"Boom" der Zukunftsindustriefonds: Shanghai führt – wer folgt?

Seit Anfang des Jahres wurden im ganzen Land bereits fünf Fonds mit dem Begriff "Zukunftindustrie" im Namen neu gegründet, mit einem Gesamtgrundkapital von 11,501 Milliarden Yuan. Shanghai führt mit einem 15-Milliarden-Yuan-Zukunftsfonds an, wobei die kumulierten Investitionsentscheidungen bereits über 5,2 Milliarden Yuan betragen und das Zielvolumen der Tochterfonds über 30 Milliarden Yuan liegt.

Am 25. Juni 2026 gab der Shanghai-Zukunftsfonds bekannt, dass der Investitionsentscheidungsausschuss die Beteiligung an zwei Tochterfonds genehmigt hat - dem Shanghai Qingke Zhicheng Venture Capital Partnership (Limited Partnership) (vorläufiger Name) und dem Shanghai Qianzhan Zhixing Venture Capital Partnership (Limited Partnership). Dies ist erneut ein Schachzug des Shanghai-Zukunftsfonds mit einem Gesamtvolumen von 15 Milliarden Yuan auf der Ebene der Tochterfonds.

Vor einer Woche gründeten die Beijing Yizhuang International Investment Development Co., Ltd. und die Beijing Yizhuang International Industrial Investment Management Co., Ltd. gemeinsam vier Industriefonds mit einem Gesamtvolumen von 20 Milliarden Yuan, darunter einer der Beijing Economic-Technological Development Zone Future Industry Equity Investment Fund Partnership (Limited Partnership).

Das Jahr 2026 ist das erste Jahr des "15. Fünfjahresplans". Die Zukunftsin dustrie wurde in die Regierungserklärungen und Planungskonzepte vieler Regionen aufgenommen. Die Daten von Cailian Press Venture Capital Connect - Zhip Zhong zeigen, dass seit Anfang des Jahres im ganzen Land bereits fünf Fonds neu gegründet wurden, deren Name direkt auf die "Zukunftsin dustrie" verweist. Das Gesamtgrundkapital beträgt 11,501 Milliarden Yuan. Diese fünf Fonds sind jedoch nur die Spitze des Eisbergs - Wenn man den Blick auf strategische neue Industriefonds, die auf die Zukunftsin dustrie abzielen, sowie auf verschiedene "geduldige Kapitalquellen" erweitert, überschreitet die Größe der relevanten Fondsmatrix bereits 100 Milliarden Yuan.

Shanghai führt an

Während die meisten Städte im Jahr 2026, dem Anfang des "15. Fünfjahresplans", noch in Eile ihre Pläne treffen, legte Shanghai bereits 2024 stillschweigend die Grundlagen.

Im Mai 2024 startete die Shanghai State - owned Investment Corporation die vorausschauende Planung für die Fusionsindustrie und identifizierte 30 Wissenschaftlerteams. Damals war die "Fusionsbegeisterung" in China noch nicht ausgeprägt, doch begann die Shanghai State - owned Investment Corporation bereits mit der systematischen Erkundung des Sektors. Ein Jahr später veröffentlichte Shanghai offiziell die "Mehreren Maßnahmen zur Beschleunigung der Innovation in Spitzentechnologien und der Förderung der Zukunftsin dustrie", die sich um sechs Richtungen wie zukünftige Fertigung, zukünftige Informationstechnologie, zukünftige Materialien, zukünftige Energie, zukünftiger Weltraum und zukünftige Gesundheit erstrecken.

Im selben Jahr wurde der Shanghai - Zukunftsfonds mit einem Gesamtvolumen von 10 Milliarden Yuan (später auf 15 Milliarden Yuan erweitert) offiziell gegründet und als geduldiges Kapital mit einem 15 - jährigen Zyklus definiert. Die Vorschläge für den "15. Fünfjahresplan" von Shanghai im Jahr 2026 bestimmten weiter, dass auf Gebiete wie Quantenwissenschaft und - technologie, Hirn - Computer - Schnittstelle, kontrollierte Kernfusion, Biomanufactur ing und die sechste Generation der Mobilkommunikation fokussiert werden soll.

Von der stillschweigenden Planung im Jahr 2024 bis zur umfassenden Entfaltung im Jahr 2026 absolvierte Shanghai in zwei Jahren den Sprung von "Start" zu "Führung".

