Eine Investition verlor 67,9 Milliarden Yuan

In letzter Zeit hat der Automobilriese Honda seine schlechtesten Ergebnisse seit der Börsengang vorgelegt.

Die Finanzberichte zeigen, dass Honda im Geschäftsjahr 2025 (April 2025 bis März 2026) einen Nettoverlust von 423,9 Milliarden Yen, was etwa 18,2 Milliarden Yuan entspricht, verzeichnete, was einem Rückgang von 150,72 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Kerngrund für diesen Verlust liegt jedoch in der globalen Elektromobilitätsstrategie, die Honda im Zuge der Elektromobilitätswelle verfolgt hat.

Eine Ankündigung zeigt, dass Honda 2022 plante, 10 Billionen Yen, was etwa 500 Milliarden Yuan entspricht, innerhalb von fünf Jahren in die gesamte Automobilindustrie, definiert durch "Elektromobilität + Software", zu investieren. Dieser enorme Investmentbetrag hat jedoch nicht die erwarteten Renditen gebracht. Stattdessen hat eine strategische Fehleinschätzung im Bereich der reinen Elektromobilität dazu geführt, dass dieser Riese diese "bittere Pille" schlucken musste.

67,9 Milliarden Yuan in einem Rutsch für das "reine Elektroprojekt" abgeschrieben

Betrachtet man diesen Nettoverlust von 18,2 Milliarden Yuan genauer, so stellt sich heraus, dass dies nicht das "ganze Bild" des momentanen Verlusts von Honda ist.

Nach dem Plan umfasst Honda's 10 - Billionen - Yen - Strategie für die reine Elektromobilität 6 Billionen Yen für die Fahrzeugherstellung und die Entwicklung von reinen Elektromodellen, 2 Billionen Yen für die Forschung und Entwicklung von intelligenten Cockpits und Fahrerassistenzsoftware sowie 2 Billionen Yen für die Eigenentwicklung von Batterien, die Flugplatz- und Lieferkettenplanung. Dieser Plan wurde jedoch bereits nach zwei Jahren dringend abgebrochen.

Der Kerngrund für den Abbruch liegt darin, dass die Nachfrage nach Elektromobilen in Nordamerika hinter den Erwartungen blieb, der Wettbewerb auf dem chinesischen Markt für reine Elektromobile die Marktzuteilung drastisch einschränkte und die Eigenentwicklung von reinem Elektroplattformen ein Ungleichgewicht zwischen Investition und Output aufwies. Die Nordamerikanischen Elektromobilprojekte und die Eigenentwicklung von reinem Elektroplattformen waren die am stärksten investierten Projekte in Honda's 10 - Billionen - Yen - Plan. Infolge der strategischen Fehlentscheidungen wird Honda bis zu 2,5 Billionen Yen an Vermögensabschreibungen im Bereich der reinen Elektromobilität tätigen, was etwa 108 Milliarden Yuan entspricht.

Im Geschäftsjahr 2025 hat Honda bereits 1,5778 Billionen Yen, was etwa 67,9 Milliarden Yuan an Vermögensabschreibungsverlusten entspricht, tatsächlich abgeschrieben, was auch die Geschäftsergebnisse von Honda im Geschäftsjahr 2025 belastete. Der Grund, warum Honda in diesem Geschäftsjahr nur einen Nettoverlust von 18,2 Milliarden Yuan hatte, liegt in den Gewinnen aus anderen Geschäftsbereichen wie Verbrennungsmotoren, Hybridfahrzeugen, Motorrädern und Finanzen. Insbesondere der Motorradsektor hat stark performt und einen Sektorgewinn von 731,9 Milliarden Yen erzielt.

Dennoch können diese starken Geschäftsbereiche die Verluste aus der fehlerhaften Strategie im Bereich der reinen Elektromobilität nicht ausgleichen. Offenlegungen zeigen, dass Honda um Verluste einzudämmen, viele Hochinvestitions - Projekte in der reinen Elektromobilität drastisch gekürzt hat, darunter die Entwicklung von drei Hauptmodellen der Honda0 - Serie, die unbefristete Einstellung des 11 - Milliarden - US - Dollar - Batteriefahrzeugwerks in Kanada sowie die Beendigung aller Projekte des hochwertigen Elektromobils Sony Afeela und die Absage der starren Ziele von "20 % reiner Elektromobilität im globalen Verkauf bis 2030 und vollständige Elektromobilität bis 2040".

