Die Halbjahresergebnisse aller Anbieter optischer Module übertreffen die Markterwartungen deutlich: Wie hat diese zuverlässigste Unternehmensgruppe im KI-Boom ihre Gewinne erzielt?

Am Abend des 19. Juli veröffentlichte Eoptolink eine nur wenige Seiten umfassende Gewinnprognose, die den gesamten Markt in Erstaunen versetzte: Das Unternehmen erwartet einen Nettogewinn von 7 bis 8 Milliarden Yuan, der den Eigentümern des Mutterunternehmens im ersten Halbjahr 2026 zuzurechnen ist, was einem Anstieg von 77,56 % bis 102,93 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht (Quelle: Bekanntmachung von Eoptolink, 19. Juli 2026).

Es ist kein Einzelfall. Yangtze Optical Fibre and Cable Joint Stock Limited Co. hatte zuvor einen Anstieg des Nettogewinns, der den Eigentümern des Mutterunternehmens im ersten Halbjahr 2026 zuzurechnen ist, um 711 % bis 914 % gegenüber dem Vorjahr prognostiziert; Hengtong Optic-Electric erwartet einen Anstieg von 86,94 % bis 121,20 % gegenüber dem Vorjahr; Yongding Co., Ltd. erwartet einen Anstieg von 57 % bis 120 % gegenüber dem Vorjahr (Quelle: Bekanntmachungen börsennotierter Unternehmen, China Fortune Online, 21. Juli 2026).

Eine Branche, die bisher in der Öffentlichkeit eher wenig bekannt war – optische Module und optische Kommunikation – spricht jetzt mit ihrer Gewinn- und Verlustrechnung. Am 21. Juli, dem „Tag des großen Wunders“ an der A-Aktie, stieg das CPO-Konzept stark an, und viele Aktien wie Tongfu Microelectronics, Accelink Technologies und Shengyi Technology erreichten das tägliche Aufwärtslimit (Quelle: China Fortune Online, 21. Juli 2026). Diese Unternehmen gehören zu den solidesten Proben im KI-Markt: Nachdem die Geschichte zwei Jahre lang erzählt wurde, ist das Geld tatsächlich eingegangen.

Auf welchem Weg ist das Geld eingegangen

Um die Herkunft der 7 Milliarden Yuan zu verstehen, muss man zuerst verstehen, was ein optisches Modul ist.

In einem KI-Rechenzentrum arbeiten Tausende von Rechenkarten nicht unabhängig voneinander. Sie müssen Daten mit extrem hoher Geschwindigkeit austauschen, um große Modelle wie eine Maschine gemeinsam zu trainieren. Chips sind für die Berechnung zuständig, während der Transport der Berechnungsergebnisse zwischen den Schränken auf Licht basiert: Das optische Modul ist der „Übersetzer“, der elektrische Signale in Lichtsignale umwandelt und sie dann wieder zurückwandelt – es ist die „Nervenfaser“ des KI-Clusters.

Dieses Geschäft hat eine faszinierende Eigenschaft: Je größer der Cluster ist, desto mehr Verbindungswege werden zwischen den Karten benötigt, sodass die Nachfrage nach optischen Modulen schneller wächst als die Nachfrage nach Rechenkarten selbst. Jedes Mal wenn ein ausländischer Cloud-Anbieter einen Cluster mit zehntausend Karten baut, muss er gleichzeitig eine große Menge an Hochgeschwindigkeits-Optikmodulen beschaffen. In der globalen Rangliste der Liefermengen von Optikmodulen belegen chinesische Unternehmen seit Jahren vordere Plätze (gemäß öffentlichen Ranglisten mehrerer Branchenorganisationen). Dadurch ist das Optikmodul zu einem der wenigen Glieder geworden, in denen „die KI-Erzählung direkt in die Gewinn- und Verlustrechnung chinesischer Unternehmen umgewandelt wird“: Ein bestimmter Teil der Kapitalausgaben von Unternehmen wie NVIDIA fließt mit Sicherheit in die Einnahmen chinesischer Unternehmen.