Zahlen sprechen am lautesten. Bis zum 30. April 2026 hat der Shanghai - Zukunftsfonds insgesamt 30 Direktinvestitionsprojekte entschieden, mit einem Entscheidungsbetrag von 720,68 Millionen Yuan, und 38 Tochterfonds mit einem Gesamtbetrag von 4,535 Milliarden Yuan, zusammengefasst 5,25568 Milliarden Yuan an Investitionsentscheidungen. Auf der Ebene der Tochterfonds wurden bereits 38 Fonds entschieden, mit einem Zielvolumen von über 30 Milliarden Yuan und einem Vergrößerungsfaktor von über 6,8. Die bereits investierten Tochterfonds haben in insgesamt 150 Unternehmen investiert. Die Eigenschaft der "frühen und kleinen Investitionen" ist besonders ausgeprägt - In den Direktinvestitionsprojekten beträgt der Anteil der Projekte in der Serie A und früher sowohl in Anzahl als auch in Betrag über 90%.

Die Daten von Cailian Press Venture Capital Connect - Zhip Zhong zeigen, dass die von dem Shanghai - Zukunftsfonds gewählten Generalpartner (GP) einschließlich IDG Capital, Qiming Venture Partners, Yuanhe Puhua, Lenovo Star, Northern Light Venture Capital, Zhongke Chuangxing und andere erste - Linie - Institutionen umfassen. Gleichzeitig werden auch vertikale Sektorfonds wie Yaotu, Mingshi, Tongge usw. berücksichtigt, was ein "Weißes Pferd + Schwarzes Pferd" - Kombinationsmerkmal aufweist.

Bei den Direktinvestitionen ist die Planung des Fonds noch präziser und konzentrierter. Die Daten zeigen, dass der Fonds bisher direkt in 25 Projektunternehmen investiert hat, die alle in der frühen Wachstumsphase sind und sich auf das Thema Hard - Tech konzentrieren - Quantenrechnen, kontrollierte Kernfusion, Künstliche Intelligenz und Rechenleistung, Roboter usw.

Davon ist das Quantenrechnen einer der Schwerpunktbereiche, in die der Shanghai - Zukunftsfonds stark investiert. Bei den Technologierouten achtet der Fonds besonders auf multiple Wege wie neutrale Atome, Supraleitung, Topologie, Silizium - basierte Quantenpunkte usw. Die Direktinvestitions - Portfolio umfasst bereits mehrere Unternehmen wie Bouchou Quantum, Taiyi Quantum Life, Zhongqi Wuliang, Junhe Atom usw.

Nehmen wir Bouchou Quantum als Beispiel. Dieses Start - up, das aus dem Labor für Quantenrechnen mit neutralen Atomen der Fudan - Universität hervorgegangen ist, erhielt 5 Millionen Yuan Direktinvestitionen vom Fonds. Der Fonds koordinierte auch, dass der Tochterfonds Zhongke Chuangxing 35 Millionen Yuan investierte, und gemeinsam mit anderen Investoren wurde eine Angel - Runde von 60 Millionen Yuan abgeschlossen. Mit der Unterstützung des Fonds hat das Team von der wissenschaftlichen Validierung zur Aufbau der System - Engineering - Fähigkeiten übergegangen, und die Anzahl der Mitarbeiter hat sich auf 40 bis 50 Personen erweitert.

Im Bereich der kontrollierten Kernfusion, die als "ultimative Energiequelle" angesehen wird, ist die Planung von Shanghai die umfassendste und systematischste im ganzen Land. Im Direktinvestitions - Portfolio des Zukunftsfonds hat die Shanghai Future Fusion Energy Technology Co., Ltd. mit einem Anteil von 16,89% an der Einzahlung deutlich mehr als die anderen Projekte (der zweithöchste Anteil beträgt nur 3,55%), was die einzige Schwerpunktinvestition im Portfolio ist und die strategische Entschlossenheit des Fonds für diesen Sektor zeigt.

Zugleich hat der Fonds umfassend um die Fusionsanlage und die gesamte Industriekette herum investiert, indem er sich an der Branchenökosystemstruktur "AI for Fusion - Anlage - Magnet - Bandmaterial - Kernkomponenten - Anwendung" orientiert und in Star - Projekte wie China Fusion und Starring Energy investiert hat. Im Januar dieses Jahres schloss Starring Energy eine Serie - A - Finanzierung von 1 Milliarde Yuan ab, die von der Shanghai Science and Technology Innovation Group und dem Shanghai - Zukunftsfonds geleitet wurde und den Rekord für die Einzel - Finanzierung eines privaten Kernfusionsunternehmens in China aufbrach. Im Mai schloss es schnell eine Serie - A+ - Finanzierung von 500 Millionen Yuan ab, und die kumulierten Finanzierungen betragen über 2 Milliarden Yuan.

