Hongkongs "Ladenkönig" steht vor dem Bankrott

Auf seinem Höhepunkt besaß Deng Chengbo, der „Ladenkönig“ Hongkongs, über 200 zentrale Geschäftsflächen mit einem Vermögenswert von fast 80 Milliarden Hongkong-Dollar und erzielte täglich Einnahmen von Millionen durch Mieteinnahmen – und sein selbst aufgebautes Handelsimperium steht nun vor einer harten Realität.

Wie kürzlich vom Obersten Gerichtshof Hongkongs bekanntgegeben wurde, wurde Deng Yaosheng, der jüngste Sohn und designierte Nachfolger des „Ladenkönigs“ Deng Chengbo, zwischen 2022 und 2024 aufgrund von drei Schuldeneintreibungen durch Gläubiger offiziell für insolvent erklärt. Bei genauer Prüfung der Fallunterlagen zeigt sich, dass die Schuld, die den Sohn des „Ladenkönigs“ an den Rand der Insolvenz brachte, lediglich 15,99 Millionen Hongkong-Dollar beträgt – ein gewaltiger Unterschied zu dem ehemaligen Vermögenswert von 80 Milliarden Hongkong-Dollar.

Der Sohn des „Ladenkönigs“ wurde dreimal zur Schuldeneintreibung verklagt

Tatsächlich kommt die Beantragung der Insolvenz von Deng Yaosheng etwas überraschend. Schließlich erbte er das Vermögen einer wohlhabenden Familie, das der „Ladenkönig“ Deng Chengbo über sein halbes Leben angesammelt hatte.

Doch diese Familie, die von stabilen Mieteinnahmen lebte, schuldet nun 15,99 Millionen Hongkong-Dollar. Laut der Bekanntmachung belief sich die Gesamtschuld von Deng Yaosheng am 9. April 2026 auf 15,99 Millionen Hongkong-Dollar, darunter Miete, Verwaltungsgebühren und Rates (in Hongkong gemeinhin als „Immobiliensteuer“ bekannt), weshalb er vom Gläubiger Li Sheng Development Co., Ltd. vor Gericht verklagt wurde.

Aus den Rechtsdokumenten geht hervor, dass diese Schuld daraus resultiert, dass Deng Yaosheng 2019 über sein Unternehmen Jiafu (Hongkong) Co., Ltd. das gesamte Gebäude in der Argyle Street 31 in Mongkok, Hongkong, von Li Sheng Development gemietet hat, mit einer Mietdauer von 10 Jahren. In den ersten fünf Jahren betrug die monatliche Miete 1,05 Millionen Hongkong-Dollar, in den folgenden fünf Jahren 1,21 Millionen Hongkong-Dollar. Ab 2022 begann Deng Yaosheng jedoch, Miete und verschiedene Gebühren zurückzuzahlen, sodass die Gesamtschuld 15,99 Millionen Hongkong-Dollar erreichte.

Genau in diesem Jahr begann der Sohn des „Ladenkönigs“, das Familienvermögen schrittweise zu liquidieren. Statistiken zufolge verkaufte Deng Yaosheng 2022 insgesamt 26 Immobilien, darunter das gesamte Service-Apartment-Hotel in Ting Lan Ju, Tsuen Wan, 72,53 % der Anteile am Wing Kee Industrial Building in Kwai Chung, 90 % der Anteile am Wing Sing Industrial Building in Kwai Chung und das Yuh Yi Hotel in der Portland Street 60 in Mongkok – mit einem Gesamtliquidationserlös von 7,2 bis 7,8 Milliarden Hongkong-Dollar.

Doch diese Reihe von Liquidationen konnte den Niedergang von Deng Yaosheng nicht aufhalten. Aufgrund anhaltender Mietrückstände verklagte Li Sheng Development die Hongkonger Gerichte 2022 und 2024 zweimal, um von Deng Yaosheng 10,74 Millionen Hongkong-Dollar bzw. 5,25 Millionen Hongkong-Dollar einzutreiben – insgesamt 15,99 Millionen Hongkong-Dollar –, doch Deng Yaosheng und seine Unternehmen konnten ihren Verpflichtungen nicht nachkommen.

Im Mai 2024 reichte Li Sheng Development erneut eine Klage ein: Neben der Schuldeneintreibung beantragte das Unternehmen beim Gericht eine Anordnung zur Rückgabe des gesamten Gebäudes in Mongkok. Da Deng Yaosheng die Anordnungen nicht einhielt, brachte Li Sheng Development ihn schließlich wegen der Schuld von 15,99 Millionen Hongkong-Dollar vor das Insolvenzgericht – der letzte Strohhalm, der den Sohn des „Ladenkönigs“ zum Einsturz brachte.

