Alibaba Cloud und Tencent haben beide investiert. Der Shanghaier "Little Giant"-Chip-Unternehmen strebt nach dem Science and Technology Innovation Board, wobei die zweite Phase des großen Fonds Anteile hält und eine Kapitalbeschaffung von 3 Milliarden Yuan geplant ist.

Xindongxi berichtete am 1. Juli. Gestern hat die Shanghai Börse die IPO - Antrag von Jiyiwei Semiconductor (Shanghai) Co., Ltd. (kurz "Jiyiwei") an der STAR - Markt akzeptiert.

Jiyiwei wurde am 22. August 2019 gegründet und hat seinen Sitz in Shanghai. Es ist ein staatlich anerkannter "Kleiner Riese" - Unternehmen.

Vor der aktuellen IPO - Emission halten China Mobile Chain - Leader Fund, National Artificial Intelligence Fund und Second - Phase National Integrated Circuit Industry Investment Fund jeweils 6,3%, 4,4% und 1,41% der Anteile von Jiyiwei. Alibaba Cloud Computing und Tencent Venture Capital halten jeweils 3,96% und 2,41% der Anteile der Gesellschaft.

Jiyiwei verfolgt ein fabless - Geschäftsmodell und ist hauptsächlich auf die Forschung, Entwicklung, Design und Vermarktung von Hochgeschwindigkeits - Interkonnektions - Chips, IP und kundenspezifischen Chips spezialisiert. Die Herstellungsprozess wird an führende Halbleiter - Fabrikanten und Verpackungs - und Testdienstleister in der Branche outsourciert.

Die Hauptprodukte der Gesellschaft haben die Abhängigkeit Chinas von importierten Hochgeschwindigkeits - Interkonnektions - Chips und Kern - IP für Hochgeschwindigkeits - Interkonnektion effektiv verringert und eine eigenständige Technologie - Lösung von Kern - Interkonnektions - IP bis hin zu verschiedenen Interkonnektions - Chips entwickelt.

Im Jahr 2025 hat Jiyiwei ein 224G SerDes - IP mit internationalem Spitzenniveau entwickelt und die IP - Lizenzierung realisiert. Im gleichen Jahr belegte die Gesellschaft den ersten Platz unter den chinesischen Herstellern im Inlandsmarktanteil von Hochgeschwindigkeits - SerDes - IP mit einer Einfachkanal - Geschwindigkeit von 56G und höher. Der Industrialisierungsprozess befindet sich auf einem führenden Niveau in China und ist an der Spitze der Branche, wo es direkt mit internationalen Giganten konkurriert.

Während des Berichtszeitraums hat die Gesellschaft ihren Hochgeschwindigkeits - Interkonnektions - SerDes - IP - Produkten IP - Lizenzierungsdienste für mehrere führende Unternehmen in der chinesischen AI - Datencenter - Branche und XPU - Branche angeboten und die Kernverbindungs - Technologie für AI - Chips und Netzwerk - Switch - Chips bereitgestellt.

Basierend auf eigenentwickeltem Kern - IP hat Jiyiwei die eigenständige Forschung, Entwicklung und Massenproduktion mehrerer Chips realisiert, darunter einen Hochgeschwindigkeits - optischen Digital - Signal - Prozessor - Chip (oDSP - Chip) für 400G/800G - optische Module und einen Board - Level - Retimer - Chip für 400G/800G - Ethernet - Übertragung. Beide Produkte sind bereits industrialisiert.

Jiyiwei plant, bei der aktuellen IPO 3 Milliarden Yuan zu beschaffen. Davon werden 1,117 Milliarden Yuan in die Forschung, Entwicklung und Industrialisierung von Hochgeschwindigkeits - Interkonnektions - Kommunikations - Chips für die AI - und Datencenter - Bereiche investiert, 806 Millionen Yuan in die Forschung, Entwicklung und Industrialisierung von multi - Szenario - ASIC - Chips basierend auf Kern - IP für Hochgeschwindigkeits - Interkonnektion und Datenkonvertierung, 645 Millionen Yuan in die Forschung von führender Technologie und 433 Millionen Yuan für die Ergänzung des Betriebskapitals verwendet.