Laut der früheren Einschätzung von Liu Lipeng, dem leitenden Generaldirektor der Investmentabteilung des Shanghai - Zukunftsfonds, "hat Shanghai bisher mindestens acht Fusionsanlagen in Planung, und es besteht die Hoffnung, dass es die Stadt mit der höchsten Dichte und Qualität von Fusionsanlagen weltweit werden wird, wenn nicht sogar die einzige."

Mehrere Regionen konkurrieren

Wenn Shanghai der Vorreiter ist, wächst nun die Gruppe der Verfolger.

In diesem Jahr ist Beijing neben Shanghai die Stadt, die am aktivsten in der Planung von Zukunftsfonds tätig ist. Zunächst ist es der Beijing Frontier Science and Technology New Future Industry Equity Investment Fund Center (Limited Partnership) mit einem Volumen von etwa 3,5 Milliarden Yuan. Das größte Merkmal dieses Fonds ist die dominierende Rolle der Versicherungsgesellschaften - Die Sun Life Insurance Co., Ltd. hat einen Anteil von 84,97% an der Einzahlung. Die Tatsache, dass Versicherungsunternehmen in einem solchen dominierenden Maße in Zukunftsfonds investieren, ist in den derzeitigen Zukunftsfonds im ganzen Land nicht üblich und spiegeln die strategische Einschätzung der Versicherungsgesellschaften als langfristiges und geduldiges Kapital für den Zukunftsin dustriesektor wider.

Der andere ist der Beijing Economic - Technological Development Zone Future Industry Equity Investment Fund Partnership (Limited Partnership) mit einem Volumen von 3 Milliarden Yuan. Im Gegensatz zum ersten Fonds ist die Struktur der Limited Partner (LP) dieses Fonds hochgradig konzentriert - Die Beijing Yizhuang International Investment Development Co., Ltd. hat einen Anteil von 99,97% an der Einzahlung, und der GP ist die Beijing Yizhuang International Industrial Investment Management. Dies ist derjenige der vier Industriefonds (zusammen 20 Milliarden Yuan), die im Juni in Beijing Yizhuang realisiert wurden, der speziell auf die "Zukunftsin dustrie" abzielt und ergänzt die drei anderen Spezialfonds wie Künstliche Intelligenz und Halbleiter (etwa 8 Milliarden Yuan), Intelligente Fertigung und Roboter (etwa 5 Milliarden Yuan), Biotechnologie und Gesundheitswesen (etwa 4 Milliarden Yuan) in der gleichen Runde.

Außer diesen beiden regionalen Fonds spielt Beijing auch auf nationaler Ebene eine wichtige Rolle. Der zentralstaatliche strategische neue Industriefonds wurde im Oktober 2025 gegründet, mit einem Grundkapital von 51 Milliarden Yuan und einer Investitionsperiode von 5 Jahren. Dies ist ein spezieller Fonds, den die Staats - Eigentums - Überwachungs - und - Verwaltungskommission der Staatsratshilft, die zentralstaatlichen Unternehmen bei der Beschleunigung der Entwicklung der strategischen neuen Industrien zu unterstützen. Er wird von China Reform Holdings Corporation Limited geleitet und von mehr als zehn zentralstaatlichen Unternehmen wie China Mobile, Sinopec usw. gemeinsam initiiert, um die zentralstaatlichen Unternehmen bei der Behebung von Schwächen in den strategischen neuen Industrien und Zukunftsin dustrien und bei der Planung von Spitzeninnovationen zu unterstützen. Im Juni 2026 investierte der Fonds 400 Millionen Yuan in den China Telecom (Shanghai) Artificial Intelligence Industry Private Equity Fund Partnership (Limited Partnership) und legte direkt in den Kernsektor der Künstlichen Intelligenz, einer Zukunftsin dustrie, ab.

Zhejiang hat dagegen einen riesigen "Wettbewerbseinsatz" platziert, indem es nicht von Null an einen Fonds gründete, sondern sich auf eine höher - gestufte Plattform stützte - den Zhejiang Social Security Science and Technology Innovation Fund.

Der volle Name des Zhejiang - Zukunftsmutterfonds ist der Zhejiang Science and Technology Innovation Future Industry Venture Capital Partnership (Limited Partnership), mit einem Gesamtvolumen von 10,103 Milliarden Yuan. Er ist einer der sechs Spezialfonds, die unter dem Zhejiang Social Security Science and Technology Innovation Fund stehen. Seine Laufzeit beträgt maximal 18 Jahre, und er verwendet das "Tochterfonds + Direktinvestition" - Modell. Die Investitionsrichtung deckt sechs Richtungen wie zukünftige Fertigung, zukünftige Informationstechnologie, zukünftige Materialien, zukünftige Energie, zukünftiger Weltraum, zukünftige Gesundheit ab, was im Wesentlichen mit dem Deckungsbereich des Shanghai - Zukunftsfonds übereinstimmt. Bisher hat der Fonds noch keine offizielle Investition getätigt.

