Kapital bereit ist, große Summen zu investieren. Während Finanzierungsrunden von mehreren hundert Millionen Yuan intensiv in junge Teams fließen, die erst seit ein oder zwei Jahren gegründet wurden, hat die Kernfusion offensichtlich die Mauern des Labors verlassen.

Obwohl der Weg zur Kommerzialisierung noch lang ist, haben kontinuierliche Durchbrüche in allen technischen Wegen dem Kapital die Möglichkeit gezeigt, die Technologie in die Praxis umzusetzen. Dahinter beginnt der eigentliche Langstreckenlauf gerade erst.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto "Xiao Zhuo Ban", Autor: Li Yupeng, Redakteurin: Zhang Lijuan, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.