Wenn Hyperliquid das neue Nasdaq ist, welche Projekte betreiben dann Brokerage-Geschäfte?

Angesichts der anhaltend schwachen Marktlage auf dem Kryptomarkt und der zunehmenden Schrumpfung der Liquidität stehen die Unternehmer in der Branche vor einem beispiellosen Druck, die Stagnation zu überwinden.

Odaily hat jedoch kürzlich erfahren, dass mehrere Gründerteams Hyperliquid-Ekosystem als Richtung zur Überwindung der Stagnation ansehen. Sie hoffen, indem sie Transaktionsfrontends, Strategieplattformen, AI-Agenten sowie HIP-3-benutzerdefinierte Märkte (mit benutzerdefinierten Orakeln, Hebelbeschränkungen und Abrechnungsregeln) aufbauen, einerseits Hyperliquid zu bevölkern und andererseits ihren eigenen Wert zu realisieren.

In der Vergangenheit klang es nicht sehr einfallsreich, ein Frontend für einen DEX zu entwickeln, da der Markt die Vorstellung hatte, dass der wahre Wert in der Liquidität, der Matching-Engine und dem zugrunde liegenden Protokoll selbst liegt, nicht in den daran angeschlossenen Frontends.

Mit der zunehmenden Einstufung von Hyperliquid als "Nasdaq der Blockchain" ändern sich jedoch der Wert und das Potenzial dieses Geschäfts.

Hinweis von Odaily: Siehe "220 Tage nach dem Launch von Trade.xyz wird Hyperliquid zur 'neuen Nasdaq'".

Analog zum traditionellen Aktienmarkt handeln Privatanleger nicht direkt an der Nasdaq oder der New York Stock Exchange. Stattdessen sind es Brokerplattformen wie Robinhood, Interactive Brokers und Charles Schwab, die die Verbindung zu den Nutzern herstellen. Die Börse bietet die zugrunde liegende Infrastruktur, die Liquidität und die Matching-Fähigkeiten, während die Broker die Nutzeranbindung, das Produktdesign und die Benutzererfahrung optimieren.

Wenn die Annahme zutrifft, dass Hyperliquid die neue Nasdaq wird, dann sind die auf Hyperliquid basierenden Anwendungen, die direkt mit den Nutzern interagieren und die Transaktionserfahrung verbessern, nicht einfach Frontends, sondern eher vergleichbar mit "Broker" im traditionellen Finanzsystem.

Von HIP-3 ausgehend: Wie verdienen diese "Broker"?

Bevor wir uns mit diesen spezifischen "Broker"-Plattformen befassen, müssen wir zwei Fragen beantworten: Was ist HIP-3? Und wie können die auf HIP-3 basierenden Projekte Geld verdienen?

Zunächst einmal ist es nicht nur HIP-3-Projekte, die um Hyperliquid "gründen" können. Theoretisch kann jedes Team auf der Grundlage der zugrunde liegenden Liquidität und Transaktionsfähigkeiten von Hyperliquid eigene Produkte entwickeln. Einige wählen die Entwicklung von Transaktionsfrontends, andere von mobilen Anwendungen, Strategieplattformen, AI-Agenten oder Vermögensverwaltungsinstrumenten. Sie alle tragen dazu bei, Hyperliquid zu bevölkern und die Nutzerbasis zu erweitern.

Unter diesen Richtungen ist HIP-3 der Bereich mit dem größten Potenzial und einigen erfolgreichen Beispielen. Einfach ausgedrückt, ermöglicht HIP-3 es Drittparteien (Builder), auf der Grundlage der zugrunde liegenden Liquidität und Matching-Systeme von Hyperliquid eigene Perpetual Contracts bereitzustellen und eigene Transaktionsmärkte zu betreiben.

Das bedeutet, dass Gründerteams nicht mehr eine eigene Blockchain aufbauen oder ein neues Matching-System entwickeln müssen, und auch nicht die Kosten für die Entwicklung und Sicherheit hochleistungsfähiger Transaktionsinfrastrukturen tragen müssen. Stattdessen können sie direkt auf der bereits etablierten Infrastruktur von Hyperliquid aufbauen und Produkte entwickeln, die den Nutzern am nächsten sind.

In gewisser Weise ähnelt dies stark dem Broker-System im traditionellen Finanzwesen. Die Nasdaq selbst kümmert sich nicht um die Beratung von Anlegern, das Design der Benutzeroberfläche, die Community-Management oder die Bereitstellung von Strategieprodukten. Diese Aufgaben werden von Broker wie Robinhood übernommen. Daher kann die Bedeutung von HIP-3 darin gesehen werden, dass es den "Broker"-Markt oberhalb von Hyperliquid erweitert.

