Meta gibt im Spitzenwettbewerb um KI als Erster auf? Die Wall Street diskutiert heiß darüber

Am Mittwoch hat Metas Versuch, einen neuen Weg zur Monetarisierung von Künstlicher Intelligenz zu finden, schnell Fragen aufgeworfen: Hat Meta in der Konkurrenz der führenden KI - Labore frühzeitig aufgegeben, oder will es damit seinen Geschäftsraum auf eine neue Stufe heben?

Nach Berichten von Medien, die auf Informanten verweisen, plant der Social - Media - Riese Meta, einen Cloud - Infrastruktur - Dienst anzubieten und KI - Rechenkapazität und Zugang zu Modellen an externe Kunden zu verkaufen. Dadurch würde es in der Cloud - Computing - Branche neuerdings mit Branchenführern wie Amazon AWS, Microsoft Azure und Google Cloud konkurrieren. Aufgrund dieser Nachricht stieg der Aktienkurs von Meta am Mittwoch um 9 %, was die beste Tagesleistung seit mehr als einem Jahr darstellte.

Angesichts der Bedenken des Marktes in den letzten Jahren über Metas übermäßige Ausgaben, die zu einem anhaltend niedrigen Aktienkurs geführt haben, ist diese Nachricht in der kurzen Frist tatsächlich ein Schubs für den Aktienkurs. Doch aus der Interpretation von Marktteilnehmern nach Börsenschluss geht hervor, dass es auch in der Märkte eine eher negative Vermutung gibt: Bedeutet dies, dass Meta in der Spitzen - KI - Rüstungsrüstung der ersten ist, die aufgegeben hat?

Pessimistische Sicht: Strategische Reduktion und Spielverlust

Der Analyst Gil Luria von D.A. Davidson meint, dass Metas Cloud - Computing - Ambitionen aus den Berichten darauf hindeuten, dass das Unternehmen die "Spitzen - KI" aufgibt und stattdessen Rechenkapazität verkauft. Seit der Gründung von Metas Super - KI - Lab letzten Jahr hat das Unternehmen zwar ein neues Muse - Spark - Modell veröffentlicht, aber immer noch hinter Anthropic und OpenAI zurückgeblieben.

Luria schrieb in einem Bericht am Mittwoch, dass, wenn Meta die Ausgaben kürzt und beginnt, seine KI - Infrastruktur zu monetarisieren, das Unternehmen "ein erhebliches Potenzial für die Steigerung von Umsatz und Cashflow" habe.

Zur gleichen Zeit schrieb auch der Analyst Colin Sebastian von Baird in einem Bericht am Mittwoch, dass die Schaffung einer Cloud - Plattform ein "rationaler" Schritt sei, da Meta weiterhin die KI - Ausgaben erhöhe. Meta plant, in diesem Jahr bis zu 145 Milliarden Dollar für Kapitalausgaben zu investieren.

Im Gegensatz zu Wettbewerbern wie Amazon und Alphabet hat Meta in der Vergangenheit nie Rechenkapazitäten an Dritte verkauft, was seine Monetarisierungsfähigkeit und die Effekte der Massenproduktion eingeschränkt hat. Meta - CEO Mark Zuckerberg hatte im Mai angedeutet: "Wir haben das noch nicht getan (Rechenkapazitäten verkaufen), weil wir glauben, dass diese Rechenressourcen für uns nützlich sind. Aber offensichtlich, wenn wir glauben, dass wir überflüssige Ressourcen haben, ist dies auch eine Option, die wir in Betracht ziehen können. Dies gibt uns auch ein gewisses Maß an Zuversicht, in die Entwicklung dieser Ressourcen zu investieren."

Daher warnt Sebastian, dass, wenn Meta die Cloud - Plattform baut, dies möglicherweise bedeutet, dass die Skalierung seiner internen KI - Produkte nicht den anfänglichen Erwartungen entspricht.

Meta hatte zuvor die Entwicklung von "Super - KI" als oberste Priorität festgelegt und hat bereits hunderte von Milliarden Dollar in Rechenzentren und andere KI - Infrastrukturen investiert, wie z.B. in teure Chips, die es für das Erreichen dieses Ziels als notwendig ansieht. Diese Investitionen machen die Anleger besorgt, ob Meta daraus profitieren kann, einschließlich großer Rechenkapazitätsvereinbarungen mit CoreWeave, Google von Alphabet und Oracle.

Die schwierigere finanzielle Situation ist jedoch, dass laut Vorhersagedaten von FactSet Metas freier Cashflow in den nächsten Jahren weiterhin negativ sein wird. Im zweiten Quartal 2026 wird der negative freie Cashflow voraussichtlich die Marke von einer Milliarde Dollar überschreiten.

Optimistische Sicht: Kluger strategischer Wandel

Der Analyst Brent Thill von Jefferies hat jedoch eine andere Meinung zu den oben genannten pessimistischen Stimmen.

In einem Bericht am Mittwoch sagte Thill, dass die Bedenken über Überbau "den Blick verstellt" hätten und betonte, dass die Nachfrage nach Rechenkapazität weiterhin die Angebot übersteige. Er meint, dass Metas neues Cloud - Geschäft die Auslastung verbessern, die Rendite auf investiertes Kapital erhöhen und den Cashflow steigern wird, "um mehr, nicht weniger, Kapitalausgaben zu finanzieren".

Nach einer Branchenstudie von Jefferies liegt die Auslastung von Metas interner Infrastruktur derzeit bei etwa 65 %. Die verbleibenden 35 % ungenutzte Kapazität bieten Meta zusätzliche Monetarisierungsoptionen.

Bei der Jahresabschluss - Telefonkonferenz letzten Jahres sagte Zuckerberg, dass er erwarte, dass Meta diese Kapazitäten "zu einem Preis über dem Anschaffungskosten" vermieten könne.

Thill sagte, dass Meta "nicht aus dem KI - Wettlauf aussteige, sondern die frühen aggressiven Kapazitätsinvestitionen in einen strategischen Wertschöpfungsweg umwandele".

Diese relativ optimistischen Branchenvertreter sagen, dass Metas Aktionen eher die Kapazitätsverpflichtungen aus der frühen aggressiven Expansion in eine Geschäftsmöglichkeit umwandeln, die strategischen Wert schafft. Vom langfristigen Gesichtspunkt aus gesehen wird die Nachfrage nach Rechenkapazität, Speicher, Kommunikation, Strom und Rechenzentrumskonstruktion weiterhin von der zunehmenden Penetration von Großmodellen profitieren. Kurze Kapitalschwankungen bedeuten nicht unbedingt das Ende des aktuellen Technologie - Boomzyklus.

Das Cloud - Computing - Geschäft bietet eine Möglichkeit, einen Teil der Investitionen zurückzuerhalten. AWS, Azure und Google Cloud haben sich über Jahrzehnte hinweg Plätze gebaut und Rechenleistung, Speicherplatz und Software über das Internet vermietet - diese Geschäfte erzielen heute jedes Quartal Hunderte von Milliarden Dollar an Einnahmen.

Andrew Graham, Gründer von Jackson Square Capital, sagte auch: "Metas Entscheidung, überschüssige Rechenkapazität zu verkaufen, sollte helfen, seine riesigen KI - Infrastrukturinvestitionen zu monetarisieren und die Erwartungen an den freien Cashflow zu verbessern."

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat - Account "Caixin Press", Autor: Xiaoxiang. 36Kr hat die Veröffentlichung mit Genehmigung vorgenommen.