Eine epische Preiserhöhungswelle bei MLCC steht bevor

Im Juni 2026 erlebt der unbedeutendste Grundbaustein in der Elektronikindustrie, der MLCC (Multilayer Keramik-Kondensator), den stärksten Preisanstieg in den letzten zehn Jahren.

Seit der Marktrally Anfang Februar ist der Spotpreis von MLCCs um 15 % bis 20 % gestiegen. Die Preise von Hochkapazitäts-Modellen für AI-Server sind sogar um 50 % bis 60 % gestiegen, und die Preise einiger seltene Modelle haben sich verdoppelt. Weltweite Top-Hersteller wie Murata, Taiyo Yuden und Samsung Electro-Mechanics haben ihre Preise angehoben. Die Auslastung der Hoch-End-Produktionslinien hat 90 % überschritten, und die Lieferfrist für knappe Bestellungen wurde auf vier Monate verlängert.

Dies ist kein einfacher Rückgang der Bestände, sondern ein branchenweiter Wendepunkt, der von der AI-Rechenleistungser revolution und der Weiterentwicklung von Elektromobilen getrieben wird.

01. Die Preissteigerung wütet

Der aktuelle Preisanstieg von MLCCs begann mit der Bestandsauffüllung in den Vertriebskanälen und hat sich dann schnell auf die Hersteller übertragen. Das Phänomen zeichnet sich durch „Hoch-End-Modellen als Anführer und Preiserhöhungen in allen Segmenten“ aus.

Von 2022 bis Februar 2026 hat die MLCC-Branche einen vierjährigen Bestandssenkungszyklus durchlaufen. Die Händler haben in der Regel eine „Null-Bestands“-Strategie verfolgt und keine Bestände aufgebaut.

Ab Ende Februar 2026, mit dem Ausbruch von Bestellungen für AI-Server und der Wiederbelebung der Nachfrage nach Elektromobilen, haben die Händler den Preiswende-Punkt erkannt und ihre Strategie von der Bestandssenkung zur Bestandsauffüllung geändert. Sie haben vorrangig Hochkapazitäts- und hochwertige seltene Modelle bestellt, was direkt zu einem Knappheitsszenario an der Spot-Marke führte.

Zum Ende Mai ist der Spotpreis von Standard-Modellen um 15 % bis 20 % gestiegen. Die durchschnittlichen Preise von Hochkapazitäts-Modellen wie 10 μF und 20 μF für AI-Server sind um 50 % bis 60 % gestiegen, und die Preise einiger spezieller Modelle haben sich verdoppelt.

Die Hersteller haben daraufhin ihre Preise angehoben, und die Anhebungsschritte wurden immer größer:

Ende März hat Murata angekündigt, die Preise von vier Induktorserien um 15 % bis 35 % zu erhöhen. Kemet, das von Yageo übernommen wurde, hat die Preise von Tantal-Kondensatoren um 20 % angehoben. Dies ist der dritte Preisanstieg von Kemet innerhalb eines Jahres.

Am 25. April hat Taiyo Yuden, der zweitgrößte MLCC-Hersteller in Japan, angekündigt, die Preise aller Serien zu erhöhen. Die Preise von Hochkapazitäts-Modellen für Automobile und Server wurden um 10 % bis 30 % erhöht, und die Preise von Standard-Modellen für den Konsummarkt wurden um 6 % bis 13 % erhöht.

Ende Mai hat der taiwanesische Hersteller Walsin Technology die Preise von Induktoren um 10 % und die Preise von MLCCs für den Konsummarkt um 5 % bis 15 % erhöht.

Ab Juni hat Samsung Electro-Mechanics die Agenturen benachrichtigt, die Angebote einzustellen. Der Markt erwartet allgemein, dass es in Kürze die Preise aller Produktlinien anheben wird, und die taiwanesischen und chinesischen Hersteller werden in zwei Wochen bis einem Monat folgen.

Hinter den Preissteigerungen steckt die maximale Auslastung der Produktionskapazitäten der Top-Hersteller. Derzeit liegt die Auslastung der Hoch-End-Produktionslinien für Automobile und Server von Murata bei 95 %, nahe an der vollen Kapazität, und die Gesamtauslastung liegt bei etwa 88 %. Die Auslastung der Hochkapazitäts-Produktionslinien für Server von Samsung Electro-Mechanics liegt über 90 %, und die durchschnittliche Auslastung liegt bei 85 %. Die Auslastung der Hoch-End-Produkte von Taiyo Yuden hat ebenfalls 90 % überschritten.

