BoseQuant startet den Börsengang, der Quantum-Sektor erlebt eine Welle von Börsennotierungen

Nach der öffentlichen Ankündigung des Beratungsregistrierungsformulars der Pekinger Aufsichtsbehörde für Wertpapiergeschäfte der CSRC hat die Beijing Bose Quantum Technology Co., Ltd. (kurz: Bose Quantum) am 6. Juli 2026 offiziell die A-Share-IPO-Beratung gestartet. Das exklusive beratende Wertpapierhaus ist das integrierte Guotai Haitong Securities, unterstützt von der Kanzlei Zhong Lun und der Lixin Certified Public Accountants, um ein standardisiertes Vermittlerteam für die Anmeldung aufzubauen.

Dieses optisch-quantenbasierte Hightech-Unternehmen, das seit weniger als sechs Jahren besteht, hat gerade die Pre-IPO-Finanzierungsrunde abgeschlossen und insgesamt zehn Finanzierungsrunden absolviert. Es ist das zweite Unternehmen in China, das einen Börsengang im Bereich Quantencomputing anstrebt.

Nachhaltige starke Kapitalinvestitionen

Auf Grundlage der bei der Beratungsregistrierung offengelegten grundlegenden Gewerbedaten beträgt das eingetragene Kapital von Bose Quantum 360 Millionen Yuan. Der eingetragene Sitz liegt im Chaoyang-Distrikt von Peking, und das Unternehmen wird der Branche der Herstellung von Computern, Kommunikationsgeräten und anderen elektronischen Geräten zugeordnet.

Der Gründer Wen Kai fungiert als gesetzlicher Vertreter und kontrollierender Aktionär mit einem Anteil von 21,51 %. Die Eigentumsstruktur ist konzentriert und klar, was die zentralen Prüfkriterien für die Stabilität der Eigentumsverhältnisse bei einem IPO erfüllt.

Betrachtet man den Kapitalwachstumspfad von Bose Quantum, so wurde das Unternehmen im November 2020 von Liangdian Bern Capital angeführt und absolvierte die Angel-Runde. In weniger als sechs Jahren danach durchlief es zügig zehn Finanzierungsrunden, wobei die Finanzierungszeitpunkte genau mit dem Tempo der technologischen Weiterentwicklung und dem Aufbau von Produktionsanlagen übereinstimmten.

2026 wurde zu einem entscheidenden Jahr für die Kapitalisierung von Bose Quantum. Im März schloss das Unternehmen eine B-Runden-Finanzierung in Höhe von 1 Milliarde Yuan ab, die gemeinsam von industriellen und staatseigenen Kapitalgebern wie Beijing Financial Holding, ICBC Capital, CMBC International, Shenzhen Investment Holdings und Yida Capital angeführt wurde.

Am 3. Juli wurde eine weitere Pre-IPO-Finanzierungsrunde in Höhe von mehreren hundert Millionen Yuan abgeschlossen, an der zehn Institutionen wie Hangzhou Industrial Investment, Jiuzhi Capital, Yuanhe Puhua, Hongtai Fund, BOC Capital Investment Control und Fuzhou Rongtou Capital teilnahmen. Die Aktionärsstruktur hat sich von frühen Finanz-VCs vollständig zu lokalen staatseigenen Unternehmen und Industriekonsortien gewandelt, was indirekt bestätigt, dass der Fortschritt der industriellen Umsetzung von der Kapitalseite tatsächlich anerkannt wird.

Die makroökonomischen Branchendaten zur Finanzierung unterstreichen die Dynamik des Sektors weiter: Im ersten Quartal 2026 belief sich das gesamte Finanzierungsvolumen im chinesischen Quantenbereich auf 3,204 Milliarden Yuan, was den Gesamtbetrag der Finanzierungen im Jahr 2025 übertrifft.