Dafür hat Honda - Präsident Minuhiro Sanbe auf der Hauptversammlung öffentlich entschuldigt. Er gestand, dass das zuvor festgelegte Ziel, bis 2040 alle Verbrennungsmotoren auszuschalten, in der gegenwärtigen Marktumgebung "unrealistisch" geworden sei. Um die schlechte Situation zu wenden, kündigte Sanbe an, die Ressourcen zeitnah anzupassen und die Hybridfahrzeuggeschäftslinien erneut zu "betschreiben". Er plant, die Kosten zu senken, indem er lokale Intelligenztechnologien einführt und lokale standardisierte Bauteile verwendet.

Zwei externe Märkte nacheinander "verloren"

Tatsächlich ist die Scheitern der globalen Elektromobilitätsstrategie nur der interne Grund für Honda's momentanen "Blutverlust". Die "Verluste" auf zwei externen Märkten haben Honda zusätzlich bedrängt.

Zunächst der nordamerikanische Markt. Als wichtigste Gewinnquelle für Honda's Automobilgeschäft wird dieser Markt ständig durch die strengen US - Zollpolitik gedrückt. Die USA hatten zuvor Zölle auf importierte Autos erhoben. Obwohl es später Anpassungen gab, hat die Zollpolitik im Vergleich zur ursprünglichen Basissteuer von 2,5 % die Exportkosten von Honda erheblich erhöht. Gleichzeitig besteht auch ein beträchtlicher Druck bei den Transport - und Steuerkosten für die von Japan und Südostasien nach Nordamerika exportierten Fahrzeuge.

In den neuen Finanzberichten hat Honda angegeben, dass allein die US - Zollpolitik einen negativen Einfluss von 346,9 Milliarden Yen auf den Betriebsgewinn hatte.

Zweitens der chinesische Markt. In Bezug auf das Thema "Honda's großer Verlust" haben viele Internetnutzer angegeben, dass die Verkaufszahlen von Honda in China in den letzten Jahren stark gesunken sind.

Die Daten zeigen, dass die Verkaufszahlen von Honda in China von einem Höchststand von 1,627 Millionen Fahrzeugen im Jahr 2020 auf 645.300 Fahrzeuge im Jahr 2025 gesunken sind, was einem Gesamtabfall von über 60 % in fünf Jahren entspricht. 2024 fiel die Verkaufszahl von Honda erstmals unter die Million, mit nur 852.300 Fahrzeugen. Von Januar bis Mai 2026 hat sich die schlechte Situation weiter verschärft. Die kumulierten Endverkäufe von Honda in China beliefen sich nur auf 173.300 Fahrzeuge, was einem Rückgang von 32,47 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Betrachtet man die monatlichen Verkaufszahlen, so betrug die Verkaufszahl im April nur 22.600 Fahrzeuge, was einem Rückgang von 48,3 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Im Mai betrug die Verkaufszahl 28.300 Fahrzeuge, was einem Rückgang von 48,68 % gegenüber dem Vorjahr entspricht... Der einstige "Gewinnspender" hat auf dem chinesischen Markt stetig an Marktanteil verloren, und der Rückgang liegt nahe am Halbierungsniveau.

Unter diesen Umständen wurde Honda - Präsident Minuhiro Sanbe von pensionierten Unternehmensgründern kollektiv angegriffen und gedrängt, wobei sie ihn wegen seiner radikalen und marktfernen Elektromobilitätsstrategie sowie seiner langjährigen Vernachlässigung des chinesischen Marktes kritisierten. Beispiele hierfür sind das Fehlen an wichtigen chinesischen Automessen, die langsame Reaktion bei der Produktiteration und die unzureichende Delegation von Entscheidungsgewalt an die chinesischen Tochtergesellschaften.

Honda hat daraufhin angegeben, dass im Rahmen der Reduzierung der globalen Elektromobilitätsstrategie die ursprünglichen Elektromobilitätsversprechen für den chinesischen Markt unverändert bleiben und die Investitionen in die reine Elektromobilität verstärkt werden. Das heißt, bis 2027 werden 10 Elektromodelle in China eingeführt, und bis 2035 soll der chinesische Markt 100 % rein elektrisch verkauft werden. Darüber hinaus werden die Produktionslinien für Elektromobile von GAC Honda und Dongfeng Honda normal betrieben.

