Eine Scheidungsangelegenheit mit einem unglaublichen Wert von 5,5 Milliarden Yuan: Das ehemalige „reichste Paar von Xiaogan“ steht sich vor Gericht gegenüber. Die Marktkapitalisierung von Zhongshan Broad-Ocean Motor Co., Ltd. schrumpft an einem Tag um über 2 Milliarden Yuan – die tatsächliche Kontrollmacht könnte sich verändern.
Am 8. Juli, dem ersten Handelstag nach der Veröffentlichung der Bekanntmachung über die Scheidungssache des tatsächlichen Kontrolleurs von Zhongshan Broad-Ocean Motor Co., Ltd. (002249.SZ), Lu Chuping und Peng Hui, eröffnete der Aktienkurs mit einem deutlichen Abschlag, berührte anschließend das tägliche Stop-Loss-Limit und schloss bei 7,46 Yuan pro Aktie mit einem Rückgang von 10,01 %. Der Marktwert schmolz an einem einzigen Tag um über 2 Milliarden Yuan. Am 9. Juli setzte der Aktienkurs von Broad-Ocean Motor seinen Abwärtstrend bei der Eröffnung fort und verzeichnete zum Zeitpunkt der Berichterstattung einen Rückgang von mehr als 6 %.
Laut der Bekanntmachung von Broad-Ocean Motor über ein Verfahren, an dem der beherrschende Aktionär und der tatsächliche Kontrolleur beteiligt sind, am Abend des 7. Juli wurde die Scheidungssache von Peng Hui gegen Lu Chuping vom Ersten Volksgericht von Zhongshan, Provinz Guangdong, eingereicht. Peng Hui beantragte die gerichtliche Scheidung und die Teilung des Vermögens.
Wie aus der Bekanntmachung hervorgeht, hält Lu Chuping direkt etwa 614 Millionen Aktien von Broad-Ocean Motor, was 24,87 % des gesamten Grundkapitals entspricht; Peng Hui hält direkt etwa 48,09 Millionen Aktien, was 1,95 % des gesamten Grundkapitals entspricht. Zusammen halten beide Seiten direkt etwa 662 Millionen Aktien, was 26,82 % des gesamten Grundkapitals entspricht. Berechnet auf der Grundlage des Schlusskurses vom 7. Juli von 8,29 Yuan pro Aktie, beträgt der Marktwert dieser Aktien etwa 5,488 Milliarden Yuan.
Bemerkenswert ist, dass am selben Tag, an dem die Scheidungsbekanntmachung veröffentlicht wurde, drei Führungskräfte von Broad-Ocean Motor ankündigten, ihren Aktienverkaufsplan vorzeitig zu beenden und zu versprechen, innerhalb von sechs Monaten keine Aktien zu verkaufen. Dieser „zeitliche Zufall“ ist aufschlussreich.
Zu diesem Zeitpunkt befand sich Broad-Ocean Motor in der entscheidenden Phase seines Börsengangs an der Hongkonger Börse. Der Reporter des Time Weekly stellte fest, dass in der oben genannten Bekanntmachung ausdrücklich angegeben wurde, dass „in dieser Scheidungsklage keine Umstände vorliegen, die einem verdeckten Aktienverkauf oder der Umgehung einschlägiger Beschränkungen für Aktienverkäufe gleichkommen“, um sich von den Marktbedenken bezüglich des „Scheidungs-Aktienverkaufs“ abzugrenzen. Allerdings räumte die Bekanntmachung auch ein, dass „es Unsicherheiten darüber gibt, ob sich die tatsächliche Kontrolle über das Unternehmen ändert“.
Der Reporter des Time Weekly rief Broad-Ocean Motor bezüglich der relevanten Fragen an, aber das Telefon wurde nie beantwortet; gleichzeitig wurde ein Interviewschreiben gesendet, aber bis zum Zeitpunkt der Berichterstattung wurde keine Antwort erhalten.
01
Die Dauer des Urteils kann mehr als sechs Monate betragen
Die Geschichte von Lu Chuping und Peng Hui ist eine typische Gründungsgeschichte eines chinesischen privaten Unternehmers.
