Wie wurde Hefei zu Chinas Hauptstadt für industrielle Investitionen?

Anmerkung der Redaktion:

Am 27. Juli notierte Changxin Technology am Sci-Tech Innovation Board, und der Marktwert überschritt am ersten Handelstag 3 Billionen Yuan und belegte den ersten Platz am A-Share-Markt. Das zehnjährige Wachstum von Changxin Technology wäre ohne die zehnjährige Begleitung durch das staatliche Kapital der Stadt Hefei nicht möglich gewesen, und gleichzeitig hat es reiche Erträge gebracht: Vor der Emission betrug der Anteil des staatlichen Kapitals von Hefei rund 36,79 %, und der buchmäßige Papiergewinn nach der Börsennotierung überstieg 1 Billion Yuan.

Die Geschichte von Changxin Technology, die „zehn Jahre lang ein scharfes Schwert schmiedete“, ist ein weiteres lebendiges Beispiel für den Aufstieg von Hefei als „Stadt der Industriinvestitionen“. In dieser Ausgabe der Kolumne „Städtischer Wohlstand“ richten wir den Fokus auf Hefei, blicken auf den Weg des industriellen Aufstiegs in den letzten vier Jahrzehnten zurück und erläutern detailliert das „Hefei-Modell“, das durch die Führung des staatlichen Kapitals, marktwirtschaftliche Betriebsabläufe und eine positive Interaktion zwischen Regierung und Markt gekennzeichnet ist.

Im Jahr 2025 erreichte das BIP der Stadt Hefei 1,42 Billionen Yuan, was einem Anstieg von 6,1 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und über dem nationalen Wachstum von 5,0 % liegt. Der Anteil der strategischen aufstrebenden Industrien an dem industriellen Produktionswert über dem ausgewiesenen Schwellenwert in Hefei betrug 60,4 %. Von „Chip, Bildschirm, Automobil und Integration“ über „Notfall, Lebensversicherung, Intelligenz“ bis zu drei nationalen Clustern strategischer aufstrebender Industrien für integrierte Schaltkreise, neuartige Anzeigen und künstliche Intelligenz – womit hat diese Binnenstadt, die einst als „isolierte Provinzhauptstadt“ bezeichnet wurde, ihren Erfolg erreicht?

Grundlagen der Stadt – Der Erfolgscode eines „Nachzüglers“

Die erste Präfektur am Jangtse-Huai-Fluss, gelegen in der Mitte von Anhui

Der Name Hefei in der Provinz Anhui tauchte erstmals in „Die Schriften des Historikers: Biografien der Händler“ auf und war ein Ort, an dem Händler zusammenkamen und Schiffe sowie Wagen sich trafen. Im Jahr 1952 wurden die Verwaltungsbezirke Süd-Anhui und Nord-Anhui zusammengelegt, die Volksregierung der Provinz Anhui wurde gegründet, und die neue Provinzhauptstadt wurde in der Stadt Hefei eingerichtet.

Geografisch gesehen liegt Hefei nicht an der Küste und kann nicht direkt von den wirtschaftlichen Vorteilen profitieren, die den Küstengebieten zugute kommen. Obwohl Hefei Teil des Wirtschaftsbandes am Jangtse-Fluss ist, liegt es weit vom Jangtse-Fluss entfernt. Im Vergleich zu Bengbu und Wuhu mit einer günstigeren geografischen Lage hat es keine offensichtlichen geografischen Vorteile und wurde in der Vergangenheit sogar als „isolierte Provinzhauptstadt“ bezeichnet. Erst im Jahr 2016 genehmigte der Staatsrat die Bestimmung von Hefei als „Nebenmittelpunktstadt des Stadtagglomerationsgürtels des Jangtse-Deltas“, sodass es in das Jangtse-Delta integriert wurde und eine Stadtagglomeration mit regionaler Zusammenarbeit und komplementären Vorteilen bildete. Im Jahr 2020 erreichte Hefei das Ziel „ein BIP von über 1 Billion Yuan, fast 10 Millionen ständige Einwohner und über 1 Million Marktteilnehmer“ und erklärte offiziell seine Integration in den Kernbereich des Jangtse-Deltas.

