Cambricon verteilt Gewinne an seine Mitarbeiter.

Das ist eine Szene, die alle Arbeitnehmer sehr erfreut.

Kürzlich hat Cambricon den Anreizplan für beschränkte Aktien 2026 veröffentlicht. Es ist geplant, den Anreizempfängern 5 Millionen beschränkte Aktien zu gewähren, die nach dem neuesten Aktienkurs einen Wert von etwa 5,7 Milliarden Yuan haben. Die ersten Empfänger umfassen insgesamt 945 Personen, was etwa 85 % der Gesamtzahl der Mitarbeiter entspricht.

In diesem Moment hat Cambricon genau 10 Jahre hinter sich. In der Zwischenzeit geriet es zeitweise in ein Tief, bis die Nachfrage nach Rechenleistung explodierte, die Legende des „Königs Han“ entstand, und der neueste Marktwert über 700 Milliarden Yuan liegt.

Der Forschungs- und Entwicklungszyklus ist von Natur aus lang, und es erfordert großen Mut, sich in die Welle der harten Technologie zu stürzen. In diesem Moment ist das echte Geld des Unternehmens zweifellos die größte Motivation für die Mitarbeiter.

5,7 Milliarden Yuan, verteilt an 85 % der Mitarbeiter

Diesmal hat Cambricon großzügig gehandelt.

Laut der Ankündigung plant Cambricon, den Anreizempfängern 5 Millionen beschränkte Aktien zu einem Ausgabepreis von 750 Yuan pro Aktie zu gewähren, was einem gesamten Marktwert von etwa 5,7 Milliarden Yuan entspricht. Dieser Preis liegt um etwa 34 % unter dem neuesten Aktienkurs, was einen Papiergewinn von fast 2 Milliarden Yuan ergibt.

Der Anreiz kommt fast allen zugute – die ersten Anreizempfänger umfassen insgesamt 945 Personen, was etwa 85,37 % der Gesamtzahl der Mitarbeiter entspricht, und umfasst Direktoren, hochrangige Manager, Kerntechniker sowie andere Personen, die der Vorstand für anreizbedürftig hält.

Genauer gesagt werden die ersten Empfänger in drei Kategorien unterteilt: Die erste Kategorie umfasst insgesamt 245 Personen, die nicht am Anreizplan 2023 teilgenommen haben; die zweite Kategorie umfasst insgesamt 692 Personen, die am Anreizplan 2023 teilgenommen haben (außer der dritten Kategorie); die dritte Kategorie umfasst 6 hochrangige Manager und 2 Personen, die der Vorstand für anreizbedürftig hält.

Zeitlich gesehen wird der Anreiz in den nächsten vier Jahren schrittweise realisiert: Die Empfänger der ersten Kategorie erhalten die Aktien nach 12 Monaten ab dem Gewährungsdatum schrittweise im Verhältnis von 30 %, 30 % und 40 %, während die Empfänger der zweiten und dritten Kategorie die Aktien nach 24 Monaten schrittweise im Verhältnis von 50 % und 50 % erhalten.

Gemäß den Bestimmungen der Ankündigung ist dieser Anreiz direkt an die Leistungziele des Unternehmens von 2026 bis 2028 sowie die individuelle Leistungsbewertung gebunden.

Um eine 100-prozentige Zuteilung zu erreichen, lauten die Leistungbewertungsziele auf Unternehmensebene wie folgt: Der Umsatz im Jahr 2026 darf nicht weniger als 13,5 Milliarden Yuan betragen, der kumulierte Umsatz von 2026 bis 2027 darf nicht weniger als 40,5 Milliarden Yuan betragen, und der kumulierte Umsatz von 2026 bis 2028 darf nicht weniger als 100 Milliarden Yuan betragen. Für die Empfänger der dritten Kategorie wird zusätzlich der Nettogewinnindikator zur umfassenden Berechnung herangezogen.

Schließlich auf individueller Ebene werden die Ergebnisse der Leistungsbewertung in sechs Stufen unterteilt: 5, 4, 3, 2,2, 2,1 und 1, was den tatsächlichen Zuteilungsquoten der Anreizempfänger von 100 %, 100 %, 80 %, 50 %, 30 % bzw. 0 % entspricht.

Darüber hinaus sind 1 Million Aktien im Anreizplan reserviert, wobei das Bewertungsjahr von 2027 bis 2028 reicht. Die reservierten Anreizempfänger müssen innerhalb von 12 Monaten nach der Genehmigung durch die Aktionärsversammlung festgelegt werden. Wenn sie nicht innerhalb der Frist festgelegt werden, verfallen die reservierten Rechte.