Was das Gewinnmodell dieser "Broker" angeht, so generieren einige Projekte auch Einnahmen aus zusätzlichen Dienstleistungen (z. B. aus der Leistung von Vermögensverwaltung und Strategien). Aktuell ist jedoch die direkte Einnahmequelle dieser "Broker"-Projekte die Provisionsteilerung und die Wertsteigerungserwartung von HYPE.

Nach den aktuellen Mechanismen von Hyperliquid werden die von Drittparteien bereitgestellten Märkte mit höheren Provisionen als der ursprüngliche Markt betrieben, und ein Teil dieser Provisionen wird an die Bereitsteller oder Frontend-Betreiber zurückerstattet. Das bedeutet, dass ein Frontend, das die Nutzeranbindung erfolgreich erlangt, echte, kontinuierliche und direkt mit dem Handelsvolumen verbundene Cashflows generieren kann. Wenn ein Frontend ein tägliches Handelsvolumen im Milliarden-Dollar-Bereich erreichen kann, reichen die Provisionsrückerstattungen allein aus, um ein beeindruckendes Einnahmenvolumen zu erzielen.

Darüber hinaus erfordert Hyperliquid, dass Drittparteien bei der Bereitstellung von benutzerdefinierten Transaktionsanwendungen mindestens 500.000 HYPE-Coins als Sicherheitsleistung hinterlegen (die offiziellen Stellen haben angekündigt, dass dieser Betrag in Zukunft schrittweise gesenkt werden wird). Angesichts der starken Kursentwicklung von HYPE in letzter Zeit und seiner Fundamentaldaten ist das Applikationspotenzial von HYPE selbst auch eine der zentralen Einnahmequellen für solche Projekte.

Zukünftig könnte auch die Emission von Coins durch die oberen "Broker"-Projekte eine potenzielle Einnahmequelle werden, auf die hier nicht näher eingegangen wird.

Überblick über typische Projekte

Trade.xyz: Bringt US-Aktien, Rohstoffe und Indizes in Hyperliquid

Wenn man ein Projekt sucht, das das Potenzial des Hyperliquid-Ekosystems am besten zeigt, ist Trade.xyz zweifellos die erste Wahl.

Mit einem Satz zusammengefasst, "bringt Trade.xyz die Vermögenswerte des traditionellen Finanzmarktes in Hyperliquid". Derzeit hat Trade.xyz Perpetual Contracts für den Nasdaq-Index, den S&P 500-Index, Gold, Öl und einige US-Aktien eingeführt. Für Krypto-Nutzer bedeutet dies, dass sie ohne Verlassen der Blockchain-Umgebung direkt an den Preisschwankungen des traditionellen Finanzmarktes teilnehmen können.

Bis heute hat Trade.xyz sowohl in Bezug auf die offenen Positionen (OI) als auch auf das tägliche Handelsvolumen einen dominanten Anteil. Die Echtzeitdaten von Artemis und The Block zeigen, dass es über 90 % des aktuellen HIP-3-Marktes kontrolliert.

Für Hyperliquid bedeutet Trade.xyz die Erweiterung der Vermögensgrenzen des Ökosystems. Viele Menschen glauben, dass der Schlüssel dafür, ob Hyperliquid zur "Nasdaq der Blockchain" werden kann, nicht in der Erzeugung von Handelsvolumen liegt, sondern darin, ob es ein einheitliches Transaktionsnetzwerk für verschiedene Vermögensklassen werden kann, um neue Nutzer und Marktbedürfnisse zu bedienen.

Für Trade.xyz selbst liegt der Wert darin, dass es sich als erster im potenziellen Bereich des Blockchain-basierten Handels von traditionellen Finanzvermögen etabliert hat. Die beeindruckenden Handelsvolumen- und Einnahmedaten von Trade.xyz haben bis heute den strategischen Erfolg dieser Plattform bewiesen.

Dreamcash: Fangt Mobile Traffic

Wenn das Ziel von Trade.xyz die Erweiterung der Vermögensgrenzen von Hyperliquid ist, dann konzentriert sich Dreamcash auf die Erweiterung der Nutzerbasis.

