Wie wild sind die Nebengeschäfte der Filmunternehmen im harten Winter der Filmindustrie?
Der harte Winter in der Film- und Fernsehbranche dauert an.
Aktuelle Prognosen für die Halbjahresberichte zeigen, dass bei allen führenden börsennotierten Filmunternehmen wie Ruyi Pictures, China Film, Bona Film Group, Hengdian Pictures und Jinyi Pictures ein Verlust beim Nettogewinn ohne nicht betriebsbezogene Posten erwartet wird.
Da das Kerngeschäft keine Gewinne abwirft, ist das Überleben zum obersten Ziel geworden.
Tatsächlich ist es kein neues Phänomen, dass Filmunternehmen Nebengeschäfte betreiben. Doch dieser harte Winter dauert ungewöhnlich lange und der Branchendruck ist beispiellos. Ist diese branchenübergreifende Selbstrettung aller Beteiligten nun ein wirksames Mittel, um aus der Krise auszubrechen, oder ein riskantes Unterfangen, das nur kurzfristig Linderung verschafft?
Kinos sind nicht mehr nur Kinos
Für normale Menschen lässt sich der Wandel der Filmbranche am direktesten im Kino erleben.
Früher lief ein Kinobesuch so ab: Ticket holen, Popcorn kaufen, den Film ansehen und dann gehen. Heutzutage können Kinobesucher auch Trendspielwarengeschäfte besuchen, Blindboxen ziehen, beliebte Teegetränke ausprobieren und selbst entwickelte Snacks des Kinos kaufen.
Diese Veränderung zeigt sich besonders deutlich im System der Wanda Cinemas, die von Ruyi Pictures betrieben werden.
Im Juni 2026 hat Ruyi Pictures (002739.SZ) die Strategie des „Super-Unterhaltungsraums“ offiziell in die 2.0-Phase überführt. Derzeit sind das integrierte Trendspielwaren-Geschäft „Shiguangli“, 52Toys, das Pai Lifang-Erlebnisgeschäft und die Trend-Teemarke Haoyunye in Wanda Cinemas eingezogen. Gleichzeitig wurden die eigenen Marken für Speisen und Getränke „Yushui Shuo“ und „Sankou Xiaoshiguang“ entwickelt, um differenzierte Produkte anzubieten.
Die führenden Kinoketten verfolgen ähnliche Ansätze bei der Umgestaltung ihrer Räumlichkeiten. Angesichts des Konsumbooms im Sommer haben die Kinos von China Film (600977.SH) neue Bereiche für IP-Merchandise eingeführt und immersive Erlebnisse wie Familienpartys, thematische DIY-Workshops und Interaktionen mit Filmfiguren angeboten, um das Konsumpotenzial von Familien gezielt zu erschließen.
Neben der Umgestaltung der Offshore-Geschäftsmodelle haben Kinoketten wie Wanda, Hengdian, China Film und Jinyi neue Inhalte erschlossen, darunter Sportveranstaltungen, E-Sport-Turniere, Offline-Konzerte und hochwertige Theaterstücke, womit ungenutzte Kinoplätze effektiv ausgelastet werden.
Live-Übertragungen von Veranstaltungen haben eine feste Kernzielgruppe und sind deutlich stabiler im Betrieb. In der Branche ist inzwischen das marktwirtschaftliche Modell „Gemeinsam zum Screening“ weit verbreitet: Für Weltmeisterschaften oder Top-E-Sport-Turniere wird eine Mindestanzahl an Zuschauern festgelegt. Erreicht man diese Zahl, wird die Übertragung wie geplant gezeigt – andernfalls werden die Tickets automatisch zurückerstattet. Auf diese Weise werden Leerstände vermieden und die Einnahmen maximiert.
Unter allen Live-Inhalten ist der kommerzielle Wert von E-Sport-Turnieren besonders hervorzuheben, ihre Rentabilität übertrifft die normaler Kinovorführungen bei weitem. 2026 hat Hengdian Pictures in fünf Städten gleichzeitig das globale Finale COA9 von *Identity V* übertragen. Die exklusive Eintrittskarte kostete 69 Yuan – etwa das Doppelte des durchschnittlichen Ticketpreises im diesjährigen Sommer-Kinoprogramm – und die Besucherzahl lag weit über der von regulären Filmen in der Nebensaison.
