10 Prozent der Haushalte in den USA besitzen 88 Prozent des gesamten Vermögens. Wie wird der Kuchen im KI-Zeitalter verteilt?

Von 2019 bis zum ersten Quartal 2026 stieg das Vermögen der US-Haushalte in direkt gehaltenen Aktien von rund 29 Billionen US-Dollar auf rund 55 Billionen US-Dollar, was fast einer Verdopplung entspricht. Die Phase der raschen Expansion konzentrierte sich nach 2023, also in der Periode des durch KI angetriebenen Kursanstiegs an den Aktienmärkten

Die Auswirkungen der KI (Künstliche Intelligenz) auf die Einkommensverteilung werden allmählich sichtbar.

Am 27. Juli zeigte der vom China Finance 40 Forum (CF40) veröffentlichte „Quartalsbericht zur makroökonomischen Politik (zweites Quartal 2026)“, dass die KI-Technologie in den vergangenen Jahren den Wohlstandskuchen rasch vergrößert und gleichzeitig die Ungleichheit bei der Einkommensverteilung verschärft hat.

Von 2019 bis zum ersten Quartal 2026 stieg das Vermögen der US-Haushalte in direkt gehaltenen Aktien von rund 29 Billionen US-Dollar auf rund 55 Billionen US-Dollar, was fast einer Verdopplung entspricht. Die Phase der raschen Expansion konzentrierte sich nach 2023, also in der Periode des durch KI angetriebenen Kursanstiegs an den Aktienmärkten.

Der Bericht analysiert weiter, dass das direkt gehaltene Aktienvermögen der US-Haushalte von 2022 bis zum ersten Quartal 2026 um rund 21 Billionen US-Dollar gestiegen ist. Davon haben die oberen 10 % der Haushalte rund 88 % (18,5 Billionen US-Dollar) des Vermögens erhalten, während die unteren 50 % der Haushalte nur rund 1 % (0,2 Billionen US-Dollar) erhalten haben.

Die Veränderung des Wohlstands der US-Haushalte spiegelt anfänglich das durch die KI-Technologie verursachte Ungleichgewicht bei der Einkommensverteilung wider: Wohlhabende Haushalte erhalten einen größeren Anteil am Wohlstandskuchen.

Am Ort der Veröffentlichung des genannten Berichts zeigten die akademischen Forschungsergebnisse, die von Huang Yiping, Mitglied des CF40 und Dekan des Nationalen Instituts für Entwicklung an der Peking-Universität, geteilt wurden, dass jede bedeutende technologische Fortschritt in der Geschichte einen tiefgreifenden Einfluss auf die Struktur der Einkommensverteilung hatte.

Laut der Forschung des Wirtschaftshistorikers Robert Allen trat während der ersten Industriellen Revolution die sogenannte „Engels-Pause“ auf: In den Jahrzehnten nach dem Ausbruch der ersten Industriellen Revolution stieg die Pro-Kopf-Produktivität der Arbeiter deutlich an, aber das reale Lohnniveau der Arbeiter stieg nicht merklich an. Aus der Perspektive des Verteilungsverhältnisses stieg der Anteil des Arbeitseinkommens am gesamten wirtschaftlichen Output erst etwa 100 Jahre nach dem Ausbruch der ersten Industriellen Revolution an.

Daraus ergibt sich auch eine Frage: Wird es in der Anfangsphase des Fortschritts der KI-Technologie eine ähnliche Periode der „Engels-Pause“ geben, in der die Löhne stagnieren, die Kapitalrendite steigt und die Ungleichheit zunimmt?

Huang Yiping ist der Ansicht, dass KI als eine universelle Technologie eine historische Chance für die wirtschaftliche Entwicklung Chinas darstellt. Gleichzeitig kann der Fortschritt der KI-Technologie die Einkommensverteilung über vier Mechanismen beeinflussen, was zu einer weiteren Schieflage der Einkommensverteilungsstruktur in der kommenden Periode führen wird.

„Wir sollten dem Problem der Einkommensverteilung große Aufmerksamkeit schenken und vorbeugende Maßnahmen ergreifen“, sagte Huang Yiping. Die Einkommensverteilung hängt mit der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage zusammen. Wenn sich die Entwicklung nach dem gegenwärtigen Trend fortsetzt, könnte das Muster der starken Angebotseite und schwachen Nachfrageseite kurzfristig schwer zu umkehren sein und sich in Zukunft wahrscheinlich weiter verschärfen, was die Nachhaltigkeit des Wirtschaftswachstums beeinträchtigt.