Innerhalb von drei Jahren einen Umsatz von 100 Milliarden Yuan zu erreichen – Cambricon hat fast alle Mitarbeiter des Unternehmens in das Vorhaben eingebunden.

Die herausragendsten Brüder Chinas

Die Geschichte von Cambricon kann als Beispiel für die Überwindung des Schicksals gelten.

Dahinter stehen zwei in den 80er Jahren geborene Brüder aus Jiangxi – Chen Yunji und Chen Tianshi. Beide haben einen fast identischen Entwicklungsweg: Sie besuchten das Jugendkolleg der Universität für Wissenschaft und Technologie Chinas, arbeiteten nach ihrer Promotion als Forscher am Institut für Computertechnik der Chinesischen Akademie der Wissenschaften und begannen schon sehr früh mit der Forschung im Bereich der Chips.

Zu dieser Zeit verkaufte Nvidia noch Spielgrafikkarten, und künstliche Intelligenz und Chipdesign waren ein wenig beachtetes, unbekanntes interdisziplinäres Gebiet. Chen Yunji beschrieb diese Zeit einmal als „in der Dunkelheit herumtasten“, was die Schwierigkeiten verständlich macht.

Unerwarteterweise entwickelte dieses Team von nur 20 Personen den weltweit ersten Prototyp-Chip für spezielle Prozessoren für tiefes Lernen. Im Jahr 2016 gründeten die Mitglieder des Gründungsteams von Cambricon zusammen mit Zhongke Suanyuan, der Investmentverwaltungsplattform des Instituts für Computertechnik der Chinesischen Akademie der Wissenschaften, Cambricon, wobei Chen Tianshi als Vorstandsvorsitzender und Geschäftsführer fungierte.

Der Ruhm stieg 2017 an, als Huawei den KI-Smartphone-Chip „Kirin 970“ veröffentlichte, der mit dem Cambricon 1A-Prozessor ausgestattet war. Danach verlagerte sich Cambricon weiter auf eine ganzheitliche Gestaltung von „Cloud – Edge – End“. Bis zum Börsengang auf dem Sci-Tech Innovation Board im Jahr 2020 überstieg der Marktwert am ersten Tag 100 Milliarden Yuan.

Aber wie die hohen Kosten für die Chipherstellung offensichtlich sind, und zusätzlich von Faktoren wie der Lieferkette beeinflusst, befand sich Cambricon nach dem Börsengang lange Zeit in Verlust. Infolgedessen begann der Aktienkurs von Cambricon in den letzten zwei Jahren zu fallen. Im April 2022 fiel er auf etwa 46 Yuan pro Aktie, was einem Rückgang von über 80 % gegenüber dem Hoch von 297,77 Yuan pro Aktie entspricht.

Die Außenwelt zweifelte zeitweise: Geht es Cambricon nicht mehr gut? Kann der Weg der inländischen KI-Chips noch erfolgreich sein?

Der Wendepunkt ereignete sich 2024, als der Cambricon MLU590-Chip auf den Markt kam, dessen Energieeffizienz in Inferenzszenarien nicht hinter der von ausländischen Giganten zurückbleibt. Sofort danach explodierte eine neue Generation von großen Modellen, vertreten durch DeepSeek, vollständig. Die Nachfrage nach Rechenleistung stieg stark an, und der Wert der inländischen Substitution von Chips wurde unbegrenzt vergrößert.

Laut den von Goldman Sachs zitierten Daten von IDC erreichte die Liefermenge chinesischer KI-Chips im Jahr 2025 4 Millionen Stück, wobei der Anteil der inländischen Chips von 30 % im Jahr 2024 auf 41 % stieg. Und Cambricon ist der größte Drittanbieter von KI-Chips in China, abgesehen von Chips auf eigenen Cloud-Plattformen wie denen von Huawei, Alibaba und Baidu.

Darauf folgte die Realisierung der Leistung – laut dem 2025-Jahresbericht des Unternehmens erreichte der Umsatz von Cambricon im letzten Jahr 6,497 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 453,21 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Nettogewinn, der den Aktionären des börsennotierten Unternehmens zuzurechnen ist, betrug 2,059 Milliarden Yuan, womit erstmals ein Gewinn erzielt wurde.

Ab Mitte 2024 erlebte Cambricon einen beispiellosen starken Anstieg. Bis Ende Juni dieses Jahres durchbrach der Aktienkurs zeitweise 1600 Yuan und wurde damit die erste Aktie mit einem Marktwert von einer Billion Yuan auf dem Sci-Tech Innovation Board. Obwohl es eine Korrektur erlebt hat, liegt der neueste Marktwert immer noch über 700 Milliarden Yuan.