Die Grenzen der Kinoräume erweitern sich stetig. Die meisten Kinoketten bieten Platz für Offline-Veranstaltungen wie Gemeinschafts-Lesungen, Unternehmens-Jahresfeiern, Fan-Treffen und Ausstellungen zu Anime-Themen. Gleichzeitig werden Zusatzdienste wie spätabendliche Sonderveranstaltungen oder Mittagspausen-Ruheräume eingeführt, die die festen Öffnungszeiten durchbrechen und die Einnahmen weiter steigern.
Jeder zeigt sein Können bei der Diversifizierung
Entlang der Filmwertschöpfungskette nach oben erweitern Filmunternehmen ihre differenzierten branchenübergreifenden Projekte, gestützt auf ihre eigenen Stärken.
Der Betrieb von IP-Merchandise ist für alle Beteiligten nichts Neues. Light Chaser Media, das sich auf Animations-IPs spezialisiert hat, ist ein Vorreiter in diesem Bereich. Während der Erfolgsphase des Films *Ne Zha 2* im Frühjahrsfestival 2025 hat das Unternehmen über das IP-Lizenzmodell mehr als 30 Kategorien abgedeckt und über 200 Merchandise-Produkte auf den Markt gebracht, um den kommerziellen Wert des Top-IPs voll auszuschöpfen.
Auf dieser Grundlage hat Light Chaser Media eine neue Strategie festgelegt, die sich auf die beiden Kerngeschäfte „IP-Schöpfung + IP-Betrieb“ konzentriert und das Entwicklungsmodell „Kleines Unternehmen, großes IP“ verfolgt. Dabei wird tief in IP-Derivate wie Sammelartikel, Sammelkarten, kooperativen Spielen, Offline-Markenläden und Themenparks investiert, um den IP-Wert weiter zu steigern.
Ruyi Pictures hingegen setzt auf das Modell branchenübergreifender IP-Kooperationen: Es hat Partnerschaften mit Top-Game-IPs wie *Genshin Impact*, *Identity V* und *Love and Deep Space* geschlossen und offline gemeinsame Aktionen durchgeführt. Gemeinsam mit beliebten IPs wie Ne Zha, Butter Bear und Sanrio wird eine Reihe von Merchandise-Produkten entwickelt. Gleichzeitig werden eigene Trendspielwaren-IPs geschaffen, um eine vielfältige IP-Matrix aufzubauen.
Spiele sind eine weitere starke Säule von Ruyi Pictures. Die Muttergesellschaft China Ruyi hat langjährige Erfahrung im Spielebereich, eine ausgereifte industrielle Grundlage und Ressourcen entlang der gesamten Wertschöpfungskette. Während sie die volle Kontrolle über Ruyi Pictures übernimmt und die Geschäftsmodelle von Wanda Cinemas umfassend modernisiert, hat sie im Juni 2026 gemeinsam mit Ruyi Pictures 27 neue Spieleprodukte auf den Markt gebracht.
Künstliche Intelligenz im Filmgeschäft ist zu einem Trendbereich geworden, in dem führende Filmunternehmen massiv investieren.
Bona Film Group (001330.SZ) hat das eigene KI-Kurzfilmprodukt „Boka One-Click AI Short Drama“ entwickelt. Der erste chinesische KI-Kinofilm *Sanxingdui: Vergangenheit der Zukunft* des Unternehmens hat die offizielle Filmzulassung („Drachenmarke“) erhalten und soll 2026 veröffentlicht werden.
Huayi Brothers hat das „H·AI-Zhuhuo-Programm“ gestartet, das die Produktion von neun KI-Kurzfilmen und einem KI-Film vorsieht. Joy Media hingegen kooperiert mit Paradigm Intelligent in Bereichen wie KI-Produktion, digitalen Avataren und interaktiven Filmen-Spielen.