Aus diesem Grund schlägt Huang Yiping vor, am Prinzip „der Mensch im Mittelpunkt“ festzuhalten, eine systematische politische Maßnahmenkombination um die Strategie „in den Menschen investieren“ aufzubauen, die kurzfristige soziale Stabilität und langfristige wirtschaftliche Effizienz zu berücksichtigen und eine allgemeine Teilhabe an den technologischen Vorteilen zu realisieren.

Vier Mechanismen beeinflussen die Einkommensverteilung

Während die KI eine Welle nach der anderen Begeisterung auf den Kapitalmärkten auslöst, lastet der Schatten von Entlassungen und Stellenersatz kontinuierlich auf den Arbeitnehmern.

Laut dem CF40-Bericht tritt nach dem Aufkommen der KI tatsächlich der Fall auf, dass Kapitalausgaben die Einstellung von Arbeitskräften ersetzen.

Daten des US-Marktes zeigen, dass das Beschäftigungswachstum in Branchen mit hohem KI-Anwendungsgrad wie der Informationsindustrie, professionellen Dienstleistungen sowie Finanz- und Versicherungsbranche von 2024 bis 2025 deutlich unter dem durchschnittlichen Wachstum von 2010 bis 2019 liegt. Gleichzeitig hat KI zu einem starken Anstieg des Wertes des US-Aktienmarktes und einem sehr ungleichmäßigen Wachstum des Haushaltsvermögens geführt: Die oberen 10 % der Haushalte erhielten rund 88 % des Vermögens, die unteren 50 % nur rund 1 %.

Daraus ergibt sich eine Spaltung im verfügbaren Einkommen der Einwohner: Im Jahr 2025 stieg der Anteil der oberen 10 % der Haushalte mit dem höchsten Einkommen am verfügbaren Einkommen auf 36 %, was deutlich über dem Durchschnittswert von 34,3 % im Zeitraum 2010 bis 2019 liegt; der Anteil der unteren 50 % der Haushalte mit mittlerem und niedrigem Einkommen am verfügbaren Einkommen betrug 11,5 %, was gegenüber dem Durchschnittswert von 11,8 % im Zeitraum 2010 bis 2019 leicht gesunken ist.

Die drastische Veränderung der Einkommensverteilung durch den technologischen Fortschritt ist kein neues Phänomen. Laut der Forschung von Robert Allen begann die erste Industrielle Revolution in den 1760er Jahren, aber der Anteil der Arbeitslöhne am wirtschaftlichen Output sank kontinuierlich und stoppte den Rückgang und stieg erst in den 1870er Jahren wieder an. Das heißt, erst etwa 100 Jahre nach dem starken Anstieg der menschlichen Produktivität durch die erste Industrielle Revolution begann der Anteil des Wohlstandskuchens, den die Arbeitnehmer erhielten, zu wachsen.

Huang Yiping sagte, dass jede industrielle Revolution in der Geschichte einen tiefgreifenden Einfluss auf die Einkommensverteilung hatte. Während der ersten Industriellen Revolution trat die „Engels-Pause“ auf, die die Ungleichheit verschärfte und die Kapitalisten einen größeren Anteil des Wohlstands erhielten; die zweite Industrielle Revolution ließ Investitionen in immaterielle Vermögenswerte wie technologisches Wissen und Organisationskapital in der Verteilung einen Vorteil einnehmen; während der dritten Industriellen Revolution traten Polarisierung der Beschäftigung und Lohnungleichheit auf, d. h. Einkommen und Beschäftigungsmöglichkeiten für hochbezahlte und hochqualifizierte Personen wuchsen rasch an, niedrigwertige Stellen waren relativ stabil, mittlere Stellen schrumpften und die Löhne für mittelqualifizierte Personen stagnierten.

Als anerkannte universelle Technologie wird die KI zweifellos erneut einen Sprung der menschlichen Produktivität herbeiführen. Wie wird der technologische Fortschritt dieses Mal auf die Einkommensverteilung einwirken?

Huang Yiping sagte, dass der Fortschritt der KI-Technologie die Einkommensverteilung über vier Wirkungsmechanismen beeinflussen kann.

Erstens der kapitalorientierte Mechanismus, der sich in einem kontinuierlichen Rückgang des Anteils des Arbeitseinkommens äußert. Unternehmen ersetzen traditionelle Arbeitsfaktoren durch kontinuierlich zunehmende Kapitalinvestitionen, um die Logik der Konfiguration von Produktionsfaktoren und das Muster der Einkommensverteilung zu verändern. Das heißt, die KI-Unterstützung kann die Pro-Kopf-Produktivität der Arbeitnehmer steigern, aber das Einkommen der Arbeitnehmer steigt nicht an.

