Der führende Anbieter visueller Intelligenz für die zivile Luftfahrt ging an die Börse, und seine Aktien fielen bei Eröffnung um 17 %.
Bericht von Zhidx am 8. Juli: Heute Morgen notierte das Unternehmen für visuelle Intelligenz aus Xiamen, Ruiwei Technology, an der Hongkonger Börse.
Der Ausgabepreis lag bei 21,66 Hongkong-Dollar pro Aktie (ca. 18,76 Yuan), der Eröffnungskurs betrug 18 Hongkong-Dollar pro Aktie (ca. 15,59 Yuan), was einem Rückgang von 16,9 % gegenüber dem Ausgabepreis entspricht. Zum Mittagsschluss lag der Aktienkurs um 4,8 % unter dem Ausgabepreis bei 20,62 Hongkong-Dollar pro Aktie (ca. 17,87 Yuan), die gesamte Marktkapitalisierung belief sich auf 6,295 Milliarden Hongkong-Dollar (ca. 5,455 Milliarden Yuan).
Ruiwei Technology wurde 2012 gegründet. Sein Kerngeschäft besteht darin, auf Basis selbst entwickelter visueller Großmodelle, Deep-Learning-Technologien, multispektraler Bildgebungstechnologien und Fähigkeiten zur kooperativen Gestaltung von Hard- und Software eine Reihe intelligenter Produkte für visuelle Wahrnehmung, visuelle Kognition und visuelles Schließen anzubieten, deren Hauptanwendungsbereiche die Zivilluftfahrt, kommerzielle Räume und sicheres Fahren sind.
Das Geschäft des Unternehmens umfasst visuelle Intelligenzprodukte, Roboter und Intelligente Agenten. Es hat bereits den Xiaorui-Reiseservice-Roboter und den Xiai-Gepäcktransportroboter auf den Markt gebracht und die drei visuellen Intelligenten Agenten RecoSee, RecoAware und RecoThink entwickelt, um die interne F&E-Effizienz des Unternehmens zu steigern.
Laut Daten von Frost & Sullivan belegte Ruiwei Technology nach dem Umsatz von 2025 mit einem Marktanteil von 8,7 % den ersten Platz auf dem chinesischen Markt für visuelle Intelligenzprodukte für Zivilluftfahrtunternehmen.
Ruiwei Technology belegte mit einem Anteil von 1,7 % den vierten Platz auf dem chinesischen Markt für visuelle Intelligenzprodukte für kommerzielle Raumunternehmen.
Laut Schätzungen in den Anmerkungen sind Unternehmen A, B, C und D nacheinander das Peking KI-Visuelle Unternehmen Aibee Intelligence, das schweizerische 3D-Wahrnehmungsunternehmen Xovis, Cloudwalk und der schwedische Anbieter für visuelle Erkennung Gunnebo. Die Unternehmen E, F und G sind nacheinander das Shanghaier Unternehmen für visuelle Analyse Huina Technology, das Guangzhou Unternehmen für digitale Visualisierung Wandianzhang und das Shanghaier Startup für visuelle Technologie Jushi Intelligence.
Laut dem Prospekt hat Ruiwei Technology vor dem Börsengang insgesamt 9 Finanzierungsrunden abgeschlossen und 571,2 Millionen Yuan erhalten. Bis zum 31. Dezember 2025 wurden alle Nettoerlöse aus den vorbörslichen Investitionen vollständig verbraucht. Die jüngste Finanzierungsrunde des Unternehmens war die E-Runde im vergangenen April, mit einer Nachbewertung von 3,55 Milliarden Yuan.
Darüber hinaus ist Intel einer seiner wichtigsten Aktionäre mit einem Anteil von 4,16 %.
Ruiwei Technology plant, 608 Millionen Hongkong-Dollar (ca. 527 Millionen Yuan) zu beschaffen, um in den nächsten fünf Jahren die F&E-Fähigkeiten und die Produktversorgung zu stärken, Produktionsstandorte aufzubauen, die Geschäftsentwicklung und Marketingfähigkeiten zu verbessern, gleichzeitig die Vertriebskanäle im Ausland auszuweiten sowie Betriebskapital und allgemeine Unternehmenszwecke zu nutzen.
