Jensen Huang: Die fließende Glücksbringer-Figur

Vor einem Grillrestaurant namens „Hey, Bruder, ich bin es“ in der Hongdae-Shoppingzone von Seoul versammelten sich Tausende von Menschen.

Sie waren nicht hier, um koreanische Popstars zu verfolgen, sondern warteten auf einen 63-jährigen Mann in schwarzer Lederjacke.

Im Inneren des Restaurants saßen vier Männer um einen runden Tisch. In der koreanischen Esskultur gibt es strenge Regeln für den Sitzplatz und die Aufgabenverteilung. Der älteste Mann sitzt an der Hauptposition und leitet die Feier; der jüngste sitzt an der Endposition und ist für das Grillen, das Ausschenken von Alkohol und das Entgegennehmen der Teller von den Bedienungen verantwortlich.

Diese Regeln basieren auf der hierarchischen Ordnung des Konfuzianismus. Selbst der Leiter eines Konzerns mit einem Vermögen von Milliarden von Dollar muss sich an die Altersrangfolge halten, wenn er in ein Grillrestaurant geht.

An diesem Abend saß an der Hauptposition Choi Tae-won, 65 Jahre alt, der Vorsitzende der SK-Gruppe. Links von ihm saß Lee Hae-jin, der Gründer von Naver, und rechts von ihm saß Koo Kwang-mo, 48 Jahre alt, der Vorsitzende der LG-Gruppe.

Da Koo Kwang-mo der jüngste an diesem Tisch war, bekam dieser dritte Generationseheir eines der vier größten Konzerne Koreas die Aufgabe des jüngsten im Team: Er zog Servietten aus der Deckenhalterung und legte sie vor die Gäste, schenkte jedem Wasser ein und stand dann mit der Grillzange vor dem Grill, um das Schweinebauchfleisch ständig umzudrehen.

Der letzte, der erschien, war Jensen Huang. Er wurde einige Minuten lang von der Menge an der Tür blockiert, bevor er sich hineingeschoben hat. Seine schwarze Lederjacke trug noch die Hitze des frühen Sommers. Sein Platz war ein Gastplatz. Er setzte sich an den Tisch und begann, die koreanischen Tischregeln zu lernen.

Choi Tae-won klopfte mit einem Löffel auf sein Glas und mischte Soju in sein Bier. Dies ist das Bombengetränk. Sobald der Besitzer die Demonstration beendet hatte, griff Jensen Huang nach dem Löffel und klopfte selbst. Koo Kwang-mo reichte ihm das gegrillte Fleisch. Lee Hae-jin lehrte ihn, Kimchi und Schweinebauchfleisch in Pfefferminzenblätter zu wickeln. Er folgte der Anleitung, stopfte einen vollen Bissen in seinen Mund und nahm dann Chili mit Soße.

Als das Essen fast vorbei war, schrieb Jensen Huang mit dem Kopf gesenkt auf der Tischplatte, an der er gesessen hatte, eine Zeile: „JENSEN WAS HERE“ und darunter noch drei Wörter: „LOVE LOVE LOVE“.

Dies war nicht das Abendessen des Leiters eines Unternehmens mit der weltweit höchsten Marktkapitalisierung, sondern ein nach dem lokalen Kulturcode geplantes Spiel. In diesem Spiel war der CEO des weltweit wertvollsten Technologieunternehmens nur ein ausländischer Gast, der gelehrt werden musste, wie man Grillfleisch isst.

Nach dem Abendessen verließ Jensen Huang das Restaurant und wechselte zum nahe gelegenen Hähnchenrestaurant. Dort begann er, den aufsehenden Bürgern Honig-Bananen-Chips zu verteilen. Am nächsten Tag zeigten die Daten der Lebensmittelgeschäfte, dass der Verkauf dieser Chips im Vergleich zum gleichen Tag in der Vorwoche um 776 % gestiegen war.

Setzen wir die Zeit fünf Tage zurück. In Taipeh stand Jensen Huang im Rampenlicht der GTC-Konferenz. Auf dem großen Bildschirm hinter ihm liefen die Namen Vera Rubin, RTX Spark und AI Factory auf. Er breitete die Arme aus und verkündete: „Die Ära des Agenten-AI ist da.“ In der späten Nacht nach der Rede wurde er im Nachtmarkt gesehen, wie er einen Beutel mit Zuckerdonuts trug.