Im brancheninternen Vergleich erhielt Origin Quantum eine Pre-IPO-Finanzierung von fast 3 Milliarden Yuan mit einer Vorbewertung von 21 Milliarden Yuan; Guoyi Quantum hat die Genehmigung der CSRC für sein IPO auf dem STAR-Markt erhalten; Xuanxuan Technology schloss eine D-Runden-Finanzierung von 1 Milliarde Yuan ab. Die führenden Unternehmen im gesamten Sektor treten gemeinsam in das Börsengangsfenster ein.

Die in dieser Runde von Bose Quantum eingeworbenen Mittel werden hauptsächlich für den Aufbau einer Chip-Pilotproduktionslinie, die Erweiterung der Fabrik und die technologische Weiterentwicklung verwendet. Ausreichende Liquidität wird eingesetzt, um die zentralen Fragen der Aufsichtsbehörden zu Forschungs- und Entwicklungsinvestitionen sowie zur Nachhaltigkeit von Aufträgen zu beantworten und die Grundlage für die Anmeldung zu festigen.

Umsetzung der technologischen Industrialisierung

Im Unterschied zu vielen chinesischen Quantenunternehmen, die nur eine einzelne technologische Route verfolgen, ist Bose Quantum eines der wenigen Unternehmen in China, das gleichzeitig die beiden Bereiche des allgemeinen und des spezialisierten Quantencomputings abdeckt. Das Unternehmen setzt auf die kohärente optische Quantenroute, die bei Raumtemperatur betrieben werden kann, ohne dass eine extrem niedrige Betriebsumgebung wie bei Supraleitungssystemen erforderlich ist. Dies bietet natürliche Vorteile bei den Bereitstellungskosten und der kommerziellen Anpassungsfähigkeit.

Die Personalreserven bilden die technologische Grundlage: Bei Bose Quantum machen die Entwickler 70 % der gesamten Belegschaft aus, und Mitarbeiter mit Master- oder Doktorgrad stellen 65 % dar. Die zentralen Entwickler stammen von Spitzenforschungsinstituten wie der Stanford University, der Tsinghua-Universität und der Chinesischen Akademie der Wissenschaften. Der Gründer Wen Kai hat einen Bachelor-Abschluss an der Tsinghua-Universität und einen Doktortitel an der Stanford University, verfügt über langjährige Forschungserfahrung im Bereich des optischen Quantencomputings und hat ein gemischtes Team aufgebaut, das sowohl theoretische Durchbrüche als auch technische Fertigung abdeckt.

Innerhalb von fünf Jahren hat Bose Quantum vier vollständige technologische Iterationen von spezialisierten Quantencomputern abgeschlossen. Die Produktpalette wurde vom ersten 100-Qubit-Modell auf die 550-Qubit-Version aktualisiert, und im Mai 2026 wurde auf der Beijing Science and Technology Messe das Flaggschiffprodukt Yuliang · Shanhai 1000 vorgestellt.

Aus den harten technischen Parametern der offiziellen Produktdokumentation geht hervor, dass dieses Modell im Präzisionsmodell leichte Aufgaben mit 550 Rechenquantenbits bewältigt, im Standardmodell stabil mit 1000 Rechenquantenbits betrieben wird und im Übertaktungsmodell einen Spitzenwert von 3000 Rechenquantenbits erreichen kann.

Yuliang · Shanhai 1000 ist mit einem KI-gestützten Fehlertoleranzsystem ausgestattet und hat einen Branchenrekord von 44 Tagen ununterbrochenem stabilem Betrieb mit 16 Stunden effektiver Nutzung pro Tag aufgestellt. Damit wird die Einschränkung früherer Quantenanlagen überwunden, die nur für kurzfristige Tests im Labor geeignet waren.

Gleichzeitig wurden die parallele Architektur QLI für Quantencomputing, vollständig selbst entwickelte universelle und spezialisierte optische Quantenchips sowie die integrierte Software-Suite „Quantum Cloud Hub“ eingeführt. Die Treue des Ein-Qubit-Gatters überschreitet 98 %, und der gesamte geschlossene Kreislauf der Industriekette von grundlegenden Komponenten über die gesamte Hardware und Systemsoftware bis hin zu Cloud-Computing-Diensten wurde vollständig realisiert.