01. Die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate des Umsatzes beträgt 35,2 %, das Unternehmen ist noch nicht profitabel
Das Kerngeschäft von Ruiwei Technology besteht darin, Unternehmenskunden visuelle Intelligenztechnologien und -produkte anzubieten.
In den Jahren 2023, 2024 und 2025 erzielte Ruiwei Technology Umsätze von 242 Millionen Yuan, 395 Millionen Yuan und 443 Millionen Yuan. Die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 2023 bis 2025 betrug 35,2 %, der Nettogewinn lag bei -33 Millionen Yuan, 8 Millionen Yuan und -68 Millionen Yuan.
Laut dem Prospekt ist der Verlust von Ruiwei Technology im Jahr 2025 auf gestiegene F&E-Ausgaben zurückzuführen, gleichzeitig führte die Umsatzausweitung zu einem Anstieg der Forderungen, was zu einer Erhöhung der Wertminderungsverluste von finanziellen und vertraglichen Vermögenswerten führte. Vertragliche Vermögenswerte beziehen sich auf Forderungen, die bereits erfüllt wurden, aber noch nicht den Zahlungszeitpunkt erreicht haben und noch nicht in Forderungen umgewandelt wurden.
Bei den F&E-Ausgaben investierte Ruiwei Technology in drei Jahren jeweils 47 Millionen Yuan, 53 Millionen Yuan und 72 Millionen Yuan, was 19,2 %, 13,4 % und 16,2 % des Gesamtumsatzes des jeweiligen Jahres entspricht.
▲ Umsatz, Nettogewinn und F&E-Ausgaben von Ruiwei Technology von 2023 bis 2025 (Grafik von Zhidx)
Von 2023 bis 2025 lag die Bruttomarge des Unternehmens bei 40,8 %, 39,8 % bzw. 37,7 %, was relativ stabil ist.
In den drei Jahren beliefen sich die liquiden Mittel und Zahlungsmitteläquivalente des Unternehmens zum Jahresende auf 11 Millionen Yuan, 55 Millionen Yuan bzw. 38 Millionen Yuan.
02. Fokussierung auf 3D-Visuelle, Großmodell und Nachtsicht-Bildgebungstechnologien, der Gepäcktransportroboter wurde bereits in drei Flughäfen als Pilot eingesetzt
Ruiwei Technology hat ein Geschäftssystem aufgebaut, das die drei Szenarien intelligente Zivilluftfahrt, intelligentes Gewerbe und intelligentes sicheres Fahren abdeckt.
Im Bereich der intelligenten Zivilluftfahrt werden seine Produkte hauptsächlich für die Automatisierung und intelligente Modernisierung im Zusammenhang mit Check-in, Sicherheitskontrolle, Boarding und Passagierservice eingesetzt, darunter die Wanhui intelligente Boarding-Tür, Millimeterwellen-Sicherheitskontrolltüren usw.
Dieses Szenario umfasst auch den Xiaorui-Reiseservice-Roboter und den Xiai-Gepäcktransportroboter. Der Xiaorui-Reiseservice-Roboter ist mit dem von Ruiwei Technology selbst entwickelten QTune VLM-Modell ausgestattet, das die Identität von Passagieren erkennen und automatisch Check-in-Informationen abrufen kann. Der Xiai-Gepäcktransportroboter wurde bereits in drei inländischen Flughäfen mit einem jährlichen Passagieraufkommen von über 10 Millionen getestet.
▲ Xiaorui-Reiseservice-Roboter und Xiai-Gepäcktransportroboter
Im Bereich des intelligenten Gewerbes hat es das intelligente Betriebssystem Xinghan aufgebaut, das KI, Business Intelligence (BI) und große Sprachmodelle integriert und Gewerbeimmobilienentwicklern einheitliche Datenanalyse, Echtzeitentscheidungen und präzise Tools für die Kundeninteraktion bieten kann.
