Der größte Börsengangsboom in diesem Jahr
Heute (17. Juni) hat Wu Qing, der Vorsitzende der China Securities Regulatory Commission (CSRC), auf dem Lujiazui-Forum 2026 eine wichtige Botschaft ausgesandt:
1. Erweiterung des Anwendungsbereichs des fünften Kriteriums der Science and Technology Innovation Board (STAR Market) auf das Gebiet der großen künstlichen Intelligenzmodelle;
2. Unterstützung der Börsengänge von an der Hongkonger Börse notierten Unternehmen in China, um die interaktive Entwicklung der beiden Märkte zu fördern.
Zusätzlich wurde erwähnt, dass die CSRC die Börsengänge von Unternehmen aus den Bereichen Quantentechnologie, Biomanufactur und Embodied Intelligence auf der STAR Market unterstützt.
Damit wird nicht nur die chinesische KI-Industrie in eine Phase der Konzentration von Erfolgen eintreten, sondern es wird auch eine beispiellose Welle von Börsengängen erwartet. Das Fenster öffnet sich, und die Wogen brechen los.
Die KI geht in Führung und eröffnet ein historisches Börsengang-Fenster
Man wartet sehnsüchtig darauf.
Wu Qing, der Vorsitzende der CSRC, hat auf dem Forum die Logik hinter diesen Veränderungen erklärt: Die aktive Annahme der neuen Technologierevolution und der industriellen Transformation, um die Flexibilität und Anpassungsfähigkeit des Kapitalmarktsystems kontinuierlich zu verbessern.
Konkret wird der Anwendungsbereich des fünften Kriteriums der STAR Market auf das Gebiet der großen künstlichen Intelligenzmodelle erweitert; die strategische Planung für die Entwicklung zukünftiger Branchen wird umgesetzt, um Quantentechnologie, Biomanufactur, Embodied Intelligence und andere Bereiche von "Hard Tech"-Unternehmen bei ihren Börsengängen auf der STAR Market zu unterstützen.
Darüber hinaus wird die Reform der Growth Enterprise Market (GEM) in geordneter Weise vorangetrieben, um die Unterstützung für neue Konsumformen und moderne Dienstleistungsbranchen zu verstärken und das Wachstum von innovativen und unternehmerischen Unternehmen besser zu fördern.
Dieser Vorgang hat weitreichende Auswirkungen. Erinnern Sie sich noch an den 26. Dezember des vergangenen Jahres, als die Shanghai Stock Exchange eine Ankündigung machte, die die Venture-Capital-Szene in Wallung brachte - Raumfahrtunternehmen können nun das fünfte Börsengangskriterium der STAR Market nutzen. Seitdem ist die Tür für Börsengänge im kommerziellen Weltraum geöffnet, und die führenden Unternehmen haben ihre Börsengang-Pläne beschleunigt. Der Kapitalmarkt hat ein Jahr des kommerziellen Weltraums erlebt.
Jetzt wiederholt sich ein ähnlicher Vorgang im Bereich der künstlichen Intelligenz.
Zufällig ist die erste Finanzierungsrunde von DeepSeek in den Endspurt geraten. Die Investorenliste ist beeindruckend: Dazu gehören der Gründer Liang Wenfeng, Tencent, NetEase, JD.com, das Ningde Times-Konzern, Zhengxin Valley Capital, Shixiang Technology, Monolith Capital und IDG Capital, um nur einige zu nennen. Inzwischen werden die Gerüchte über einen Börsengang von DeepSeek immer lauter - jetzt werden die theoretischen Hindernisse für einen Börsengang auf der STAR Market allmählich beseitigt.
Es gibt auch noch Kimi von Yuezhianmian. Das neueste Ereignis ist, dass Yuezhianmian über eine neue Finanzierungsrunde berichtet wurde, und der Unternehmenswert vor der Finanzierung stieg auf 30 Milliarden US-Dollar. Obwohl das Unternehmen Ende vergangenen Jahres erklärt hatte, kurzfristig nicht an die Börse zu gehen, deuten alle Anzeichen darauf hin, dass ein Börsengang nur eine Frage der Zeit ist, und natürlich auch der Ort - A-Aktien oder Hongkong-Aktien?
Und dann gibt es noch Jieyue Xingchen. Letzter Monat hat die Investmentbranche erfahren, dass Jieyue Xingchen bald eine neue Finanzierung in Höhe von 2,5 Milliarden US-Dollar (etwa 17 Milliarden Yuan) abschließen wird. Bis jetzt hat das Unternehmen in nur wenigen Monaten dieses Jahres über 20 Milliarden Yuan finanziert. Bei dieser Größe und Geschwindigkeit ist es möglich, dass in der Venture-Capital-Szene ein weiteres Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von über 100 Milliarden Yuan entsteht.