Laut Gerichtsverfahren hat die Seite von Deng Yaosheng einen Lösungsvorschlag vorgelegt: Sie wird ein luxuriöses Anwesen in Sai Kung, das über ihr BVI-Unternehmen gehalten wird, für 173 Millionen Hongkong-Dollar verkaufen. Nach dem Verkauf wird Deng Yaosheng die oben genannte Schuld vollständig zurückzahlen. Gleichzeitig legte das Gericht fest: Der 14. September ist der letzte Rückzahlungstermin; falls die Schuld bis zum 14. September nicht beglichen ist, wird das Gericht am 21. September direkt eine Insolvenzanordnung erlassen und das Liquidationsverfahren einleiten.

Ein Elektrikerlehrling erwirbt Immobilien und baut ein 80-Milliarden-Mietimperium auf

Der Grund, warum der Insolvenzantrag von Deng Yaosheng so viel Aufmerksamkeit erregt, liegt nicht nur darin, dass der Sohn des „Ladenkönigs“ diese Schuld von mehreren zehn Millionen Hongkong-Dollar nicht zurückzahlen kann – was den Markt bedauert –, sondern auch in dem 80-Milliarden-Hongkong-Dollar-Mietimperium, das sein Vater Deng Chengbo selbst aufgebaut hat.

Rückblickend stammt Deng Yaoshengs Vater Deng Chengbo aus armen Verhältnissen und war in seiner Jugend lediglich ein Elektrikerlehrling. Während seiner Lehrzeit entwickelte Deng Chengbo eine Geduld und Beobachtungsgabe, die weit über die der meisten Menschen hinausging. Mit seinen über Jahre angesammelten Ersparnissen betrat er Anfang der 1960er Jahre den Hongkonger Immobilienmarkt.

Bei seinen Investitionen traf Deng Chengbo den Immobilienzyklus genau und nutzte die Vorteile der Zeit. Durch das Prinzip „niedrig kaufen, hoch verkaufen“ erzielte er sein erstes Vermögen mit Investitionen in Vorverkaufsimmobilien. Danach entwickelte er seine eigene einzigartige Investitionslogik: Er kaufte nur beliebte Geschäftsflächen an belebten Straßen, hielt sie langfristig und betrieb sie mit niedrigem Fremdkapitalanteil.

Aufgrund seiner stabilen Mieteinnahmen erwarb Deng Chengbo in der Branche allmählich den Titel „Ladenkönig“. Deng Chengbo war der Ansicht, dass er sein Geschäftsmodell mit niedrigem Fremdkapital und Mieteinnahmen verfolgt, weil er als ehemaliger Elektrikerlehrling erkannt hat: Solange die Neonlichter an den Straßen Hongkongs leuchten, schließen die Geschäfte nicht; solange die Geschäfte geöffnet bleiben, haben die Mieter stabile Einnahmen – und die Miete kommt pünktlich an.

Auf dieser einfachen Logik basierend konnte Deng Chengbo mehrere Marktspekulationsblasen erfolgreich umgehen und wurde zu einem der wenigen „konservativen“ Investoren im Hongkonger Immobilienbereich. Vor seinem Tod hinterließ er seinem Sohn Deng Yaosheng mehr als 200 Immobilien, darunter Geschäftsflächen an belebten Straßen, Industriegebäude und zentrale Bürogebäude – fast alle in den Kernvierteln wie Causeway Bay, Tsim Sha Tsui und Mongkok. Gerüchten zufolge erzielte die Familie Deng allein durch die Mieteinnahmen aus den Geschäften täglich mehr als eine Million Hongkong-Dollar.

Am wichtigsten war: Während der Asiatischen Finanzkrise 1997 und der Globalen Finanzkrise 2008 blieb Deng Chengbo „unerschütterlich“. Mit ausreichendem Cashflow erwarb er in den Markttiefs weitere Geschäftsflächen und expandierte großangelegt, sobald sich die Marktlage erholte.

Durch diese antizyklischen Maßnahmen wurde Deng Chengbo in die Forbes-Liste aufgenommen. Laut der Forbes-Liste der reichsten Menschen Hongkongs belegte Deng Chengbo 2021 mit einem Vermögen von 36,8 Milliarden Hongkong-Dollar den 19. Platz in Hongkong – das Gesamtvermögen seiner Familie wurde auf fast 80 Milliarden Hongkong-Dollar geschätzt. Leider starb Deng Chengbo im Mai desselben Jahres im Alter von 88 Jahren, womit die Ära des „Ladenkönigs“ zu Ende ging.

