Epische Großgegenoffensive, die Aktienmärkte in Japan und Südkorea erleben durchweg explosionshafte Kursanstiege.

Heute erlebten die Aktienmärkte in Japan und Südkorea eine epische „Umkehr nach oben“.

Der südkoreanische KOSPI-Index stieg zeitweise um mehr als 16 % und markierte den größten intraday-Tagesanstieg seiner Geschichte. SK Hynix legte um 24 % zu, Samsung Electronics stieg um mehr als 20 %.

Der Nikkei 225-Index stieg ebenfalls um über 5 % und erreichte zeitweise einen Anstieg von mehr als 3200 Punkten. Die Aktien von SoftBank kletterten zeitweise um 15 % und trafen die tägliche Obergrenze für Kursgewinne.

Der Halbleitersektor des Hongkonger Aktienmarktes stieg deutlich an. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung stieg der „Southern 2x Long auf SK Hynix“ um über 56 %, der „Southern 2x Long auf Samsung Electronics“ um über 44 %.

Noch vor wenigen Tagen befand sich dieser Markt in einer Stimmung der Panik.

Am 29. Juli stürzte der südkoreanische KOSPI-Index zeitweise um mehr als 12 % ab und löste einen Handelstopp aus. Seit Juli verzeichnete der Index einen monatlichen Rückgang von bis zu 33,19 % und stellte damit den größten monatlichen Einbruch der Geschichte auf – der Wert übertrifft sogar den Rückgang von 27,24 %, der während der asiatischen Finanzkrise 1997 verzeichnet wurde.

Vom „Massiven Absturz durch Panikverkäufe“ zur „Epischen Erholung“ – was ist eigentlich passiert?

„Mehrere positive Faktoren“ entfalten ihre Wirkung gleichzeitig

Die fortlaufend von der südkoreanischen Regierung veröffentlichten politischen und finanziellen Signale, kombiniert mit der Unterstützung der US-Aktienmärkte vom Vortag, ließen mehrere positive Faktoren gleichzeitig in einem einzigen Zeitfenster wirksam werden.

1. Der 20-Billionen-Won-Staatsfonds der Regierung

Am 31. Juli gab das südkoreanische Finanzministerium bekannt, dass im nächsten Jahr ein neuer Staatsfonds mit einem Anfangsvolumen von mindestens 20 Billionen Won (ca. 14 Milliarden US-Dollar) gegründet wird. Der Fonds wird vor allem in strategische Branchen wie künstliche Intelligenz, Rechenzentren und Infrastruktur investieren.

Nach den starken Turbulenzen bei Technologieaktien wird diese Maßnahme vom Markt als klares Signal der südkoreanischen Regierung gewertet, den Aktienmarkt zu stabilisieren und die KI-Branche zu unterstützen.

2. Der Vorsitzende der SK-Gruppe kauft selten „am Tiefpunkt“ ein

Aus den bei der Aufsichtsbehörde eingereichten Dokumenten geht hervor, dass Choi Tae-won, Vorsitzender der SK-Gruppe, 3620 Aktien von SK Hynix auf dem freien Markt gekauft hat – im Wert von rund 4,8 Milliarden Won (ca. 3,2 Millionen US-Dollar). Dies ist das erste Mal, dass Choi Tae-won Aktien des Unternehmens direkt in eigenem Namen hält; zuvor besaß er Anteile nur indirekt über eine Holdinggesellschaft.

Diese Maßnahme wird weithin als starke Bestätigung des langfristigen Wertes des Unternehmens durch seinen Leiter interpretiert.

3. Der Entschuldungsprozess nähert sich dem Ende

Ein großer Teil des vorherigen Absturzes des südkoreanischen Aktienmarktes stammt aus der erzwungenen Verkleinerung von Hebelpositionen.

Das Team für makroökonomische Aktienforschung von JPMorgan weist darauf hin, dass das Volumen der Hebel-ETFs mit südkoreanischen Vermögenswerten Ende Juni auf rund 50 Milliarden US-Dollar angewachsen war, danach mit dem raschen Marktrückgang stark schrumpfte und die Kapitalzuflüsse in letzter Zeit deutlich zum Erliegen kamen. Auch Hedgefonds bauten ihre Positionen gleichzeitig ab – Daten aus den Prime-Konten von JPMorgan zeigen, dass das Long-Short-Verhältnis auf dem südkoreanischen Markt von seinem hohen Niveau deutlich gesunken ist. Rund 90 % des Entschuldungsprozesses sind abgeschlossen, der Spielraum für weitere massive Verkäufe ist deutlich geschrumpft.