Talente behalten

Diese Szene ist nicht überraschend.

Diese Woche ist Changxin Technology offiziell auf dem Sci-Tech Innovation Board notiert und hat mit einem Marktwert von über 3 Billionen Yuan den ersten Platz unter den A-Aktien eingenommen. Im Prospekt verbirgt sich ein Detail – der Gründer und Vorstandsvorsitzende des Unternehmens, Zhu Yiming, hat freiwillig versprochen, die Hälfte seiner 1,536 Milliarden gehaltenen Aktien an die Mitarbeiter zu verteilen, was einem Marktwert von über 34 Milliarden Yuan entspricht.

Großzügige Vergünstigungen sind auch bei den Mitarbeitern von GigaDevice zu finden. Kürzlich veröffentlichte GigaDevice die Ergebnisse der Ausübung des zweiten Ausübungszeitraums des Anreizplans für Aktien 2024. An dieser Ausübung nahmen insgesamt 37 Personen mit 1,25 Millionen Aktien teil. Nach dem Ausübungspreis von 58,09 Yuan pro Aktie und dem damaligen Aktienkurs von 629 Yuan betrug der durchschnittliche Gewinn pro Person 19,28 Millionen Yuan.

Etwas früher wurden die Zuteilungsbedingungen der mehrstufigen Anreizpläne für Aktien von Innolight erfüllt. Wenn es keine Überlappung zwischen den Anreizempfängern gibt, können 803 Mitarbeiter von Innolight 1,63 Millionen Aktien erhalten, die nach dem damaligen Aktienkurs einen Wert von über 1,7 Milliarden Yuan haben.

Angesichts des verschärften Wettbewerbs in der Branche sind Anreizpläne für Aktien zu einem wichtigen Mittel geworden, um Talente in Unternehmen der harten Technologie zu behalten.

Beispielsweise hat Naura Technology im Aktienbesitzplan von 2025 bis 2027 klargestellt, dass die Mitarbeiter insgesamt bis zu 10 % des gesamten Aktienkapitals des Unternehmens halten können; Advanced Micro-Fabrication Equipment hat 2024 einen Anreizplan für Aktien eingeführt, der 99,72 % der Mitarbeiter abdeckt; Kürzlich veröffentlichte die Ankündigung von Accelink Technologies, dass 702 Mitarbeiter die durch den Anreizplan für Aktien gewährten Rechte freischalten können, wobei der Papiergewinn nach Abzug der Gewährungskosten etwa 1,1 Milliarden Yuan beträgt.

Im Gegensatz zu den schnellen Erfolgen im Internetzeitalter weisen diese Branchen oft sehr hohe technische Barrieren auf. Die oft jahrelangen Ausbildungszyklen und strengen fachlichen Anforderungen machen jeden erfahrenen Kernmitarbeiter sehr wertvoll.

„Niemand kann die Folgen eines technischen Bruchs tragen.“ Die Logik hinter dem Übergang von der Gehaltszahlung zur Verteilung von Aktien ist selbstverständlich: Wenn die Welle der Zeit kommt und die Branche in eine entscheidende Phase der Geschwindigkeitsumstellung eintritt, möchte jeder das kompetenteste Team behalten.

Für die Techniker, die sich still an der vordersten Front der Forschung und Produktion der harten Technologie engagieren, gibt der Besitz von Unternehmensaktien zweifellos Motivation für ihre fortwährende Arbeit. Mit der Explosion des Produktabsatzes werden sie auch die Gewinne aus dem Wachstum der Branche und des Unternehmens teilen.

Wie der Milliardär und Investor Mark Cuban sagte, sollte das Modell des Aktienbesitzes durch Mitarbeiter zur Normalität und nicht zur Ausnahme werden. „Ich hoffe, dass jeder CEO, Gründer und Unternehmer wie ich damals allen Mitarbeitern Aktien zuteilt, damit unbekannte gewöhnliche Mitarbeiter die Chance erhalten, enorme Gewinne zu erzielen.“

In gewisser Weise ist dies auch eine Neubewertung von Talenten – in diesem Moment bindet das Unternehmen seine Kernmitarbeiter mit Aktien fest an die zukünftige Entwicklung. Nach einigen Jahren werden die Wachstumsgewinne des Unternehmens auch mit den Mitarbeitern geteilt. Sie sind nicht mehr nur Arbeitnehmer, die spät in der Nacht Überstunden machen, sondern „Partner“, die Schicksal teilen.

Auf diese Weise entstehen im Zeitalter der harten Technologie viele Legenden über den Aufstieg gewöhnlicher Menschen.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Täglich IPO“, Autor: Yu Mengying, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.