Steht der Automobilmarkt vor einer existenziellen Bewährungsprobe? Börsennotierte Automobilhersteller verlieren innerhalb eines halben Jahres 1,1 Billionen Yuan an Marktwert

Die Autos werden immer besser verkauft, aber die Marktkapitalisierung der Automobilhersteller stürzt in die Tiefe?

Unter den 17 börsennotierten Automobilherstellern hat Peking Automobile in einem halben Jahr die stärkste Einbuße bei der Marktkapitalisierung verzeichnet, nämlich 60%. Danach folgt Haima Automobile mit einem Rückgang von 55%, und Seres belegt den dritten Platz mit einem Rückgang von 51%.

Hinweis: Das Bild wurde mit KI verfeinert.

Changan Automobile, Jianghuai Automobile und Guangzhou Automobile Group haben alle Einbußen von über 40% bei der Marktkapitalisierung erlitten.

Selbst der Marktführer BYD hat 22% verloren, und die Marktkapitalisierung hat um 190 Milliarden Yuan geschrumpft.

Die gesamte Branche hat an Marktkapitalisierung über 1,1 Billionen Yuan verloren, was einem Verlust von 1,7 BYD in einem halben Jahr entspricht.

Der Marktanteil steigt, aber die Marktkapitalisierung stürzt. Was ist denn mit den chinesischen Automobilherstellern los?

Steigende Einnahmen, aber keine höheren Gewinne

Sicherlich denken viele, dass die Automobilhersteller bei den wiederholten Preiswettkämpfen Autos zu Verlustpreisen verkaufen.

Stimmt das wirklich? Schauen wir uns zunächst die Zahlen an:

Unter den Automobilherstellern hat Seres die höchsten Gewinne erzielt, mit einer Gewinnspanne von 26,2%. XPeng Motors liegt bei 20,6%, BYD bei 18,8% und Chery Automobile bei 16%. Man kann sehen, dass die Gewinnspanne der führenden Spieler tatsächlich sehr gut ist.

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Dies zeigt, dass die Fertigungs- und Lieferketten der chinesischen Automobilhersteller tatsächlich sehr stark sind. Dank des Skaleneffekts und einer exzellenten Kostenkontrolle haben sie es geschafft, die Bruttogewinne auch in der Preiswettkampf zu halten. Wenn man nur die Gewinnspanne betrachtet, würde man meinen, dass die chinesischen Automobilhersteller es gut haben. Aber glaubst du, dass die Automobilhersteller Gewinne erzielen können, wenn die Gewinnspanne stabil bleibt?

Es ist nicht so einfach. Von den 17 Automobilherstellern sind nur 8 gewinnbringend.

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Wenn man Xiaomi Group durch Xiaomi Auto ersetzt, hat Xiaomi Auto im ersten Quartal einen Betriebsverlust von etwa 3,1 Milliarden Yuan erlitten, und es bleiben nur 7 gewinnbringende Automobilhersteller.

Chery Automobile hat die höchste Nettogewinnspanne von 6,6%. Der Hauptgrund, warum Chery mit einer niedrigen Bruttogewinnspanne einen hohen Nettogewinn erzielen kann, liegt darin, dass der Hauptmarkt für seinen Absatz im Ausland liegt. Der Auslandsmarkt kann höhere Gewinne erzielen, und gleichzeitig hat das Unternehmen auch in Bezug auf die Kostenkontrolle das Optimum erreicht.

Bei den etablierten Automobilherstellern wie BYD, Seres, SAIC Motor und Great Wall Motor liegt die Nettogewinnspanne nur bei etwa 3%.

Die drei neuen Kraftfahrzeughersteller NIO, XPeng und Li Auto verdienen vorerst noch keine Gewinne.

Die schlechteste Nettogewinnspanne haben BAIC BluePark New Energy Technology und Haima Automobile. Man kann sagen, dass das Unternehmen für jedes verkaufte Auto einen Verlust macht.

Warum bleibt der Bruttogewinn stabil, während der Nettogewinn zusammenbricht? Wo sind die dazwischen liegenden Gelder hin?

Die Antwort ist: Sie werden alle von den "drei Kostenarten" verschlungen, nämlich Verkaufskosten, Verwaltungskosten und Forschungs- und Entwicklungskosten. Um in der Preiswettkampf nicht aus dem Rennen zu fallen, geben die Automobilhersteller wild Geld für Werbung, Vertriebskanäle und Werbekampagnen aus. Gleichzeitig steigen auch die Forschungs- und Entwicklungskosten rapide, um die Geschichte der "Intelligenz" zu erzählen. Dies führt zu der derzeit typischen Schwierigkeit der chinesischen Automobilbranche - steigende Einnahmen, aber keine höheren Gewinne.

Die Lagerumschlagszeit nimmt zu

Natürlich hat der Gesamtumsatz der Branche in diesem Jahr stark nachgelassen, und die Lagerumschlagszeit der Automobilhersteller nimmt stetig zu.

Die größten Lagerdruck haben Haima Automobile, BYD und XPeng Motors. Die Lagerumschlagszeit im ersten Quartal betrug jeweils 266 Tage, 111 Tage und 103 Tage.

Bei den führenden Automobilherstellern wie Guangzhou Automobile Group, Changan Automobile, Great Wall Motor, Chery Automobile und SAIC Motor hat sich die Lagerperiode um etwa 10 bis 20 Tage verlängert.

Geely Automobile, NIO, Li Auto, Jianghuai Automobile und Seres können als ausgezeichnete Spieler bezeichnet werden, deren Lagerzeit jeweils unter 40 Tagen liegt.

Es heißt, dass 2026 ein Ringen der Automobilhersteller sein wird. Welchen Automobilhersteller glaubst du, wird aus dem Rennen fallen? Hinterlasse bitte einen Kommentar.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account "Autostinger" (ID: autostinger), Autor: Gao Yuhang, veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.