Die industrielle Umsetzung ist das zentrale Unterscheidungsmerkmal von Bose Quantum. Das Unternehmen hat in Nanshan, Shenzhen, die erste groß angelegte Fertigungsanlage für spezialisierte Quantencomputer in China errichtet, deren geplante Kapazität mehrere Dutzend kommerzielle Geräte pro Jahr erreichen kann. Damit wird das industrielle Defizit behoben, bei dem hochwertige Quantencomputing-Geräte in China lange Zeit von Importen abhängig waren.

Derzeit hat Bose Quantum physische Quantencomputer an Kunden wie das Nationale Supercomputingzentrum in Chengdu, China Mobile, Electronics City und die Northern University of Technology ausgeliefert. Die begleitend eingeführte spezialisierte Quantencomputing-SDK hat insgesamt über 100 Millionen Aufrufe verzeichnet, davon mehr als 25,39 Millionen im ersten Quartal 2026.

Auf der Ebene der geschäftlichen Zusammenarbeit wurden Projekte mit dem Guangzhou National Laboratory, Jingtai Technology, Shenzhen Metro und der Ping An Group umgesetzt. In Szenarien wie der Entwicklung neuer mRNA-Medikamente, der Optimierung des Verkehrsleitwesens und der Modellierung von Finanzrisiken konnte die Lösungszeit für komplexe Probleme um mehr als 80 % verkürzt werden.

Nach Angaben des Gründers hat Bose Quantum durch den Verkauf spezialisierter Quantenanlagen und Abonnements von Cloud-Computing-Leistungen einen kommerziellen Umsatz von mehreren hundert Millionen Yuan erzielt, was im weitgehend verlustreichen Quantenbereich eine seltene Umsatzvalidierung darstellt.

Herausforderungen im Sektor treten zutage

Die politische Top-Design-Arbeit beseitigt institutionelle Hindernisse für das IPO von Quantenunternehmen. Der Entwurf des „15. Fünfjahresplans“ listet fehlertolerante universelle Quantencomputer und erweiterbare spezialisierte Quantencomputer explizit als wichtige Entwicklungsaufgaben auf.

Quantenwissenschaft und -technologie als eine der sechs zukünftigen Schlüsselindustrien eingestuft; die Shanghai Stock Exchange hat die AnmeldeRegeln für den STAR-Markt überarbeitet und „Quanten“ offiziell in die Liste der strategisch aufstrebenden Industrien aufgenommen. Der Vorsitzende der CSRC, Wu Qing, hat auf dem Lujiazui-Forum öffentlich seine Unterstützung für den Börsengang von Quanten-Hightech-Unternehmen bekanntgegeben. Unter dem Einfluss mehrerer politischer Maßnahmen ist der Rechtsrahmen für die Anmeldung von Bose Quantum am STAR-Markt klar und eindeutig.

Die industrielle Nachfrage wächst stetig: Derzeit stößt die Entwicklung globaler KI-Großmodelle an die Grenzen des exponentiellen Verbrauchs traditioneller siliziumbasierter Rechenleistung. Aufgaben wie kombinatorische Optimierung, komplexe Molekülmodellierung und Risikobewertung erfordern dringend eine Aktualisierung der Rechenleistung. Spezialisiertes Quantencomputing kann die Lösungsgeschwindigkeit sprunghaft steigern und wird zu einer zentralen Ergänzung traditioneller Rechenleistung.

Branchenberechnungen zufolge wird der globale Markt für Quantencomputing von 1,44 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf 19,44 Milliarden US-Dollar im Jahr 2035 ansteigen, mit einer jährlichen durchschnittlichen Wachstumsrate von 29,73 %. Nachfrageintensive Anwendungsbereiche wie Biomedizin, Hochleistungsfertigung, Finanzen und Verkehr werden weiter wachsen, was langfristig einen breiten Marktraum bietet.

