Tencent, der König der Aktien, greift endlich ein.

Nach langem Warten setzt WeChat endlich auf Künstliche Intelligenz (KI) ein.

Am 2. Juni berichtete die britische Financial Times unter Berufung auf Insiderquellen, dass Tencent ein eingebettetes KI - Intelligenzsystem für WeChat entwickelt. Der Prototyp befindet sich bereits in der Testphase, und die Compliance - Genehmigung könnte bereits diesen Monat erfolgen.

Damit können Benutzer über die Hauptoberfläche von WeChat nach rechts wischen, um ein Dialogfenster aufzurufen und direkt über natürliche Sprachbefehle Mini - Programme nutzen, um verschiedene Aufgaben wie Taxibuchung, Lieferdienstbestellung, Ticketbuchung und Zahlungen zu erledigen - alles im WeChat - Ökosystem abgeschlossen.

Der Kapitalmarkt reagierte sofort. Die Aktien von Tencent stiegen an diesem Tag um über 10,46 %, was den größten Tageszuwachs seit November 2022 markierte. Der Marktwert stieg um etwa 410 Milliarden HK - Dollar.

Alibaba, Meituan, JD.com, BYD und andere Unternehmen setzten gemeinsam Kräfte ein, und die Kurszuwächse lagen im Durchschnitt über 6 %, was den Hang Seng Tech Index um 4,72 % ansteigen ließ.

Derjenige, der wieder in Aktion tritt, ist Zhang Xiaolong.

Jede Iteration von WeChat - von der Freundesliste bis zum öffentlichen Account, von der Zahlung bis zu den Mini - Programmen - hat in der Vergangenheit die Internet - Landschaft neu geformt und direkt zu Tencents Geschäftserfolg beigetragen.

Diesmal setzt WeChat auf etwas Neues: den Super - Zugang in der KI - Ära.

Die Menschen haben diesen Tag lange erwartet.

1.

Seit ChatGPT im Jahr 2023 die KI - Welle entfachte, haben fast alle großen Unternehmen in die Konkurrenz um Rechenleistung und KI investiert. Tencent kann sich natürlich nicht außen vor halten.

Für lange Zeit schien Tencent nicht besonders eilig zu sein. Das im vergangenen Jahr veröffentlichte Yuanbao konnte trotz hoher Werbeinvestitionen nicht mit Doubao mithalten und wurde sogar von Alibaba Qianwen überholt.

Selbst Ma Huateng, der CEO von Tencent, gab zu, dass das Hunyuan - Großmodell von Tencent nicht so gut ist.

Bei den wichtigsten KI - Kapitalausgaben liegt Tencent deutlich hinter ByteDance und Alibaba zurück. Im vergangenen Jahr hat Tencent 80 Milliarden Yuan ausgegeben, während ByteDance und Alibaba jeweils 150 - 160 Milliarden Yuan investiert haben.

Die Außenwelt begann zu zweifeln, ob Tencent überhaupt noch ein Ticket für die KI - Ära bekommen kann. Die Investoren stimmten mit ihren Geldbetten, und die Aktienkurse lagen unter Druck. Im ersten Quartal 2026 schmolz der Marktwert von Tencent um fast 1,5 Billionen HK - Dollar, was einem Rückgang von über 26 % seit dem Höchststand im Januar entspricht.

An der Hauptversammlung am 13. Mai 2026 wurde Ma Huatengs Vergleich von "einem leckenden Boot, das man austauschen muss" zur treffenden Erklärung für den Kursverlauf von Tencents Aktien.

Jetzt hat WeChat endlich große Pläne.

Mit 1,4 Milliarden Benutzern ist WeChat der größte Traffic - Zugang der letzten zehn Jahre. Wie könnte Tencent zulassen, dass es von anderen übernommen wird?

Was Zhang Xiaolong will, ist nicht eine KI - native App, sondern ein KI - Intelligenzsystem. Dies ist nicht nur ein Unterschied in der Produktform, sondern eine grundlegende Abgrenzung in der zugrunde liegenden Logik - das eine ist "Fragen beantworten", das andere ist "Aufgaben erledigen".