Aus der Perspektive der Stadtplanung hat Hefei vier große Gesamtplanungen für die Stadtentwicklung durchlaufen und schrittweise einen städtischen Entwicklungsraum gebildet, in dem sich technikintensive Industrien und Hochtechnologieindustrien relativ konzentrieren. In den 1990er Jahren erweiterte sich Hefei mit der Altstadt als Kern in drei Richtungen: Osten, Norden und Südwesten, und bildete eine „lüfterförmige“ Stadtanordnung, die eines der klassischen Planungsmodelle chinesischer Städte ist. Im Jahr 2005 legte Hefei im Entwicklungsplan des „Elften Fünfjahresplans“ die strategische räumliche Anordnung „141“ fest, nämlich eine Altstadt, vier äußere Gruppen und einen Seebezirk, was die Grundlage für die kooperative Arbeitsteilung der industriellen Innovation legte.

Die Wachstumskurve des BIP: Vorteile des Nachzüglers, stabile Antriebskraft

Nach dem Jahrtausendwechsel nutzte Hefei die politischen Chancen und kombinierte sie mit seinen eigenen regionalen Vorteilen, sodass das Gesamt-BIP auf den 10. Platz unter den Provinzhauptstädten und höherstufigen Städten im ganzen Land stieg. Während des Prozesses der industriellen Modernisierung und Transformation behielt Hefei einerseits das stabile Wachstum seiner traditionellen vorteilhaften Industrien bei und führte andererseits aktiv strategische aufstrebende Industrien ein. Durch die erfolgreiche Ansiedlung von führenden Unternehmen in Bereichen wie integrierte Schaltkreise, neuartige Anzeigetechnologie und die Industrie für neue Energiefahrzeuge hat die Bildung von Industriec lustern die Entwicklung von Unternehmen in den oberen und unteren Bereichen der entsprechenden Industriekette weiter gefördert.

Aus der Perspektive des Wirtschaftswachstums liegt der Index des Bruttoinlandsprodukts von Hefei über dem nationalen Durchschnitt. Selbst in kritischen Momenten wie der globalen Finanzkrise 2008 und der inländischen Wirtschaftsstrukturanpassung 2015 erzielte Hefei ein robustes Wachstum. Das Pro-Kopf-BIP von Hefei überschritt 2021 erstmals 10.000 US-Dollar und stieg bis 2025 weiter auf etwa 20.000 US-Dollar an. Das Wirtschaftswachstumsmodell hat sich erfolgreich von der Abhängigkeit von Faktoreinsatz zu einem innovationsgetriebenen und von Innovationen geführten Modell gewandelt.

Industriestruktur: Innovationsorientierung, industrielle Modernisierung

Die industrielle Entwicklung von Hefei reicht von dem frühen Konzept „Chip, Bildschirm, Automobil und Integration“ über „Notfall, Lebensversicherung, Intelligenz“ bis zu drei nationalen Clustern strategischer aufstrebender Industrien für integrierte Schaltkreise, neuartige Anzeigen und künstliche Intelligenz. Sie folgt dem Schritt des globalen industriellen Wandels und führt vorausschauende wissenschaftliche Forschung sowie Kapitalanlagen mit der Industriekette als Kern durch.

Während das BIP weiterhin ein schnelles und stabiles Wachstum beibehält, liegt der Anteil des Mehrwerts der Tertiärindustrie am gesamten Bruttoinlandsprodukt stabil bei 60 %. Aus der Perspektive des Produktionswerts der strategischen aufstrebenden Industrien haben die Informationstechnologie und die Industrie für neue Energien einen hohen Anteil, wobei beide zusammen über 60 % ausmachen. Bis Ende 2025 überschritt die Anzahl der Hochtechnologieunternehmen in Hefei 10.000. Darüber hinaus gibt es nach den neuesten Daten von Wind Information (Stand zum Handelsschluss am 28. Juli 2026) insgesamt 91 A-Share-börsennotierte Unternehmen in Hefei mit einem Gesamtmarktwert von etwa 4,4 Billionen Yuan, darunter 70 börsennotierte Hochtechnologieunternehmen, was einem Anteil von 76,9 % entspricht.

Der Aufbau wissenschaftlicher und technologischer Infrastrukturen sowie die Innovationsergebnisse sind ebenfalls bemerkenswert. Bis Ende 2023 wurden in der Stadt drei große nationale wissenschaftliche und technologische Infrastrukturen wie der vollständig supraleitende Tokamak, das starke statische Magnetfeld und die Synchrotronstrahlungsquelle fertiggestellt, und die Anzahl der nationalen Labore erreichte 15. Im gesamten Jahr wurden 6563 wissenschaftliche und technologische Ergebnisse registriert, die Anzahl der gültigen Erfindungspatente stieg auf 68.000, und der Transaktionswert des Outputs von Technologieverträgen betrug 69,46 Milliarden Yuan.

