Eine Filmbewertungswebsite mit einem Unternehmenswert von 1,6 Milliarden? Netflix, Sony und Paramount wollen sie alle kaufen.

Als „GoodReads der Filmwelt“ und ausländische Version von „Douban“ bezeichnet, könnte die Filmentdeckungsplattform Letterboxd das nächste heiß begehrte Unternehmen sein, das übernommen wird. Ihr Eigentümer, die kanadische Holdinggesellschaft Tiny, versucht derzeit über die Investmentbank LionTree, sie mit einer Bewertung von etwa 250 Millionen US-Dollar zu verkaufen.

Gerüchten zufolge führen mehrere Unternehmen wie Netflix, Sony Pictures Entertainment, Paramount Pictures, Versant, die Private-Equity-Unternehmen TPG und Redbird, der Mitbegründer von Reddit sowie Alexis Ohanian, Gründer der Venture-Capital-Firma Seven Seven Six, Unternehmer und Investor, erste Verhandlungen über die Übernahme von Letterboxd.

Diesen April wurde bekannt, dass Letterboxd auch Verhandlungen mit Versant unter der Leitung von Comcast führte, zu dem bereits die Plattformen Fandango und Rotten Tomatoes gehören.

Es ist nicht das erste Mal, dass große Unternehmen Film- und Bewertungsplattformen übernehmen. Neben Fandango und Rotten Tomatoes wurde auch IMDb von Amazon übernommen.

Heutzutage ist die zukünftige Ausrichtung dieser nutzerzentrierten Plattform ungewiss. Eine der größten Sorgen der Menschen ist, dass der Käufer, falls sie schließlich von einem Filmstudio übernommen wird, die Ausrichtung der Filmeempfehlungen beeinflussen könnte.

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Der Bieterkrieg hat begonnen

Netflix, Paramount, Sony, Versant, Reddit

In den letzten Jahren wurden fast alle großen nordamerikanischen Filmkritikplattformen übernommen.

Die Film-Bewertungsseite Rotten Tomatoes gehört seit vielen Jahren zu NBCUniversal, und ihre Eigentumsstruktur ist auch ein Punkt, der von einigen Kritikern angeprangert wird. Nun sind Rotten Tomatoes und Fandango, die Plattform für Filmtickets und Streaming-Dienste, in Versant Media integriert, das Anfang dieses Jahres von Comcast/NBCUniversal abgespalten wurde.

Auf der anderen Seite gehört die Filmdatenplattform IMDb zum E-Commerce-Riesen Amazon und bietet Dienstleistungen und Datenunterstützung für die interaktive Filmfunktion X-Ray von Prime Video unter Amazon, die Hintergrundinformationen zur aktuellen Szene in Echtzeit anzeigt, wenn Nutzer Filme oder Serien ansehen.

Aus diesem Grund ist Letterboxd, das zum Verkauf steht, zum Ziel des Bieterverfahrens für große Hollywood-Konzerne und private Kapitalunternehmen geworden.

Für Netflix ist dieser Übernahmepreis nicht teuer, verglichen mit den fast 600 Millionen US-Dollar, die für das KI-Startup Interpositive von Ben Affleck ausgegeben wurden.

Michael Goodman, Senior Analyst bei Parks Associates, meint, dass die Empfehlungsmaschine von Netflix „gut, aber nicht herausragend“ ist. Letterboxd kann diesem Streaming-Riesen helfen, seine Empfehlungsmaschine zu verbessern und den Zuschauern dabei helfen, ihre Lieblingsinhalte aus Tausenden von Filmen zu finden.

Sony besitzt die Alamo Drafthouse-Kinokette und hat Anteile an Cosm erworben, einem Unternehmen für Ultra-Breitbildkinos ähnlich Sphere, daher sammelt es eine Reihe von Vermögenswerten rund um treue Filmzuschauer. Nach der Übernahme von Letterboxd kann es die Daten dieser Plattform für Marktforschung nutzen und die Produktion seiner Filmreihen leiten.

Paramount hat Technologie und Daten stets aktiv angenommen und ist sehr an den Diskussionen und Nutzeraktivitäten auf dieser Plattform interessiert. Letterboxd wird eine große Menge an Nutzererkenntnissen liefern. Aber Paramount, das sich in einem großen Übernahmewirbel befindet, fehlt vielleicht die finanzielle Kraft, um diesen Deal abzuschließen.

Ein erfahrener Autor weist darauf hin: „In einer Zeit, in der Technologie meist dazu genutzt wird, die Beziehung zwischen Menschen und Kunst sowie zwischen Menschen zu stören, ist die Popularität von Letterboxd zweifellos eine seltene gute Sache.“

Daher ist er der Ansicht, dass Unternehmen wie Netflix, Paramount und Sony Letterboxd übernehmen wollen, um die Kontrolle über die Macht zu erlangen. Dies ist auch die Sorge der Nutzer dieser Plattform vor ihrer Übernahme: Nach der Übernahme durch die oben genannten großen Unternehmen könnte die Objektivität der Plattform erschüttert werden.