Damals hat uns eine informierte Person mitgeteilt, dass die Red-Chip-Struktur von Jieyue Xingchen auch abgebaut wurde, was ein wichtiges Hindernis für einen Börsengang in Hongkong beseitigt hat. Wird das Unternehmen diesmal um einen Börsengang auf dem A-Aktienmarkt konkurrieren? Das lässt sich nur spekulieren.
Natürlich kommt eine noch größere Welle von Börsengängen heran.
Betrachtet man die Bereiche Quantentechnologie, Biomanufactur, Embodied Intelligence und andere, so hat Yushu Technology seinen Börsengang auf der STAR Market erfolgreich bestanden, und Unternehmen wie Yinhe Tongyong, Zhiyuan Robotics, Yunshenchu und Guoyi Quantum sind alle auf dem Weg. Diese aufstrebenden Branchen eröffnen ein noch größeres Raum für die Fantasie.
Diese Bereiche sind die Orte, wo die Kapitalströme auf dem Primärmarkt am stärksten konzentriert sind. Eine große Menge an echtes Geld hat eine Reihe von chinesischen Technologie-Unternehmen mit einem hohen Potenzial gestützt. Wir werden Zeuge einer Welle von Börsengängen werden.
Die Rückkehrwelle - die Ära der chinesischen Milliardenunternehmen
Es gibt noch ein weiteres Szenario -
Wu Qing, der Vorsitzende der CSRC, hat auch erklärt, dass die CSRC die Börsengänge von an der Hongkonger Börse notierten Unternehmen in China unterstützt, um die interaktive Entwicklung der beiden Märkte zu fördern.
Aktuell wird der Rückkehrprozess von an der Hongkonger Börse notierten Technologieunternehmen auf den A-Aktienmarkt intensiv beobachtet. In den letzten sechs Monaten haben eine Reihe von KI-Unternehmen an der Hongkonger Börse notiert und schnell beeindruckende Marktkapitalisierungen erzielt. Die bekanntesten Beispiele sind Zhipu und MiniMax.
Zunächst hat Zhipu mit einem Emissionspreis von 116,2 HK-Dollar an der Börse notiert und sich den Titel "Erstes Unternehmen mit einem großen KI-Modell weltweit" erobert. Danach ist der Aktienkurs stetig gestiegen, und der Anstieg hat das Zehnfache übertroffen. Die Marktkapitalisierung hat einmal fast 900 Milliarden HK-Dollar erreicht.
Der Kurs von MiniMax hat sich ebenfalls dynamisch entwickelt. Seit dem Börsengang hat der Aktienkurs sich verdreifacht, und kürzlich hat es eine Korrektur gegeben.
Das Dramatische ist, dass beide Unternehmen nun an der Reihe sind, auf den A-Aktienmarkt zurückzukehren -
Zhipu hat eine Ankündigung veröffentlicht, in der es erklärt, dass es einen ersten öffentlichen Aktienverkauf (IPO) auf dem A-Aktienmarkt und an der STAR Market beantragen will. Für den Börsengang auf dem A-Aktienmarkt gibt Zhipu drei Gründe, darunter die kontinuierliche Investition in die Forschung und Entwicklung, die zusätzlichen Mittel, die ein IPO auf dem A-Aktienmarkt für das Unternehmen liefern würde, und die Steigerung seines Einflusses und seiner Machtposition im Bereich der KI.
Zufällig hat auch MiniMax eine Anmeldung für die Beratung für einen Börsengang auf dem A-Aktienmarkt eingereicht. Zwei führende Unternehmen im Bereich der großen KI-Modelle treffen sich erneut auf dem A-Aktienmarkt.
Diese Liste wird noch länger. An der Hongkonger Börse notierte Unternehmen wie das KI-Unternehmen FanShi Intelligence, das Robotik-Unternehmen UFactory und das innovative Pharmaunternehmen YingEn Biotech stehen ebenfalls vor der Tür für einen Börsengang auf dem A-Aktienmarkt.
Der Kapitalmarkt dient der neuen produktiven Kraft, und die Technologie hat eine noch wichtigere Rolle als je zuvor. Daher fließen alle Ressourcen zusammen - die meisten Menschen sind überzeugt, dass hier eine neue Generation von chinesischen Milliardenunternehmen entstehen wird.
Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account "Investment Community" (ID: pedaily2012), geschrieben von Yang Jiyun und Wang Lu, und wurde von 36Kr mit Genehmigung veröffentlicht.