Führung durch das staatliche Kapital: Wie die drei Plattformen zusammenarbeiten und sich gegenseitig unterstützen

Nach der Reform und Öffnung haben sich die Entwicklungsmodelle verschiedener Städte in China aufgrund der Unterschiede in den Ressourcenausstattungen und der politischen Unterstützung allmählich auseinander entwickelt – das „Shenzhen-Modell“, das die Politik der Sonderwirtschaftszone nutzt, um eine große Menge ausländischen Kapitals anzuziehen, das „Wenzhou-Modell“, das durch die Volkswirtschaft gekennzeichnet ist, und das „Hauptstadtwirtschaftsmodell“, das über angeborene Vorteile wie den politischen Status verfügt. Hefei hat einen völlig anderen Weg eingeschlagen: Die lokale Regierung konzentriert sich auf strategische aufstrebende Industrien, investiert über staatliche Investitionsplattformen in hochwertige Projekte, die sich ansiedeln und wachsen, und realisiert nach der Expansion den wertsteigernden Ausstieg der staatlichen Investitionen durch Börsennotierungen und Aktienübertragungen. Das ist die finanzwissenschaftliche Logik des „Hefei-Modells“.

Auf lokaler Ebene hat Hefei die Betreiber für das staatliche Kapital reorganisiert und integriert und drei große Investitions- und Finanzierungsplattformen für staatliches Kapital gegründet: Hefei Construction Investment, Hefei Industrial Investment und Xingtai Holdings. Die drei Plattformen haben klare Positionen, komplementäre Funktionen und eine einheitliche Verknüpfung. In der Halbleiterindustrie hat Hefei Construction Investment in JHICC investiert, das sich auf Wafer-Fertigung spezialisiert, während Hefei Industrial Investment in Hefei Changxin investiert hat, das sich auf die Herstellung von Speicherchips konzentriert, was die unterschiedlichen Investitionsstrategien und Schwerpunkte der beiden in derselben Branche zeigt.

Hefei Construction Investment: Der Wandel vom „Bodenfonds“ zum „Industriefonds“

Hefei Construction Investment hat den Widerspruch zwischen marktwirtschaftlichem Betrieb und lokaler Finanzierung erkannt, drei Identitätswechsel vollzogen und die Transformation der städtischen Investitionsplattform von der „Finanzierungsseite“ zur „Investitionsseite“ realisiert.

Von 2006 bis 2014 half Hefei Construction Investment als traditionelle staatliche Finanzierungsplattform der Regierung insgesamt fast 110 Milliarden Yuan an Finanzmitteln zu beschaffen und übernahm mehr als 50 % der Finanzierungsaufgaben für den Stadtaufbau in Hefei. Seit 2008 hat Hefei Construction Investment die Investitionen in strategische aufstrebende Industrien in Höhe von über 340 Milliarden Yuan angeführt und daran teilgenommen, angefangen mit dem BOE-Projekt. Dies legte eine solide Grundlage für die anschließende Ansiedlung und Inbetriebnahme einer Reihe großer strategischer aufstrebender Industriec luster wie Corning, Visionox, NIO und O-film. Nach 2019 hat sich Hefei Construction Investment nach dem Ziel „ein städtischer Betriebsdienstleister, der Professionalisierung und Diversifizierung kombiniert, und ein Betreiber des staatlichen Kapitals, der die Entwicklung strategischer aufstrebender Industrien anführt“, auf marktwirtschaftliche Weise zu einer Betriebsgesellschaft für staatliche Kapitalanlagen transformiert.

Auf der Investitionsseite hat Hefei Construction Investment seit 2014 aktiv Reformen durchgeführt und das Industriemodell „Investition – Zusammenarbeit – Ausstieg“ umgesetzt. Bei dem BOE-Projekt wählte Hefei Construction Investment die Industrietypen sorgfältig aus und entwarf einen sicheren Ausstiegsmechanismus schon in der Anfangsphase der Projektplanung. Im Jahr 2014 realisierte Hefei Construction Investment den vollständigen Ausstieg aus der Investition in die 6. Generation-Linie durch den Verkauf von Aktien am Sekundärmarkt und erzielte eine Investitionsrendite von 33,3 %. Im Jahr 2015 nutzte Hefei Construction Investment die Marktchancen, verkaufte die Aktien der 8,5. Generation-Linie, stieg erfolgreich aus und erzielte einen Nettogewinn von etwa 12 Milliarden Yuan, was einer Investitionsrendite von bis zu 343 % entspricht. Bis heute hat Hefei Construction Investment 20 strategische aufstrebende Projekte in Bereichen wie neuartige Anzeigen, integrierte Schaltkreise und neue Energien angeführt und daran teilgenommen, darunter BOE, JHICC und NIO, mit einem Gesamtinvestitionswert von über 319,3 Milliarden Yuan.