Die Private-Equity-Unternehmen Redbird und TPG können das Neutralitätsproblem, das die Filmstudios plagt, effektiv vermeiden und Letterboxd besser dabei helfen, Gewinne zu erzielen. Aber als Private-Equity-Unternehmen werden diese Unternehmen wahrscheinlich verschiedene Mechanismen zur Erzielung von Einnahmen stark vorantreiben. Die daraus folgenden Maßnahmen wie kostenpflichtige Premium-Mitgliedschaften, lizenzierte Daten oder aufdringlichere Werbung könnten die Nutzer verärgern.

Der Erfolg von Letterboxd beruht darauf, dass es mehr Diskussionen über Filme fördert, nicht nur auf die wöchentlich veröffentlichten Filme beschränkt, und keine vorgefassten Meinungen hat. In der gegenwärtigen turbulenten Zeit in Hollywood, in der Fusionsvorhaben die Struktur der Filmstudios weiter zu erschüttern scheinen, ist dieser seltsame, von Enthusiasmus erfüllte Winkel des Internets zu einem sicheren Hafen geworden.

Egal wer es schließlich bekommt, Letterboxd könnte ein wichtiges Puzzleteil im Ökosystem der Giganten werden.

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Letterboxd mit einer Bewertung von 250 Millionen US-Dollar: Einnahmen aus kostenpflichtigen Mitgliedschaften und Werbung

Im Jahr 2023 erwarb Tiny 60 % der Anteile an Letterboxd mit einer Bewertung von 50 bis 60 Millionen US-Dollar. Die Mitbegründer von Letterboxd, Matthew Buchanan und Karl von Randow, halten die restlichen 40 % der Anteile. Zum Zeitpunkt der Übernahme war Letterboxd bereits profitabel.

Buchanan sagte damals, dass dieser Deal „keine weiteren Änderungen“ an der Betriebsweise der Plattform verursachen werde. Berichten zufolge hat Buchanan ein Vetorecht gegen jeden Käufer.

Heute wurde bekannt, dass Tiny über die Investmentbank LionTree eine Bewertung von etwa 250 Millionen US-Dollar anstrebt, um einen neuen Käufer für Letterboxd zu finden. In drei Jahren hat sich die Bewertung verfünffacht.

Ausländische Medien berichteten bereits im April, dass Tiny erste Gespräche mit mehreren potenziellen Käufern geführt hat, darunter Versant und das Hollywood-Startup The Ankler.

Darüber hinaus gibt es Berichte, dass Netflix, Sony Pictures Entertainment, Paramount Skydance, RedBird Capital Partners, ein wichtiger finanzieller Unterstützer von Paramount, sowie der Private-Equity-Riese TPG erwägen, am Bieterverfahren teilzunehmen. Alexis Ohanian, Mitbegründer von Reddit und Gründer sowie Generalpartner der Venture-Capital-Firma Seven Seven Six, soll die Plattform ebenfalls prüfen.

Letterboxd ist eine globale soziale Plattform für Filmfans, auf der Nutzer Filme diskutieren und entdecken können. Sie wurde 2011 von Matthew Buchanan und Karl von Randow in Neuseeland gegründet. Die Plattform ermöglicht es Nutzern, Filme aufzuzeichnen, zu bewerten und zu kommentieren, Filmtagebücher zu schreiben, Watchlists zu pflegen, ausgewählte Listen zu erstellen und die Aktivitäten anderer Nutzer zu verfolgen.

Der Name „Letterboxd“ stammt vom Begriff „letterboxing“, der Praxis, schwarze Ränder an den Bildschirmrändern hinzuzufügen, um das ursprüngliche Seitenverhältnis des Films beizubehalten.

Diese grassroots-Filmkritikplattform ging 2013 online und passte genau zu dem digitalen Umfeld, das zu dieser Zeit die Demokratisierung der Filmkritik vorantrieb, und stand im Wettbewerb mit dem Lager traditioneller Filmkritiker.

Ali El-Sadany, Chefredakteur der Filmkritik-Website FilmSlop, bewertet Letterboxd als „eine App, die viele Stimmen zusammenbringt und den besseren Werken meistens eine Plattform bietet“.

Während der Pandemie verzeichnete die Plattform ein explosives Wachstum und behielt bis heute eine starke Dynamik bei, was ihre starke Einflussmöglichkeit begründete: Von Januar 2019 bis Januar 2021 stieg die Nutzerzahl von über 1 Million auf über 3 Millionen. Bis Juni dieses Jahres ist die Nutzerzahl auf über 30 Millionen in mehr als 190 Ländern angestiegen. Ihr Einfluss unter jungen Menschen ist noch ausgeprägter – mehr als die Hälfte der Plattformnutzer unter 35 Jahren, einschließlich der Generation Z, beeinflussen heute die Filmindustrie stark.

Das Regisseurduo The Daniels von *Everything Everywhere All at Once* führte den frühen Erfolg des Films auf die Begeisterung zurück, die Letterboxd gebracht hat. Als der von A24 produzierte Film *The Brutalist* 2024 veröffentlicht wurde, erfuhren Berichten zufolge fast die Hälfte der Zuschauer am ersten Wochenende von diesem Film über die Letterboxd-App.

