Die Exporte von Windenergie stiegen um 35,6 %, wobei die Provinzen Shanxi, Fujian und Shandong an der Spitze standen. Dennoch steht der Windenergiesektor allgemein unter Druck – warum zeigt der Kapitalmarkt kein Vertrauen?

Chinas Windenergieexporte steigen stark an, während der A-Aktien-Sektor fällt – die Logik der Industriekapitalverhältnisse ist unterschiedlich.

Laut Informationen von Energy Foresight veranstaltete das Staatsratsinformationsamt am Morgen des 14. Juli eine regelmäßige Pressekonferenz zur Import- und Exportsituation im ersten Halbjahr 2026. Wang Jun, stellvertretender Generaldirektor der Generalverwaltung des Zolls, nannte eine Reihe von Zahlen: Im ersten Halbjahr stiegen die Exporte von Windenergieanlagen um 35,6 %, die von Lithiumbatterien um 37,6 % und die von Elektroautos um 68,7 %.

Die Zahlen sind beeindruckend – die Exporte grüner Energieprodukte verzeichnen durchweg starke Zuwächse.

Gleichzeitig zeigt die Entwicklung des Sektors für Windenergieanlagen an der A-Aktien-Börse jedoch ein völlig anderes Bild. An dem betreffenden Tag fiel der Sektor für Windenergieanlagen gegenüber dem vorherigen Handelstag um 0,92 %; 20 Aktien stiegen, 10 fielen. Der Index für den Sektor der Windenergie-Großanlagen notierte bei 1374,006 Punkten, was einem Rückgang von 3 % entspricht. Goldwind Technology verlor 5,43 %, Mingyang Smart Energy 3,48 %. Die Nettokapitalabflüsse der Hauptinvestoren beliefen sich auf 698 Millionen Yuan.

Die Exporte stiegen um 35,6 % an – und trotzdem fiel der Sektor. Zwischen Industrie und Markt scheint es, als würden beide Seiten aneinander vorbeireden.

Shanxi: Das Windenergiegeschäft einer großen Kohleprovinz

In Shanxi, dieser Provinz mit traditionellem Energieschwerpunkt, erreichten die Exporte von Windenergieanlagen und deren Teilen in den ersten fünf Monaten 1,49 Milliarden Yuan – ein Anstieg um das 28,6-fache im Vergleich zum Vorjahr. Eine Provinz, deren Kohlevorkommen ein Drittel des nationalen Bestands ausmachen, verdient heute Geld mit dem Verkauf von Windkraftanlagen.

Die Frage ist: Womit hat Shanxi das geschafft?

Die Antwort liegt in einem Dokument von vor vier Jahren. Im Jahr 2022 führte Shanxi 10 wichtige provinzielle Industrieketten ein; 2023 stieg die Zahl auf 16 – darunter war auch die Windenergieanlagen-Industriekette, die neben Spezialstahlwerkstoffen, Elektroautos mit alternativen Antrieben und Hochleistungsmaschinenbau steht. Die Logik der Industriekettenauslegung ist klar: Um die Kette „Komponenten und Rohstoffe – Herstellung von Großanlagen – Entwicklung und Betrieb von Windparks“ zu schließen, werden komplette Produkte wie Hochleistungs-Windenergieanlagen, Windenergie-Türme und Windkraft-Großanlagen gefertigt. Das führende Unternehmen der Kette ist die Taiyuan Heavy Industry Group. Die Städte Datong, Shuozhou und Xinzhou wurden als Kerngebiete für die Windenergieanlagen-Industrie ausgewiesen.

Das ist nicht nur ein Etikett: Der 2025 herausgegebene „Aktionsplan 2025 zur Steigerung der Leistungsfähigkeit der wichtigen Industrieketten in der Provinz Shanxi“ legt ausdrücklich fest, dass der Gesamtumsatz der provinziellen Industrieketten 800 Milliarden Yuan übersteigen soll. Unternehmen in der Kette können Prämien für „Liefer- und Zulieferleistungen“ beantragen – es wird mit echtem Geld gefördert.