Vor seinem Tod ermahnte Deng Chengbo seinen jüngsten Sohn Deng Yaosheng wiederholt zu zwei Dingen: Erstens, die zentralen hochwertigen Geschäftsflächen der Familie nicht zu niedrigen Preisen zu verkaufen; zweitens, das Kerngeschäft mit Mieteinnahmen zu behalten und nicht leichtfertig umzustrukturieren oder zu expandieren. Doch wie sich zeigt, wurde diese Anweisung nicht vollständig umgesetzt.

Jährliche Zinszahlungen von 4 Milliarden Hongkong-Dollar zerstören das „Mietimperium“ des Vaters

Tatsächlich gibt es schon lange Anzeichen dafür, dass das 80-Milliarden-Hongkong-Dollar-Mietimperium von Deng Chengbo durch seinen Sohn geschwächt wurde. Noch zu Lebzeiten von Deng Chengbo war Deng Yaosheng der Ansicht, dass das Wachstum der Mieteinnahmen zu langsam sei – und er wollte das Familienvermögen durch Kapitaloperationen vergrößern. Zwischen 2017 und 2018 investierte Deng Yaosheng 26,6 Milliarden Hongkong-Dollar, hauptsächlich durch Kredite, um 14 Hotels zu erwerben und sich voll und ganz auf die Hotelbranche zu konzentrieren.

Gleichzeitig übernahm er 2015 die Kontrolle über Easy Communication Group (08031.HK), ein Technologieunternehmen am Hongkonger GEM-Markt; 2020 erwarb er zudem die Kontrolle über die Sung Ling Senior Care Group (01989.HK), um in die Altenpflegebranche einzusteigen. Sein zentrales Ziel war es, die Hotelimmobilien in die Sheng Domain Group zu integrieren, um 2021 durch einen Börsengang Liquidität zu erzielen.

Doch die Marktentwicklung verlief nicht so, wie Deng Yaosheng es sich vorgestellt hatte.

2019 sank der lokale Konsum in Hongkong, und die Zahl der einreisenden Touristen ging stark zurück – die Belegungsrate der Hotelbranche brach ein. Zu diesem Zeitpunkt hatte Deng Yaosheng gerade mehrere Hotelakquisitionen abgeschlossen, und die Erwartungen an die Belegungsrate sanken rapide – sodass die Einnahmen die laufenden Betriebskosten nicht decken konnten.

Gleichzeitig sank die Zahl der grenzüberschreitenden Touristen aufgrund der Pandemie-Maßnahmen zwischen 2020 und 2022 fast auf Null – während Personalkosten, Stromrechnungen und Kreditzinsen für Hotels monatlich unvermeidbare Fixkosten darstellten. Dies wurde zum Hauptauslöser für die spätere Finanzkrise von Deng Yaosheng.

Am fatalsten war: Um Kapital für die Expansion zu beschaffen, verpfändete Deng Yaosheng die zentralen Geschäftsflächen, die sein Vater hinterlassen hatte, mehrfach hintereinander – eine Immobilie wurde 3-4 Mal verpfändet. Das bedeutete, dass er zusätzlich zu den Bankzinsen auch Kredite von Finanzunternehmen mit jährlichen Zinssätzen von 10 % bis 20 % zurückzahlen musste. Dadurch stieg die Gesamtverschuldung der Familie Deng auf 40 Milliarden Hongkong-Dollar.

Bei einem jährlichen Zinssatz von 10 % belief sich der jährliche Zinsaufwand von Deng Yaosheng auf mehr als 4 Milliarden Hongkong-Dollar – und zerstörte damit das Mietimperium, das sein Vater Deng Chengbo über mehr als 60 Jahre aufgebaut hatte.

Bis heute hat Deng Yaosheng nach dem Tod von Deng Chengbo bereits 90 Immobilien verkauft und fast 30 Milliarden Hongkong-Dollar liquidiert. Darüber hinaus wurden 2024 mindestens 19 Immobilien von Banken zwangsversteigert, da er die Hypotheken nicht zurückzahlen konnte.

Durch diese Reihe von Veränderungen ging nicht nur mehr als die Hälfte des von zwei Generationen angesammelten Vermögens verloren – die wohlhabende Familie, die einst von stabilen Mieteinnahmen aus beliebten Geschäftsflächen lebte, brach schließlich zusammen.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Chinaventure“, Autor: Chen Mei, und wird mit Genehmigung von 36 Kr veröffentlicht.