Die „politische Bodenmarke“ der Beijing Stock Exchange ist nun sichtbar, und das Wertfenster der gegenseitigen Resonanz zwischen „frischem Quellimpuls“ und „industriellem Vertrauen“ hat sich geöffnet.

In der ersten Hälfte des Jahres 2026 führen technologiebezogene Vermögenswerte, die durch Halbleiter, Rechenleistung und KI repräsentiert werden, den A-Share-Markt kontinuierlich an, und die neue produktive Kraft ist zur sichersten Konfigurationshauptlinie des Marktes geworden.

In dieser Neubewertung des Werts technologiebezogener Vermögenswerte erhalten börsennotierte Unternehmen an der Beijing Stock Exchange (im Folgenden als „BSE“ bezeichnet) aufgrund ihres reinen wissenschaftlich-technologischen Hintergrunds, bei dem über 90 % der Unternehmen hochtechnologisiert sind und fast 60 % der nationalen spezialisierten, verfeinerten, besonderen und innovativen „kleinen Giganten“ sind, zunehmend substanzielle Aufmerksamkeit vom Markt.

Aber in letzter Zeit stehen die Aktienkurse einiger relevanter börsennotierter Unternehmen unter einem gewissen Druck aufgrund der Turbulenzen an den ausländischen Finanzmärkten. Langfristig gesehen werden die Aktienkurse der börsennotierten Unternehmen jedoch unter der institutionellen Unterstützung und dem eigenen Wachstum zwangsläufig dem Wert folgen und damit kurzfristige Schwankungen überwinden.

Die institutionellen Ansichten bestätigen diesen Trend auch: Die Dongwu Securities weist darauf hin, dass sich der Bewertungsboden des BSE-Sektors allmählich abzeichnet, die Qualität auf der Angebotsseite steigt und das Fenster für tiefgreifende Wertinvestitionen erreicht ist; Die Kaiyuan Securities gibt an, dass mit dem bevorstehenden fünften Jahrestag der Eröffnung der BSE die Reformpolitiken der BSE voraussichtlich beschleunigt umgesetzt werden, was inkrementelles Kapital anzieht und die Liquidität des Sektors verbessert.

Tatsächlich gibt es klare faktische Grundlagen für die Beurteilung der Institutionen, und das klare Signal des „politischen Bodens“ der BSE ist bereits sichtbar.

Einerseits sind die ersten 8 Fondsverwalter für die thematischen Fonds mit einer Haltefrist von drei Monaten an der BSE festgelegt. Ab dem 24. Juli reichen die relevanten Fondsverwalter nacheinander offiziell Antragsunterlagen für die Produktregistrierung bei der China Securities Regulatory Commission ein, was dem Markt auf institutioneller Ebene „Quellwasser“ zuführen wird.

Andererseits haben die börsennotierten Unternehmen an der BSE und ihre Führungskräfte nacheinander Pläne für Erhöhungen der Beteiligungen oder Rückkäufe mit echtem Geld vorgelegt, was das feste Vertrauen des industriellen Kapitals in ihren eigenen Wert unterstreicht.

Die beiden Kräfte „Quellwasser“ und „industrielles Vertrauen“ treffen sich und schwingen zusammen und führen zu einer Schlussfolgerung: Das Fenster für Wertinvestitionen an der BSE öffnet sich gerade.

Die Öffnung der thematischen Fonds leitet „Quellwasser“ zur Bewässerung der Innovationsfelder

Politik ist der „Ballaststein“ des Marktvertrauens. Derzeit ist die Förderung der Ausgabe von thematischen Fonds mit einer Haltefrist von drei Monaten an der BSE durch die Aufsichtsbehörden zweifellos ein starkes „Beruhigungsmittel“, hinter dem systematische und mehrschichtige strategische Überlegungen stehen.

Es ist bekannt, dass der thematische Fonds mit einer Haltefrist von 3 Monaten an der BSE ein aktives Aktienfonds-Produkt ist, das hauptsächlich in Aktienziele der BSE investiert und dessen kürzeste Haltefrist für Anleger 3 Monate beträgt.

Auf Produktebene hat dieses Produkt im Vergleich zu den früher ausgegebenen Produkten mit einer zweijährigen festen Öffnungsperiode die Sperrfrist für das Kapital der Anleger erheblich verkürzt.

