Das Internet ist wieder in die Ära der Cliquenbildung zurückgekehrt.

In der Geschäftswelt öffnet ein weiterer Freund einen weiteren Weg.

Wenn Sie ein normaler Angestellter sind, ist es nützlich, Pony oder Liu Qiangdong zu kennen?

Natürlich nicht. Kontakte mit einem zu großen sozialen Hierarchieunterschied haben keinen Wert. Wenn ein Lieferdienstmitarbeiter Ma Huateng kennt, zählt das nicht als Kontakt – nur wenn er den Wachmann seiner Wohngegend kennt, ist das ein wertvoller Kontakt.

Ändern wir die Frage: Wenn Sie als Führungskraft eines anderen Internetgiganten Pony kennen und eine tiefe Investitions- und Geschäftskooperationsbeziehung aufgebaut haben, muss das doch sehr nützlich sein, oder?

Eigentlich nicht unbedingt.

01. Das frühe Internet liebte es, sich in Cliquen zusammenzuschließen

Im Jahr 2014, als PaiPai.com im Wettbewerb mit JD.com ins Hintertreffen geriet, erkannte Tencent klar, dass es fast unmöglich war, JD.com zu besiegen. Daraufhin führten die beiden Seiten einen Aktientausch durch.

Sie müssen sich nicht um die spezifischen Kapitalmaßnahmen kümmern, das Wichtige ist das Ergebnis: Von nun an bedeutet der Verlust von JD.com auch den Verlust von Tencent, und der Verlust von Tencent bedeutet auch den Verlust von JD.com.

Gleichzeitig gab Tencent JD.com die wertvollen Einstiege der ersten und zweiten Ebene in WeChat, sodass JD.com de facto zu einem „E-Commerce-Anbieter im WeChat-Ökosystem“ wurde – natürlich nicht kostenlos, man musste dafür bezahlen. Gemäß der Offenlegung des Jahresberichts von JD.com 2021 erzielte JD.com durch die Zusammenarbeit mit Tencent im Werbebereich einen Provisionsumsatz von 248 Millionen Yuan und kaufte Werberessourcen und Zahlungsabwicklungsdienste von Tencent im Gesamtwert von 5,01 Milliarden Yuan.

Seitdem sind JD.com und Tencent Verbündete. Pony, der „nicht gerne fliegt“, flog sogar persönlich nach Australien, um an der Hochzeit seines Verbündeten teilzunehmen. Die gemeinsamen Aufnahmen der beiden Seiten waren im Internet weit verbreitet.

Das Knüpfen von Freundschaften kann manchmal süchtig machen. Danach erweiterte Tencent seinen Freundeskreis ständig mit diesem Modell aus „Investition + Einstiegsgewährung“. Eine große Anzahl von Internetunternehmen wie Meituan, Ctrip, Pinduoduo, Huya, Douyu, Zhihu und Didi schlossen sich Tencent an und bildeten den berühmten „Tencent-System“ in der Branche.

Im Jahr 2017 fand in Wuzhen ein berühmtes Geschäftsessen statt. Bei dem Essen waren fast alle Gäste außer Zhang Yiming und Lei Jun sogenannte Mitglieder des „Tencent-Systems“.

Im Vergleich dazu scheint Alibaba nicht so gerne Cliquen zu bilden?

Eigentlich nicht. Es scheint, dass Alibabas „Verbündete“ nicht so zahlreich sind wie die von Tencent, aber sein Kooperationsmodell ist dominanter: Es bevorzugt vollständige Übernahmen und macht die Gegenseite direkt zu einem Mitglied der großen Alibaba-Familie. Das gilt für Ele.me, Hello Bike, UC und Amap.

Bildunterschrift: Das Alibaba-Imperium zu seiner Blütezeit

Nur wenige hartnäckige Unternehmen wie Weibo, die keine vollständige Übernahme zulassen, schließen sich Alibaba durch Kapitalbeteiligungen an.

Aufgrund dieser Verbindung, die stärker ist als Blutsbande, gehörten um das Jahr 2020 fast alle Unternehmen zu einem bestimmten Giganten und einer bestimmten „Fraktion“.

Zu dieser Zeit war das Muster des Internets noch nicht stabil. Keiner der Giganten wusste, wo die Grenzen seiner Geschäftstätigkeit lagen. Tencent wollte noch ausprobieren, ob es der Marktführer im Bereich Kurzvideos werden konnte, und Alibaba wollte auch ausprobieren, ob es zu einem großen Spieleunternehmen werden konnte.

Dieser riesige Freundeskreis gab ihnen das Selbstvertrauen, die Grenzen zu erkunden.

02. Freunde gewonnen, aber kein Geld verdient

Aber Ding Lei erkennt den Wert der Cliquenbildung nicht an.

In einem Interview mit Wu Xiaobo sagte er: Müssen Sie unbedingt irgendein „System“ bilden? Es ist sehr schwierig, Synergieeffekte zu erzielen.

Junge Leute hassen die Lebensart ihrer Eltern und finden es dumm, dass ihre Eltern „wertlose Leute“ als Kontakte betrachten. Aber selbst wenn Ihre Kontakte keine „wertlosen Leute“ sind, sondern mächtige Unternehmen wie Tencent, Alibaba und Baidu, sind sie dann wirklich nützlich?