Im Vergleich ist die Größe von Shandong etwas kleiner, aber die Aktionen sind schnell. Im Januar dieses Jahres wurde der Shandong Kinetic Energy Future Industry Fund Partnership (Limited Partnership) registriert, mit einem Gesamtvolumen von 3 Milliarden Yuan. Die meisten der obigen Fonds befinden sich noch in der Gründungsphase oder der Kapitalbeschaffungsphase, während dieser Fonds in Shandong bereits schnell in die Investitionspraxis eingestiegen ist. Im Mai dieses Jahres investierte der Fonds 50 Millionen Yuan in den Shanghai Zhipu Guotai Haitong Artificial Intelligence Industry Venture Capital Fund und zielte auf den AI - Sektor ab.

Darüber hinaus gründete das Shandong New Kinetic Energy Fund Company diesen Monat gemeinsam mit staatlichen Kapitalplattformen in Jinan und Yantai den Luhang Kinetic Energy Venture Capital Fund mit einem Volumen von 2 Milliarden Yuan. Er verwendet die Struktur "Provinzialer Mutterfonds + Stadt - Tochterfonds" und richtet sich auf die gesamte Luft - und Raumfahrtindustrie, die Luftraumwirtschaft und die Weltrauminformation und andere Spitzensektoren, was die Shandong - Zukunftsfondsmatrix weiter bereichert.

Den Shandong folgend treten Hubei und Sichuan mit einem Volumen von einer Milliarde Yuan in die Segmentsektoren ein und geben somit ein Beispiel für die Zukunftsin dustrieplanung in den Mittel - und Westregionen.

Wuhan ist die Stadt in der dritten Staffel, die am aktivsten handelt. Im März dieses Jahres wurde zunächst der Yangtze River New Area Future Industry Guidance Fund gegründet, mit einem Volumen von 1 Milliarde Yuan, der von dem Wuhan Yangtze River New Area Innovation Industry Development Fund und dem Wuhan Industry Development Fund gemeinsam finanziert wurde. Drei Monate später, im Juni, startete der Wuchuang Future Intelligent Venture Capital Fund. Dieser ebenfalls 1 - Milliarden - Yuan - Fonds wird von dem Wuhan Venture Capital, dem Wuhan Fund und dem Hubei Humanoid Robot Mother Fund gemeinsam finanziert und ist einer der ersten Tochterfonds des 10 - Milliarden - Yuan - Hubei Humanoid Robot Mother Funds, der sich auf Künstliche Intelligenz, Humanoidroboter, Embodied Intelligence konzentriert.

Von dem Guidance - Fonds im März bis zum vertikalen Tochterfonds im Juni absolvierte Wuhan in drei Monaten eine Kombination aus Mutterfonds und Segmentsektor.

Chengdu ist ebenfalls aktiv. Im Mai 2026 gründeten die Chengdu Science and Technology Innovation Investment Group und die Xingjin Industrial Investment gemeinsam den Chengdu Future Industry Venture Capital Sub - Fund, mit einem Gesamtvolumen von 1 Milliarde Yuan und einer ersten Phase von 500 Millionen Yuan, der sich auf Künstliche Intelligenz, Luftraumwirtschaft, Biomedizin, kommerzielle Raumfahrt konzentriert. Es ist erwähnenswert, dass auch die untergeordnete Stadt Jianyang einen 1 - Milliarden - Yuan - Future Industry Development Fund gegründet hat und die erste Direktinvestition im Bereich der Intelligenten Fertigung abgeschlossen hat. Von der städtischen Ebene bis zur Bezirks - und Gemeindebene zeigt auch die Zukunftsfondsplanung in Chengdu ein Gradienten - Ausdehnungsmuster.

Nach zwei Jahren Führung von Shanghai drängen immer mehr Städte in diesen Wettlauf. Die dominierende Rolle der Versicherungsunternehmen in Beijing, die Unterstützung der zentralstaatlichen Unternehmen, der 10 - Milliarden - Yuan - Mutterfonds in Zhejiang, der sich auf den Sozialversicherungs - Wissenschafts - und - Technologie - Innovation - Fonds stützt, die schnellen Aktionen in Shandong, die zweistufige Investition in Wuhan innerhalb von drei Monaten, die Investitionen in Chengdu auf beiden Ebenen von Stadt und Bezirk - Man kann sich vorstellen, dass die Teilnehmerliste an diesem Wettlauf in Zukunft noch länger werden wird.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat - Account "Kechuangban Daily", Autor: Yu Shiqi, veröffentlicht von 36Kr mit