Diese Regelung berücksichtigt sowohl Liquidität als auch Stabilität, vermeidet die Auswirkungen häufiger kurzfristiger Anträge und Rücknahmen auf den Markt und erhöht gleichzeitig die Attraktivität des Produkts für Kapital mit passender Risikopräferenz, wodurch der BSE eine stabile langfristige Kapitalquelle zur Verfügung gestellt wird und das „Quellwasser“ die innovativen Unternehmen präzise bewässern kann.

Derzeit sind die ersten 8 Fondsverwalter für diesen Fonds festgelegt, darunter China Asset Management, China Universal Asset Management, E Fund Management, Southern Asset Management, Harvest Fund Management, Eastmoney Fund Management, Fullgoal Fund Management und CITIC Securities Construction Investment Fund. Die Auswahl dieser Verwalter ist ebenfalls sehr bedeutsam und spiegelt das Prinzip der schrittweisen Anordnung und der Auswahl der Besten wider.

Die 8 Institutionen wie China Asset Management und China Universal Asset Management umfassen nicht nur die marktführenden „etablierten Kräfte“, sondern auch die „mittleren Generationen-Kräfte“ mit ausgeprägten Merkmalen, wobei ihre umfassende Stärke und die Fähigkeit zur Rendite für Anleger umfassend berücksichtigt werden.

Dies bedeutet, dass die BSE tiefgehende Forschung und kontinuierliche Allokation durch die professionellsten und stabilsten Institutionen des gesamten Marktes erhalten wird, was dem Markt einen rationaleren Verankerungspunkt für die Preisbildung bringt.

Die Umsetzung der thematischen Fonds ist kein isoliertes Ereignis, sondern eine konzentrierte Manifestation der anhaltenden Anstrengungen der BSE auf politischer Ebene. Seit April hat die BSE häufige Reformmaßnahmen ergriffen, z. B. die Wiederaufnahme der Emission mit Offline-Preisfindung nach 3 Jahren und die Lockerung der Obergrenze der Anteile des BSE 50 Indexfonds.

Im April 2026 veröffentlichten 10 Fondsgesellschaften nacheinander Mitteilungen, dass die Obergrenze der Anteile des BSE 50 Indexfonds von 500 Millionen Anteile auf 1,5 Milliarden Anteile gelockert wurde.

Der Forschungsbericht von Dongwu Securities ist der Ansicht, dass die Erhöhung der Obergrenze des Volumens des BSE 50 Indexfonds mehr als 10 Milliarden Yuan an inkrementellem Kapital bereitstellt, das bereit ist, und die erwartete Umsetzung des BSE 50 ETF zu einem wichtigen Meilenstein für die Verbesserung der Liquidität des Sektors werden dürfte.

Eine Reihe von Maßnahmen auf politischer Ebene zielen alle auf die Förderung der hochwertigen Entwicklung der BSE ab, mit dem Ziel, das Produktsystem kontinuierlich zu bereichern und die Marktaktivität zu verbessern.

Vor diesem Hintergrund ist die Einführung des thematischen Fonds mit einer Haltefrist von 3 Monaten an der BSE nicht nur eine spezifische Maßnahme zur Umsetzung der „19 Maßnahmen der tiefgreifenden Reform“, sondern auch ein entscheidender Schritt, um „geduldiges Kapital“ in den Markt einzuführen, was einen positiven Kreislauf bilden dürfte, in dem „hochwertige Unternehmen Kapital anziehen und inkrementelles Kapital die Entwicklung fördert“.

Die Welle der Beteiligungserhöhungen und Rückkäufe steigt, und das „industrielle Vertrauen“ festigt das „Sicherheitspolster“ des Werts

Wenn der „politische Boden“ die Unterstützung durch externe Kräfte ist, dann sind die Übereinstimmung von Bewertung und Fundamentaldaten sowie die Rückkäufe des industriellen Kapitals die Manifestation interner Kräfte. Die drei Elemente bilden gemeinsam die Kernlogik der Wertrückkehr der BSE.

Aus der Perspektive von Bewertung und Stimmung befindet sich der Markt bereits in einem unteren Bereich mit hohem Kosten-Nutzen-Verhältnis. Nach der vorherigen Anpassung beträgt das rollierende Kurs-Gewinn-Verhältnis des BSE 50 Index (ohne negative Werte) bis zum 27. Juli etwa 35,02, was einem niedrigen Perzentil seit seiner Veröffentlichung entspricht.

