Mit einem Schätzwert von 965 Milliarden US-Dollar nach 5 Jahren, der OpenAI übertrifft, wofür hat es das?
Gestern wurde in einem unscheinbaren Bürogebäude in San Francisco heimlich ein Entwurf der S-1-Dokumentation in das elektronische System der SEC (Securities and Exchange Commission, US-amerikanische Wertpapieraufsichtsbehörde) eingereicht.
Es gab keine Pressekonferenz, keine Vorankündigungen. Selbst die meisten Mitarbeiter dieser Firma erfuhren erst am nächsten Tag aus den Nachrichten davon.
Unterschrift auf dem Dokument: Anthropic. Schätzung des Unternehmenswerts: 965 Milliarden US-Dollar.
Eine Firma, von der vor drei Jahren kaum jemand gehört hatte und deren Unternehmenswert vor einem Jahr noch nur 4,1 Milliarden US-Dollar betrug, erreicht nun einen Wert von 965 Milliarden US-Dollar?
Ein Unternehmenswert von 965 Milliarden US-Dollar entspricht dem von zwei Tencent oder drei Alibaba. Und diese Firma, die weniger als 5.000 Mitarbeiter hat und nur 5 % der monatlichen aktiven Nutzer von ChatGPT hat, hat Anfang 2026 bewusst ein Militärvertrag im Wert von 200 Millionen US-Dollar abgelehnt.
Was noch beeindruckender ist: Diese erst seit fünf Jahren gegründete Firma hat ein Jahresumsatz von über 47 Milliarden US-Dollar erzielt, was etwa 340 Milliarden Yuan entspricht und dem Umsatz von zwei Kumpanyen wie Maotai entspricht. Maotai hat dafür 73 Jahre gebraucht.
Viele Menschen prognostizieren, dass Anthropic wahrscheinlich die erste Firma in der Menschheitsgeschichte werden wird, deren Jahresumsatz über eine Billion US-Dollar liegt.
Was bedeutet das? Die beiden chinesischen Firmen mit dem höchsten Umsatz, das Staatsnetzwerk und China National Petroleum, hatten zusammen im Jahr 2024 einen Umsatz von etwa 1,04 Billionen US-Dollar. Eine Firma, die vor sechs Jahren noch gar nicht existierte, könnte einen höheren Umsatz erzielen als diese beiden Firmen zusammen.
Diese Geschichte lässt sich mit der traditionellen "Wachstumsmethodik" überhaupt nicht erklären.
Glücklicherweise bietet ein Buch einen Rahmen zum Verständnis: "10x Is Easier Than 2x" (dt. "Warum das 10-fache Wachstum einfacher ist als das 2-fache"), geschrieben von Dan Sullivan und Benjamin Hardy.
Dan Sullivan hat in 30 Jahren über 25.000 Unternehmer beraten. Seine zentrale Erkenntnis ist sehr ungewöhnlich: Das 10-fache Wachstum ist tatsächlich einfacher als das 2-fache.
Heute verwenden wir diesen Rahmen, um die Geschichte von Anthropic zu analysieren und Ihnen eine besonders wichtige Frage zu klären: Wie sieht "klüger arbeiten" aus, wenn alle anderen "mehr arbeiten"? Am Ende geben wir Ihnen vier Tipps für chinesische Unternehmer.
I. Der Ausgangspunkt: Es ist besser, sich zu unterscheiden, als besser zu sein
1. Wie ist das Wunder des Anstiegs von 4,1 Milliarden auf 965 Milliarden US-Dollar in einem Jahr möglich?
Viele Menschen finden die Kurve des Unternehmenswerts von Anthropic unglaublich.
Anfang 2024: 4,1 Milliarden US-Dollar; Anfang 2025: etwa 60 Milliarden US-Dollar; Mai 2026: 965 Milliarden US-Dollar.
Wenn man dieses Wachstum als "schneller laufen" versteht, verfehlt man den Kernpunkt. Anthropic vergleicht sich nicht mit OpenAI, wer schneller läuft, sondern wechselt einfach die Strecke.
Während OpenAI mit ChatGPT Hundermillionen von Endverbrauchern gewinnt, schließt Anthropic Unternehmensverträge. OpenAI strebt eine umfassende Abdeckung aller Szenarien an, während Anthropic auf eine punktuelle Penetration setzt. OpenAI will "alles können", Anthropic will "vertrauenswürdig sein".
Die Logik hinter der Unternehmenswertschätzung dieser beiden Firmen ist auch völlig unterschiedlich: OpenAI basiert auf der Anzahl der Endverbraucher und der allgemeinen Fähigkeiten, Anthropic auf der Unersetzbarkeit in Unternehmensverträgen.
Wie viele Firmen gibt es auf der Welt? Hunderte von Millionen. Die Produkte von Anthropic können in alle Prozesse dieser Firmen integriert werden. Daher ist ihr Markt nicht ein bestimmter Sektor, sondern die gesamte Geschäftswelt.