Tatsächlich stimmt der Autor eher der Aussage von Ding Lei zu: Es ist wirklich nicht sehr nützlich.

Der Synergieeffekt ist eine halbwahre, halbfalsche Lüge im Internet. Seine zugrundeliegende Logik ist der Datenverkehr: Verschiedene Produkte können sich gegenseitig Besucher zuführen. Beispielsweise hat Unternehmen A, das eine soziale Netzwerkseite für junge Leute betreibt, eine große Menge an Datenverkehr, und Unternehmen B, das Kleidung und Schuhe verkauft, kann Synergieeffekte erzielen und den Datenverkehr effizienter nutzen.

Aber in Wirklichkeit fließt der Datenverkehr nicht wie Wasser in die von Ihnen gegrabenen Kanäle – dahinter stehen Nutzer mit Gefühlen, Gewohnheiten und eigenen Vorstellungen.

Nehmen wir WeChat als Beispiel: WeChat hat großen Datenverkehr. Wenn es mit E-Commerce kombiniert wird, sollten die Umsätze rasant steigen und Taobao in die Knie zwingen. Aber was ist die Realität? Tencents E-Commerce-Projekte scheiterten jedes Mal, wenn sie gestartet wurden. Nutzer werden nicht einfach „hingeführt“ und kaufen sofort ein – sie haben ihre eigenen Einkaufsgewohnheiten und Denkweisen. Einige Nutzer öffnen sogar lieber separat die Apps von JD.com und Pinduoduo, anstatt auf die Werbung für JD.com und Pinduoduo in WeChat zu klicken.

JD.com enthüllte 2015 auch, dass die über QQ und WeChat eingehenden Bestellungen nur einen sehr kleinen Teil des mobilen Transaktionsvolumens von JD.com ausmachten. Im Jahr 2019 enthüllte Liu Qiangdong jedoch, dass WeChat ein Viertel der neuen Nutzer von JD.com stellte, und Pinduoduo erhielt auch eine große Anzahl von Nutzern von WeChat. Bei der Gewinnung neuer Nutzer schien diese Synergie tatsächlich eine deutliche Wirkung zu haben.

Aber heute verliert dieser Wert an Bedeutung – welcher E-Commerce-Plattform fehlen noch eine große Anzahl neuer Nutzer? Alle leben von bestehenden Nutzern.

Die zugrundeliegende Logik ist sehr komplex, aber das Ergebnis ist einfach: Der Datenverkehr fließt nicht so, wie die Leute es erwarten. Bei diversifizierten und synergetischen Investitionen von Internetunternehmen verloren deutlich mehr Projekte Geld als sie verdienten. Besonders nachdem das Internet in die Phase des Wachstumsstillstands eingetreten ist, erscheint die Cliquenbildung noch unnötiger.

Diese großen Unternehmen erkannten dies früher als der Autor.

Im Jahr 2021 verteilte Tencent direkt eine große Anzahl von Aktien von JD.com und Meituan an seine Aktionäre. Einige Jahre später, auf der Mitarbeiterversammlung 2025, enthüllte Pony, dass Tencent sich aus den Investitionen in JD.com und Meituan zurückgezogen hat. Im Jahr 2022 schloss Tencent innerhalb eines Jahres mehr als 40 Projekte. Vor kurzem strebte Tencent eine deutliche Reduzierung seiner Beteiligung an Kuaishou an.

Damit ist das „Tencent-System“ fast vollständig zerfallen. Die Beziehungen zwischen Tencent, JD.com und Meituan sind nach wie vor gut, aber die tiefste Interessenbindung existiert nicht mehr.

Natürlich hält Tencent noch Aktien von Unternehmen wie Pinduoduo, Huya, Douyu und Zhihu. Aber verkauft sie diese wirklich nicht, weil sie es nicht will? Nehmen wir Zhihu als Beispiel: Der Marktwert dieses Unternehmens beträgt derzeit nur 280 Millionen US-Dollar, was unter dem Finanzierungsbetrag der F-Runde und dem Bargeldbestand auf dem Konto liegt. Der Verkauf dieser Aktien bringt kein frisches Kapital zurück, es ist besser, auf eine hohe Dividende wie bei Douyu und Huya zu warten.

Und nachdem dieses sogenannte „Geschäftsimperium“ aufgegeben wurde, ist die Leistung von Tencent aufgrund des Verlusts des „Synergieeffekts“ zurückgegangen? Natürlich nicht. Im Gegenteil, die Einnahmen aus dem WeChat-Ökosystem wachsen extrem schnell. Der Nettogewinn des gesamten Unternehmens wird immer besser, und der Betriebszustand wird immer gesünder.