Die Beweiskette auf der Nachfrageseite hat sich im Juli weiter verstärkt. Nach Daten des koreanischen Zollamts stiegen die Chip-Exporte Südkoreas in den ersten 20 Tagen des Juli im Vergleich zum Vorjahr um 180,6 % an (Quelle: China Fortune Online unter Berufung auf das koreanische Zollamt, 21. Juli 2026); TSMC hat am 16. Juli die Prognose für die gesamten Kapitalausgaben im Jahr 2026 auf 60 bis 64 Milliarden US-Dollar angehoben (Quelle: Securities Times, 16. Juli 2026); Ein Bericht von JPMorgan geht davon aus, dass die Nachfrage nach KI, Server-Upgrades und Hochgeschwindigkeitsspeicher das angespannte Verhältnis von Angebot und Nachfrage auf dem Speichermarkt bis 2028 aufrechterhalten wird (Quelle: China Fortune Online, 21. Juli 2026). Die Oberstufe erweitert ihre Produktionskapazitäten, die Mittelstufe kauft eifrig Waren ein, und die Sichtbarkeit der Bestellungen von Optikmodulen spiegelt sich in allen Aktionen der gesamten Industriekette wider.

Wichtige Daten: Eoptolink erwartet einen Nettogewinn von 7 bis 8 Milliarden Yuan im ersten Halbjahr 2026, was einem Anstieg von 77,56 % bis 102,93 % gegenüber dem Vorjahr entspricht (Quelle: Unternehmensbekanntmachung, 19. Juli 2026); Yangtze Optical Fibre and Cable Joint Stock Limited Co. verzeichnet einen Anstieg von 711 % bis 914 %, Hengtong Optic-Electric von 86,94 % bis 121,20 % und Yongding Co., Ltd. von 57 % bis 120 % (Quelle: Bekanntmachungen börsennotierter Unternehmen, China Fortune Online, 21. Juli 2026).

In den Tagen des starken Rückgangs wurden sie ebenfalls stark gedrückt

Ein leicht zu vergessendes Detail ist: In derselben Woche, in der die Gewinnprognosen nacheinander veröffentlicht wurden, haben diese Unternehmen gerade eine unterschiedslose Kursschwäche erlebt.

Am 17. Juli fiel der ChiNext-Index an der A-Aktie an einem einzigen Tag um 7,15 %, der größte Rückgang im laufenden Jahr. Mehr als 5000 Aktien fielen, und die optische Kommunikation sowie die Halbleiterbranche waren ebenfalls stark betroffen (Quelle: National Business Daily, 21st Century Business Herald, 17. Juli 2026). Wenn der Markt die Stimmung abbaut, unterscheidet er nie, wer Gewinne erzielt und wer nur Geschichten erzählt – das Durcheinander von guten und schlechten Werten ist eine typische Erscheinung der Panik.

Und genau das erklärt die Differenzierung am 21. Juli: Wenn die Panik abklingt und die Gelder wieder Aktien erwerben, sind die ersten, die angehoben werden, genau die Gruppe, die „fälschlicherweise gefallen“ ist. Die Gewinnprognosen sind ihr Identitätsnachweis: Mit einem Nettogewinn von 7 Milliarden Yuan vor Augen wird die durch den Kurseinbruch verursachte Bewertungslücke zuerst wieder gefüllt, wenn sich die industrielle Logik erholt. Zwischen diesem Anstieg und Rückgang hat der Markt eine einfache Auswahl abgeschlossen: Geschichten und Gewinne sehen vor dem Kurseinbruch gleich aus, nach dem Kurseinbruch sind sie zwei verschiedene Dinge.

Natürlich bedeuten solide Gewinne keine Garantie für den Aktienkurs. Die Optikmodulbranche hat auch bekannte Unsicherheiten: Das Fenster für die Produktiteration von 800G auf 1,6T öffnet sich gerade. Wenn die Co-Packaged Optics (CPO) in der technischen Route schneller verbreitet wird, könnte das bestehende Muster neu geordnet werden. Der Rhythmus der Kapitalausgaben der nachgelagerten Cloud-Anbieter bestimmt auch direkt die Steigung der Bestellkurve.

Mitnehmbare Rahmenbedingungen – drei Fragen zur Qualität der Gewinne: Erstens: Woher stammt das Wachstum (stammt es aus Bestellungen des Hauptgeschäfts oder aus einmaligen Erträgen)? Zweitens: Ist die Beweiskette für die Nachfrage schlüssig (können die Daten von Ober- und Nachlager sich gegenseitig bestätigen)? Drittens: Gibt es Unsicherheiten bei der Nachhaltigkeit (technische Iteration und Rhythmus der Ausgaben großer Kunden)? Mit anderen Worten: Gute Gewinne müssen in der gesamten Industriekette überprüft werden – selbst große isolierte Zahlen sind nur Zahlen.

