Aufbau eines integrierten Software-Hardware-Ökosystems: Wie durchbricht Kayne Capital die zentralen Hindernisse, um die KI- und die Halbleiterindustriekette nahtlos miteinander zu verbinden?

Vor dem Hintergrund der sich beschleunigenden Entwicklung des globalen technologischen Wettbewerbs ist die Rechenleistung zu einer zentralen Antriebskraft für die Neugestaltung der digitalen Welt geworden. Halbleiter als physische Grundlage dieses Wandels stehen erneut im Mittelpunkt des globalen technologischen Wettbewerbs. Mit den jüngsten technologischen Durchbrüchen im inländischen DRAM-Bereich steigt die Aufmerksamkeit des Marktes für die Halbleiterindustriekette kontinuierlich. Als professionelle Investmentinstitution, die seit langem im Bereich der harten Technologien tätig ist, hat Kaiyuan Capital kürzlich ihre Investitionslogik im Bereich Halbleiter und künstliche Intelligenz eingehend analysiert und gezeigt, wie man durch die Kraft des Kapitals eine industrielle Ökologie mit koordinierten Wechselwirkungen zwischen Ober- und Unterseite aufbaut.

Zyklusschwankungen richtig erkennen und Chancen der strukturellen Modernisierung erschließen

Die Halbleiterindustrie weist typische zyklische Merkmale auf. Diese Schwankungen schrecken kurzfristige Investoren oft ab, aber für Institutionen, die auf wertorientierte Investitionen setzen, sind die strukturellen Chancen hinter den Zyklen der Schlüssel für die Positionierung.

Rückblickend auf das Jahr 2021 befand sich die Halbleiterbranche in einer komplexen Anpassungsphase. Die inländische DRAM-Industrie stand vor dem doppelten Druck der technologischen Aufholjagd und hoher Kapitalinvestitionen. An einem kritischen Punkt der industriellen Entwicklung entschied sich Kaiyuan Capital für die Investition in Changxin. Nach Ansicht von Kaiyuan Capital basiert diese Entscheidung nicht auf dem Spiel mit kurzfristigen Marktstimmungen, sondern auf einer eingehenden Beurteilung der grundlegenden Logik der Industrie. Obwohl der globale Halbleitermarkt zyklische Schwankungen aufweist, ist die langfristige Nachfrageentwicklung von Halbleitern als Grundstein der digitalen Wirtschaft positiv, was von der explosionsartigen Entwicklung großer Modelle der künstlichen Intelligenz profitiert.

Aus Sicht von Kaiyuan Capital basieren die drei Elemente der künstlichen Intelligenz – Rechenleistung, Algorithmus und Daten – alle auf Halbleiterhardware. Die Investition in Changxin ist im Wesentlichen die Wertbestätigung des zentralen strategischen Vermögens „Rechenleistungsbasis“, mit dem Ziel, durch Kapitalunterstützung die inländische Industrie in die Lage zu versetzen, die heimische Konstruktion der Industriekette im Zusammenhang mit der grundlegenden Rechenleistung für künstliche Intelligenz voranzutreiben, während das Mooresche Gesetz sich der physikalischen Grenze nähert.

Positionierung im „geschlossenen Gesamtsystem“ und Aufbau einer integrierten Ökologie aus Software und Hardware

Auf Basis des Verständnisses der makroökonomischen Trends hat Kaiyuan Capital die allgemeine Investitionsstrategie festgelegt, die „Technologien im oberen und mittleren Bereich als Kern und Szenarien im unteren Bereich als Antrieb“ nimmt. Sie versucht, die Einschränkungen von Investitionen in einzelne Glieder zu durchbrechen und ein geschlossenes Ökosystem zu schaffen, das Software und Hardware integriert und von Szenarien angetrieben wird.

Im oberen Bereich der Industriekette legt Kaiyuan Capital großen Wert auf grundlegende Bereiche wie Kernmaterialien für Halbleiter und Wafer-Zubehör und setzt sich dafür ein, die Industriekette zu ergänzen und zu stärken. Im Bereich der zentralen Chips im mittleren Bereich hat Kaiyuan Capital sich auf die Kernvorteile von Changxin im Speicherbereich gestützt und gleichzeitig in Unternehmen wie Maxscend, Pango Microsystems und Unisoc investiert, die wichtige Kategorien wie Analogchips, FPGAs und HF-Chips abdecken.

