Pudu Robotics, will kein "alter Idiot" sein

In der ersten Hälfte dieses Jahres hat sich die Geschichte der Embodied Intelligence immer weiter aufgebaut.

In regelmäßigen Abständen tauchen in der Tech-Branche neue Finanzierungsnachrichten zur Embodied Intelligence auf, die die Erwartungen der Industrie stetig steigern.

Gleichzeitig zeigt der Sektor eine Trennung zwischen Narrativ und praktischer Umsetzung: Die überwiegende Mehrheit der Akteure befindet sich noch im Stadium von Demos und Kleinserienlieferungen, während nur wenige eine geschlossene Geschäftsmodellierung erreicht haben.

Pudu Robotics gehört zu den wenigen Akteuren in diesem hektischen Umfeld.

Dieser Anbieter, der mit Servicerobotern für die Gastronomie begann, hat einen anderen Weg als der Mainstream gewählt: Er verankert sich nicht zwanghaft am Narrativ humanoider Roboter, sondern taucht ein in alltägliche, sich wiederholende und wenig glamouröse Geschäftsszenarien wie Küchen und Hotels, um umgekehrt Fähigkeiten für die Embodied Intelligence aufzubauen.

Daher hat Pudu bereits einen Auslieferungsumfang von über 100.000 Einheiten erreicht, während andere Akteure noch mit der Massenproduktion und Lieferung kämpfen.

Für den langfristigen Sektor der Embodied Intelligence bedeutet die kommerzielle Umsetzung jedoch nicht die endgültige Lösung. Jeder Fortschritt der Branche kann neue Variablen mit sich bringen, was bedeutet, dass Pudu keine Möglichkeit hat, sein Entwicklungstempo zu drosseln.

Geschäft zuerst, Narrativ danach

Als Darwin 1835 mit der Beagle die Galapagos-Inseln betrat, entdeckte er, dass verwandte Finken, die auf verschiedenen Inseln lebten, völlig unterschiedliche Schnäbel entwickelt hatten: Diejenigen, die Samen fressen, hatten dicke, kräftige Schnäbel; die, die Insekten picken, hatten lange, spitze Schnäbel; und die, die Nektar saugen, hatten hakenförmige Schnäbel.

Mit anderen Worten: Die Umwelt prägt die Anforderungen, und die Anforderungen definieren die Form.

Dieses Evolutionsprinzip gilt auch für Roboter. Obwohl Pudu Robotics derzeit zur Spitzengruppe der Embodied Intelligence gehört, unterscheidet sich sein Ursprung von den Akteuren, die durch das Narrativ der physischen KI entstanden sind.

Derzeit verankern sich die meisten Akteure an der humanoiden Form, zeichnen zuerst die endgültige Form und iterieren dann, während sie nach Szenarien für die Umsetzung suchen. Dieser Weg kann derzeit zwar die Erwartungen des Kapitals wecken und Forschungsressourcen bündeln, was auch Teil der langfristigen Erkundung der Industrie ist.

Aber als Zhang Tao 2016 Pudu Robotics gründete, hatte er nicht den Luxus, sich auf Narrative zu verlassen, um zu überleben.

Damals gab es überall „Geschichten“: Embodied Intelligence oder Roboter wurden in einer Vielzahl von beliebten Themen untergetaucht und konnten Investoren nicht so leicht faszinieren wie heute.

Davor gründete Zhang Tao EZ Robotics, das sich auf häusliche Szenarien konzentrierte, aber damals war die Nachfrage nach Haushaltsrobotern schwach und die Umsetzung schwierig, sodass kein geschlossenes Geschäftsmodell entstand und das Projekt enttäuschend endete.

Serienunternehmer werden oft von ihren früheren Misserfolgen geprägt: Diejenigen, die in B- oder G-Branchen Fehler gemacht haben, vermeiden bei neuen Projekten wahrscheinlich projektbezogene Bereiche mit langen Zahlungsfristen; und diejenigen, die den Schmerz fehlender kommerzieller Umsetzung erlebt haben, gehen bei ihrem nächsten Vorhaben extrem pragmatisch vor.