Sogar Donna Langley, Vorsitzende von NBCUniversal, nannte junge Filmfans die „Letterboxd-Generation“ und meinte, dass diese Plattform die Wiederholungsrate von Kinobesuchen für *Oppenheimer* erhöht hat.

Von Sean Baker, Regisseur von *Anora*, bis zum Musiker und Schauspieler Charli XCX sind viele prominente Persönlichkeiten der Branche selbst Nutzer von Letterboxd.

Heute wird Letterboxd bereits erfolgreich in verschiedenen Filmwerbekampagnen eingesetzt, beispielsweise in der beliebten Videoserie „Four Favorites“ von Letterboxd, in der häufig Hollywood-Stars wie Kate Winslet, Dustin Hoffman und Uma Thurman über ihre Lieblingsfilme sprechen.

Das Gewinnmodell der Plattform teilt sich hauptsächlich in zwei große Bereiche ein: kostenpflichtige Mitgliedschaften und Werbeeinnahmen, während sie gleichzeitig neue Einnahmequellen erschließt.

Die Plattform ist für alle Nutzer kostenlos zugänglich, lockt aber Nutzer dazu, auf ein kostenpflichtiges Premium-Abo zu upgraden, indem sie erweiterte Funktionen anbietet: werbefreies Erlebnis, personalisierte lebenslange und jährliche Statistikseiten, Filterung und Auswahl von Inhalten, die auf ihren Lieblings-Streaming-Plattformen verfügbar sind, sowie das Klonen von Listen anderer Mitglieder.

Es gibt Anzeichen dafür, dass Letterboxd begonnen hat, seinen Einfluss in tatsächliche Transaktionen umzuwandeln. Der Videoladen, der im letzten Dezember gestartet wurde, vermietet hauptsächlich wenig bekannte oder bisher unveröffentlichte Filme. Acht Tage nachdem der Generation-Z-Straßen-Thriller *It Ends* in diesem Laden online ging, erhielt Neon die globalen Vertriebsrechte für den Film.

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Welches Signal sendet die Teilnahme von Netflix am Bieterverfahren?

Bevor die Gerüchte über die Beteiligung an der Übernahme von Letterboxd aufkamen, erwarb Netflix kürzlich das Radford Studio Center und fügte seiner Geschäftslandschaft eine große Produktionsanlage hinzu.

Das erneute Interesse von Netflix an Transaktionen wie Letterboxd und Radford Studio Center zeigt, dass es sich dafür einsetzt, tiefer in die Filmkultur einzutauchen und mehr Glieder der Produktionskette zu kontrollieren.

Diesen Juni unterzeichnete Netflix einen Vertrag mit Radford Studio Center, um das Zentrum für fast 400 Millionen US-Dollar zu erwerben, nachdem die von Goldman Sachs geführten Kreditgeber das Zentrum zurückgenommen hatten.

Dieser Preis ist nur ein kleiner Teil des 1,85 Milliarden US-Dollar teuren Verkaufspreises des Grundstücks im Jahr 2021, daher erwarb Netflix die Produktionskapazität zu einem sehr niedrigen Preis.

Radford dokumentiert den Produktionsprozess von Filmen, während Letterboxd die echten Gedanken der Zuschauer nach der Veröffentlichung von Filmen festhält. Der gleichzeitige Besitz von Frontend und Backend wird Netflix einen beispiellosen Feedback-Zyklus verschaffen.

Zusammen mit der Nachricht, dass Netflix nach einer Pause von sechs Jahren die kostenlose Testphase wieder eingeführt hat, um die Hürden für neue Nutzer zu senken, gehen externe Analysen allgemein davon aus, dass die Übernahme von Letterboxd bedeutet, dass Netflix mehr Wert auf Nutzerengagement und Inhaltsentdeckung legen wird.

Netflix verfügt bereits über eines der fortschrittlichsten Inhaltsempfehlungssysteme der Welt. Es verfolgt dein Sehverhalten, einschließlich wann du pausierst, bis zu welchem Grad du das Anschauen aufgibst und ob du zu Untertiteln wechselst. All dies sind Verhaltensdaten, also implizite Präferenzdaten.

Die Daten von Letterboxd sind im Wesentlichen anders. Es handelt sich um explizite, bewusste, auf persönlichen Vorlieben basierende Präferenzdaten. Wenn jemand auf Letterboxd einen Film registriert, ihm 4,5 Sterne gibt und eine Bewertung schreibt, um seine Meinung zu erklären, drückt er bewusst seine Vorlieben aus. Dieses Signal ist nicht zweideutig. Dieser Unterschied ist sowohl für Empfehlungen als auch für Werbung von entscheidender Bedeutung.

Die weit verbreitete Sorge der Außenwelt ist, dass eine von einem Streaming-Dienst übernommene Filmdokumentationsplattform keine Objektivität mehr haben wird.

Im Moment gibt es große Gegenstimmen gegen Netflix, aber wenn Netflix Letterboxd so