SpaceX ist weggezogen, aber das „Geld“ ist in Kalifornien geblieben
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Am 12. Juni wird SpaceX mit einem Schätzwert von etwa 1,8 Billionen US-Dollar eine Börsengänge starten. Dies wird voraussichtlich Kalifornien mehr Steuereinnahmen bringen, da Tausende von Mitarbeitern, die dort leben und arbeiten, bald reich werden und die sogenannte "Millionärsteuer" zahlen müssen. In Texas hingegen gibt es überhaupt keine staatliche Einkommensteuer.
Elon Musk hat über Jahre hinweg die Steuern, die Politik und das Geschäftsumfeld in Kalifornien scharf kritisiert und anschließend auffällig nach Texas gezogen, wo er die SpaceX-Hauptverwaltung ansiedelte. Jetzt könnte das wichtigste finanzielle Ereignis seiner Karriere ihm möglicherweise gerade dem Staat, den er einst scharf kritisiert hat, eine riesige Steuereinnahme bringen.
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Dies ist der peinliche schwarze Humor hinter der Börsengänge von SpaceX.
Obwohl das Unternehmen seine Hauptverwaltung nach Texas verlegt hat, haben sich die Tausende von SpaceX-Mitarbeitern, die bald reich werden, nicht verlagert. Sie leben und arbeiten immer noch in der Los Angeles-Region und werden der sogenannten "Millionärsteuer" in Kalifornien ausgesetzt sein. Texas, das keine Einkommensteuer erhebt, wird diesen unvorhergesehenen Gewinn verpassen.
SpaceX plant, 555,6 Millionen Aktien zu einem Preis von 135 US-Dollar pro Aktie zu verkaufen und damit etwa 75 Milliarden US-Dollar an Kapital zu beschaffen. Der Schätzwert des Unternehmens liegt bei etwa 1,77 Billionen US-Dollar. Für die Anleger ist dieser Schätzwert nicht einmal mit einem Mondflug vergleichbar, sondern eher mit einem Marsflug. Für Kalifornien hingegen bedeutet der himmelhohe Unternehmenswert, dass tatsächlich Nettogewinne in die County von Los Angeles fließen: echte, besteuerbare Einnahmen.
Die aktuelle Hauptverwaltung von SpaceX befindet sich in Boca Chica, Texas. Das Unternehmen hat in seiner S-1-Dokumentation angegeben, dass es weltweit über 22.000 Mitarbeiter hat, darunter auch Mitarbeiter der Künstlichen Intelligenz-Firma xAI und der Social-Media-Plattform X. Das Unternehmen hat nicht angegeben, wie viele Mitarbeiter noch in der ehemaligen Hauptverwaltung in Hawthorne, Los Angeles County, Kalifornien, "wiederverwendbare Raketen und Raumfahrzeuge entwerfen und bauen". Ein Jahresbericht der Stadt Hawthorne vom Juni des vergangenen Jahres zeigte jedoch, dass die Anzahl dieser Mitarbeiter 7.661 betrug. SpaceX betreibt auch eine interne Fluggesellschaft, die bei Bedarf die in Kalifornien stationierten Ingenieure vom Los Angeles International Airport nach Texas bringen kann. Dies ermöglicht es vielen, weiterhin in Kalifornien zu wohnen.
Ross Gerber, der Chefexecutive der Investmentfirma Gerber Kawasaki in Santa Monica, hat Kunden, die aktuelle und ehemalige Mitarbeiter von SpaceX sind. Er sagte: "Mit der Börsengänge von SpaceX wird die Wirtschaft in Kalifornien aufblühen. Die Wirtschaft wird einen großen Schub erhalten, und die Steuereinnahmen werden stark ansteigen. Der Haushalt von Kalifornien basiert zu 100 % auf den Kapitalertragssteuern der Reichen. So ist die Situation."
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Dies klingt etwas übertrieben, aber die Haushaltsbeamten in Kalifornien wünschen sich vielleicht, dass die Situation noch übertriebener wäre.
Kalifornien hat in den letzten Jahrzehnten von den Börsengängen von Silicon Valley-Technologiegiganten wie Google, Facebook und Uber stark profitiert. Nach der Börsengänge von SpaceX wird auch der schnell wachsende Künstliche-Intelligenz-Entwickler Anthropic aus San Francisco auf den Kapitalmarkt gehen und ebenfalls einen Schätzwert von 1 Billion US-Dollar anstreben. Der Konkurrent OpenAI, ebenfalls mit Sitz in San Francisco, wird voraussichtlich auch in diesem Jahr eine Börsengänge durchführen und hat ein ähnliches Ziel für den Schätzwert.
Die Börsengänge von SpaceX könnte jedoch einen größeren Einfluss auf die Steuereinnahmen von Kalifornien haben, einfach weil die Anzahl der Kalifornien-Mitarbeiter um Tausende höher ist als bei diesen KI-Start-ups. Einige dieser Mitarbeiter arbeiten möglicherweise schon seit über 20 Jahren für Musk. Darüber hinaus gibt es Tausende von ehemaligen Mitarbeitern, die noch Aktien halten.