Genau so war Zhang Tao: Bei seinem zweiten Unternehmen legte er alle Romantik beiseite und wechselte zu einer Denkweise, bei der er zuerst ausreichend nachgefragte Szenarien fand, passende spezialisierte Formen entwickelte und dann umgekehrt allgemeine Fähigkeiten aufbaute.

Schließlich rückte das wenig glamouröse, aber stark nachgefragte Szenario der Lebensmittelzustellung in der Gastronomie in seinen Fokus: Solange man Gerichte stabil aus der Küche zum Tisch liefern kann, entsteht ein klarer kommerzieller Wert. Unter den damaligen technischen Bedingungen konnte die Wahl von Restaurants mit abgeschlossenen Umgebungen und festen Routen auch viele Reibungsverluste bei der technischen Umsetzung mindern.

Nehmen wir zum Beispiel den 2017 vorgestellten Roboter „Happy Delivery“: In der damaligen Branchenkontext war er gegen die Ästhetik, da fast alle nicht-funktionalen Strukturen entfernt wurden. Das fertige Produkt war ein mobiles Chassis mit mehreren Tabletts, wie ein selbstnavigierendes Sideboard.

Aber für den Robotersektor ist das Gastronomieszenario letztendlich nur eine enge Nische.

2019 hatte Pudu Robotics bereits über 5.000 Serviceroboter ausgeliefert. Damals sagte Zhang Tao in einem Medieninterview, dass sich Pudu Robotics noch lange auf Gastronomieroboter konzentrieren werde, bevor es von dem „wertvollsten Gastronomieroboterunternehmen“ zum „wertvollsten Roboterunternehmen“ voranschreitet.

In den folgenden sieben Jahren expandierte Pudu Robotics in weitere kommerzielle Szenarien: Zuerst in den Bereich der gewerblichen Reinigung, dann schrittweise in Fabriken und Logistiklager. Bei jedem Eintritt in eine neue „Insel“ entwickelte sich ein neuer „Schnabel“.

Aber das Evolutionsprinzip der Galapagos-Inseln basiert auf der Ökologie abgeschlossener Inseln. Wenn Pudu Robotics die isolierte Welt der Gastronomie verlässt und zum neuen Kontinent der Embodied Intelligence gelangt, wird seine bisherige Überlebensphilosophie in der komplexeren industriellen Ökologie neuen Prüfungen unterzogen.

Pudu Robotics will nicht als „alter Hase“ gelten

Das sonst so besonnene Pudu Robotics hat seine Haltung zur Embodied Intelligence auf subtile Weise verändert.

Zurück im Jahr 2024 stellte Pudu Robotics in der Branche die These auf, dass der Sektor der Serviceroboter ein Ökosystem mit koexistierenden drei Formen entwickeln wird: spezialisierte, humanoidartige und humanoide Roboter.

In nur drei Monaten der zweiten Jahreshälfte, vom ersten humanoidartigen Roboter PUDU D7 über die fünffingrige geschickte Hand PUDU DH11 bis hin zum vollwertigen zweibeinigen humanoiden Roboter PUDU D9 – ergänzte es auf der Ebene der Gesamtform die beiden Träger humanoidartiger und humanoider Roboter; auf der Ebene der Ausführungshardware betrat es mit der fünffingrigen geschickten Hand das Kernzubehörgeschäft und füllte die Lücke bei den Ausführungsfähigkeiten.

Dadurch erreichte Pudu Robotics, das zuvor nur geringe Fortschritte in der Embodied Intelligence gemacht hatte, in einem Schritt die Positionierung mehrerer Formen und Wege und nahm Platz am Kern-Tisch der Branche.

Aber das wirkt untypisch für Pudu.

Wie bereits erwähnt war Pudu Robotics für seinen Pragmatismus bekannt: Es vermied leere Versprechen und konzentrierte sich darauf, sein Geschäftsmodell erfolgreich zu etablieren. Dass es nun aber in der Embodied Intelligence so stark beschleunigt, wirkt fast wie ein eifriges Bemühen, sich ein Label zu verschaffen.