Bildunterschrift: Je schwächer das Tencent-System ist, desto stärker wird Tencent

Alibaba scheint diese Wahrheit auch verstanden zu haben. Nachdem das neue Management an die Spitze kam, kehrte das Unternehmen zum E-Commerce zurück und konzentrierte sich auf die beiden Geschäftsbereiche E-Commerce und Cloud. Im Jahr 2023 verkaufte Alibaba seine Anteile an Liren Lishuang, Enlight Media und anderen Unternehmen. Ende 2024 verkaufte Alibaba innerhalb von zwei Monaten nacheinander seine Anteile an Intime Department Store und Dashang Retail. Im Juni dieses Jahres gab es Meldungen, dass Alibaba plant, sein Spielegeschäft abzuspalten.

Sogar über Ele.me wird immer wieder gemunkelt, dass es an ByteDance verkauft werden soll.

Alibabas „Freundeskreis“ schrumpft ebenfalls schnell, und es hat den sogenannten „Synergieeffekt“ verloren, aber das hat den Anstieg des Nettogewinns von Alibaba nicht behindert, und der Aktienwert erreichte einen neuen Höhepunkt.

Und was ist mit ByteDance? Dieses Unternehmen war von Anfang an klug: Egal ob Synergieeffekt oder Geschäftsimperium – wenn ein Projekt kein Geld verdient, wird es sofort eingestellt.

Man muss zugeben, dass der Grund für den massiven Verkauf von Geschäftsanteilen bei Tencent und Alibaba zuerst der Druck der Kartellaufsicht war, aber der große Verkauf in den letzten Jahren ist offensichtlich eine rein geschäftliche Überlegung.

Freunde in der Geschäftswelt sollen dem Geldverdienen dienen – aber diese Freunde haben ihnen nicht viel Geld eingebracht.

03. Intelligente Agenten sind ein soziales Spiel

Aber KI unterscheidet sich vom Internet.

Die Internetbranche ist eine typische Branche, in der man alleine kämpfen kann. Nehmen wir Taobao als Beispiel: Es braucht keine Fertigung bei Foxconn, keine Patentlizenzen von Qualcomm, keine Vertriebskanäle für den Warenverkauf – es braucht nur Nutzer. Und was die Händler betrifft? Taobao hat Millionen aktiver Verkäufer und ist nicht von einem einzigen abhängig.

Aber bei KI geht das nicht.

Wenn Nvidia heute sagt, dass es OpenAI keine Chips mehr liefern wird, wird OpenAI über Nacht schwere Schäden erleiden, und es gibt keinen Ersatz. Wenn TSMC keine Chips für Nvidia fertigt, wird Nvidia auch in Schwierigkeiten geraten – die Wafer-Fertigungsbereiche von Intel und Samsung sind weit hinter dem Niveau von TSMC zurück.

Auch im Anwendungsbereich gibt es ähnliche Merkmale, insbesondere bei den super Einstiegen, die Tencent, Alibaba und ByteDance aufbauen.

In diesem super Einstieg werden die häufigsten Szenarien des Lebens wie Suche, Essen bestellen und Fahrdienst buchen nicht mehr über unabhängige Apps realisiert, sondern über KI verteilt. Von dem mobilen Assistenten Doubao bis zu dem von Musk beschriebenen zukünftigen Trend für Smartphones folgt alles im Wesentlichen dieser Logik.

Das Merkmal der „Verbindung“ bringt ein Problem mit sich: Hinter dem Einstieg müssen Dienstleister stehen. Wenn Nutzer über Doubao Essen bestellen, brauchen sie Lieferfahrer, die das Essen bringen. Wenn Nutzer über Doubao einen Fahrdienst buchen, brauchen sie Fahrer, die die Bestellung annehmen.

Das bedeutet, dass man für einen super KI-Einstieg nicht nur ein Modell bauen muss, sondern auch ein Ökosystem, das verschiedene Dienste im Hintergrund verbindet. Wie man dieses Ökosystem aufbaut, ist ein großes Problem. Ohne die Unterstützung von Meituan und Ele.me können Nutzer auch mit einem Modell auf GPT-100-Niveau kein Essen über diesen Einstieg bestellen.

Daher zeigt sich wieder der Vorteil der Cliquenbildung.

Im Juni dieses Jahres kündigte WeChat an, Entwicklern den Zugang zum KI-Ökosystem zu öffnen. JD.com, Meituan, Didi und Ctrip schlossen sich als erste an. Nutzer können im KI-Assistenten namens „Xiaowei“ direkt die Dienste dieser Ökosysteme nutzen.

Man muss wissen, dass der größte Teil des gesamten Internet-Konsummarktes aus vier Bereichen besteht: E-Commerce, lokales Leben, Mobilität und OTA. Nach der Anbindung dieser vier „guten Freunde“ kann die KI von WeChat den größten Teil der Konsumnachfrage der Verbraucher bedienen.

Bildunterschrift: Doubao kann direkt auf dem E-Commerce-Ökosystem von Douyin aufbauen und Links zu Damenbekleidung anbieten. Aber wenn Sie Essen bestellen wollen, kann es nichts tun, solange Meituan und Ele.me nicht helfen.

Darüber hinaus hat Tencents Freundeskreis fünf große Smartphone-Hersteller – Huawei, Honor, Xiaomi, OPPO und Vivo, die mit WeChat zusammenarbeiten, um die Vernetzungsfähigkeit intelligenter Agenten zu realisieren