Im Bereich des intelligenten sicheren Fahrens hat Ruiwei Technology intelligente sichere Wertterminals und die Recas-Sicherheitssteuerungsplattform entwickelt. Das intelligente sichere Fahren-Terminal erfasst und analysiert Echtzeitdaten über Fahrzeugkameras, darunter Fahrzeugposition, Fahrerverhalten, Straßentyp, Wetter- und Verkehrsinformationen.
Nach verschiedenen Geschäftsbereichen aufgeteilt, machten die Einnahmen aus der intelligenten Zivilluftfahrt, dem intelligenten Gewerbe und dem intelligenten sicheren Fahren bis 2025 jeweils 38,9 %, 34,9 % und 26,2 % des Gesamtumsatzes aus.
Bezüglich der neuen Produktentwicklungen wurde im Prospekt bekannt, dass Ruiwei Technology plant, neue Produkte wie den zweiten Generation von Xiai-Gepäcktransportrobotern und Rad-Zwei-Arm-Robotern auf den Markt zu bringen.
Ruiwei Technology konzentriert sich auf die Weiterentwicklung von 3D-Visuellen, Großmodellen und Nachtsicht-Bildgebungstechnologien und erhöht gleichzeitig die Investitionen in die Multi-Agenten-Kooperation, verkörperte KI und Robotertechnologien.
Im Bereich der 3D-Visuellen hat es Algorithmen für 3D-Objekterkennung, Volumenmessung, Greifen und Stapeln auf Basis von Tiefeninformationen und Punktwolken entwickelt, die die Genauigkeit von Robotern bei Aufgaben wie räumlicher Wahrnehmung, Planung, Greifen und Stapeln verbessern und auf Szenarien wie Logistik und Lagerautomatisierung ausweiten können.
Bei den Großmodell-Technologien konzentriert sich Ruiwei Technology auf VLM- und End-to-End-VLA-Modelle und verbessert durch Modell-Leichtgewichtigkeit die Anpassungsfähigkeit an verschiedene Szenarien und die Fähigkeit zur Bereitstellung auf Edge-Geräten.
Darüber hinaus hat das Unternehmen im Bereich der Nachtsicht-Bildgebung selbst entwickelte optische Module und KI-ISP-Algorithmen entwickelt und die Technologie nicht sichtbarer Lichtsensoren integriert, um die Bildgebungsqualität bei extrem niedrigen Beleuchtungsverhältnissen und extremen Lichtverhältnissen zu verbessern und 3D-Wahrnehmungsanwendungen zu unterstützen.
Im Bereich der verkörperten Intelligenz konzentriert sich das Unternehmen auf die Zusammenarbeit mehrerer Roboter und komplexe Betriebsaufgaben, um die Fähigkeiten der Roboter bei Bewegungsplanung, Greifen, Stapeln und Mehrarm-Kooperation zu verbessern.
03. Das F&E-Team umfasst mehr als 100 Mitarbeiter, es wurden drei Intelligente Agenten-Systeme entwickelt
Das technische System des Unternehmens besteht aus drei Ebenen: Grundlagentechnologie, Integrationstechnologie und Komponententechnologie.
Die Grundlagentechnologie umfasst Computer-Vision-Algorithmen, optische Bildgebungssteuerung und große Datensätze, die für verschiedene Unternehmensanforderungen geeignet sind.
Darin hat das Unternehmen selbst die Deep-Learning-Frameworks NovaDet, NovaID und NovaTrack entwickelt, die einen integrierten Prozess von Training, Inferenz und Quantisierung unterstützen. Gleichzeitig kann das von ihm entwickelte QTune VLM-Framework die Fusion heterogener Sensoren unterstützen.
Die Integrationstechnologie ist eine kooperative Optimierung, die Algorithmen, Optik, Hardware und Daten kombiniert. Seine proprietären KI-ISP- und TargetAE (Automatische Belichtung)-Technologien können bei niedrigen Beleuchtungsverhältnissen eine vollfarbige Bildgebung erreichen und die Bildgebung für Ziele optimieren.
Die Komponententechnologie umfasst kognitive Entscheidungs-Engines, optische Bildgebungssysteme, Interaktionsausführungseinheiten und Datenplattformen, die eine effiziente Entwicklung visueller Intelligenter Agenten ermöglichen.