Ein Halbleiter-"Little Giant"-Unternehmen aus Hangzhou geht an die Börse: Es erzielt einen Jahresumsatz von 2 Milliarden Yuan und plant, 6,5 Milliarden Yuan einzusammeln

Xindongxi berichtete am 25. Juni, dass am 24. Juni die Antragstellung der Shanghai Stock Exchange Main Board IPO des integrierten Schaltkreistestunternehmens Langxun Technology aus Hangzhou, Zhejiang, angenommen wurde.

Langxun Technology ist das größte chinesische private Drittanbieter-Unternehmen für integrierte Schaltkreistests. Es bietet Fertigchip-Tests (FT) und Wafer-Tests (CP) für die Kernkunden von chinesischen High-End-Chips und die Teilnehmer der Industriekette an und ist ein nationales Schwerpunkt-"Kleiner Riese" Unternehmen, das sich auf Spezialitäten auszeichnet.

Es ist auch das am schnellsten wachsende Unternehmen unter den Top fünf chinesischen privaten Drittanbietern im Bereich integrierter Schaltkreistests in der Periode von 2023 bis 2025. Die zusammengesetzte Wachstumsrate seines Kerngeschäfts in den drei Jahren lag bei über 100%.

Zu den getesteten Chip-Produkten gehören Rechenleistungschips, Hochleistungs-SoC-Chips, optische Chips, Fahrzeugchips, RF-Chips, Sensorchips und andere Chip-Typen. Die downstream-Anwendungen konzentrieren sich auf wichtige Bereiche wie Hochleistungsrechenleistung, Konsumelektronik, Fahrzeugintelligensteuerung, Kommunikation und industrielle Steuerung und decken auch mehrere wichtige Szenarien wie Navigationskommunikation, Smart Home und tragbare Geräte ab.

Bei dieser IPO plant Langxun Technology, 6,51684 Milliarden Yuan zu beschaffen, um das nationale Strategieprojekt für die Tests von künstlicher Intelligenz- und Endkonsumchips in Hangzhou, das Projekt für den fortschrittlichen Test von High-End-Smart-Endgeräten und Automobilchips von Yuexin Semiconductor, das Projekt für das Hauptsitz-Forschungsgebäude und das Projekt zur Ergänzung des Betriebskapitals zu finanzieren.

01.

Jährlicher Umsatz über 2 Milliarden Yuan, Nettogewinn über 600 Millionen Yuan

2023, 2024 und 2025 betrug der Umsatz von Langxun Technology 536 Millionen Yuan, 1,087 Milliarden Yuan bzw. 2,064 Milliarden Yuan, der Nettogewinn 99 Millionen Yuan, 203 Millionen Yuan bzw. 620 Millionen Yuan und die Forschungs- und Entwicklungsausgaben 67 Millionen Yuan, 102 Millionen Yuan bzw. 154 Millionen Yuan.

▲Veränderungen des Umsatzes, Nettogewinns und der Forschungs- und Entwicklungsausgaben von Langxun Technology von 2023 bis 2025 (Tabelle von Xindongxi)

Von diesen leisteten die Fertigchip-Tests (FT) und Wafer-Tests (CP) 2025 48,14% bzw. 30,36% zum Umsatz von Langxun Technology bei.

2023, 2024 und 2025 betrug die Bruttomarge 39,25%, 35,86% bzw. 45,37%, was höher als das Durchschnittsniveau vergleichbarer Unternehmen war. Dies lag hauptsächlich daran, dass die Hauptkunden und Testinhalte der Unternehmen unterschiedlich waren. Langxun Technology konzentriert sich auf die Prüfung von chinesischen High-End-Chips und hat daher ein höheres Bruttomargenniveau.

Zum Ende Dezember 2025 hatte Langxun Technology insgesamt 555 Forschungs- und Entwicklungsmitarbeiter, was 18,82% der Gesamtzahl der Mitarbeiter ausmacht. Es verfügt über 100 inländische autorisierte Patente, darunter 42 Patente für Erfindungen, und 203 Softwareurheberrechte, was auf eine starke technologische Akkumulation hinweist.

02.

Hohe Konzentration der fünf größten Kunden

Broadcom Integration ist sowohl Kunde als auch Gesellschafter

Broadcom Integration ist sowohl ein großer Kunde als auch ein Gesellschafter von Langxun Technology und hält 1,03% der Anteile.

2023, 2024 und 2025 betrug der Anteil der Verkaufsbeträge an die fünf größten Kunden am Umsatz von Langxun Technology 93,75%, 96,55% bzw. 98,22%, was eine hohe Konzentration zeigt. Der Anteil der Verkaufseinnahmen von Unternehmen A am Umsatz von Langxun Technology betrug 87,05%, 86,49% bzw. 92,57%.