Bose Quantum hat als eines der ersten Unternehmen den vollständigen kommerziellen Kreislauf von „Forschung und Entwicklung – Massenproduktion – Auslieferung kompletter Geräte – Cloud-Dienstabonnements“ erfolgreich umgesetzt. Es verfügt über nachprüfbare Daten zur Geräteauslieferung, SDK-Aufrufe und tatsächliche Umsätze. In Verbindung mit dem großen Trend der unabhängigen und kontrollierbaren inländischen Rechenleistung ist es wahrscheinlicher, dass die Prüfung des STAR-Marktes die wissenschaftlich-technische Innovationsfähigkeit des Unternehmens anerkennt.

In der Betrachtung dieses geplanten IPO-Unternehmens durch den Kapitalmarkt verbergen sich vier nicht zu übersehende Entwicklungsherausforderungen.

Hohe Investitionen in die Entwicklung von Quantenanlagen und die Fixkosten für den Aufbau von Produktionslinien schmälern kontinuierlich die Gewinnmargen. Derzeit reicht das Umsatzvolumen nicht aus, um die Fixkosten zu decken, und es wird noch lange dauern, bis eine rentable Massenproduktion erreicht wird. Die langfristige Auftragsreserve und die Bruttomarge der Produkte werden zwangsläufig zu den zentralen Punkten der Aufsichtsabfrage.

Im gesamten Quantenbereich ist noch keine vorherrschende technologische Standardlösung festgelegt. Supraleitungs-, Ionenfallen- und optische Quantenrouten konkurrieren miteinander. Die Unsicherheit der technologischen Entwicklung birgt das Risiko, dass die derzeitige Forschungsroute veraltet wird.

Der Zustrom von großem Kapital hat die Preise für die Pre-IPO-Bewertung führender Branchenunternehmen in die Höhe getrieben. Sollte der Fortschritt der industriellen Umsetzung die Markterwartungen nicht erfüllen, wird der gesamte Sektor eine rationale Korrektur der Bewertung erleben.

Gleichzeitig besteht noch Verbesserungsbedarf im vorgelagerten Versorgungssystem der Unternehmen: Wichtige hochpräzise optische Komponenten wurden noch nicht vollständig inländisch hergestellt, und die Abhängigkeit von ausländischen Lieferungen beeinträchtigt die autonome Sicherheit der gesamten Industriekette.

Daher nutzt Bose Quantum den Branchenvorteil, der durch das Zusammentreffen von Politik, Kapital und Industrie entsteht. Mit seiner dualen technologischen Strategie, dem Aufbau von Massenproduktionsanlagen und nachweisbaren kommerziellen Umsatzfällen hat es ein differenziertes Wettbewerbsprofil aufgebaut. Die Einleitung der IPO-Beratung ist ein wichtiger Meilenstein in der Unternehmensentwicklung.

Ob das Unternehmen schließlich erfolgreich die Prüfung bestehen und an der Börse notieren kann, hängt im Kern davon ab, dass es den Prüfbehörden seine nachhaltige Fähigkeit zur technologischen Weiterentwicklung, die Sicherheit des Auftragswachstums und die Beseitigung von Defiziten bei der Unabhängigkeit der Lieferkette nachweist.

Die gemeinsame Börsengangsanstrengung von Unternehmen wie Bose Quantum, Origin Quantum und Guoyi Quantum markiert den Übergang der chinesischen Quantencomputing-Industrie von der reinen forschungsfinanzierten Phase zu einem neuen Entwicklungszyklus, in dem Kapital die industrielle Umsetzung fördert.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Insight IPO“ (ID: dongcha-ipo), Autor: Yang Licheng, Redakteur: Wang Yimo, und wird mit Genehmigung von 36Kr veröffentlicht.