Dies bedeutet, dass sich die vorherige Handelsstruktur aus dem Teufelskreis „Preisrückgänge lösen Nachschussforderungen, ETF-Neuausrichtungen und mechanische Verkäufe aus“ in einen empfindlichen Zustand verwandelt hat: Nach dem Erschöpfen des Verkaufsdrucks kann bereits ein kleiner positiver Faktor zu starken Rückkäufen führen.

Die Zwangsliquidation des hoch gehebelten KI-Hedgefonds Situational Awareness ist zudem das neueste Signal dafür, dass die Wall Street darauf wettet, dass der „KI-Handel“ seinen Tiefpunkt erreicht hat.

4. Die Quartalsergebnisse der Großkonzerne stärken das Vertrauen in die KI-Branche erneut

Der Hauptauslöser dieser Erholung ist die umfassende Erholung der Technologieaktien an den US-Aktienmärkten vom Vortag.

Am 30. Juli Ortszeit veröffentlichte Microsoft starke Quartalsergebnisse: Das Wachstum des Cloud-Geschäfts übertraf die Markterwartungen weit, die Aktie stieg um über 15 % und markierte den größten Tagesanstieg seit Oktober 2008. Der Marktwert des Unternehmens stieg an einem einzigen Tag um rund 450 Milliarden US-Dollar (ca. 3 Billionen Yuan) – ein neuer Rekord in der Geschichte der Aktienmärkte.

Auch Amazon legte hervorragende Ergebnisse vor: Der Umsatz des Cloud-Computing-Geschäfts übertraf die Erwartungen der Analysten, und die starke Nachfrage nach KI-Diensten beschleunigte den Umsatz bereits das fünfte Quartal in Folge.

Gemeinsamer Aufruf zum „Einkauf am Tiefpunkt“

Obwohl sich der Markt zuvor in starker Panik befand, sind die vorherrschenden Stimmen fast einig: Mit dem nahezu abgeschlossenen Entschuldungsprozess in Südkorea und der Rückkehr der Bewertungen japanischer KI-Aktien in einen angemessenen Bereich rufen viele Seiten gemeinsam zum „Einkauf am Tiefpunkt“ auf.

Die App „Gelonghui“ veröffentlichte am 29. Juli, dem Tag des südkoreanischen Aktienabsturzes, einen ausführlichen Artikel mit dem Titel „Hier liegt ein Goldgruben-Markt“ und stellte fest: Basierend auf der Geschichte der globalen Aktienmärkte und den aktuellen Daten ist dieser Bereich höchstwahrscheinlich eine geeignete Investitionsmöglichkeit – also das, was gemeinhin als „Goldgrube“ bezeichnet wird.

JPMorgan stellt in seinem neuesten Bericht eine zentrale Beurteilung auf: Der Entschuldungsprozess am südkoreanischen Aktienmarkt ist weitgehend abgeschlossen, der Druck durch die Aktienverkäufe, der zuvor die starken Marktturbulenzen verursacht hat, ist deutlich gesunken, und der Markt nähert sich schrittweise einem vorläufigen Tiefpunkt.

Das von Max Kettner geleitete Analystenteam von HSBC veröffentlichte am 29. Juli einen Forschungsbericht, in dem es heißt, dass jetzt der richtige Zeitpunkt ist, die Aktienpositionen auf das „maximale Übergewicht“ zu erhöhen.

HSBC nennt fünf Gründe: Die Erwartungen an das Wirtschaftswachstum sind bereits ausreichend nach unten korrigiert, die Unternehmensgewinne übertreffen fortlaufend die Erwartungen, die Bewertungen bieten eine Sicherheitsmarge, die Anleiherenditen haben Raum für einen Rückgang, und die Kapitalumschichtung läuft fortlaufend ab. HSBC weist darauf hin, dass die globalen Aktienmärkte nur rund 1 % von ihren historischen Höchstständen entfernt sind. Der Markt hat bereits bewiesen, dass er eine Reihe von negativen Faktoren wie stark gestiegene Ölpreise, eskalierende geopolitische Konflikte und Korrekturen bei Technologieaktien aushalten kann. Was jedoch noch nicht ausreichend in den Preisen berücksichtigt wurde, ist die neue Aufwärtsdynamik, die durch die fortlaufend die Erwartungen übertreffenden Unternehmensgewinne und den Rückgang der Anleiherenditen entstehen kann.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Gelonghui App“ (ID: hkguruclub), Autor: Redakteur von Gelonghui, wird mit Genehmigung von 36kr veröffentlicht.