Seit langem gibt es ein gemeinsames Problem bei Krypto-Transaktionsprodukten: Sie sind oft für professionelle Trader entwickelt. Die komplexen Blockchain-Operationen, die unverständlichen Fachbegriffe und die hohen Anforderungen an die Geldverwaltung halten viele potenzielle Nutzer fern. Selbst bei Plattformen wie Hyperliquid, die bereits eine ausgezeichnete Transaktionserfahrung bieten, ist die Hauptnutzergruppe immer noch die Gruppe der Krypto-Tradern.

Dreamcash versucht, dieses Problem zu lösen. Im Gegensatz zu vielen Produkten, die auf Transaktionsfunktionen setzen, ist Dreamcash eher eine Transaktions-App für das Mobile-Internetzeitalter. Das Projektteam hat viel Energie in die Optimierung der mobilen Benutzererfahrung, das Punkte-System und die Nutzerwachstumsmechanismen investiert, um die Einstiegshürde für normale Nutzer bei der Blockchain-Transaktion zu senken. Nutzer können sich einfach mit ihrer E-Mail-Adresse oder einem Sozial-Media-Konto anmelden und in wenigen Sekunden wie beim Kauf von Aktien Krypto-Währungen oder globale Makro-Vermögenswerte mit Hebelwirkung handeln.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hat Dreamcash auf den iOS- und Android-Plattformen zusammen mehr als 100.000 Downloads erreicht.

Ventuals: Pionier im Pre-IPO-Markt

Ventuals hat sich nicht für die existierenden Hauptvermögenswerte auf dem Markt entschieden, sondern greift in den Bereich des traditionellen Finanzsystems zu, der für normale Anleger am schwersten zugänglich ist: den Primärmarkt für Private Equity.

Im traditionellen Finanzmarkt werden die Anteile an Technologie-Unicorns wie OpenAI, SpaceX und Anthropic von Top-Investmentbanken und Milliardenfonds dominiert. Privatanleger haben nicht nur keine Zugangsmöglichkeit, sondern müssen auch mit langen Sperrfristen und geringer Liquidität rechnen. Das Kernkonzept von Ventuals besteht darin, die Eigenschaft von HIP-3, benutzerdefinierte Abrechnungs- und Settlement-Regeln zu ermöglichen, zu nutzen, um die Pre-IPO-Anteile dieser nicht börsennotierten Unternehmen in Blockchain-basierte Perpetual Contracts zu verpacken, so dass globale Privatanleger direkt an der Vorhersage des Werts dieser Unicorns teilnehmen können, bevor sie an die Börse gehen.

Einer der Hauptgründe, warum die Nasdaq zu einem der wichtigsten Kapitalmärkte der Welt geworden ist, ist ihre Fähigkeit, die Finanzierungs- und Bewertungsbedürfnisse von neuen Wirtschaftunternehmen zu decken. Ventuals versucht in gewisser Weise ähnliches: Es soll nicht nur die Transaktion von bestehenden Vermögenswerten ermöglichen, sondern auch ein Preisfindungsmechanismus für zukünftige Vermögenswerte bieten.

Natürlich ist dieser Bereich noch weit von der Reife entfernt, aber er ist eine der interessantesten Entwicklungsrichtungen im Blockchain-Kapitalmarkt.

Based: Nächstes Ziel, die "Super-App"

Based hat das Ziel, eine Krypto-"Super-App" zu entwickeln, die Transaktionen, Vorhersagemärkte, Zahlungen und Konsum-Szenarien abdeckt.

Derzeit bietet Based Transaktions-Terminals auf der Webseite, auf dem Desktop und auf mobilen Geräten (iOS und Android). Mit Based können Nutzer Spot- und Perpetual-Futures auf Hyperliquid handeln, über Polymarket auf Vorhersagemärkte zugreifen und mit der Based Visa-Karte in der realen Welt Krypto-Währungen ausgeben.

Nach der Implementierung von HIP-3 hat Based einen weiteren Schritt gemacht: In Zusammenarbeit mit Ethena hat es das benutzerdefinierte Transaktionsprotokoll HyENA auf Basis von Hyperliquid entwickelt. Im Gegensatz zu anderen HIP-3-Projekten, die sich hauptsächlich auf die Innovation der Transaktionsobjekte konzentrieren, konzentriert sich HyENA auf die Sicherheiten selbst. Dieses Protokoll führt ein Sicherheits-System mit rentablen Stablecoins (USDe) als Kern ein, um zu ermöglichen, dass die inaktiven Sicherheiten der Nutzer während der Transaktion weiterhin Rendite erzielen können.