01. Umsatz über 700 Millionen Yuan in drei Jahren, die Bruttomarge der Hochgeschwindigkeits - Interkonnektions - IP - Lizenzierungsgeschäft beträgt über 90%

Im Jahr 2023, 2024 und 2025 betrug der Umsatz von Jiyiwei jeweils 16 Millionen Yuan, 310 Millionen Yuan und 389 Millionen Yuan, was einer Zunahme von etwa 2256% in zwei Jahren entspricht. Der Gesamtumsatz in drei Jahren übertraf 700 Millionen Yuan. Die Nettogewinn betrug jeweils - 127 Millionen Yuan, - 36 Millionen Yuan und 13 Millionen Yuan, und die Gesellschaft hat sich von Verlusten in Gewinne gewendet. Die Forschungs - und Entwicklungskosten beliefen sich auf 128 Millionen Yuan, 184 Millionen Yuan und 156 Millionen Yuan.

Veränderungen des Umsatzes, des Nettogewinns und der Forschungs - und Entwicklungskosten von Jiyiwei (Graphik von Xindongxi)

Während des Berichtszeitraums bestand der Hauptgeschäftsumsatz von Jiyiwei aus Hochgeschwindigkeits - Interkonnektions - Chip - Geschäft, kundenspezifischen Chip - Geschäft, Hochgeschwindigkeits - Interkonnektions - IP - Lizenzierungsgeschäft und NRE (Non - Recurring Engineering - Kosten) und anderen Geschäften.

Im gleichen Zeitraum stammte der Hauptgeschäftsumsatz der Gesellschaft hauptsächlich aus der Chip - Verkaufsgeschäft (einschließlich Hochgeschwindigkeits - Interkonnektions - Chip und kundenspezifischen Chip). Der Umsatz aus der Haupt - Chip - Verkaufsgeschäft belief sich während des Berichtszeitraums auf jeweils 2 Millionen Yuan, 235 Millionen Yuan und 277 Millionen Yuan, was einem Anteil von 13,93%, 76,01% und 71,37% entspricht.

Der Anstieg des Umsatzes aus der Haupt - Chip - Verkaufsgeschäft der Gesellschaft ist auf die Massenproduktion mehrerer Chips wie Hochgeschwindigkeits - Retimer - Chip und kundenspezifischen Chip und die schnelle Zunahme der Nachfrage der Nachverarbeiter zurückzuführen.

Während des Berichtszeitraums beliefen sich die Einnahmen aus der Hochgeschwindigkeits - Interkonnektions - IP - Lizenzierung von Jiyiwei auf jeweils 3 Millionen Yuan, 74 Millionen Yuan und 85 Millionen Yuan, was einem Anteil von 18,75%, 23,99% und 21,76% entspricht.

Während des Berichtszeitraums stammte der gesamte Hauptgeschäftsumsatz von Jiyiwei aus dem chinesischen Festland. Es gab keine Einnahmen aus ausländischen Regionen.

Während des Berichtszeitraums betrug die Bruttomarge des Hauptgeschäfts von Jiyiwei jeweils 12,94%, 48,97% und 42,4%.

Davon betrug die Bruttomarge des Hochgeschwindigkeits - Retimer - Chips jeweils 41,18%, 17,22% und 25,9%; die Bruttomarge des kundenspezifischen Chips betrug jeweils 55,24%, 54,58% und 39%; die Bruttomarge der Hochgeschwindigkeits - Interkonnektions - IP - Lizenzierung betrug jeweils 99,89%, 90,44% und 90,63%, was die höchste Bruttomarge in diesem Zeitraum war.