Die Effekte zeigen sich bereits. In den ersten vier Monaten gab es in Shanxi 2.313 Unternehmen mit nachweisbaren Import- und Exportaktivitäten – ein Anstieg um 45,5 % im Vergleich zum Vorjahr. Die Exporte von Windenergieanlagen beliefen sich auf 1,07 Milliarden Yuan, was 7,5 % des Gesamtexportwerts gleichartiger Produkte in China entspricht. Eine große Kohleprovinz hat fast ein Dreizehntel des nationalen Anteils am Windenergieexport erobert.

Ein niedriges Ausgangsniveau ist ein Faktor – aber ohne die vorausschauende Auslegung der Industriekette und die schnelle Zunahme der Unternehmenszahl wäre ein Anstieg um das 28,6-fache nicht aus dem Nichts entstanden. Was Shanxi getan hat, ist einfach: Die Windenergie in die Industriekette einbinden, die Unternehmenszahl steigern und dann in die Märkte der Europäischen Union und der „Neuen Seidenstraße“ verkaufen.

Fujian: Private Unternehmen gehen ins Ausland und meistern schwierige Herausforderungen

Das Vorgehen in Fujian unterscheidet sich völlig von dem in Shanxi.

In den ersten vier Monaten beliefen sich die Exporte von Windenergieanlagen in Fujian auf 98,729 Millionen Yuan – ein Anstieg um 563,2 %. Private Unternehmen haben einen Anteil von 99,7 %. Nicht staatliche Unternehmen führen an, sondern bodenständige Kräfte kämpfen sich im Ausland durch.

Die Stärke von Fujian liegt in der Präzision. Südafrika, Argentinien, Chile – die drei größten Exportmärkte, bei denen die Exportzahlen im Vorjahreszeitraum alle Null waren. Die neuen Exporte nach Südafrika beliefen sich auf 47,538 Millionen Yuan, was 48,1 % des gesamten Windenergieexports der Provinz ausmacht; nach Chile wurden 22,142 Millionen Yuan exportiert, nach Argentinien 28,211 Millionen Yuan – ein Anstieg um das 23.000-fache. Es wird nicht wahllos überall verteilt, sondern mit gebündelter Kraft auf die Eroberung neuer Märkte abgezielt.

Die Exporte eigener Marken beliefen sich auf 97,894 Millionen Yuan – ein Anstieg um das 80.000-fache, was einem Anteil von 99,2 % entspricht. Die Unternehmen in Fujian fertigen keine Produkte für fremde Marken, sondern treten mit eigenen Marken auf.

Zwei Kilometer vom Jangyin-Hafenbezirk des Hafens Fuzhou entfernt liegt das internationale Offshore-Windenergie-Industriepark Fujian Three Gorges – das erste spezialisierte Industriepark in China, das die gesamte Kette der Offshore-Windenergie aus Forschung, Herstellung, Prüfung und Export vereint. Das Werk von GE Vernova in Fujian, Goldwind Technology und Dongfang Electric sind hier angesiedelt. Jede Windenergie-Rotorblatt hat eine Länge von über 100 Metern und ist für Offshore-Windenergieanlagen mit 12 bis 16 MW ausgelegt.

Hinter den hervorragenden Ergebnissen steht eine enge Zusammenarbeit mit dem Zoll. Der Zoll Rongcheng hat einen „Grünen Korridor“ eingerichtet und für die überlangen und übergewichtigen Rotorblätter das Modell „Direktverladung bei Ankunft im Hafen“ umgesetzt. Der Jangyin-Hafenbezirk verfügt über 14 Tiefwasserliegeplätze und 9 Liegeplätze für die Verladung übergroßer Güter. Seit dem Export der ersten Windenergie-Rotorblätter im Dezember 2022 hat der Hafen Fuzhou bereits Windenergie-Rotorblätter im Wert von 2,06 Milliarden Yuan exportiert.

Die Industriekette ist im Park, die Aufträge im Ausland – und der Hafen liegt dazwischen. Fujian hat diese drei Elemente miteinander verbunden.

Shandong: Die grüne Matrix der großen Häfen

Das Vorgehen in Shandong ist systematischer, was vor allem an der aufgebauten Exportmatrix liegt.

Im ersten Quartal stiegen die Exporte von Windenergieanlagen in Shandong um 42,7 %. Allein betrachtet ist das nicht spektakulär – aber wenn man andere grüne Produkte hinzunimmt – die Exporte von Elektroautos stiegen um 51,4 %, die von Photovoltaikprodukten um 116,5 % – arbeitet Shandong nicht an einzelnen Durchbrüchen, sondern baut eine „Exportmatrix für grüne Produkte“ auf.