Natürlich, noch früher, als er als letzter zu Trump auf die Weiße Haus-Reise eingeladen wurde, wurde er von chinesischen Internetnutzern verspottet: „Gehe nicht zu einer Party, zu der man dich erst kurzfristig einlädt.“ Jensen Huang packte seinen Rucksack und stieg eilig in das Flugzeug.

Mit dem Rucksack am Rücken am Flughafen von Alaska, mit Zuckerdonuts im Nachtmarkt von Taipeh und beim Lernen, wie man Fleisch in Pfefferminzenblätter wickelt, an einem Grilltisch in Seoul - diese drei Szenen zusammengefasst, bilden den Schatten eines 63-jährigen Mannes, der in drei verschiedenen Ländern und in drei völlig unterschiedlichen Szenen auftaucht.

Jensen Huang, der CEO von NVIDIA, wird zu einem fließenden Maskottchen.

Was ist die Essenz eines Maskottchens? Es wird geliebt, verfolgt, fotografiert und auch an einer Leine geführt. Seine Route wird nicht von ihm selbst bestimmt, sondern von Festen, von der Menge und von dem Team, das es repräsentiert.

In jenem Grillrestaurant in Seoul, einem der weltweit einflussreichsten Technologieleiter, nahm er nach koreanischen Regeln einen Gastplatz ein, trank Bombengetränk und lernte, wie man Fleisch in Pfefferminzenblätter wickelt.

Jensen Huang folgt dem lokalen Kulturcode, der Prioritätsreihenfolge der Lieferkette und einem Spiel, das er gewinnen muss, aber nicht vollständig kontrollieren kann.

An der Leine, an der Jensen Huang hängt, ist an einem Ende die Marktkapitalisierung von NVIDIA mit 5 Billionen US-Dollar befestigt, am anderen Ende die Lebensader der globalen KI-Industrie. Er muss ständig weitergehen, denn wenn er aufhört, wird die Menge zerstreut.

Was leidet, was vermeidet, was verkauft und was fürchtet der Topstar der Tech-Szene, Jensen Huang?

I. Der Geschäftsradius: Wenn die Reise eines Menschen ein Asset-Pricing-Modell wird

Zeichnet man die Flugrouten von Jensen Huang in den letzten sechs Monaten auf, erhält man eine Machtkarte der globalen KI-Industrie.

Im Januar in Shanghai, auf einem Markt im Pudong-Bezirk; im Januar in Shenzhen, in einem Hotpot-Restaurant im Futian-CBD; im Mai in Peking, aß er Nudeln mit Sojasoße und frittierte Tintenfische, und die Nanluoguxiang-Straße wurde zu Jensens „Traurigkeitsstraße“; im Juni in Taipeh, auf der GTC-Konferenz, hielt er einen zweistündigen Vortrag, stellte sieben neue Chips vor und kündigte den Einstieg in den KI-PC-Markt an; im Juni in Seoul, traf er sich mit Hyundai Motor, LG, SK Hynix, Samsung Electronics und Naver, unterzeichnete ein mehrjähriges HBM-Kooperationsabkommen mit SK Hynix und kündigte die Gründung eines neuen KI-Forschungszentrums in Korea an.

Es ist vergleichbar mit der diplomatischen Reise eines Staatschefs, mit dem Unterschied, dass die Reise eines Staatschefs der Diplomatie dient, während die Reise von Jensen Huang der Marktkapitalisierung dient.

Es ist bekannt, dass sich das Bewertungsmodell von NVIDIA geändert hat. Die Preis-Einkommen-Rate von NVIDIA liegt seit langem über 30. Darin steckt die Annahme: Es ist nicht nur ein Anbieter von Hardware, sondern auch der einzige Bauherr der Infrastruktur in der KI-Ära.

Diese Erzählung braucht ständig neue Treibstoffe: neue Produkte, neue Kooperationen, neue Märkte, neue Konzepte... Jensen Huang selbst ist die direkteste Ölpipeline.

Bei jedem Auftritt von Jensen Huang werden drei Aufgaben erfüllt:

Erstens, er bringt Sicherheit in die Lieferkette. Er schrieb auf der Messestandfläche von SK Hynix: „Bitte produzieren Sie mehr.“ Der Wert dieser Worte liegt in der Person, die sie ausspricht. Die Kapitalmärkte interpretierten es so: Die Bestellungen für HBM verlangsamen sich nicht. Am nächsten Tag kehrte der Kurs von SK Hynix um.