Bei den chinesischen Herstellern liegt die Auslastung der Hochkapazitäts-Produktionslinien von Sanhuan Group über 90 %, und die Gesamtauslastung liegt bei 86 %. Die Automobilprodukte von Fenghua Hi-Tech machen fast 15 % aus, und die Gesamtauslastung liegt bei 82 %, was 7 Prozentpunkte höher ist als im gleichen Zeitraum 2025. Die Lieferfrist für einige knappe Bestellungen wurde von normalen 6 bis 8 Wochen auf vier Monate verlängert, was die Versorgungsengpässe deutlich macht.

Der niedrige Bestandsstand bietet eine solide Grundlage für die Preissteigerung. Derzeit liegt der Bestand der Händler nur bei 1 bis 1,5 Monaten, weit unter dem historischen Durchschnitt von 6 bis 7 Monaten im Jahr 2018 und 4,5 Monaten von 2019 bis 2022.

Die Endkunden befinden sich ebenfalls in einem niedrigen Bestandsstand. In den letzten drei Jahren haben die Kunden in der Regel eine „bedarfsorientierte Beschaffungs“-Strategie verfolgt, um die Kapitalbindung zu optimieren. Jetzt, mit der Wiederbelebung der Nachfrage, hat der Bestandsauffüllungszyklus der Endkunden begonnen, was die Kapazitätsauslastung von Mittel- und Niedrig-End-Produkten allmählich anhebt.

02. Der Kern der Versorgungs- und Nachfrage-Diskrepanz

Die Dauer des aktuellen Preisanstiegs von MLCCs übersteigt die Erwartungen des Marktes bei weitem. Der Kerngrund liegt darin, dass es auf der Angebotsseite starre Beschränkungen gibt, die sich nicht schnell überwinden lassen, und nicht an kurzfristigen Bestandsfluktuationen.

Die wichtigste Beschränkung ist der enorme Kapazitätsverlust bei der Umstellung von Standard-Modellen auf Hochkapazitäts-Modellen. AI-Server erfordern eine exponentielle Steigerung der Kapazität von MLCCs. In der normalen Konsumelektronik werden üblicherweise 0402-Größen mit 1 μF verwendet, während Nvidia-Server eine große Anzahl von Produkten der gleichen Größe mit 10 μF oder sogar 20 μF benötigen.

Die Kapazität von MLCCs ist proportional zur Anzahl der Dielektrikumsschichten. Bei einer festen Größe benötigt ein 1 μF-Produkt nur 50 Schichten, ein 10 μF-Produkt benötigt 500 Schichten, und ein 20 μF-Produkt benötigt tausende Schichten. Dies bedeutet, dass die Arbeitszeit und der Materialverbrauch in den Prozessen wie Laminieren, Mischen und Streichen um mindestens das Zehnfache steigen. Der Gesamtkapazitätsverlust beträgt etwa 1:5 - eine Produktionslinie, die ursprünglich 50.000 Standard-Modellen pro Tag produzieren konnte, kann nach der Umstellung auf Hochkapazitäts-Modellen weniger als 10.000 Stück pro Tag produzieren.

Das Problem der Ausbeute vergrößert den Kapazitätsengpass weiter. Die Ausbeute von Standard-MLCCs liegt stabil über 90 %, während die Ausbeute von Hochkapazitäts-Modellen für AI-Server äußerst schwierig zu steigern ist.

Bei der Lieferung an Nvidia im ersten Halbjahr 2025 lag die Ausbeute von Samsung Electro-Mechanics einmal unter 60 % und hat erst nach einem halben Jahr auf 80 % gesteigert. Die Mitarbeiter brauchen zusätzliche Zeit, um sich an die neue Technologie zu gewöhnen und Qualitätsprobleme zu lösen, was die Kapazitätsfreisetzung viel langsamer als erwartet macht.