Die folgenden Schlussfolgerungen dienen als Referenz für die Leser. Wenn die Kapitalausgaben der ausländischen Cloud-Anbieter im zweiten Halbjahr 2026 das gleiche Niveau wie im ersten Halbjahr beibehalten, könnte die Gewinnrealisierung der Optikmodulunternehmen die Markterwartungen weiter übertreffen. Umgekehrt, wenn der Rhythmus der KI-Infrastrukturinvestitionen verlangsamt wird, steht das derzeit hohe Wachstum vor einer doppelten Herausforderung durch die Basis und die Bestellungen. Darüber hinaus kann es zwischen der Gewinnprognose und dem offiziellen Halbjahresbericht noch Abweichungen geben, die endgültigen Daten richten sich nach dem offiziellen Finanzbericht. Die oben genannten logischen Schlussfolgerungen stellen keine Beurteilung einzelner Aktien dar.

Was hat das mit Ihnen zu tun

Erstens: Investoren, die sich für KI- und Technologiebereiche interessieren: Optikmodule liefern ein Beispiel zur Unterscheidung. Bei Unternehmen, die alle die KI-Geschichte erzählen, gibt es enorme Unterschiede in ihrer Leistung in extremen Marktbedingungen, je nachdem, ob sie durch eine Gewinn- und Verlustrechnung gestützt werden. Es ist wichtiger, die „Gewinnbeweiskette“ zu verstehen, als nur Konzepten nachzujagen.

Zweitens: Mitarbeiter in der Industriekette für optische Kommunikation und Elektronikfertigung: Die Verdopplung der Gewinne führender Unternehmen bedeutet, dass der Expansionszyklus für Produktionserweiterungen, Einstellungen und Lieferkettenbestellungen anhält. Die Konjunktur dieser Industriekette kann direkt über Stellenangebote und Bestellungen wahrgenommen werden.

Drittens: Allgemeine Leser: Die Geschichte der Optikmodule ist ein Ausschnitt davon, wie „chinesische Fertigung in die globale KI-Welle integriert wird“. Länder und Unternehmen, die sich einen festen Anteil an den Kapitalausgaben jeder globalen technologischen Revolution sichern, wandeln ihn schließlich in Arbeitsplätze, Steuereinnahmen und industrielle Modernisierung um – das steht im Zusammenhang mit dem wirtschaftlichen Umfeld, in dem jeder lebt.

Die wenige Seiten umfassende Bekanntmachung vom Abend des 19. Juli ist überzeugender als alle überzeugenden Argumente über KI der letzten zwei Jahre zusammen: Wenn die Flut kommt, erzählen alle Geschichten, wenn die Flut abebbt, steht nur die Gewinn- und Verlustrechnung noch da. Was haben Sie dazu zu sagen? Teilen Sie gerne Ihre Meinung im Kommentarbereich mit.

Dieser Artikel dient ausschließlich dem Informationsaustausch und der Branchenanalyse und stellt keine Anlageberatung, Anlageanalyse oder Handelsaufforderung dar. Die Daten im Artikel stammen aus öffentlichen Quellen wie der Bekanntmachung von Eoptolink (19. Juli 2026), den Bekanntmachungen von Yangtze Optical Fibre and Cable, Hengtong Optic-Electric und Yongding Co., Ltd. (zusammengefasst von China Fortune Online, 21. Juli 2026), Securities Times (16. Juli 2026), National Business Daily und 21st Century Business Herald (17. Juli 2026) sowie China Fortune Online unter Berufung auf das koreanische Zollamt (21. Juli 2026). Die Daten richten sich nach den ursprünglichen Quellen; die Daten der Gewinnprognose richten sich nach dem offiziellen Halbjahresbericht jedes Unternehmens. Die Meinungen der Institutionen repräsentieren nur ihre eigene Position. Der Markt birgt Risiken, Entscheidungen erfordern Vorsicht. Die als „Schlussfolgerung“ gekennzeichneten Inhalte im Text sind logische Schlussfolgerungen auf Basis öffentlicher Informationen und repräsentieren keine offizielle Position.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „BT Business Technology“, Autor: Yi Ning, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.