Gleichzeitig lag der durchschnittliche tägliche Handelsumsatz im letzten Monat bis zum 27. Juli bei 18,198 Milliarden Yuan. In Kombination mit der Anzahl der börsennotierten Unternehmen nach der Erweiterung liegt das tatsächliche Handelsniveau auf einem niedrigen Niveau der letzten zwei Jahre. Diese Kombination aus „niedriger Bewertung und niedrigem Handelsvolumen“ ist oft ein Signal dafür, dass der Stimmungszyklus seinen Tiefpunkt erreicht hat.

In deutlicher Übereinstimmung mit dem Bewertungstal hat sich die Qualität der Fundamentaldaten der börsennotierten Unternehmen erheblich verbessert. Derzeit sind über 90 % der börsennotierten Unternehmen an der BSE hochtechnologisierte Unternehmen, und fast 60 % sind nationale spezialisierte, verfeinerte, besondere und innovative „kleine Giganten“-Unternehmen.

Diese Unternehmen sind die Schlüsselkräfte für die Stabilisierung, Stärkung und Ergänzung der Lieferketten. Sie verfügen zusammen über mehr als 30.000 Patente und haben reiche wissenschaftlich-technologische Innovationsergebnisse bei der „Behebung von Schwachstellen“ und dem „Ausfüllen von Lücken“ erzielt.

Die Daten des Jahresberichts 2025 zeigen, dass die Gesamtgeschäftstätigkeit der Unternehmen an der BSE stabil ist, der Umsatz wächst, 53 Unternehmen einen Nettogewinn von über 100 Millionen Yuan zuzurechnen haben, 13 Unternehmen Forschungs- und Entwicklungsinvestitionen von über 100 Millionen Yuan tätigen, und das Vermögen der börsennotierten Unternehmen seit der Eröffnung der BSE um mehr als 60 % gestiegen ist, wodurch die Qualität und Effizienz der Entwicklung weiter verbessert wurde.

Die Beteiligungserhöhungen und Rückkäufe des industriellen Kapitals entsprechen der Bestätigung dieses Werts durch Insider mit echtem Geld. Wenn das Management eines Unternehmens bereit ist, eigene Mittel zum Kauf von Aktien des eigenen Unternehmens einzusetzen, ist dies normalerweise das stärkste Signal für eine positive Erwartung. Schließlich kennen sie den inneren Wert des Unternehmens besser als jeder andere.

Die Daten zeigen, dass die BSE im Juli eine Welle des „Vertrauens“ erlebt. Bis zum 27. Juli haben mehr als 20 börsennotierte Unternehmen Rückkaufpläne offengelegt oder den Fortschritt der Rückkäufe aktualisiert, und 7 Unternehmen haben Pläne für die Erhöhung der Beteiligungen durch Führungskräfte offengelegt, darunter Tongbao Optoelectronics, Yuanhang Precision, Wande Co., Ltd., Xinhengtai usw.

Die dichten Beteiligungserhöhungen der börsennotierten Unternehmen spiegeln die dreifache tiefe Logik des Tiefpunktvertrauens, der Unternehmensüberlegungen und der politischen Reaktion wider und senden ein klares Signal an den Markt, dass der Wert unterbewertet ist.

Ausblickend in die Zukunft wird dieses „echte Geld“ aus dem Inneren der Industrie nicht nur das „Sicherheitspolster“ des Werts für den Markt festigen, sondern auch mit dem inkrementellen Kapital schwingen, das durch den thematischen Fonds mit einer Haltefrist von 3 Monaten an der BSE eingeführt wird. Die beiden Kräfte wirken zusammen, um zu bestätigen, dass der „politische Boden“ fest und wirksam ist, und die Wertrückkehr der BSE voranzutreiben.

Wenn das „Quellwasser“ die fruchtbaren Böden der wissenschaftlich-technologischen Innovation präzise bewässert und das „industrielle Vertrauen“ die Grundlage des Werts festigt, öffnet sich das Fenster für tiefgreifende Wertinvestitionen an der BSE bereits, und das neue Bild der hochwertigen Entwicklung ist erwartungsvoll.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Delinshe“ (ID: delinshe), Autor: Chidu Business, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.