Zweitens ist der Ausbauzyklus der Hoch-End-Produktionslinien sehr lang. Bei bestehenden Produktionshallen beträgt der Ausbauzyklus von Mittel- und Niedrig-End-MLCC-Produktionslinien etwa ein halbes Jahr, und die chinesischen Hersteller können bereits die meisten Produktionsanlagen selbst liefern. Der Ausbauzyklus von Hoch-End-Hochkapazitäts-Produktionslinien beträgt jedoch 1,5 bis 2 Jahre. Der Kernengpass liegt in der Beschaffung von Schlüsselanlagen: Die Hoch-End-Streichenmaschinen zur Herstellung von ultradünnen Keramikdielektrika unter 1 Mikrometer können weltweit nur von wenigen Herstellern wie Japan's Hirano und Hirata Kiko produziert werden, und die Lieferzeit beträgt 16 Monate. Die hochpräzisen Laminieranlagen müssen die genaue Ausrichtung von tausenden Schichten gewährleisten und sind ebenfalls auf importierte Anlagen von Japan's ALPHA und Südkorea's Innosym angewiesen.

Nach den Ausbauprogrammen der Top-Hersteller wird die Freisetzung der neuen Kapazitäten in der Regel hinter der Nachfrage zurückbleiben:

Die Server-Kapazität in Japan, für die Murata im zweiten Halbjahr 2025 560 Millionen Yen investiert hat, wird voraussichtlich im vierten Quartal 2026 freigesetzt. Die zusätzlichen 80 Milliarden Yen für die Hoch-End-Kapazität, die im April 2026 hinzugefügt wurden, werden in der ersten Phase erst im vierten Quartal 2027 in Betrieb genommen, und die zweite Phase wird zwischen 2028 und 2029 erfolgen.

Das Ausbauprogramm der Samsung Electro-Mechanics-Fabrik in der Philippinen wird voraussichtlich 2027 abgeschlossen. Die Hochkapazitäts-Kapazität der umgebauten Fabrik in Tianjin wird erst im vierten Quartal 2026 allmählich freigesetzt.

Die Server-Kapazität von Taiyo Yuden in Südkorea wird voraussichtlich erst 2027 fertiggestellt.

Dies bedeutet, dass der Versorgungs- und Nachfrage-Engpass für Hoch-End-Hochkapazitäts-MLCCs vor dem ersten Halbjahr 2027 kaum grundlegend gelöst werden kann. Die früheren Bedenken auf dem Markt, dass „Murata die Mittel- und Niedrig-End-Kapazitäten erhöht und die chinesischen Hersteller drängt“, haben sich als falsch erwiesen. Die aktuelle 80-Milliarden-Yen-Investition von Murata konzentriert sich vollständig auf Hoch-End-Produkte. Der Mittel- und Niedrig-End-Markt ist nicht mehr das strategische Schwerpunkt von Murata, und die chinesischen Hersteller haben sich in der Mittel- und Niedrig-End-Branche in Bezug auf Kapazität und Technologie fest etabliert. Kernkunden wie Huawei und Gree werden die Lieferanten nicht leicht wechseln.

03. Die Kosten treiben die Preise an

Abgesehen von der Versorgungs- und Nachfrage-Diskrepanz haben die Preiserhöhungen der drei Kernrohstoffe in der oberen Wertschöpfungskette auch einen wichtigen Beitrag zum aktuellen Preisanstieg von MLCCs geleistet.

Keramikpulver: Hoch-End-Produkte sind auf Importe angewiesen, und die Kontrolle der Seltenen Erden verschärft die Engpässe

Die Hochkapazitäts-MLCCs für AI-Server haben extrem hohe Anforderungen an das Keramikpulver. Die Partikelgröße muss unter 120 Nanometer liegen, und die Reinheit muss 99,99 % betragen, sonst kann kein ultradünnes Keramikdielektrikum hergestellt werden. Derzeit dominiert der globale Hoch-End-Keramikpulvermarkt von japanischen Herstellern, die mehr als 60 % des Marktes einnehmen. Nippon Chemical ist der absolute Marktführer, und seine Produkte werden sogar an Murata geliefert. Der chinesische Hersteller Guoci Materials hat am schnellsten technologische Durchbrüche erzielt und kann bereits 200 - 500 Nanometer Pulver in Serie produzieren. Das 150 Nanometer Produkt wurde erfolgreich entwickelt, und der globale Marktanteil beträgt über 12 %. Die Jahreskapazität beträgt 12.000 Tonnen, und es gibt ein Ausbaupotenzial von 2.500 Tonnen.

