Nach dem Überwinden der 4100-Punkte-Marke verzeichnen Goldaktien einen kollektiven starken Anstieg.

Am 5. August stieg der Kassagoldpreis im Handelsverlauf stark an und überschritt die Marke von 4100 USD pro Unze, während die Goldkonzepte an den A-Aktien- und Hongkong-Aktienmärkten deutlich zulegten.

Auf Einzelaktebene erreichte Sichuan Gold das Tageslimit, während Xiaocheng Technology, Zhuye Group, Shanjin International, Zhongjin Gold und andere Aktien ebenfalls stark zulegten.

Hinter dem starken Anstieg des Goldpreises steht ein deutliches Signal der Entspannung der Lage zwischen den USA und dem Iran.

Die USA gaben bekannt, dass sie am 5. August möglicherweise ein Abkommen mit dem Iran schließen werden, um die Straße von Hormuz zu öffnen.

Die Straße von Hormuz ist eine der wichtigsten Öltransportrouten der Welt. In den vergangenen Monaten eskalierte der Konflikt zwischen den USA und dem Iran stetig, sodass die Sorge des Marktes um eine Unterbrechung der Ölversorgung immer größer wurde.

Doch nun hat sich die Lage plötzlich entspannt, was zu einem starken Einbruch des internationalen Ölpreises führte. Der Preis für Brent-Rohöl fiel über Nacht um mehr als 6 %.

Rohöl ist der zentrale Indikator für die globale Inflation. Ein deutlicher Rückgang des Ölpreises lindert den Druck des steigenden Energieinflationsdrucks erheblich. Daraufhin senkte der Markt die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen der Federal Reserve.

Nach der Entspannung der Lage sank die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Federal Reserve im September von zuvor 68 % auf 59 %.

Die Abkühlung der Erwartungen an Zinserhöhungen bedeutet, dass die Opportunitätskosten für das Halten von Gold sinken, und die reale Rendite der US-Staatsanleihen geht entsprechend zurück.

Genau unter dieser Kette von Kettenreaktionen wurde der Bewertungsdruck des Goldes abgebaut, und der Goldpreis stieg entsprechend an.

Schaut man sich die Situation der Federal Reserve an, so bietet diese ebenfalls günstige Bedingungen für den Anstieg des Goldpreises.

Auf der Sitzung des Federal Open Market Committee Ende Juli wurde beschlossen, den Zinssatz unverändert zwischen 3,5 % und 3,75 % zu belassen. Dies ist bereits die fünfte aufeinanderfolgende „Nicht-Maßnahme“ in diesem Jahr.

Dennoch hat das Abstimmungsergebnis dieser Sitzung die internen Risse in der Federal Reserve offengelegt: 9 stimmberechtigte Mitglieder stimmten für die Beibehaltung des Zinssatzes, 3 waren dagegen und befürworteten eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte. Dies ist das erste Mal seit 2016, dass es drei gleichgerichtete Gegenstimmen gibt.

Die drei hawkischen Beamten äußerten sich anschließend selten gemeinsam öffentlich, um ihre Position für Zinserhöhungen zu verteidigen.

Diese Meinungsverschiedenheit bedeutet, dass selbst wenn die Federal Reserve keine Zinssenkungen vornimmt, weitere Zinserhöhungen auf immer größere interne Widerstände stoßen.

Für Gold ist es bereits ein positiver Faktor, dass die Erwartungen an Zinserhöhungen am Rand nicht weiter zunehmen.

Darüber hinaus hat der Vorsitzende der Federal Reserve, Walsh, zwar einen neutralen bis hawkischen Ton angeschlagen, aber auch betont, dass der Rückgang der Inflation ein langfristiger Prozess ist und einzelne Daten nicht ausreichen, um den Abwärtstrend zu bestätigen.

Mit anderen Worten, die „Obergrenze“ der restriktiven Politik wird immer klarer, während der Zinsdruck, dem Gold als zinsloses Vermögenswert ausgesetzt ist, am Rand abnimmt.

Der Kauf von Gold durch Zentralbanken bildet zudem eine solchere mittelfristige und langfristige Unterstützung für Gold.

Der „Bericht über die globale Goldnachfragetrends“ für das zweite Quartal 2026, der vom World Gold Council am 30. Juli veröffentlicht wurde, zeigt, dass die Nettokäufe von Gold durch globale Zentralbanken im zweiten Quartal 289 Tonnen betrugen, was einem Anstieg von 62 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

In der ersten Jahreshälfte erreichte die globale Gesamtnachfrage nach Gold 2522 Tonnen, mit einem Nachfragewert von etwa 380 Milliarden US-Dollar, was einen neuen historischen Höchststand darstellt.

Besonders bemerkenswert ist, dass eine globale Umfrage zu den Goldreserven der Zentralbanken ergab, dass 89 % der befragten Zentralbanken erwarten, dass die globalen offiziellen Goldreserven in den nächsten 12 Monaten weiter steigen werden.

Am 3. August gab die Bank von Südkorea bekannt, dass sie den Kauf von Gold wieder aufnimmt. Dies ist der erste Goldkauf der Bank von Südkorea seit der Aussetzung im Februar 2013 nach 13 Jahren.

Darüber hinaus hat die chinesische Zentralbank bereits 20 Monate in Folge Gold zugekauft.

Heutzutage schwächt sich die Stabilität des Vertrauensankers des US-Dollars ab, was die Umverteilung der Diversifizierung der globalen Reservevermögenswerte vorantreibt.

Vor dem Hintergrund des zunehmenden geopolitischen Risikos und des fortlaufenden Prozesses der Entdollarisierung wird die Stellung von Gold als ultimatives sicheres Vermögenswert von immer mehr Ländern neu bestätigt.

Dennoch ist der Anstieg der Goldaktien oft elastischer als der Goldpreis selbst.

Die Kosten für den Goldbergbau sind relativ starr. Der Großteil der durch den Anstieg des Goldpreises entstehenden zusätzlichen Einnahmen wird direkt zu zusätzlichen Gewinnen umgewandelt, sodass die Wachstumsrate der Ergebnisse von Goldbergbauunternehmen in der Regel deutlich den Anstieg des Goldpreises übersteigt.

Hinzu kommt, dass nach einer Anpassung von fast einem halben Jahr die Konfigurationseffizienz des Goldsektors bereits deutlich hervortritt.

Dennoch gibt es bei kurzfristigen Marktschwankungen nie nur eine einseitige Logik.

Selbst wenn die Straße von Hormuz wieder geöffnet wird, dauert die Wiederherstellung der Ölvorräte noch eine lange Zeit, und die angespannte Situation bei Ölprodukten wie Diesel könnte den Inflationsdruck weiter erhöhen.

Die Meinungsverschiedenheiten innerhalb der Federal Reserve bedeuten auch, dass der Politikpfad nach wie vor große Unsicherheiten aufweist, sodass kurzfristige Schwankungen fortbestehen werden.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Gelonghui APP“ (ID: hkguruclub), Autor: Redakteur von Gelonghui, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.