Lu Chuping, geboren 1965, stammt aus einer gewöhnlichen ländlichen Familie in Xiaogan, Hubei. Nach seinem Abschluss in Automatisierungstechnik an der South China University of Technology im Jahr 1988 trat er als Ingenieur in die Waschmaschinenfabrik der Weili-Gruppe ein und stieg später zum stellvertretenden Direktor der Motorenfabrik der Weili-Gruppe auf. Im Jahr 2000 gründete er mit einem Investment von 2,7 Millionen Yuan gemeinsam mit Xu Haiming, dem derzeitigen stellvertretenden Vorstandsvorsitzenden und Präsidenten von Broad-Ocean Motor, die Zhongshan Broad-Ocean Motor Co., Ltd., den Vorgänger von Broad-Ocean Motor. Peng Hui war ebenfalls ein Gründungsmitglied. Seit 2000 ist sie im Unternehmen tätig und war nacheinander Leiterin der Prüfungsabteilung und Direktorin. Derzeit ist sie Vorstandsmitglied von Broad-Ocean Motor. Im Jahr 2008 ging Broad-Ocean Motor an die Börse in Shenzhen.
Anschließend bauten die Eheleute Broad-Ocean Motor zu einem führenden Anbieter von Motoren für HLK (Heizung, Lüftung und Klimatechnik) aus und wurden zu einem Kernlieferanten der chinesischen Klimaanlagenindustrie. Im Jahr 2022 belegten sie mit einem Vermögen von 7,5 Milliarden Yuan den 2843. Platz auf der „Hurun Global Rich List 2022“ und waren im selben Jahr die „reichste Person in Xiaogan“; im Jahr 2024 belegten sie mit 6 Milliarden Yuan weiterhin den 875. Platz auf der „Hurun China Rich List 2024“.
Der 61-jährige Lu Chuping und die 58-jährige Peng Hui, das Ehepaar, das über 20 Jahre lang gemeinsam ein Unternehmen aufgebaut hat, entschied sich schließlich, vor Gericht zu gehen.
△ Lu Chuping, Gründer und Vorstandsvorsitzender von Broad-Ocean Motor Quelle: Offizielle Website von Broad-Ocean Motor
Betrachtet man die Aktienstruktur, so ist der Aktienanteil von Lu Chuping von 24,87 % relativ konzentriert, aber keine absolute Kontrolle. Wenn die Vermögensteilung dazu führt, dass Peng Hui einen größeren Anteil an Aktien erhält und die beiden keine einheitliche Handlungsbeziehung aufrechterhalten können, steht die Kontrollstruktur des Unternehmens vor einer Neugestaltung. Der erfahrene Investmentbanker Wang Jiyue analysierte gegenüber dem Reporter des Time Weekly: „Nach einer Scheidung können nur Aktien geteilt werden, was die Kontrolle nicht beeinträchtigt. Das hängt von den Verhandlungen zwischen den beiden Seiten ab. Natürlich kann es auch zu einer Situation ohne Kontrolleur kommen, aber das liegt nicht unbedingt im Interesse beider Seiten.“
Darüber hinaus waren Lu Chuping und Peng Hui zuvor vermutete einheitliche Handlungspartner. Wird die ursprüngliche einheitliche Handlungsbeziehung nach der Aktienteilung aufgehoben? Der Anwalt Zhang Jian von der Beijing Zhuohao Law Firm teilte dem Reporter des Time Weekly mit, dass die geltenden Gesetze und Vorschriften nicht vorsehen, dass eine Scheidung alle einheitlichen Handlungsbeziehungen automatisch aufhebt. Dies muss in zwei Fällen beurteilt werden: Wenn beide Seiten eine schriftliche Vereinbarung über einheitliches Handeln unterzeichnet haben, beeinträchtigt die Auflösung der Ehe die Gültigkeit der Vereinbarung nicht. Die Aufhebung der Beziehung muss gemäß den Bestimmungen der Vereinbarung durchgeführt werden oder beide Seiten unterzeichnen gemeinsam ein Aufhebungsdokument. Wenn beide Seiten nur aufgrund ihres Ehestandes von der Aufsichtsbehörde als einheitliche Handlungspartner vermutet werden, verschwindet die Grundlage der vermuteten einheitlichen Handlung erst, wenn die Ehegattenstellung nach Inkrafttreten des gerichtlichen Scheidungsurteils erlischt. Selbst wenn das Scheidungsurteil in Kraft tritt, kann die einheitliche Handlungsbeziehung von der Aufsichtsbehörde weiterhin als fortbestehend angesehen werden, wenn beide Seiten weitere Kooperationsvereinbarungen über Stimmrechte und Aktienveräußerung unterzeichnen.