Im Jahr 2023 befand sich der Hochgeschwindigkeits - Retimer - Chip noch in der Phase der Kundenakquise und risikobehafteten Massenproduktion. Der Verkaufspreis der kleinen Chargen - Testchips war relativ hoch, was zu einer höheren Bruttomarge führte. Im Jahr 2024 trat dieser Chip in die Massenproduktion ein. Mit der Erhöhung der Stückkosten und der Rückkehr des Durchschnittspreises sank die Bruttomarge. Bei den kundenspezifischen Chips sanken die Kosten nach der Massenproduktion aufgrund der Skaleneffekte. Im Jahr 2025 gab die Gesellschaft jedoch entsprechende Preisnachlässe an wichtige Großkunden, was zu einem Rückgang der Bruttomarge führte.

Während des Berichtszeitraums blieb die Bruttomarge der Hochgeschwindigkeits - Interkonnektions - IP - Lizenzierung der Gesellschaft auf einem hohen Niveau. Dies liegt vor allem daran, dass die Gesellschaft in der Prozess der kontinuierlichen Erweiterung der Produktpalette, der Anwendung und der Kunden eine starke Wettbewerbsfähigkeit aufrechterhalten hat. Darüber hinaus ist diese Art von Geschäft die Lizenzierung der Ergebnisse der eigenständigen Forschung und Entwicklung von Kern - IP, und die entsprechenden Kosten sind relativ niedrig, daher ist die Bruttomarge höher.

Die Veränderungen der Bruttomarge des Hauptgeschäfts von Jiyiwei sind wie folgt:

Während des Berichtszeitraums, abgesehen von 2023, als die Bruttomarge der Gesellschaft aufgrund des kleinen Umsatzvolumens niedrig war, befand sich die Bruttomarge der Gesellschaft im Wesentlichen auf dem gleichen Niveau wie die der inländischen Vergleichsunternehmen in der gleichen Branche und war niedriger als der Durchschnitt der ausländischen Vergleichsunternehmen in der gleichen Branche.

02. Der Anteil der Forschungs - und Entwicklungsmitarbeiter beträgt 75%, die Hauptprodukte zeichnen sich durch Hochgeschwindigkeit und niedrigen Bitfehlerrate aus

Die Hauptprodukte von Jiyiwei zeichnen sich durch Hochgeschwindigkeit, niedrigen Bitfehlerrate, hohe Zuverlässigkeit, hohe Selbstadaptivität und hohe Flexibilität aus und werden weit verbreitet in Bereichen wie AI, Datencenter, Netzwerktelekommunikation und drahtlosen Basisstationen eingesetzt. Die Details der relevanten Produkte sind wie folgt:

Der Hochgeschwindigkeits - Retimer - Chip ist ein Schlüsselbauteil zur Verstärkung des Signals in der Hochgeschwindigkeits - Ethernet - Übertragungsstrecke. Seine Kernfunktionen umfassen die Lösung der Probleme der Dämpfung und Verzerrung von Hochgeschwindigkeitssignalen während der Langstreckenübertragung. Die repräsentative Architektur des von Jiyiwei eigenentwickelten Einfachkanal - 56G - Hochgeschwindigkeits - Retimer - Chips, der die 400G/800G - Ethernet - Datenübertragung unterstützt, ist wie folgt:

Das Hochgeschwindigkeits - optische Modul ist ein Kernbauteil in der optischen Kommunikationssystem, das die Umwandlung und Übertragung von optischen und elektrischen Signalen realisiert. Seine innere Struktur kann in zwei Kernteile, die optische Chip - Gruppe und die elektrische Chip - Gruppe, unterteilt werden. Der Hochgeschwindigkeits - optische Digital - Signal - Prozessor - Chip (oDSP - Chip) ist das Kernbauteil des Hochgeschwindigkeits - optischen Moduls.

Als Kern des elektrischen Chip - Sets wird der Hochgeschwindigkeits - optische Digital - Signal - Prozessor - Chip hauptsächlich zur Lösung von verschiedenen Signalstörungen wie Signalverlust und - verzerrung während der optoelektrischen/elektrooptischen Umwandlung und optischen Übertragung eingesetzt. Die repräsentative Architektur des von Jiyiwei eigenentwickelten Einfachkanal - 112G - Hochgeschwindigkeits - optischen Digital - Signal - Prozessor - Chips