Zweitens, er gibt den Kapitalmärkten einen Vertrauensanker. Laut Berichten von Caixin fiel der koreanische Gesamtaktienindex am Morgen des 5. Juni um mehr als 6 %, die KOSPI 200-Futures fielen um mehr als 5 % und lösten einen Handelspause von fünf Minuten aus; die Aktien mehrerer koreanischer Chipriesen fielen von Anfang an und blieben niedrig. Die Aktien von Samsung Electronics fielen am frühen Morgen um fast 7 %, die von SK Hynix um über 8 %.

Am 8. Juni sagte Jensen Huang bei einer Pressekonferenz mit Choi Tae-won, dem Vorsitzenden der SK-Gruppe: Wenn Sie ein KI-Aktieninhaber sind, sollten Sie sich freuen. Die Aktienkurse sind derzeit sehr niedrig.

Ein CEO möchte, dass seine Worte den Aktienmarkt eines anderen Landes stabilisieren.

Drittens, er schafft Nachfrage nach den nächsten Produkten. Auf der GTC sprach er ausführlich über Agenten-AI und sagte, dass diese Art von KI Vera Rubin benötigt. Die Kunden wissen noch nicht genau, was Agenten-AI ist, aber sie fühlen sich bereits geneigt, neue Chips zu kaufen.

Dieses klassische Verfahren, das Produktroadmap als technologische Tendenz zu vermarkten, birgt jedoch einen strukturellen Widerspruch: Je erfolgreicher er ist, desto mehr hängt NVIDIA von ihm ab. Je mehr es von ihm abhängt, desto weniger kann er seine Reisen einstellen.

Wo immer Jensen Huang auftaucht, da gibt es Chancen; wo er nicht auftaucht, wird es ignoriert. Diese „Individualzentrierte“ Bewertungslogik bedeutet, dass er immer unterwegs sein muss und nicht zu lange in einem Markt fehlen darf.

Und wenn Jensen Huang persönlich Aktien empfiehlt, wird die Linie noch verschwommener. Er sagte in Taipeh: „Marvell könnte das nächste Billionen-Dollar-Unternehmen sein.“ Am nächsten Tag stieg der Kurs von Marvell um 32 %, was den größten Tagesgewinn von Marvell seit 2000 darstellt. Er sagte in Seoul: „Kaufen Sie Qualcomm-Aktien.“ Qualcomm stieg vor der Börse um 3 %.

Jensen Huang ist kein Analyst, hat seine Aktienbesitz nicht offen gelegt und hat auch keine Risikowarnung für die Privatanleger gegeben. Man muss bedenken, dass wenn eine Person mit einem Vermögen von fast 200 Milliarden US-Dollar, die die Lebensader der globalen KI-Rechenleistung in der Hand hat, sagt: „Kaufe es“, diese Worte nicht länger ein Rat, sondern ein Signal sind.

Signale können interpretiert werden, aber auch fehlinterpretiert.

II. Der Seiltänzer hat kein Fallschutznetz

Jensen Huang sagt gerne: „NVIDIA ist ein global agierendes Unternehmen.“

Betrachtet man seine Reisekarte, wird ein klares Dreieck sichtbar: die Vereinigten Staaten (politischer Schutz), China (der größte Markt) und Korea (die Kernlieferkette). Jensen Huang muss ständig zwischen diesen drei Punkten hin und her gehen, denn jeder Bruch an einem dieser Punkte würde NVIDIA unzumutbare Kosten verursachen.

In den Vereinigten Staaten ist er ein verdienter Ausländer.

Die Marktkapitalisierung von NVIDIA beträgt über 5 Billionen US-Dollar, was ein Symbol für die technologische Hegemonie der Vereinigten Staaten ist. Aber Jensens persönliche Situation ist viel komplexer, als die Außenwelt annimmt.

Bei einem Podcast-Interview im Jahr 2025 fragte der Moderator ihn direkt: „Wenn Sie KI-Chips an China verkaufen, ist das nicht so, als würden Sie Konzentrat auf einen Feind verkaufen?“

Am symbolischsten war, dass er nicht in der Liste der Begleiter der China-Reise im Mai 2026 stand und erst per Telefon von Trump nachgeholt wurde. Dies bedeutet, dass in den Machtkorridoren Washingtons Jensen Huang immer noch eine Person ist, die erst zugelassen werden muss.

Seine chinesische Herkunft, sein technischer Hintergrund und seine relativ zurückhaltende politische Spendenbilanz - all diese Faktoren zusammen bringen ihn in die graue Zone der amerikanischen politischen Ökosystem, wo er zwar nutzbar, aber nicht vertrauenswürdig ist.

In China ist er ein bedachtsamer Partner.