Die WeChat - Mini - Programme hosten derzeit Millionen von Drittanbieter - Diensten, die fast alle Lebensbereiche wie Lieferdienst, Taxibuchung, Ticketbuchung, Zahlung, Medizin und Verwaltung abdecken. Der jährliche Gesamtumsatz beträgt bereits Tausende von Milliarden US - Dollar.

Während andere KI - Systeme "den Bildschirm verstehen", Klicks simulieren und Anti - Crawling - Mechanismen umgehen müssen, um externe Dienste nutzen zu können, kann die WeChat - KI direkt auf die nativen Schnittstellen zugreifen - dies ist kein technologischer Unterschied, sondern eine strukturelle Barriere.

Noch wichtiger ist, dass WeChat von Anfang an eine grundlegend andere Herangehensweise bei der Entwicklung des KI - Intelligenzsystems hat als seine Konkurrenten wie ByteDance Doubao und Alibaba Qianwen.

Das Doubao - KI - Handy versuchte, auf Systemebene zuzugreifen und direkt Dienste aufzurufen, ohne die App zu nutzen. Am nächsten Tag wurde es jedoch von WeChat und Taobao gemeinsam "physikalisch blockiert". Die Entwickler waren auch unzufrieden: Wenn die KI das Interface überspringt, gehen meine Werbeeinnahmen, Provisionen und Traffic verloren.

WeChat entscheidet sich, KI in seinem eigenen Ökosystem zu entwickeln - um die Mini - Programme zu stärken und die kommerzielle Nutzung von KI zu testen.

Aber um diese Funktion zu realisieren, ohne dass die Benutzer abgestoßen werden und die Mini - Programmanbieter nicht leiden, muss Zhang Xiaolong noch viel mehr berücksichtigen.

2.

Wenn man sich Tencents KI - Entwicklung anschaut, scheint es, als ob es ständig in der Erkundungsphase ist.

Anfang 2025 wurde DeepSeek sehr populär. Tencent war der erste, der einen Sprung machte. Die Yuanbao - App war die erste große App, die DeepSeek integrierte und erreichte sogar die Spitze der kostenlosen App - Liste im chinesischen App Store von Apple, und ließ DeepSeek hinter sich.

Aber die "Spitzenposition" dauerte nur sehr kurz. Im vierten Quartal 2025 erreichte die monatliche Aktivität von ByteDances Doubao 226 Millionen, während die von Yuanbao nur etwa 40 Millionen betrug - ein Unterschied von mehr als dem Fünffachen.

Bis März 2026 stieg die monatliche Aktivität von Doubao auf 345 Millionen, die von Alibaba Tongyi Qianwen auf 166 Millionen, und auch DeepSeek erreichte über 100 Millionen. Yuanbao wuchs zwar auf 57,35 Millionen, fiel aber auf den vierten Platz zurück.

Nach der Euphorie kehrte die Realität zurück, und Ma Huateng bemerkte, dass das Boot leckte. Der Weg der unabhängigen KI - App scheint nicht zu funktionieren.

Zur gleichen Zeit erkannte das Management von Tencent, dass das Problem der rückständigen Großmodelle die KI - Strategie immer stärker behindert. Hier muss dringend aufgeholt werden.

Ende 2025 holte Tencent den 27 - jährigen ehemaligen Forscher Yao Shunyu von OpenAI an Bord und ernannten ihn Chef - KI - Wissenschaftler.

Als die Nachricht verbreitet wurde, war die Branche schockiert. Yao Shunyus Karriere ist das Musterbeispiel eines Genies: Er war der dritte Beste in der Hochschulaufnahmeprüfung in Anhui, studierte an der Tsinghua University und promovierte an der Princeton University. Bei OpenAI arbeitete er an Kernprojekten wie Operator und Deep Research.

Tencent bot ihm fast die besten Bedingungen: Er wurde Chef - KI - Wissenschaftler im "CEO/Präsidenten - Büro" und berichtet direkt an Präsident Liu Chiping.

Nach seiner Ankunft begann Yao Shunyu, Mitarbeiter von ByteDance und DeepSeek mit hohen Gehältern zu gewinnen und gründete ein starkes Team für die Entwicklung von Großmodellen.