Das kollektive "Verlieren des Weges" der japanischen Automobilhersteller

Nicht nur Honda, sondern auch alle japanischen Automobilhersteller haben sich in diesem industriellen Wandel kollektiv "verloren".

Unter den drei japanischen Automobilriesen ist Nissan am stärksten betroffen. Sein Nettoverlust im Geschäftsjahr 2025 belief sich auf 533,1 Milliarden Yen, und im Vorjahr lag der Nettoverlust bei 670,9 Milliarden Yen. Das Unternehmen hat zwei Jahre lang Defizite verzeichnet.

Auch Toyota, der globale Absatzführer, war nicht davon verschont. Im Geschäftsjahr 2025 hat Toyota zwar weiterhin Gewinne erzielt, befand sich jedoch in der Schwierigkeit, "mehr Umsatz, aber weniger Gewinn" zu erzielen. In der laufenden Periode erreichte Toyota einen Rekordumsatz von 50,68 Billionen Yen, aber das Mutterunternehmensgewinn fiel um 19,2 % auf 3,85 Billionen Yen im Vergleich zum Vorjahr, und wie Nissan (Nissan) hat auch Toyota zwei Jahre lang einen Rückgang des Gewinns verzeichnet.

Die Geschäftslage der zweiten - Ligahersteller ist ebenfalls düster. Die Nettoeinnahmen von Mazda, Subaru, Mitsubishi usw. haben einen drastischen Rückgang verzeichnet, wobei die Abnahmen in der Regel nahe oder über 70 % lagen. So ist der Nettogewinn von Mitsubishi im Geschäftsjahr 2025 um 76 % auf 10 Milliarden Yen, was etwa 400 Millionen Yuan entspricht, gesunken. Der Nettogewinn von Subaru im Geschäftsjahr 2025 ist um 73 % gesunken, und der Nettogewinn belief sich auf 90,8 Milliarden Yen.

Die oberflächlichen Gründe liegen in der Einwirkung der strengen US - Zölle und der stetigen Schrumpfung des Markts in China. Das wesentliche Problem besteht jedoch darin, dass die traditionellen japanischen Automobilhersteller schwierigkeiten haben, sich an die neuen Wettbewerbsregeln der neuen Energiezeit anzupassen, und dass sowohl der Rhythmus der Elektromobilitätsumstellung als auch die Beurteilung der technologischen Route gravierende Fehler aufweisen.

In der Zeit der Verbrennungsmotoren haben die japanischen Automobilhersteller den globalen Markt mit ihrer reifen Verbrennungsmotorplattform, stabiler Motortechnologie und standardisierter globaler Lieferkette erobert und in China "ohne große Anstrengungen" gewonnen. In der neuen Energiezeit stößt jedoch diese "wirksame" Entwicklungslogik auf grundlegende Herausforderungen.

Als die Penetrationsrate der neuen Energieautos in China 50 % überschritt, haben die japanischen Automobilhersteller mit Honda an der Spitze den falschen Entwicklungsschwerpunkt gewählt und den chinesischen Markt langfristig vernachlässigt, indem sie die Ressourcen für die reine Elektromobilität hauptsächlich in Nordamerika investierten. Nach der Elektromobilitätswelle, als die chinesischen Eigenmarken Autos mit "Intelligenz" neu definiert haben, ist die Zeit, in der die japanischen Automobilhersteller mit Etiketten wie "sparsam und langlebig" den chinesischen Markt leicht eroberten, plötzlich vorbei. Und die einst so starke Verteidigungslinie der Verbrennungsmotoren wird in dieser industriellen Welle allmählich aufgelöst.

Wenn man in die Zukunft blickt, wird die Frage, ob die einstigen Industrieleiter - die japanischen Automobilhersteller - ihre Vorurteile gegenüber der festen Technologie ablegen, ihre Strategien zeitnah anpassen und ihre Geschäftslücken schließen können, zu einem wichtigen Schlüssel dafür, ob sie diese Umstellungsschmerzen überwinden und wieder an die Spitze der Branche zurückkehren können.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat - Account "Touzhongwang". Autor: Chen Mei, Redakteur: Wang Qingwu. Veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.