Ein Grund dafür ist, dass die Embodied Intelligence nicht nur ein Sektor, sondern auch eine Eintrittskarte ist.

In den letzten zwei Jahren ist die Embodied Intelligence einer der größten öffentlichen Bereiche, in den heißes Kapital, Top-Talente und sogar die Schlagzeilen der Tech-Welt strömen.

Aber die Regeln dieses öffentlichen Bereichs sind hart: Wenn zu viele Kühe grasen, ist das Gras schnell aufgebraucht. Das gilt auch für die Embodied Intelligence: Der Eintritt hat keine Hürden, aber die Kapazität des narrativen Bereichs ist begrenzt.

Die KI-Branche hat bereits gezeigt, dass „alte Hasen“ nicht mit „neuen Talenten“ mithalten können. Zhipu hat 4,7 Milliarden Yuan in einem Jahr verbrannt, aber seine Marktkapitalisierung erreichte Billionen Hongkong-Dollar, während etablierte Unternehmen wie Xiaomi und Meituan mit Milliardenprofiten sich in diesem Bereich schwer tun.

Im Roboterbereich stehen heute ebenfalls zwei Gruppen von Akteuren am Tisch.

Die eine Gruppe hat nichts zu verlieren.

Diese Akteure haben keine historischen Belastungen oder Umsatzziele. Seit ihrer Gründung setzen sie ihren gesamten Wert auf die Embodied Intelligence. Der Vorteil ist ihre Agilität, der Nachteil ist ihre fehlende Grundlage – wenn der Trend stockt, können sie schnell keine Mittel mehr haben.

Die andere Gruppe hat etwas zu verlieren, und Pudu ist ein typisches Beispiel dafür.

Pudu, das früh eingetreten ist, hat eine solide Hauptgeschäftstätigkeit und seine Hardware ist weltweit verbreitet. Es scheint ein kommerzielles Szenario erfolgreich etabliert zu haben, aber jede Medaille hat zwei Seiten: Die reifen Geschäfte sind sowohl eine Grundlage als auch eine Belastung, was Pudu Robotics den Anschein eines „alten Hasen“ verleiht.

Nehmen wir das Reinigungsgeschäft als Beispiel: Pudu Robotics stieg 2021 in diesen Sektor ein, und nach einigen Jahren macht dieser Bereich über 70 % des Umsatzes aus und ist die wichtigste Säule. Seine Produkte konzentrieren sich auf KI-gestützte Müllerkennung und aktive Reinigung – also die Fähigkeit, Müllarten zu erkennen und aktiv zu suchen. Diese Wahrnehmungslogik wurde in das große Rahmenwerk des KI-Narrativs integriert.

Aber dieses Szenario ist nicht einzigartig für Pudu Robotics: Hochwertige Verbraucher-Roboterstaubsauger haben längst die gleiche Fähigkeit zur Erkennung von Verschmutzungen und aktiven Reinigung erreicht.

Die Kapitalmärkte vergeben Labels oft grob: Wenn man KI nur innerhalb bestehender Szenarien darstellt, ist es schwer, sich aus dem Rahmen des Hardwaregeschäfts zu befreien.

Mit anderen Worten: Während einige Startups in der Embodied Intelligence noch nicht einmal die Hürden der Massenproduktion erreicht haben und mit Demos ihre Marktkapitalisierung steigern können, läuft Pudu Robotics Gefahr, als reiner kommerzieller Hardwareanbieter eingestuft zu werden – mit einer Bewertung, die nur von Auslieferungsmengen, Bruttomargen und Zahlungsfristen abhängt.

Daher kann Pudu Robotics zwar das hektische Treiben in diesem öffentlichen Bereich ignorieren oder die ganze Branche dafür kritisieren, nur Geschichten zu erzählen – aber es darf niemals die Berechtigung verlieren, teilzunehmen.