Unter allen branchenübergreifenden Projekten ist der Wandel von Huace Pictures der mutigste: Es hat den Inhaltsbereich direkt verlassen und ist in die Infrastruktur für KI-Rechenleistung eingestiegen.
Im Mai 2026 kündigte Huace an, nicht mehr als 3,3 Milliarden Yuan in Server zu investieren, um Cloud-Rechenleistungsdienste anzubieten. Die finanziellen Ergebnisse dieses Geschäfts sind tatsächlich beeindruckend: 2025 betrug der Umsatz 126 Millionen Yuan, ein Anstieg von 602,65 % gegenüber dem Vorjahr, mit einer Bruttomarge von 36 %. Im ersten Quartal 2026 erreichte der Umsatz bereits 70 Millionen Yuan, und sein Anteil am Gesamtumsatz stieg auf über 17 %.
Jedes hat seine eigenen Probleme und Risiken
Können Nebengeschäfte die Leistung von Filmunternehmen retten?
Branchenübergreifende Projekte mit hohem Kapitalaufwand bergen zunächst große Gefahren. 2014 investierte Huayi Brothers massiv in Realunterhaltungsangebote wie Filmtowns. Die Filmtown in Changqing, Jinan, wurde nur 17 Monate nach der Eröffnung wieder geschlossen. Von 2018 bis 2025 erlitt das Unternehmen einen Gesamtverlust von über 8,2 Milliarden Yuan. Im April 2026 stellte ein Gläubiger einen Antrag auf Sanierung, und die Aktie wurde in „ST Huayi“ umbenannt.
Selbst der IP-Merchandise-Bereich, der scheinbar wenig Kapital bindet, ist nicht garantiert profitabel. Die Vorabinvestitionen für die IP-Entwicklung sind hoch, das Risiko groß und die Wahrscheinlichkeit eines Erfolgs niedrig. Wenn Produkte nicht verkauft werden, entstehen direkt Verluste.
Ruyi Pictures, das auf die Zusammenarbeit von Film und Spiel setzt, hat ebenfalls deutliche Schwächen. Ruyi Jingxiu (Tochter von China Ruyi) ist stark in der Spielverbreitung, aber ihre Fähigkeit, komplexe Spiele selbst zu entwickeln, ist schwach. Das W-MMORPG *The Demon Hunter*, das zum Zeitpunkt des Erfolgs der gleichnamigen Serie veröffentlicht werden sollte, wurde wegen Mängeln bei der IP-Umsetzung, Spielmechaniken und Grafik vorübergehend ausgesetzt und wird langfristig überarbeitet.
Ein anderes führendes Unternehmen, Huace, das auf den Rechenleistungsbereich setzt, steht unter erheblichem betrieblichem Druck. Die Investition von 3,3 Milliarden Yuan in Rechenleistung erhöht die finanzielle Belastung stark. Im ersten Quartal 2026 stiegen die kurzfristigen Kredite auf 1,735 Milliarden Yuan, fast 200 % mehr als im Vorjahr. Die Technologie im Rechenleistungsbereich entwickelt sich schnell und der Markt unterliegt starken Schwankungen. Server müssen nach nur drei Jahren abgeschrieben und ersetzt werden – was die finanzielle Belastung von Huace Pictures weiter verschärft.
Von kapitalintensivem Tourismus, IP-Merchandise bis hin zu Spielen und Rechenleistung: Die branchenübergreifenden Nebengeschäfte von Filmunternehmen sind eine Selbstrettung im harten Winter der Branche. Doch Nebengeschäfte können nur die Umsatzflexibilität erhöhen – kurzfristig sind sie kaum in der Lage, die Krise vollständig zu beenden.
Die zentrale Herausforderung für Filmunternehmen besteht heute darin, das Wachstumsstreben durch Branchenerweiterung mit einer stabilen, kontrollablen finanziellen Grundlage in Einklang zu bringen und einen nicht aggressiven, nachhaltigen Diversifizierungspfad zu finden.
Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Banma Consumer“ (ID: banmaxiaofei), Autor: Chen Biting, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.