Am 23. April legte Yao Shunyu seine erste Leistung vor - das Tencent Hunyuan Hy3 preview Sprachmodell. Der Markt reagierte positiv. Am 7. Mai erreichte Hy3 preview mit 3,66 Billionen Tokens die Spitze der OpenRouter - Gesamtliste.

In den letzten Monaten ließ Tencent auch nicht die beliebte Lobster - Welle ungenutzt und veröffentlichte drei Haupt - Agent - Produkte, QClaw, WorkBuddy und OpenClaw, sowie den Betriebssystem - Level - KI - Assistenten Marvis.

Insbesondere WorkBuddy hat sich bewährt und ist das Hauptprodukt von Tencents B2B - KI.

Jetzt will Tencent KI in WeChat integrieren und im B2C - Bereich expandieren. Der Weg von Yuanbao als unabhängige App wird zunehmend marginalisiert.

Angesichts des Koordinierungsmechanismus des Tencent - CEO - Büros und Yao Shunyus starker Führung bei der Agent - Strategie wird der WeChat - KI - Assistent wahrscheinlich auf dem Hunyuan - Modell basieren und gleichzeitig andere Lösungen flexibel nutzen.

Wann es veröffentlicht wird, hängt davon ab, wann das Großmodell fertig ist.

In diesem Sinne vereinen sich Yao Shunyus "zweite Hälfte der KI - Ära" und Zhang Xiaolongs "Intelligenzsystem - Vision" im WeChat - KI - Assistenten.

Zhang Xiaolongs Eingreifen ist so aufregend, nicht nur weil WeChat 1,4 Milliarden Benutzer hat, sondern auch weil es eine natürliche Kopplung zwischen der zugrunde liegenden Fähigkeit von WeChat und dem von Yao Shunyu neu aufgebauten Hunyuan - Modell gibt - das MCP ist vorhanden, und es wartet nur auf die Umsetzung.

3.

Tencents KI - Geschichte hat sich schließlich wieder zurückgeführt zu dem Ort, wo es am meisten erwartet wird: WeChat.

Dies markiert auch die offizielle Teilnahme von WeChat am Kampf um den KI - Super - Zugang.

ByteDance und Alibaba sind in der KI - Anwendungsentwicklung bereits einen Schritt voraus. Der Markt war der Meinung, dass Tencent in der KI - Ära "weit zurückliege". Lin Weisen, Generaldirektor der Union Bank, sagte sogar: "Investoren fokussieren sich auf die Gewinner in der KI - Branche, und Tencent wird nicht als einer von ihnen angesehen."

Das Management von Tencent weiß, wie schwer diese Einschätzung ist. Im ersten Quartal 2026 stieg die Kapitalausgabe um 16,2 % auf 31,94 Milliarden Yuan, fast vollständig in KI - Rechenleistung und Modell - Iterationen investiert. Die Forschungs - und Entwicklungsausgaben beliefen sich auf 22,54 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 19 % gegenüber dem Vorjahr, wobei der Großteil für die Rekrutierung von KI - Fachkräften verwendet wurde.

Im gesamten Jahr 2025 betrug die Investition von Tencent in die Produkte Hunyuan und Yuanbao 18 Milliarden Yuan, und im Jahr 2026 wird dies voraussichtlich mindestens verdoppelt.

Dies ist eine Strategie, "Geld für Zeit" zu tauschen. Die Entstehung des WeChat - KI - Assistenten bedeutet, dass dieser Wetteinatz etwas positives Feedback erhält.

Wenn die Compliance - Genehmigung erfolgreich ist, wird der WeChat - KI - Intelligenzsystem voraussichtlich im Juli 2026 in der Graustufen - Testphase starten. Dies wird der erste Meilenstein für ein WeChat - Agent - Produkt mit einem klaren Zeitfenster sein.

JPMorgan Chase prognostiziert, dass der KI - Agent WeChat von einem Sozial - und Zahlungstool zu einem KI - angetriebenen Service - Ausführungszentrum aufrüsten wird. Bis 2030 könnten die Einnahmen aus E - Commerce - Provisionen 69,9 Milliarden Yuan betragen.

