Alis rasche Kehre: Der große Wandel in der Expresslieferbranche

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Autor | Zhui Ming

Redakteur | Jian Guo

In der Welt des Kapitals gibt es keine ewigen Verbündeten, sondern nur dauerhafte Interessen.

In den letzten mehr als zehn Jahren hat Alibaba durch Kapitalbeteiligungen mit Kurierunternehmen wie YTO Express, ZTO Express, STO Express, Yunda Express und Best Express zusammengearbeitet und eine riesige E-Commerce-Ökosystem-Allianz gebildet.

Doch in den letzten zwei Jahren hat diese Allianz allmählich an Stabilität verloren. Kürzlich veröffentlichte YTO Express eine Mitteilung, dass die Beteiligungsplattform von Alibaba eine neue Runde von Aktienverkäufen abgeschlossen hat.

Nicht nur YTO, sondern auch die Alibaba-Gruppe hat in den letzten zwei Jahren sukzessive Anteile an den „Tongda-Serie“-Kurierunternehmen reduziert: Der Anteil von Alibaba an Yunda sank von 2 % Ende 2023 auf 0,71 % im ersten Halbjahr 2025; Alibaba hat zudem seine gesamte Beteiligung an Best Express verkauft, an dem es einst mehr als 30 % besaß.

Gleichzeitig gab es bei Cainiao ebenfalls große Veränderungen. Kürzlich berichtete die Technologiemedie Lan Jing, dass Cainiao eine neue Runde von Organisationsanpassungen angekündigt hat: Das inländische Lieferketten-Geschäft von Cainiao wird vollständig in die Taobao-Tmall-Gruppe integriert und in die E-Commerce-Einheit von Alibaba China aufgenommen.

Einerseits lockert Alibaba die Bindungen an die „Tongda-Serie“ und realisiert Gewinne durch Aktienverkäufe; andererseits kehrt das inländische Geschäft von Cainiao zum E-Commerce-Kern zurück. Was für ein großes Spiel verfolgt Alibaba eigentlich mit diesem Wechsel aus Lockerung und Integration?

Alibaba lockert die Bindungen an die „Tongda-Serie“

Vor mehr als zehn Jahren investierte Alibaba großzügig in die Logistik- und Kurierbranche.

2015 investierte Alibaba zusammen mit der Yunfeng Foundation 2,53 Milliarden Yuan in YTO und hielt gemeinsam rund 20 % der Anteile; 2020 erwarb Alibaba für 6,6 Milliarden Yuan 12 % der Anteile von den tatsächlichen Kontrolleuren von YTO, sodass der Anteil der Alibaba-Gruppe nach der Transaktion 22,5 % erreichte.

2018 investierten Alibaba und Cainiao 1,38 Milliarden US-Dollar in ZTO Express und hielten rund 10 % der Anteile; 2019 erwarb Alibaba erstmals für 4,665 Milliarden Yuan 49 % der Anteile von Deyin Derun und kontrollierte indirekt rund 14,65 % der Anteile von STO Express.

Die Investitionen von Alibaba in Best Express begannen bereits bei der Angel-Runde. Später wurde Alibaba durch Aktienzeichnungen und den Kauf von Wandelanleihen einst der größte Einzelaktionär von Best mit einem Anteil von über 30 %.

Alibabas Logistikportfolio umfasste mehrere führende Kurierunternehmen. Damals war die Branche der Meinung: Wer die Logistikkapazitäten beherrscht, hat die Initiative bei der Auftragsabwicklung. Alibaba benötigte ein stabiles Abwicklungsnetz, das die Grundlage für sein E-Commerce-Ökosystem bildet.

Doch seit Alibaba 2023 die organisatorische Umstrukturierung „1+6+N“ gestartet hat, hat sich die Situation verändert.

Das Logistik- und Kuriergeschäft von Alibaba, „Cainiao“, wurde als „sonstiges Geschäft“ eingestuft. Seitdem hat Alibaba seine Beteiligungen an den Kurierunternehmen der „Tongda-Serie“ sukzessive reduziert.

Geschäftsbereiche von Alibaba

Seit April 2025 hat die Alibaba-Gruppe durch Aktienverkäufe bei YTO mehr als 2,3 Milliarden Yuan realisiert; im dritten Quartal 2025 ist die Alibaba-Gruppe nicht mehr in der Liste der zehn größten Aktionäre von Yunda zu finden;

Dieses Jahr im Mai gab ZTO bekannt, dass die 2018 von der Alibaba-Gruppe unterzeichnete Vereinbarung über Anlegerrechte beendet wurde, und der leitende Angestellte der Alibaba-Gruppe, Xu Di, ist als nicht-exekutives Mitglied des Vorstands des Unternehmens zurückgetreten.