Kurzfristig ist es unwahrscheinlich, dass diese Klage zu einem eindeutigen Ergebnis führt. Laut Zhang Jian lässt sich vorläufig beurteilen, dass diese Fall eine enorme Aktienteilung und -bewertung beinhaltet, ein reguläres Verfahren anwendet und die komplexe Phase der Vermögensbewertung gesetzlich nicht in die Verfahrensfrist eingerechnet wird. Daher kann die tatsächliche Wartezeit auf das Urteil länger als sechs Monate betragen. Gemäß Artikel 152 des Zivilprozessgesetzes der Volksrepublik China sollten Fälle, in denen die Volksgerichte ein reguläres Verfahren anwenden, innerhalb von sechs Monaten nach Einreichung abgeschlossen werden. Wenn eine Verlängerung unter besonderen Umständen erforderlich ist, kann sie mit Genehmigung des Präsidenten des jeweiligen Gerichts um sechs Monate verlängert werden. Für eine weitere Verlängerung muss die zuständige höhere Volksgerichtshof um Genehmigung ersucht werden.
02
Die Vertrauenskrise ist schwer zu beseitigen
Eine größere Ungewissheit liegt im laufenden Börsengang von Broad-Ocean Motor an der Hongkonger Börse. Im September 2025 reichte Broad-Ocean Motor den Antrag für die Notierung von H-Aktien bei der Hongkonger Börse ein. Bis März dieses Jahres ist das relevante Prospekt abgelaufen, aber Broad-Ocean Motor hat den Plan, an der Hongkonger Börse notiert zu werden, nicht aufgegeben. In einer Frage und Antwort auf der Plattform Interact Easy am 26. Juni 2026 fragte ein Investor nach, ob das Unternehmen den Antrag für die Hongkonger Börse neu starten würde, nachdem die Anmeldeunterlagen abgelaufen sind. Broad-Ocean Motor antwortete, dass man die relevanten Bekanntmachungen über den Fortschritt des Börsengangs beachten solle.
Am 8. Juli rief Interface News unter dem Namen eines Investors bei Broad-Ocean Motor an. Ein zuständiger Mitarbeiter erklärte, dass die Scheidungssache des tatsächlichen Kontrolleurs des Unternehmens den Fortschritt des Börsengangs an der Hongkonger Börse beeinträchtigen könnte, und das Unternehmen führe derzeit eine umfassende Beurteilung durch.
Vom Handelsschluss am 31. Dezember 2025 bis zum 7. Juli 2026 fiel der Aktienkurs von Broad-Ocean Motor von 10,90 Yuan pro Aktie auf 8,29 Yuan pro Aktie, was einem kumulierten Rückgang von 23,94 % seit Beginn dieses Jahres entspricht. Die Veröffentlichung der Bekanntmachung über die Scheidungsklage des tatsächlichen Kontrolleurs verschärfte die Marktängste. Das tägliche Stop-Loss-Limit des Aktienkurses am 8. Juli vergrößerte den Rückgang weiter.
Am Abend des 7. Juli veröffentlichte Broad-Ocean Motor gleichzeitig eine weitere Bekanntmachung: Liu Ziwen, Vorstandsmitglied und stellvertretender Präsident des Unternehmens, Liu Bo, Vorstandsmitglied und stellvertretender Präsident, sowie Wu Xiaoyun, stellvertretender Präsident und Finanzleiter, kündigten an, ihren vorherigen Aktienverkaufsplan vorzeitig zu beenden und zu versprechen, innerhalb von sechs Monaten ab dem Datum der Veröffentlichung der Bekanntmachung keine Aktien des Unternehmens mehr zu verkaufen. Obwohl die drei als Gründe angaben, dass sie auf der Grundlage des Vertrauens in die zukünftige Entwicklung des Unternehmens, der Anerkennung des Unternehmenswerts und unter Berücksichtigung der aktuellen Marktbedingungen und anderer Faktoren entschieden haben, wirkt das „notbremsende“ Anhalten des Aktienverkaufs der Führungskräfte von Broad-Ocean Motor eher wie eine Maßnahme zur Vermittlung von Vertrauen.