Analysten von Bloomberg schätzen, dass, wenn der WeChat - KI - Assistent die Regulierungsgenehmigung erhält und weit verbreitet wird, er innerhalb von drei Jahren jährlich 5 - 10 Milliarden US - Dollar an zusätzlichen Einnahmen generieren könnte.

Ma Huateng bat die Aktionäre, "Tencent etwas Geduld zu schenken".

Jetzt, im Sommer 2026, setzt Zhang Xiaolong endlich ein. Der Mann, der im Frühling 2017 sagte: "Eine gute Software sollte den Benutzer nach der Nutzung schnell loslassen", geht mit einem Super - Ökosystem von 1,4 Milliarden Benutzern zu einem größeren Tisch.

4.

Am Kapitalmarkt scheint der starke Anstieg von Tencent ein Signal für eine Umkehr der Erwartungen zu sein.

Seit dem Höchststand von 677,7 HK - Dollar im Oktober letzten Jahres ist der Aktienkurs von Tencent in den letzten acht Monaten stetig gefallen, mit einem maximalen Rückgang von fast 38 %. Von Februar bis Mai in diesem Jahr fiel der Kurs vier Monate lang, wobei der monatliche Rückgang im Februar 14,65 % betrug.

In diesen acht Monaten hat sich die Bewertung von Tencent schnell verringert. Bis zum 28. Mai lag die Trailing - P/E - Ratio von Tencent zwischen 14,6 und 15, was 40 % niedriger ist als der Median von 25,77 in den letzten zehn Jahren.

Die Nachricht, dass WeChat einen KI - Assistenten einführen will, ließ die Aktien von Tencent an einem Tag um 10 % steigen. Dies ist das erste Mal in vier Jahren und eine bedeutende Erholung nach acht Monaten der Schwäche.

Als der König des Internets der letzten zehn Jahre und der Baustein der Hongkonger Tech - Aktien wird Tencent von Natur aus mit den größten Erwartungen an die Transformation in die KI - Ära belastet.

Als wichtiger Bestandteil des Hang Seng Tech Index ist Tencent stark mit dem Kursverlauf des Index korreliert. Bis Ende Mai in diesem Jahr hatte Tencent einen Anteil von etwa 6,9 % am Hang Seng Tech Index. Zusammen mit Alibabas 7,9 % machen diese beiden Unternehmen fast 15 % aus.

Aber in den letzten acht Monaten war der Markt eher auf die Hardware - Seite und die nativen KI - Anwendungen ausgerichtet, statt auf das traditionelle Internet. Die Gewichtsvorteile von Tencent und Alibaba haben sich stattdessen als Belastung erwiesen.

Jetzt, wenn WeChat KI einführen will und der Aktienkurs stark steigt, ist die Erwartung des Marktes offensichtlich. Man hofft, dass Tencent die Chance in der KI - Ära erneut ergreifen und wieder König werden kann.

Der Kapitalfluss zeigt immer noch Unterschiede im Markt. Am Tag des starken Anstiegs war Tencent einer der Aktien, die am meisten von südlichen Kapitalströmen verkauft wurden, mit einem Nettoverkauf von 1,57 Milliarden HK - Dollar.

Aber größere Kapitalströme fließen ein. Von der letzten Woche in Mai bis Anfang Juni nahmen die südlichen Kapitalströme mehrere Tage lang über 6 Milliarden HK - Dollar an Tech - Aktien auf. Nach den Strafen für Futu und Tiger Brokers müssen über 200 Milliarden Yuan an grenzüberschreitenden Kapitalen umgesiedelt werden, und der Hongkong - Stock - Connect ist einer der Hauptziele.

Tencent ist die am stärksten gewichtete Aktie im Hongkong - Stock - Connect, und diese passiven Kapitalströme werden weiterhin fließen.

Die Zukunft von Tencent hängt von der Entwicklung der WeChat - KI ab. Wenn der Graustufen - Test des WeChat - KI - Intelligenzsystems startet und ein gutes Ergebnis bringt, dann kann die Neubewertung von Tencents KI - Strategie glaubhaft gemacht werden.

Vor dreizehn Jahren brachte das WeChat - Ticket