Owen Zidar, ein Ökonomieprofessor an der Princeton University, sagte: "Meiner Meinung nach wird Kalifornien bei der Einkommensteuer, die aus dieser Börsengänge resultiert, sehr wahrscheinlich weitaus mehr Steuern erheben als Texas. Der Grund ist einfach: Texas hat keine Einkommensteuer, und viele dieser Mitarbeiter leben und arbeiten immer noch in Los Angeles."
Christina Lewellen, eine Assistentinsprofessorin für Rechnungswesen an der North Carolina State University, die sich mit staatlichen Steuersystemen befasst, sagte, dass es derzeit noch nicht möglich sei, festzustellen, wann die Steuerlast der aktuellen und ehemaligen Mitarbeiter steigen wird, obwohl die Aktien von SpaceX bald an der NASDAQ gehandelt werden werden.
Sie sagte: "Wenn Sie eingeschränkte Aktien halten, tritt der erste Steuerstoß entweder beim Zuteilungszeitpunkt der Aktien oder später beim Verkauf auf. Bei den Menschen, deren Aktienwert stark gestiegen ist, können sie die Transaktionszeitpunkt flexibel wählen und die Steuerregeln verstehen. Es ist jedoch offensichtlich, dass die Steuerlast der Kalifornien-Mitarbeiter viel höher ist als die der Texas-Mitarbeiter."
Die höchste Einkommensteuersatz in Kalifornien beträgt 12,3 %. Personen, deren Jahresgesamtverdienst 1 Million US-Dollar oder mehr beträgt, müssen jedoch zusätzlich 1 % Steuern zahlen, um psychische Gesundheitsdienste zu finanzieren. Texas erhebt überhaupt keine Einkommensteuer.
Die ganze Geschichte lässt sich in einem Satz zusammenfassen: Es ist weitaus weniger wichtig, wo SpaceX seine Hauptverwaltung hat, als wo die Mitarbeiter, die bald reich werden, leben.
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Letzten Monat hat der Gouverneur von Kalifornien, Gavin Newsom, einen revidierten Haushaltsentwurf für 2026 vorgestellt, der die Gewinne aus dem starken Anstieg der Aktienwerte von Technologie- und Künstliche-Intelligenz-Unternehmen in Kalifornien nutzt, um ein möglicherweise auftretendes Defizit auszugleichen. Es ist derzeit noch unklar, welchen Einfluss die Börsengänge von SpaceX, Anthropic und OpenAI auf den Haushalt haben werden, aber H.D. Palmer, der Direktor für Außenbeziehungen des Finanzministeriums von Kalifornien, sagte der Forbes, dass der Einfluss positiv sein sollte.
"Natürlich erwartet man, dass dies für den Staatseigenen Haushalt vorteilhaft sein wird", sagte er. "Es gibt noch Unsicherheiten, aber das ist ein süßes Problem."
Ebenso hat das Legislative Analyst's Office, das den kalifornischen Gesetzgebern finanzielle Beratung erteilt, noch keine Bewertung darüber abgeben können, welchen Einfluss mehrere große Börsengänge auf den Staat haben werden.
Der stellvertretende Legislative Analyst, Brian Uhler, sagte, dass die Börsengängedokumente von SpaceX öffentlich zugänglich seien und man daraus einige Informationen erhalten könne, aber es noch viele Unbekannte gebe. "Es besteht Grund zur Annahme, dass das Muster der Steuereinnahmen aus diesen Börsengängen sich von den früheren Börsengängen großer Technologieunternehmen unterscheiden wird."
Uhler sagte, dass einer der Gründe die "Single-Trigger"-Eingeschränkten Aktieneinheiten (RSU) seien. Diese Aktien werden vor der Börsengänge nach einem festen Zeitplan in Teilen zugeteilt, und es wird daher Einkommensteuer vorab eingezogen. Laut seiner Angaben haben bei früheren Börsengängen großer Technologieunternehmen, wie bei Facebook, viele "Double-Trigger"-RSU angehäuft, die bei der Börsengänge auf einmal freigesetzt wurden. Mit anderen Worten, Kalifornien wird diesmal nicht einen großen Steuereinnahmenanstieg erleben, sondern eher einen kontinuierlichen, langsamen Zufluss.
Chris Hoene, der Direktor des progressiven Vereins California Budget and Policy Center, sagte: "Die Quelle der Steuereinnahmen hat nicht viel mit dem Standort der Unternehmenshauptverwaltung zu tun. Das Wachstum der Steuereinnahmen aus der Börsengänge kommt tatsächlich von Hunderten von Menschen, die plötzlich aus der Mittel- und Oberschicht Millionäre oder gar Milliardäre werden. Viele von diesen plötzlich reichen Menschen werden überlegen, einen Teil ihrer Gewinne auszugeben."