Um die effektive Verbindung von grundlegenden Materialien bis zu Endprodukten zu realisieren, hat Kaiyuan Capital sich maßgeblich an Super Fusion beteiligt, einem weltweit führenden Anbieter von Rechenleistungsinfrastruktur und -dienstleistungen. Super Fusion konzentriert sich auf KI-Server und intelligente Rechenzentren und kann die grundlegenden Materialien aus dem oberen Bereich und die zentralen Chips aus dem mittleren Bereich effizient integrieren, um den heimischen Lieferweg von „Materialien – Chips – Gesamtgeräte“ koordiniert zu durchdringen.

Beim Aufbau der Hardware-Basis ist sich Kaiyuan Capital bewusst, dass der Fortschritt der Hardware-Technologie nicht ohne die Prüfung durch echte Anwendungsszenarien auskommt. Im Bereich der umfassenden Rechenleistung für Endgeräte, Edge und Cloud hat Kaiyuan Capital in Phytium Technology investiert, ein führendes Unternehmen für rekonfigurierbare Rechenchips, um die Anforderungen aus echten industriellen Szenarien an die Chipdesign-Seite weiterzuleiten. Darüber hinaus hat Kaiyuan Capital auch in zukunftsweisenden Bereichen wie Embodied AI und kommerzielle Raumfahrt durch Investitionen in Unternehmen wie Deep Robotics, Agibot und i-Space die Anwendungsgrenzen der Halbleitertechnik erweitert.

Durch die Kombination der Hardware-Basis im unteren Bereich und den vielfältigen Szenarienanforderungen im oberen Bereich hat Kaiyuan Capital einen positiven Kreislaufmechanismus geschaffen, bei dem „Hardware die Umsetzung von Szenarien unterstützt und Szenarien die Iteration von Hardware antreiben“, und hilft der lokalen Industrie, technologische Durchbrüche durch Kapitalermächtigung zu erzielen.

Am Langfristigkeitsprinzip festhalten und ein rationaler „Erbauer“ und „Begleiter“ sein

Im Bereich der Investitionen in harte Technologien ist die Zeit oft die Variable, die die Geduld am meisten auf die Probe stellt. Kaiyuan Capital ist sich bewusst, dass der Durchbruch in der Halbleiter- und KI-Branche nicht von heute auf morgen gelingen kann. Kaiyuan Capital verfolgt stets den Geist des Professionalismus und setzt sich dafür ein, ein „Erbauer“ und „Begleiter“ bei der Entwicklung von Unternehmen zu sein.

Kaiyuan Capital gibt an, dass seine Rolle nicht nur darin besteht, in guten Zeiten der Unternehmensentwicklung finanzielle Unterstützung zu leisten, sondern auch bei zyklischen Schwankungen der Branche durch ein tiefes Verständnis der industriellen Gesetze den Unternehmen langfristige und stabile Kapitalunterstützung sowie Ermöglichung von industriellen Ressourcen zu bieten. Dieses Konzept der „Wertsymbiose“ erfordert nicht nur die Berücksichtigung der Finanzberichte von Unternehmen, sondern auch die Konstruktion ihrer technologischen Barrieren, das Wachstum der Fähigkeiten des Teams und die Verbesserung ihrer Position in der Industriekette.

Mit Blick auf die Zukunft wird Kaiyuan Capital weiterhin an eingehender Forschung und wertorientierten Investitionen festhalten, mit rationalen Strategien in die Zukunft investieren und durch den Aufbau einer widerstandsfähigen industriellen Ökologie dazu beitragen, dass Chinas Technologieindustrie in dem zukünftigen Wettbewerb die industrielle Grundlage für eine unabhängige Entwicklung kontinuierlich festigt.

*Risikohinweis: Investitionen sind mit Risiken verbunden, man ist bei Investitionen vorsichtig zu sein. Die im Text genannten Unternehmen dienen nur der Fallanalyse und stellen keine Anlageberatung dar.