Im gleichen Zeitraum betrug der Anteil der Einkaufsbeträge von den fünf größten Lieferanten am Gesamt-Einkaufsbetrag 80,82%, 77,27% bzw. 77,11%, was ebenfalls eine hohe Konzentration zeigt. Es besteht jedoch keine Situation, in der der Einkauf von einem einzigen Lieferanten über 50% beträgt oder es eine starke Abhängigkeit von wenigen Lieferanten gibt.

03.

Der tatsächliche Kontrollierende hält direkt 22,35% der Anteile

Zum Zeitpunkt der Unterzeichnung des Prospekts sieht die Kapitalstruktur von Langxun Technology wie folgt aus:

Sein Rechtsvertreter, Kontrollierender Gesellschafter und tatsächlicher Kontrollierender ist der Vorsitzende und Generaldirektor Xu Zhen. Xu Zhen hält direkt 22,35% der Anteile und fungiert als Durchführender Geschäfterführer von Hangzhou Huixin, Hangzhou Langxin und Hangzhou Juxin. Die obigen Partnerschaftsunternehmen halten 8,28%, 6,76% bzw. 4,69% der Anteile. Xu Zhen kontrolliert über die obigen Entitäten 19,73% der Stimmrechte des Unternehmens.

Zusätzlich ist Xu Zhen mit Huang Qinghong, Zhang Xiachan, He Tao und Shou Jiaqi in einer Handlungsgemeinschaft. Auf der Grundlage eines relevanten Abkommens bilden sie eine Handlungsgemeinschaft. Alle Parteien stimmen in allen wichtigen Entscheidungen und Handlungen mit Xu Zhen überein und bringen diese Einigkeit in den Sitzungen des Vorstands oder der Hauptversammlung zum Ausdruck.

Zusammenfassend kontrollieren Xu Zhen und seine Handlungsgemeinschaft insgesamt 46,18% der Stimmrechte des Unternehmens.

Abgesehen von dem Kontrollierenden Gesellschafter und tatsächlichen Kontrollierenden Xu Zhen sind die Hangzhou Huixin und Hangzhou Langxin die Gesellschafter, die direkt mehr als 5% der Anteile von Langxun Technology halten. Hangzhou Huixin, Hangzhou Langxin und Hangzhou Juxin sind alle Unternehmen, bei denen Xu Zhen als Durchführender Geschäfterführer fungiert und halten 8,28%, 6,76% bzw. 4,69% der Anteile.

Die Top zehn Gesellschafter von Langxun Technology sehen wie folgt aus:

04.

Fazit: Der chinesische Drittanbieter-Testsektor wächst schnell

und unterstützt den Prozess der Lokalisierung von integrierten Schaltkreisen

Die Hauptanbieter von integrierten Schaltkreistestservices umfassen zwei Kategorien: Drittanbieter-Testdienstleistungsunternehmen und Unternehmen mit integrierter Verpackungs- und Testungslösung. Der chinesische inländische Drittanbieter-Testsektor befindet sich in einer Phase des schnellen Wachstums, hat jedoch im Vergleich zum integrierten Verpackungs- und Testungsmodel noch einen relativ späten Start. Die bestehenden Unternehmen in der Branche sind im Vergleich zu repräsentativen Unternehmen mit integrierter Verpackungs- und Testungslösung wie Changdian Technology und Tongfu Microelectronics relativ klein und weisen noch einen gewissen Abstand in Bezug auf den Umsatzvolumen, die Kundenabdeckung, die finanzielle Stärke usw. auf.

Langxun Technology konzentriert sich auf die Lokalisierung der Ausrüstung sowie die High-End-Nivellierung der Kunden und Produkte. Durch diese Emission wird es die Testkapazität und die Forschungs- und Entwicklungsfähigkeit weiter verbessern und den nationalen integrierten Schaltkreiststrategie und den Prozess der Eigenständigkeit und Kontrollierbarkeit der Industriekette unterstützen.

Das Unternehmen plant, die Vision "Die Schaffung einer Weltklasse-Integrated Circuit Test Base" zu verfolgen, die Vorteile in Bezug auf die Kerntechnologien und die industrielle Erfahrung, die es im Prozess der Konstruktion und Reifung der chinesischen High-End-Integrated Circuit-Industriekette gesammelt hat, auszunutzen, die Testfähigkeit weiter zu verbessern, um die Testanforderungen einer Reihe von High-End-Chips wie Rechenleistungschips, optische Chips, Fahrzeugchips usw. zu erfüllen und besser dem Prozess der Lokalisierung der integrierten Schaltkreist-Industriekette zu dienen.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account "Xindongxi", geschrieben von ZeR0 und redigiert von Moying. 36Kr hat die Veröffentlichung mit Genehmigung vorgenommen.