Mitteilung von YTO

Alibaba reduziert entweder seine Anteile an der „Tongda-Serie“ oder bereitet sich auf weitere Aktienverkäufe vor. Dabei zielt es nicht auf ein einzelnes Kurierunternehmen ab, sondern passt sein gesamtes Layout in der Kurierbranche strategisch an – von der kapitalgebundenen Zusammenarbeit hin zu marktorientierten Geschäftsbeziehungen.

Die dahinterliegende Logik ist nicht kompliziert:

Einerseits ist dies das unvermeidliche Ergebnis von Alibabas Strategie, sich auf das Kerngeschäft zu konzentrieren. Seit Wu Yongming als CEO von Alibaba tätig ist, verfolgt er konsequent die beiden Kernstrategien „E-Commerce und KI + Cloud“. Neben dem Kuriergeschäft hat Alibaba sich auch sukzessive aus Nicht-Kerngeschäften wie Einzelhandel und Kosmetik zurückgezogen.

Andererseits hat sich das Umfeld der Kurierbranche grundlegend verändert.

Da die E-Commerce-Vorteile allmählich schwinden, ist die Kurierbranche in eine Phase der Sättigung eingetreten. Die Kapazitäten der Branche übersteigen die Nachfrage, was in den letzten Jahren zu anhaltenden Preiskriegen geführt hat.

Von 2019 bis 2025 sank der durchschnittliche Erlös pro Kurierpaket von 11,8 Yuan auf 7,5 Yuan. Im ersten Quartal 2026 betrug der Bruttogewinn pro Paket bei YTO, STO und Yunda nur noch 0,27 Yuan, 0,17 Yuan bzw. 0,2 Yuan. Das reine Kuriergeschäft bietet kaum noch Wachstumsperspektiven.

Das Umfeld der Kurierbranche hat sich grundlegend verändert

Noch wichtiger ist, dass die Struktur der Kurierbranche heute sehr stabil ist: Die „Tongda-Serie“ hält zusammen mehr als 60 % des Marktanteils. Obwohl die Eintrittshürden in die Kurierbranche nicht hoch sind, erfordert die Veränderung der aktuellen Marktstruktur hohe Kosten für Investitionen.

Lohnt sich das noch? Alibaba hat die Antwort bereits indirekt gegeben.

Obwohl Alibaba die Bindungen an mehrere Kurierunternehmen kapitalmäßig gelockert hat, bestehen die geschäftlichen Kooperationen fort. Die von Alibaba in der „Tongda-Serie“ aufgebauten Zusammenarbeit bei Paketfluss, Technologieübertragung und grenzüberschreitendem kombinierten Verkehr bleiben weiterhin die Grundlage für die Partnerschaften.

Alibaba scheint die Hand loszulassen, gibt aber nicht vollständig auf – sein Plan ist sehr durchdacht.

Cainiao kehrt zu Alibaba zurück

Betrachtet man die neuen Maßnahmen von Cainiao zusammen, wird Alibabas Ziel noch klarer.

Kürzlich berichteten mehrere Medien, dass Cainiao seine Organisationsstruktur angepasst hat. Das inländische Lieferketten-Geschäft wird vollständig in die Taobao-Tmall-Gruppe integriert und in die E-Commerce-Einheit von Alibaba China aufgenommen, während Cainiao weiterhin das grenzüberschreitende Lieferketten-Geschäft und das Logistik-Technologie-Geschäft behält.

Die von dieser Anpassung ausgehende Botschaft ist eindeutig:

Die E-Commerce-Einheit von Alibaba konsolidiert sich weiter. Als wichtiger Teil des E-Commerce-Geschäfts kann das Lieferketten-Geschäft von Cainiao nach der Integration in die Taobao-Tmall-Gruppe die Entwicklung des Sofort-Einzelhandels besser unterstützen, sodass der Fern-E-Commerce und die unmittelbaren lokalen Bedürfnisse sich gegenseitig ergänzen.

Dies ist auch der Trend von Alibabas Einzelhandelsstrategie in den letzten Jahren. Im vergangenen Juni integrierte Alibaba die Geschäfte von Ele.me und Fliggy in die Taobao-Tmall-Gruppe; im Mai dieses Jahres wurde die Berichtslinie von Yan Xiaolei, CEO von Hema, an Jiang Fan, CEO der E-Commerce-Einheit China, angepasst.

Laut dem Bericht von „LatePost“ treibt Alibaba die Zusammenführung der Marken und das Nutzerbewusstsein von Geschäften, die eng mit dem Sofort-Einzelhandel verbunden sind – wie Hema, Tmall Supermarkt, Taobao Flash Purchase und das Pharmaziegeschäft – unter Taobao Flash Purchase voran.

Man sieht deutlich, dass Alibaba den Sofort-Einzelhandelsmarkt entschlossen erobern will.

Wenn man bedenkt, dass Alibaba zu Beginn des Lieferkampfes im vergangenen Jahr den Sofort-Einzelhandel nur als „Teilnehmer am Wettbewerb“ betrachtete, hat Alibaba, das inzwischen die Vorteile dieses Geschäfts genießt, nun klar das Ziel, den „absoluten ersten Platz im Sofort-Einzelhandelsmarkt“ zu erreichen.