Hefei Industrial Investment: Wie man „das Kapital gut verwaltet“

Hefei Industrial Investment wurde im März 2015 gegründet und positioniert sich als ein auf Industriinvestitionen und innovationsgetriebenes Unternehmen für staatliche Kapitalanlagen. Es ist eines der ersten Einheiten in der Stadt, das an dem Pilotprojekt zur Reform der staatlichen Kapitalinvestitionsgesellschaft teilnimmt. Das Unternehmen hat ein eingetragenes Kapital von 16,541 Milliarden Yuan und verfügt über eine inländische AAA-Kreditbewertung für den Hauptkörper. Bis Ende 2025 überschritt das Gesamtvermögen der Gruppe 160 Milliarden Yuan.

Hefei Industrial Investment nimmt eine Organisationsstruktur von „1+3+3+N“ an, die sich auf drei große Fondsverwaltungsgesellschaften stützt, um eine differenzierte Entwicklung und enge Zusammenarbeit zu erreichen und einen diversifizierten „Fondsdschungel“ zu schaffen. Auf der Ebene der Industrieplattform wird in dem Bereich der aufstrebenden Industrien das Modell „Kernunternehmen – Kernprojekt – Integration der Industriekette – Industrieluster – Industriebasis“ angewendet, um Schlüsselprojekte wie Changxin Memory und China Voice Valley erfolgreich voranzutreiben. Changxin Memory hat mehr als 20 Milliarden Yuan investiert, hat erfolgreich das Herstellungsverfahren für dynamische Speicherchips im 10-Nanometer-Bereich entwickelt und ist das erste Unternehmen in China, das die Massenproduktion von inländischem DRAM-Speicher realisiert hat.

Auf der Ebene der Kapitalplattform hat Hefei Industrial Investment ein Fondssystem aufgebaut, das alle Entwicklungsstadien von Unternehmen von der Gründung bis zur Reife abdeckt, mit einem Gesamtvolumen von über 100 Milliarden Yuan, einem kumulierten Investitionsvolumen von über 30 Milliarden Yuan und mehr als 800 abgedeckten Projekten, von denen 51 bereits börsennotiert sind, darunter 25 Projekte am Sci-Tech Innovation Board. Hefei Industrial Investment hat einen Engelsfonds mit einem Volumen von 1 Milliarde Yuan gegründet, der sich auf die Investitionen in junge Technologieunternehmen konzentriert, die nicht länger als zwei Jahre gegründet sind. Die Risikotoleranz wurde auf 40 % erhöht, und es wurden bereits mehr als 100 nationale Hochtechnologieunternehmen erfolgreich gezüchtet.

Xingtai Holdings: Differenzierter Wettbewerb im Bereich der Finanzholding

Xingtai Holdings wurde ursprünglich 1999 gegründet und im Jahr 2002 offiziell etabliert, um sich dem Betrieb des Finanzkapitals zu widmen. Bis Juni 2024 betrug das eingetragene Kapital 7 Milliarden Yuan, und es besitzt Beteiligungen an 16 Tochtergesellschaften und 7 Finanzinstituten. Bis Ende 2023 erreichte die kumulierte Anzahl der von Xingtai Holdings verwalteten Fonds 71, und das kumulierte Kapitalvolumen betrug 75,2 Milliarden Yuan, wobei der Hebeleffekt des Kapitals fast das Sechsfache erreichte.

Xingtai Holdings konkurriert differenziert mit Hefei Construction Investment und Hefei Industrial Investment und bietet detaillierte Dienstleistungen für wissenschaftliche und innovative Unternehmen wie Vermögensverwaltung, Finanzierungsgarantie, Erwerb alternativer Vermögenswerte und Betrieb von geistigem Eigentum. Xingtai Asset Management ist die erste professionelle Betriebsagentur für Sicherheitsfonds der Garantiebranche in China, die insgesamt fast 5000 Kredite für die Überbrückung der Kreditverlängerung für kleine und mittlere Unternehmen in der Stadt bereitgestellt hat, mit einem Gesamtbetrag von über 23 Milliarden Yuan. Xingtai Guarantee, als die erste Finanzierungsgarantieagentur in der Provinz Anhui, die sich auf den wissenschaftlichen und technologischen Bereich spezialisiert,