Die oben genannten drei Personen planten ursprünglich, vom 15. Juni bis 14. September insgesamt nicht mehr als 667.000 Aktien durch das zentralen Auktionsverfahren zu verkaufen, was 0,0271 % des gesamten Grundkapitals entspricht. Bis zum Datum der Veröffentlichung der Bekanntmachung haben keine der drei Personen Aktien des Unternehmens verkauft.
Der Reporter des Time Weekly stellte jedoch fest, dass Liu Bo, Liu Ziwen und Wu Xiaoyun bereits im Dezember 2025, also nach der Einreichung des Antrags für den Börsengang an der Hongkonger Börse, eine Runde von Aktienverkäufen abgeschlossen haben. Liu Bo verkaufte insgesamt 230.000 Aktien, Liu Ziwen verkaufte insgesamt 349.900 Aktien und Wu Xiaoyun verkaufte insgesamt 300.000 Aktien. Berechnet auf der Grundlage des durchschnittlichen Verkaufspreises von 11,05 bis 11,06 Yuan pro Aktie haben die drei Führungskräfte in dieser Runde insgesamt 879.900 Aktien verkauft und einen Gesamtbetrag von 9,7268 Millionen Yuan eingelöst.
△ Quelle: Bekanntmachung von Broad-Ocean Motor über den Abschluss der Umsetzung des Aktienverkaufsplans von Vorstandsmitgliedern und leitenden Angestellten
Die eilige Abgrenzung von dem „verdeckten Aktienverkauf“ in der Bekanntmachung von Broad-Ocean Motor enthüllt die Bedenken des A-Marktes gegen „hochpreisige Scheidungen“.
Seit 2023 ist der „Scheidungs-Aktienverkauf“ am A-Markt wiederholt zum Marktpunkt geworden. Einige Großaktionäre von börsennotierten Unternehmen teilen Aktien durch Scheidung, wodurch der Aktienanteil einer Partei auf unter 5 % sinkt, um die Offenlegungspflichten für Aktienverkäufe und die Anteilsbeschränkungen zu umgehen und im Wesentlichen die Auszahlung von Vermögenswerten durch „Aufteilung in kleine Teile“ zu vollziehen. Dieses Phänomen hat die Aufsichtsbehörden stark aufmerksam gemacht. Im Mai 2024 veröffentlichte die China Securities Regulatory Commission die „Vorläufigen Maßnahmen für die Verwaltung des Aktienverkaufs durch Aktionäre börsennotierter Unternehmen“, die in der Branche als „strengste Aktienverkaufsvorschriften aller Zeiten“ bezeichnet werden. Sie klären weiter klar, dass die Parteien nach der Aktienteilung durch Scheidung von Vorstandsmitgliedern, Aufsichtsräten und leitenden Angestellten die ursprünglichen Aktienverkaufsbeschränkungen weiterhin gemeinsam einhalten müssen, und regulieren alle Arten von „speziellen“ Aktienverkäufen wie den technischen Scheidungs-Aktienverkauf umfassend.
Die Aufsichtsregeln schließen die Lücken bei technischen Aktienverkäufen, aber der Markt ist nach wie vor weitgehend besorgt. Sobald der tatsächliche Kontrolleur eine Scheidung erlebt, ist die erste Reaktion der Investoren immer: Ist es eine echte Scheidung oder eine „technische Scheidung“?
Darüber hinaus ist Lu Mingyang, der Sohn von Lu Chuping und Peng Hui, geboren 1994, seit Ende 2019 bei Broad-Ocean Motor tätig. Derzeit ist er Direktor der Abteilung für Marktentwicklung und Kundenbetreuung von Broad-Ocean Motor und wurde im September 2025 zum Geschäftsführenden Direktor ernannt. Der Entwicklungspfad dieser „zweiten Generation“ und die endgültige Richtung der Aktienzuordnung verdienen ebenfalls fortlaufende Aufmerksamkeit.
Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Time Weekly“ (ID: timeweekly), Autor: Yuan Jiawei und Zhao Peng, Redakteur: Wang Ying, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.