Nach der Eintrittskarte im Wert von 10 Milliarden Yuan beginnt die eigentliche Prüfung

Pudu Robotics hat diese Eintrittskarte schließlich erhalten.

Im April 2026 wurde eine neue Finanzierungsrunde von fast 1 Milliarde Yuan abgeschlossen, und die Marktkapitalisierung von Pudu Robotics nach der Investition überstieg die Marke von 10 Milliarden Yuan.

Das Investorenkonsortium besteht aus staatlichem und industriellem Kapital: Von Longgang Financial Control und Asia Investment Capital bis zu BAIC Industrial Investment und Lens Technology gibt es kein kurzfristiges heißes Kapital, sondern fast nur langfristige Investoren mit industriellen Ressourcen.

Die Finanzmittel werden vor allem in die Forschung und Entwicklung von Embodied Intelligence, die Erweiterung der Produktpalette, die globale Expansion und den Aufbau großer Produktionskapazitäten investiert.

Mit anderen Worten: Die Kapitalmärkte haben Pudus neue Identität anerkannt – dass es nicht nur ein Hardwareanbieter für Gastronomie- und Reinigungsgeräte ist, sondern einen festen Platz am Tisch der Embodied Intelligence hat. Damit ist das zweijährige Narrativ der Weiterentwicklung endlich in der Realität angekommen.

Auf der anderen Seite hat sich der Tisch und damit auch die Prüfungsaufgabe geändert.

Ein einfaches Beispiel: In der aktuellen Lage der chinesischen Embodied Intelligence hat Pudu Robotics eine Grundlage, die wenige andere Akteure haben – sein Auslandsgeschäft, das seit Jahren über 80 % des Umsatzes ausmacht.

Ein Grund dafür ist: Ob es sich um Lieferroboter oder Reinigungsroboter handelt – der Kern der Kaufentscheidung liegt darin, menschliche Arbeitskräfte durch Maschinen zu ersetzen, um Kosten zu senken. In Regionen mit hohen Personalkosten ist der Return on Investment kürzer und die Zahlungsbereitschaft der Kunden höher. Diese Rechnung ist in entwickelten Ländern wie Europa und den USA einfach nachvollziehbar, während sie in China komplexer ist.

Die Frage ist, inwieweit Pudus bisherige Vorteile auf den Sektor der Embodied Intelligence übertragen werden können?

Darauf hat Pudu Robotics viele Antworten gegeben, aber die wichtigste ist vielleicht seine kürzlich vorgestellte technische Architektur „Ein Gehirn, viele Formen“.

Nach Ansicht von Pudu Robotics können Roboter unterschiedlicher Formen auf einem einheitlichen allgemeinen grundlegenden Algorithmus-Großmodell basieren, um ein standardisiertes Gehirn zu entwickeln. Nach leichter Anpassung und Training für verschiedene Szenarien und Anforderungen können sie schnell eingesetzt werden.

Dies ist im Grunde eine Brücke, die Pudu Robotics gebaut hat, mit dem Kernziel, die großen Datenmengen aus seinen alten Geschäften in neue Vorteile am Tisch der Embodied Intelligence umzuwandeln.

Letztendlich hat Pudu Robotics bisher hauptsächlich Prüfungen zur kommerziellen Umsetzung beantwortet und mit Besonnenheit und Engagement gute Noten erzielt. Aber die langfristige Embodied Intelligence entspricht einem völlig anderen Prüfungsbogen: Die technische Priorität steht über der kommerziellen Umsetzung, und wenige konzentrieren sich auf zu spezifische Ziele.

Bewertungsmaßstäbe, Prüfungslogik und Lösungswege haben sich vollständig geändert. Ob die bisherigen Vorteile zu Belastungen werden und der pragmatische Grundsatz zu einer Last bei hohen Ausgaben wird – all das muss Pudu Robotics beantworten.

Glücklicherweise hat diese Prüfung gerade erst begonnen. Pudu Robotics hat noch viel Zeit, seine Antworten zu formulieren.

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