Jensen Huang hat einmal gesagt, dass der Marktanteil von NVIDIA am chinesischen KI-Chipmarkt fast 0 % beträgt. Die Genauigkeit dieser Zahl spielt keine Rolle. Wichtig ist die Tendenz: Huawei Ascend ersetzt schnell, und die chinesischen Großmodelle wie DeepSeek funktionieren bereits mit chinesischer Rechenleistung. Die Trainingscluster der Internetriesen migrieren auf chinesische Chips.

Es ist nicht, dass die Produkte von NVIDIA schlecht sind, sondern dass die Kunden nicht sicher sein können, ob sie morgen noch kaufen können. Wenn die Lieferung eines Produkts vollständig von der Machtspiel zwischen zwei Großmächten abhängt, ist die einzig rationale Wahl für Unternehmen, Alternativen zu suchen. Jensen Huang weiß das sehr gut.

Er trank Sojasaft in Peking, ging durch die Gassen und tanzte beim Jahresempfang. Diese Bilder wurden auf chinesischen sozialen Medien hundert Millionen Mal gesehen. Aber dahinter verbirgt sich die grausame Realität, dass er den größten Anwendungsmarkt der Welt verliert.

Seine Freundlichkeit wirkt eher wie eine emotionale Darstellung vor dem Abschied: Er weiß, dass er die Politik nicht ändern kann, aber er kann zumindest die emotionale Bindung der Menschen an NVIDIA beeinflussen und eine Tür für eine mögliche Rückkehr offen halten.

In Korea ist er ein Auftraggeber, der um Hilfe bittet.

Die Öffentlichkeit hält normalerweise NVIDIA für den Auftraggeber und die koreanischen HBM-Hersteller für die Auftragnehmer. Aber wenn man sich die Kapazitätsplanung von HBM4 genauer ansieht, wird deutlich, dass die Machtbeziehungen nicht so einfach sind.

Die Kapazitätserweiterung von SK Hynix wird erst 2027 realisiert, während NVIDIA Vera Rubin voraussichtlich ab Ende 2026 in großen Mengen liefern will. Jeder Vera Rubin-Chip benötigt eine Stapelung von mehr als zehn Schichten HBM. Ohne genügend Speicher ist auch die stärkste GPU nur ein Dekorationsstück.

Die Kapazitätslücke ist nicht möglich, sondern sicher. Jensens Schreiben auf der Messestandfläche von SK Hynix: „Bitte produzieren Sie mehr“ ist eine Bitte. Ein Superauftraggeber nutzt seine Persönlichkeit und seine Popularität, um Vorrang in der Lieferkette zu erhalten.

Die Geopolitik hat die globale Technologieindustrie in Stücke gerissen. Jensen Huang hat sich entschieden, in der Mitte der Spalte zu stehen.

Er kann nicht eine Seite wählen, denn jedes Stück ist ihm wichtig. Er muss ständig gehen und die Stücke mit seinen Füßen festhalten, damit die Spalte nicht weiter wächst.

III. Jensens nichtfiktive Erzählung

Jensen Huang ist ein Technologieleiter, der am besten Geschichten erzählen kann. Seine Geschichten haben drei Merkmale: grandios, kohärent und NVIDIA ist immer die einzige Lösung.

Er sagt: „Der Agenten-AI ist da“, und dann sagt er, dass Sie Vera Rubin brauchen; er sagt: „Physik-AI ist die nächste Stufe“, und dann stellt er Jetson Thor vor; er sagt: „Token-Ökonomie ist die Zukunft“, und dann betont er, dass die Leistung pro Watt von NVIDIA führend ist.

Betrachtet man diese Erzählungen einzeln, haben sie alle technische Grundlage. Aber zusammen bilden sie eine präzise Schleife: Jensen Huang definiert die Zukunft, NVIDIA bietet die einzige Infrastruktur für die Zukunft, der Markt gibt der Zukunft einen Preis, und dann wird das verdiente Geld für die Forschung und Entwicklung der nächsten Generation von Produkten verwendet, um dann eine noch weiter entfernte Zukunft zu definieren.

Es ist ein offener Plan, denn in der äußerst ungewissen KI-Ära scheint es vernünftiger zu sein, den Rat von Großmächten zu folgen, als selber zu urteilen. Gleichzeitig würde jedes Unternehmen, das eine Monopolstellung in der Branche einnimmt, so handeln.

Die Frage ist, ob diese Schleife für immer funktionieren kann?

Die erste Erzählung, die man betrachten sollte: KI-PC.

Das von NVIDIA und MediaTek zusammen entwickelte RTX Spark soll den PC