Zweitens der Aufgabenumwandlungsmechanismus, dessen Erscheinungsform der Mittelklasse-Hohlraum und die „K-förmige“ Spaltung ähnelt, die während der dritten Industriellen Revolution auftrat.

„Wirst du nach der Implementierung der KI-Technologie ersetzt oder unterstützt? Wenn du von KI unterstützt wirst, wirst du in Zukunft mehr Möglichkeiten haben und dein Einkommen wird entlang der „K“-Form nach oben steigen; wenn du leicht durch die KI-Technologie ersetzt werden kannst, wird dein Einkommen oder Ertrag in Zukunft wahrscheinlich sinken“, sagte Huang Yiping.

Drittens die Qualifikationsspaltung und die digitale Kluft, die die Mobilität der sozialen Schichten behindern kann. Die technologische Kluft zwischen verschiedenen Menschen wird direkt zu Einkommensunterschieden und Ungleichheit bei den Entwicklungsmöglichkeiten, zu einer Spaltung zwischen Branchen und Regionen führen und den „Winner takes all“-Effekt hervorrufen. „Einfach ausgedrückt: Entweder du hast eine Plattform oder du hast Fähigkeiten, sonst ist die Entwicklung der neuen Technologie für dich möglicherweise nicht besonders vorteilhaft.“

Viertens der Verstärkungsmechanismus der Vermögensverteilung, der sich hauptsächlich darin äußert, dass die Kapitalerträge von den Arbeitserträgen abgekoppelt werden. Konkret wird die Vermögensungleichheit auf der Kapitalseite durch Wertsteigerung von Vermögenswerten, Überwälzung von Kosten und Weitergabe von Ressourcen zwischen Generationen verstärkt, was zu dem Phänomen führt, dass „die Reichen immer reicher werden“. „Dies ist ein allgemeines Phänomen, das nicht stark mit KI zusammenhängt“, fügte Huang Yiping hinzu.

Das Monopol auf die KI-Vorteile brechen

Führt die Steigerung der Produktivität zwangsläufig zu einem schnelleren Wirtschaftswachstum?

Zhang Bin, der Leiter des genannten Berichts, erfahrener Forscher des CF40 und stellvertretender Direktor des Instituts für Weltwirtschaft und Politik der Chinesischen Akademie der Sozialwissenschaften, sagte, dass die Antwort möglicherweise nein lautet, da KI dazu führen könnte, dass die Nachfrageseite langsamer wächst als in der Vergangenheit, und das Wirtschaftswachstum wird oft von der schwächeren Seite zwischen Angebot und Nachfrage bestimmt.

Die Auswirkungen der KI auf die Einkommensverteilung erhalten so viel Aufmerksamkeit, nicht nur weil sie das Schicksal von Einzelpersonen und Haushalten betrifft, sondern auch weil sie einen tiefgreifenden Einfluss auf die gesamtwirtschaftliche Nachfrage haben kann.

„Die Arbeitnehmergruppe ist hauptsächlich von Lohneinkommen abhängig, und ihre marginale Konsumneigung ist deutlich höher als die der Kapitaleigner, die von der Wertsteigerung von Vermögenswerten profitieren. Wenn KI den Wohlstand von den Arbeitnehmern auf die Kapitaleigner überträgt, wird die gesamte Gesellschaft mit einem erheblichen Mangel an gesamtwirtschaftlicher Konsumnachfrage konfrontiert“, zitiert der CF40-Bericht ein 2020 veröffentlichtes akademisches Papier.

In den vergangenen Jahren hat das Merkmal der „starken Angebotseite und schwachen Nachfrageseite“ der chinesischen Wirtschaft fortbestanden.

In der ersten Hälfte des Jahres 2026 erreichte das reale Wachstum des chinesischen BIP (Bruttoinlandsprodukt) 4,7%. Darunter stieg der Gesamtumsatz der sozialen Konsumgüter im Jahresvergleich um 1,3%, während die nationalen Anlageinvestitionen (ohne landwirtschaftliche Haushalte) im Jahresvergleich um 5,7% sanken, was zeigt, dass die inländische Nachfrage insgesamt schwach ist.