Ein Tesla Cybertruck fährt an der SpaceX-Fabrik in Hawthorne, Kalifornien, vorbei. Bildquelle: NurPhoto via Getty Images
Er sagte: "Sie werden Häuser kaufen und andere Investitionen tätigen. Es wird ein sehr hohes Wachstum der Wirtschaftsaktivitäten geben, und es werden schnell große Steuereinnahmen geschaffen. Daher kommt die Steuereinnahmensteigerung für den Staat hauptsächlich aus der Einkommensteuer, insbesondere aus der Kapitalertragssteuer."
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Ein ehemaliger SpaceX-Ingenieur, der vor einigen Jahren seinen Job wechselte und sein eigenes Unternehmen gründete, sagte, dass die Auswirkungen der Börsengänge auf Finanzen und Steuern in den Instant-Messaging- und Chat-Gruppen von aktuellen und ehemaligen Mitarbeitern ein heiß diskutiertes Thema seien.
Der Ingenieur, der sich anonym halten möchte, sagte: "Jeder, den ich kenne, hält immer noch Aktien des Unternehmens, weil wir vor der Börsengänge von SpaceX nicht viele Aktien verkaufen konnten." Die S-1-Dokumentation des Unternehmens enthält Sperrfristen für aktuelle und ehemalige Mitarbeiter, die es ihnen ermöglichen, ihre Aktien im Laufe des Jahres in Teilen zu verkaufen, aber nicht auf einmal.
Er sagte: "Sie haben Fenster für die schrittweise Freigabe der Aktien nach den Quartalsberichten im zweiten und dritten Quartal und zu anderen Zeitpunkten festgelegt. Im ersten Fenster können Sie etwa 7 % Ihrer Aktien verkaufen, dann 13 % und so weiter. Der gesamte Zyklus kann 180 Tage dauern."
Daher wird die Steuerauswirkung der Börsengänge von SpaceX auf die Aktieninhaber "ein langfristiges Ereignis sein, das bis nächstes Jahr andauern wird", sagte der Ingenieur.
Gerber sagte, dass sein Unternehmen kürzlich eine Finanzplanungssitzung für etwa 40 SpaceX-Mitarbeiter, die Aktien des Unternehmens halten, durchgeführt habe. Es sei ersichtlich, dass die Mitarbeiter sehr aufgeregt über die Börsengänge und die Verdreifachung des Unternehmenswertes im vergangenen Jahr seien.
"Vor einem Jahr lag der Schätzwert von SpaceX bei 400 Milliarden US-Dollar, und jetzt liegt er nahe an 2 Billionen US-Dollar. Fast alle Mitarbeiter des Unternehmens haben einen erheblichen Vermögenszuwachs." sagte er.
Laut Gerber und dem ehemaligen Ingenieur hat das 22-jährige Unternehmen seit langem ein großzügiges Anreizsystem für Mitarbeiter und auch interne Aktienrückkäufe durchgeführt, um den Mitarbeitern die Möglichkeit zu geben, ihre Aktien zu verkaufen. Seit langem war die Vereinbarung zwischen SpaceX und seinen Mitarbeitern hart und direkt: Arbeit hart und hoffe, dass die Aktien deinen Einsatz wert machen.
Gerber sagte: "Diese Aktienanreize stapeln sich auf. Das Ergebnis ist, dass Sie nach etwa fünf Jahren Arbeit bei SpaceX körperlich und geistig erschöpft sind, aber viele Aktien gespart haben. Wenn Sie kündigen, können Sie 10 oder 20 Millionen US-Dollar verdienen. Es gibt mittlerweile viele ehemalige SpaceX-Mitarbeiter mit einem Vermögen von mehreren Millionen US-Dollar."
Gerber sagte, dass diese Personen nach der Börsengänge des Unternehmens nicht nur direkt Aktien verkaufen können, sondern auch Aktien in ein Sicherheitskonto einzahlen und dann daraus Kredite aufnehmen können, um beispielsweise ein neues Haus zu kaufen. "Sobald diese Leute das Geld haben, werden die Immobilienmakler in Manhattan Beach sich freuen, weil alle Leute Häuser kaufen werden." Er sprach von Manhattan Beach, einer exklusiven Strandgemeinde in der Nähe von Hawthorne.
Andere aktuelle SpaceX-Mitarbeiter planen, hohe Steuerrechnungen zu vermeiden.
Der ehemalige SpaceX-Ingenieur sagte: "Diese Leute sind sehr klug. Einige von ihnen verlassen Kalifornien. Sobald sie von der kommenden Börsengänge hören, verschwinden sie."
Der Autor dieses Artikels ist ein erfahrener Mitarbeiter der Forbes. Der Inhalt des Artikels spiegelt nur die Meinung des Autors wider.
Dieser Artikel ist übersetzt von: https://www.forbes.com/sites/alanohnsman/2026/06/09/spacex-left-california-its-ipo-payday-did-not/
Originaltitel: "SpaceX Left California, Its IPO Payday Did Not"