In gewisser Weise ist dies ähnlich wie die Einbringung des Konzepts von Geldmarktfonds aus dem traditionellen Finanzmarkt in die Blockchain-Transaktionsumgebung. Im traditionellen Broker-System werden die inaktiven Gelder der Kunden automatisch in Geldmarktfonds investiert, um die Kapitalausnutzungseffizienz zu erhöhen. HyENA versucht, dieses Konzept in der Blockchain-Umgebung neu zu gestalten.

Minara AI: Wenn Agenten zu Nutzern werden

Während Projekte wie Trade.xyz, Dreamcash und Based immer noch um die Anbindung von menschlichen Nutzern kämpfen, repräsentiert Minara AI eine zukunftsträchtige Richtung: die Anbindung von Agenten.

Das Kernprodukt von Minara ist eine Finanzausführungsschicht für KI. Nutzer können direkt über natürliche Sprache Transaktionsanweisungen an KI-Tools wie Claude und Cursor geben, und Minara nutzt die zugrunde liegenden Transaktionsfähigkeiten von Hyperliquid, um Positionen auf- und abzubauen und die Hebelwirkung zu verwalten. Mit anderen Worten, in der Vorstellung von Minara werden in Zukunft möglicherweise nicht mehr Menschen, sondern die von den Nutzern konfigurierten KI-Agenten die Transaktionsoberfläche nutzen.

In gewisser Weise ist dies nicht nur ein Trend im Hyperliquid-Ekosystem, sondern auch einer der interessantesten Trends in der gesamten Internet-Welt.

Die offene Zusammenschlussbeziehung schafft die stärkste Schutzmauer für Hyperliquid

Mit der zunehmenden Anzahl von Teams, die sich entschieden haben, auf Hyperliquid aufbauende Oberflächenanwendungen zu entwickeln, wird eine branchenweite Frage immer wichtiger: Was bedeutet diese Zusammenschlussbeziehung zwischen Hyperliquid und diesen Blockchain-"Broker" für den Wettbewerb in der Börsenbranche?

In der Vergangenheit war das Verständnis von Börsen hauptsächlich auf das "Produktwettbewerb" beschränkt. Man hat sich darum bemüht, wer die beste Benutzeroberfläche hat, wer mehr Coins anbietet, wer die niedrigsten Provisionen hat und wer mehr Nutzer anziehen kann.

Hyperliquid treibt jedoch eine völlig andere Wettbewerbsrichtung voran. Immer mehr Marktteilnehmer erkennen, dass Hyperliquid nicht eine herkömmliche Transaktionsplattform für Endnutzer sein möchte, sondern eine Finanzinfrastruktur, die direkt von APIs, Programmen und sogar KI-Systemen aufgerufen werden kann. Die daraus resultierenden oberen "Broker" verbinden dann die Nutzer.

In gewisser Weise ähnelt dies der Entwicklungspfade von Software im Zeitalter der KI. Im traditionellen Internetzeitalter konkurrierten Produkte um die Benutzeroberfläche, die Zugangsmöglichkeiten und die Nutzungsdauer. Im Zeitalter der KI werden immer mehr Produkte zu "Fähigkeitsschichten" - die API selbst wird zum neuen Zugangspunkt für Traffic.

Dies ist die neue Entwicklungspfade, die Hyperliquid vorantreibt. Daher verstehen immer mehr Fachleute Hyperliquid als ein "Finanzbetriebssystem" (Financial OS), das nur die untere Schicht der Infrastruktur einheitlich gestaltet, während die oberen "Broker" die konkreten Anwendungsfälle schaffen.

Wenn diese Struktur einmal etabliert ist, entsteht eine starke Bindung zwischen Hyperliquid und diesen oberen "Broker". Für Hyperliquid bedeutet jedes neue Oberflächenprodukt einen neuen Zugangspunkt für Traffic, einen neuen Nutzerkanal und ein neues Transaktionsszenario. Das Protokoll selbst muss diese Produkte nicht direkt betreiben, kann aber kontinuierlich von den Transaktionsprovisionen profitieren und die Liquidität des gesamten Netzwerks erhöhen. Für die oberen Anwendungen hingegen ist die zugrunde liegende Liquidität, die Matching-Effizienz und die Blockchain-Transaktionserfahrung von Hyperliquid von entscheidender Bedeutung. Sie müssen keine eigene Blockchain aufbauen, kein neues Orderbuch erstellen und keine neue Liquidität initiieren. Sie müssen nur zwei Dinge tun: Nutzer anziehen und halten.

Das bedeutet, dass der zukünftige Wettbewerbs