Der Preissteigerungsdruck für Selten-Erd-Formulierungspulver ist noch ausgeprägter. Automobil- und Industrie-MLCCs müssen Schwerselten wie Europiumoxid und Yttriumoxid hinzufügen, was 12 % der Materialkosten ausmacht. Aufgrund der US-China-Beziehungen ist die chinesische Exportkontrolle von Seltenen Erden strenger geworden, und es ist für japanische Hersteller viel schwieriger geworden, Schwerselten zu erhalten. Unternehmen wie TDK haben bereits einige Automobilprodukte teurer gemacht oder sogar produktionseinstellungen vorgenommen, was die Kosten von Hoch-End-MLCCs weiter erhöht hat.

Nickelpulver: Die indonesischen Exporte werden reduziert, und die Hoch-End-Lieferungen sind knapp

Nickelpulver ist das Kernmaterial für die Innenelektroden von MLCCs. Auch für Hoch-End-Produkte wird eine Partikelgröße unter 120 Nanometer gefordert. Der globale Hoch-End-Nickelpulvermarkt wird hauptsächlich von Japan's Showa Denko und dem chinesischen Hersteller Boqian New Materials dominiert. Boqian New Materials kann Nickelpulver mit einer Partikelgröße von bis zu 80 Nanometer produzieren und ist ein Kernlieferant von Samsung Electro-Mechanics. 2026 hat Indonesien die Exportmenge von Nickelminen um zwei Drittel reduziert, was zu starken Schwankungen der globalen Nickelminenpreise geführt hat und direkt die Produktionskosten von Nickelpulver erhöht hat. Derzeit ist der Preis von Hoch-End-Nickelpulver deutlich gestiegen.

PET-Releasefolie: Die Preiserhöhung des Rohöls wird weitergeleitet, und die gesamte Branche erhöht die Preise

PET-Releasefolie ist ein Schlüsselhilfsmaterial für die Streichenformung von MLCCs und macht etwa 10 % der Kosten aus. Das Hauptrohmaterial, die PET-Rohfolie, stammt aus der Raffination von Rohöl. Die jüngste Spannung in der Nahen Ost hat den Rohölpreis stark steigen lassen, was direkt die Kosten der Releasefolie erhöht hat. Ausländische Hersteller wie Toray und DuPont haben zuerst die Preise erhöht, und chinesische Lieferanten wie Jiemei Technology und Sidike haben ebenfalls die Preise angehoben, was sich auf die fertigen MLCCs übertragen hat.

04. Wichtige Aspekte

An diesem Punkt hat der Preisanstieg in der MLCC-Branche begonnen. Es wird vorausgesagt, dass die Preise von Hochkapazitäts-Modellen im zweiten Halbjahr 2026 noch um 20 % bis 30 % steigen werden, und die Preise von Mittel- und Niedrig-End-Modellen werden um 10 % bis 20 % steigen. Die Versorgungsengpässe werden bis zum ersten Halbjahr 2027 andauern.

Zwei Kernlinien sollten besonders beachtet werden:

Linie 1: Die Marktführer von Hochkapazitäts-MLCCs profitieren direkt von der Nachfrageexplosion für AI-Server

Sanhuan Group: Der chinesische Marktführer in der Hochkapazitätstechnologie hat Zugang zu den Lieferketten von Huawei und Inspur-Servern. Die Kapazitätsfreisetzung ist am schnellsten, und die Gewinnerelastizität ist am größten.

Fenghua Hi-Tech: Der Marktführer von Automobil-MLCCs und ein Kernziel in der Huawei-Lieferkette. Die Hochkapazitäts-Produkte werden bald Probeversuche durchlaufen, und es besteht die Hoffnung auf eine Bewertungsrückgewinnung.

Linie 2: Die Kernrohstoffe in der oberen Wertschöpfungskette profitieren von der Branchenboom durch die Steigerung von Menge und Preis

Guoci Materials: Der chinesische Marktführer