Im ersten Quartal beliefen sich die Importe und Exporte des Hafens Qingdao auf 219,37 Milliarden Yuan – womit er weiterhin an der Spitze der Provinz liegt. Die Vertretung von COSCO Specialized Shipping in Qingdao gab bekannt, dass allein der Hafen Penglai im ersten Quartal 34 Millionen Tonnen an Windenergieanlagen für den Export verladen hat. Windenergie-Rotorblätter sind oft über 100 Meter lang – Verladung und Transport sind große Herausforderungen. Shandong verfügt über Häfen, Industrie und Logistik – das Zusammenspiel dieser drei Elemente schafft eine skalierbare Exportkapazität.

In Shandong gibt es 61.800 Außenhandelsunternehmen mit nachweisbaren Import- und Exportaktivitäten – davon 57.200 private Unternehmen. Die Aktivität der privaten Unternehmen ist die mikroökonomische Grundlage für das anhaltende Exportwachstum.

Markt und Kapital spielen nicht mit denselben Karten

Die drei Provinzen verfolgen unterschiedliche Wege – aber sie führen zu demselben Ergebnis: Die globale Nachfrage nach Windenergie steigt, und die Provinzen in China nutzen ihre eigenen Wege, um diese Aufträge zu gewinnen. Shanxi setzt auf die Neugestaltung der Industriekette und die Erweiterung der Marktteilnehmer, Fujian auf die Flexibilität und präzise Vorgehensweise privater Unternehmen und Shandong auf Skalenvorteile und Hafenlogistik.

Laut Prognosen eines Forschungsberichts von Zheshang Securities wird die neu installierte Windenergieleistung weltweit im Jahr 2026 voraussichtlich 186,2 GW erreichen. Die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate der Offshore-Windenergie in Europa von 2025 bis 2030 beträgt 32 %. Neue Märkte wie Lateinamerika, der Nahe Osten und Indien entwickeln sich rasch. Die ganze Welt kämpft um Windkraftanlagen – China fertigt sie.

Aber der Kapitalmarkt sieht das anders. Die positiven Effekte der Exportzahlen werden durch politische Signale wie die Installationsziele des „15. Fünfjahresplans“ abgeschwächt – und mit der Sorge um die schrumpfenden Gewinnspannen der Hersteller von Großanlagen steht der gesamte Sektor unter Druck. Goldwind Technology verlor 7,15 %, Mingyang Smart Energy 3,48 % – Kapital wird abgestoßen, Privatanleger übernehmen die Aktien.

Das zeigt genau ein Problem: Zwischen der industriellen Logik und der Marktstimmung gibt es eine deutliche Zeitverzögerung. Die Auslegung einer Industriekette dauert drei bis fünf Jahre, bis sich die Ergebnisse in den Exportzahlen zeigen – während der Kapitalmarkt sich auf die Ergebnisse des nächsten Quartals konzentriert.

Shanxi hat drei Jahre gebraucht, um die Windenergie in die Industriekette einzubinden. Fujian hat länger gebraucht, um einen Industriepark zu bauen. Und Shandong hat die grüne Produktmatrix auch nicht über Nacht aufgebaut. Erst wenn diese Dinge gelungen sind, steigen die Exportzahlen. Aber der Kapitalmarkt zahlt nicht für „Dinge, die in drei Jahren passieren“ – er will Ergebnisse jetzt.

Der Anstieg um 35,6 % ist real. Der Rückgang des Sektors ist ebenfalls real. Es gibt keinen Widerspruch zwischen beiden – sie betrachten die Sache nur aus unterschiedlichen Perspektiven. Die eine sieht den langfristigen Wert der Industriekette, die andere rechnet kurzfristig.

Wenn die weltweite Nachfrage nach 186,2 GW neu installierter Leistung weiter freigesetzt wird und wenn die Kostenvorteile der chinesischen Windenergie-Industriekette kurzfristig nicht ersetzt werden können, wird die industrielle Logik die Marktstimmung schließlich einholen. Dieser Prozess erfordert nur etwas Geduld.