Im vergangenen Jahr hat Alibaba mit Taobao Flash Purchase als Einstiegspunkt einen geschlossenen Kreislauf lokaler Dienstleistungen mit „Vollsortiment-Versorgung + 30-Minuten-Lieferung“ gebildet. Der Sofort-Einzelhandel ist zu einem der größten Wachstumsmotoren von Alibaba geworden.

Im Geschäftsjahr 2026 erzielte Alibaba einen Umsatz von 78,52 Milliarden Yuan im Sofort-Einzelhandel, ein Anstieg von 47 % im Vergleich zum Vorjahr; gleichzeitig belief sich der Umsatz von Alibabas E-Commerce-Einheit China auf 554,217 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 9 % im Vergleich zum Vorjahr.

Vor diesem Hintergrund ist die Rückkehr von Cainiao in das Alibaba-System fast unvermeidlich.

Darüber hinaus hat Cainiao bereits versucht, unabhängig zu werden, was aber nicht gelang. 2024, kurz vor dem geplanten Börsengang von Cainiao, kündigte Alibaba an, den Börsengangantrag zurückzuziehen und beabsichtigte, die Anteile der Minderheitsaktionäre von Cainiao für 3,754 Milliarden US-Dollar zu erwerben.

Der Vorstandsvorsitzende von Alibaba, Joseph Tsai, erklärte damals, dass der Rückzug des Börsengangsantrags hauptsächlich darauf zurückzuführen sei, dass der Markt sich in einer schwachen Phase befinde und der Börsengang den inneren Wert von Cainiao nicht widerspiegeln könne. Man wünsche sich, dass Cainiao noch stärker in das E-Commerce-Geschäft von Alibaba integriert wird.

Seitdem ist die Geschichte von Cainaos „unabhängiger Entwicklung“ praktisch beendet. Die zukünftige Rolle von Cainiao wird immer klarer: von „unabhängigem Börsengang zur Präsentation von Wachstumsgeschichten“ hin zu „Dienstleistung für das E-Commerce-Ökosystem von Alibaba“.

Cainiao

In den letzten zwei Jahren hat Cainiao ständig Geschäftsbereiche aufgeteilt und getrennt:

Im Januar 2025 übertrug Cainiao das Team, das im ursprünglichen internationalen Geschäft von Cainiao AliExpress betreute, in die E-Commerce-Einheit von Alibaba China; im Juli desselben Jahres verkaufte Cainiao sein hochwertiges Kurierunternehmen „Danniao Logistics“ an STO, um das inländische direkte Kuriergeschäft weiter zu verschlanken.

Cainiao beabsichtigt, das inländische Logistik- und Kuriergeschäft zu einer „Funktionsabteilung“ der Taobao-Tmall-Gruppe zu machen. Nur wenn die Barrieren zwischen Logistik und E-Commerce überwunden werden, kann das E-Commerce-System zu einem echten Ganzen werden und gemeinsam wirken.

Auf der anderen Seite konzentriert sich Cainiao weiterhin auf das grenzüberschreitende Lieferketten-Geschäft und die Logistik-Technologie – Bereiche mit größeren Wachstumsperspektiven.

Heute betreibt Cainiao ein Logistiknetz, das mehr als 200 Länder und Regionen weltweit abdeckt, bietet lokale Kurierdienste in 9 Ländern und Regionen in Europa, Amerika, Asien-Pazifik und im Nahen Osten an und betreibt ein globales intelligentes Lagernetz mit einer Fläche von über 10 Millionen Quadratmetern.

In der heutigen Zeit, in der man entweder international expandiert oder zurückbleibt, ist Alibaba sich mehr als jeder andere bewusst, dass der inländische Kurierbereich ein Roter Ozean ist, während der grenzüberschreitende Logistikbereich ein Blauer Ozean ist.

Trennung und Integration in der Kurierbranche

Früher kaufte Alibaba viele Unternehmen, um seine Lieferschwächen auszugleichen und sein E-Commerce-Ökosystem zu stärken. Heute verfolgt Alibaba mit dem Verkauf von Beteiligungen im Grunde die gleiche Logik: Es will sich wieder auf das Kerngeschäft E-Commerce konzentrieren.

Dieser Wechsel aus Lockerung und Integration ist Alibabas Strategie, sich von nicht mehr benötigten Bereichen zu trennen – Cainiao ist herangewachsen, hat Barrieren im eigenen Betrieb, im grenzüberschreitenden Geschäft und im digitalen System aufgebaut und kann nun seinen eigenen Entwicklungsweg freier wählen.

Interessanterweise ist Alibaba jedoch nach wie vor am stärksten mit STO Express unter allen Kurierunternehmen der „Tongda-Serie“ verbunden.

Als die Alibaba-Gruppe 2019 indirekt 14,65 % der Anteile von STO erwarb, war eine