Huang Yiping sagte, dass die Anziehungskraft der KI auf die Angebotsseite bereits offensichtlich ist. Wenn die gesamtwirtschaftliche Nachfrage aber nicht steigt und das Angebot zu stark ist, ist die Wirtschaft nicht nachhaltig. „Wenn sich die Entwicklung nach dem gegenwärtigen Trend fortsetzt, wird sich wahrscheinlich ein Szenario entwickeln: Das Muster der starken Angebotseite und schwachen Nachfrageseite kann nicht nur kurzfristig nicht umgekehrt werden, sondern es wird sich wahrscheinlich weiter verschärfen“, sagte Huang Yiping. „Wir müssen überlegen, wie wir die gesamtwirtschaftliche Nachfrage kontinuierlich steigern können, um ein relatives Gleichgewicht mit dem Angebot aufrechtzuerhalten.“

Nach Ansicht von Huang Yiping stellt KI eine historische Chance für die wirtschaftliche Entwicklung Chinas dar. Gleichzeitig sollten wir dem Problem der Einkommensverteilung große Aufmerksamkeit schenken und vorbeugende Maßnahmen gegen die Möglichkeit einer weiteren Schieflage der Einkommensverteilung in der kommenden Periode ergreifen.

Dazu schlägt Huang Yiping drei Strategien vor.

Erstens die Verteidigung: Durch die Festigung der sozialen Sicherheitsgrundlage wird der Schock der Arbeitslosigkeit durch KI abgefedert, gleichzeitig werden die übermäßigen Monopolgewinne von Kapital, die durch Algorithmen entstehen, unterdrückt, um die Grundlinie der sozialen Gerechtigkeit zu wahren.

Konkrete Maßnahmen umfassen: Die Verbesserung des Systems der Arbeitslosenversicherung und der sozialen Sicherungsnetze; die Verstärkung der Durchsetzung der Anti-Monopol-Gesetzgebung im Bereich der Plattformökonomie und KI; die Einrichtung eines Mechanismus für ethische Prüfung und Beschränkung rein ersetzender KI-Anwendungen.

„Kurzfristig ist es sicher, dass die Innovation der KI-Technologie einen großen Schock für einige Berufe verursachen wird, einige Menschen werden ihre Arbeit verlieren. Jede industrielle Revolution in der Vergangenheit hat einen solchen Effekt hervorgebracht. Das ist ein normales Phänomen, aber das Kernproblem besteht darin, einen reibungslosen Übergang zu erreichen“, schlägt Huang Yiping vor. Wir sollten am Prinzip „Beschäftigung zuerst“ festhalten, die Innovation von KI-Technologien, die die Arbeitnehmer unterstützen statt sie zu ersetzen, stärker fördern und gleichzeitig durch die Festigung der grundlegenden sozialen Sicherung sicherstellen, dass keine großen sozialen Probleme entstehen.

Zweitens die Befähigung: Die Struktur des Humankapitals neu gestalten, die Arbeitnehmer dazu anleiten, sich von „durch KI ersetzt werden“ zu „die KI-Innovation beherrschen“ zu wandeln und durch die Verbesserung der Fähigkeiten die koexistente Entwicklung von Menschen und intelligenten Technologien zu realisieren.

Konkrete Maßnahmen umfassen: Die Reform des Bildungssystems, um die Ausbildung von KI-Kompetenz und kreativem Denken zu integrieren; die Einrichtung eines Systems der beruflichen Weiterbildung für lebenslanges Lernen; die Förderung von Zertifizierungen für „KI + Beruf“ und Unterstützungsmaßnahmen für die Beschäftigung.

„In Zukunft wird die relative Bedeutung von Schuldiplomen für junge Menschen bei der Jobsuche und der beruflichen Entwicklung wahrscheinlich sinken, während die Bedeutung von kombinierten Fähigkeiten steigen wird“, sagte Huang Yiping. Unsere Regierung schlägt die Strategie „in den Menschen investieren“ vor, und ein sehr wichtiger Aspekt davon ist die Ausbildung der Fähigkeit der Menschen, mit KI zusammenzuarbeiten.

Drittens die Wiederherstellung des Gleichgewichts: Der Verteilungsmechanismus der Produktionsfaktoren neu gestalten, das Monopol von Kapital und Technologie auf die KI-Vorteile brechen und durch institutionelle Gestaltung sicherstellen, dass der durch Daten und Algorithmen geschaffene Wert breiteren sozialen Gruppen zugutekommt.

Konkrete Maßnahmen umfassen: Die Erprobung der Erhebung einer Ausgleichssteuer auf übermäßige KI-Gewinne; die Klärung des Eigentums an Daten, um die gesellschaftliche gemeinsame Nutzung von öffentlichen Daten zu fördern; die Einrichtung