Das sind zwei völlig unterschiedliche "Wachstumsstrukturen".
Mit dem Rahmen von "10x" lässt sich das wie folgt verstehen: Das 2-fache Wachstum bedeutet "mehr mit derselben Struktur tun": mehr Nutzer, mehr Szenarien, mehr Funktionen. Das 10-fache Wachstum bedeutet "weniger mit einer anderen Struktur tun": weniger, aber tiefere Kundenbeziehungen, weniger, aber unersetzbarere Fähigkeiten, weniger, aber klarere Positionierung.
Claude Code, das AI-Programmierungstool von Anthropic, erreichte im Februar 2026 einen ARR (Annual Recurring Revenue) von 2,5 Milliarden US-Dollar. Dies dauerte nur neun Monate seit dem Start.
Woher kommt dieser Umsatz von 2,5 Milliarden US-Dollar? Nicht durch die Erschließung von Vertriebskanälen, Werbung oder Preiswettbewerb. Claude Code ist ein Entwicklungstool an sich. Je mehr Entwickler es nutzen, desto stärker werden die Fähigkeiten von Claude (durch die Rückmeldung der Nutzungsdaten), und dies zieht wiederum mehr Entwickler an. Dies ist ein sich selbst beschleunigender Wachstumsmotor.
In "10x" werden zwei Arten von Zeit unterschieden: Chronos-Zeit (linear, quantitativ, 9 bis 5) und Kairos-Zeit (nichtlinear, qualitativ, entscheidende Momente). Das Wachstum der meisten Firmen ist Chronos-artig, d. h. es werden Schritt für Schritt Ressourcen eingesetzt, um linear Renditen zu erzielen.
Das Wachstum von Anthropic ist Kairos-artig. Es greift wenige Hebelpunkte (Unternehmensmarkt, Sicherheitsorientierung, Entwickler-Ökosystem) auf, die sich gegenseitig verstärken.
Das ist der Grund, warum "das 10-fache Wachstum einfacher ist als das 2-fache". Es ist nicht so, dass das 10-fache Wachstum keine Anstrengung erfordert. Es zwingt Sie eher, die Illusion des rohen Krafts zu verlassen und den Hebelpunkt zu finden, der mit wenig Kraft viel bewirken kann.
2. "Was man nicht tut", ist die Schutzmauer
Die zentrale These von "10x" basiert auf einer einfachen Unterscheidung: Das 2-fache Wachstum ist eine "Innenkonkurrenz" im Bestand. Man macht im bestehenden Rahmen Zusätze, arbeitet Überstunden, optimiert Prozesse, führt Preiswettbewerbe und kämpft um Marktanteile. Es gibt zu viele Wege, die alle möglich zu sein scheinen. Am Ende gerät man in eine Auswahlparalyse und probiert ein bisschen von allem aus, ohne etwas richtig auszuführen.
Das 10-fache Wachstum ist eine qualitative Umstrukturierung: Ein 10-faches Ziel macht 80 % der bestehenden Wege obsolet. Man kann das 10-fache Wachstum nicht durch mehr Anstrengung erreichen. Daher wird man gezwungen, die Hebelpunkte für qualitative Veränderungen zu finden, und die Wege werden plötzlich einfach und klar.
Das 2-fache Wachstum lässt Sie alles ausprobieren, das 10-fache zwingt Sie, nur das Wichtigste zu behalten.
Die Gründung von Anthropic ist ein Beispiel für diese Logik.
Ende 2020 war Dario Amodei noch als Forschungschef bei OpenAI tätig. Er war an der Entwicklung von GPT-2 und GPT-3 beteiligt und Mitentwickler von RLHF (Reinforcement Learning from Human Feedback). Er war in der AI-Szene ein absoluter Technikkern.
Aber er konnte sich mit Sam Altman in einer grundlegenden Frage nicht einigen: Die Entwicklungsgeschwindigkeit und die Sicherheitsgrenzen von KI.
Altmans Weg war die Priorisierung der Leistung, die Beschleunigung der Kommerzialisierung und die Annahme einer Investition von zehn Milliarden US-Dollar von Microsoft. Dieser Weg war in Ordnung, wie sich später gezeigt hat. Aber Dario war der Meinung, dass es riskant sei, ohne ausreichende Sicherheitsvorkehrungen in vollem Tempo voranzugehen, da dies eine irreversible Zukunft riskiere.
Im Februar 2021 verließ er OpenAI mit einigen Kollegen, darunter seine Schwester Daniela Amodei, die die Leiterin für Sicherheit und Politik bei OpenAI war.
Daniela sagte später einen Satz, der nachzudenken gibt: "Wenn wir jetzt nicht gehen, haben wir keine Chance mehr, zu zeigen, dass eine andere Art von Vorgehen möglich ist."
Beachten Sie, dass er nicht "wegging, weil es nicht mehr ging" (eine Entscheidung, die von "Bedürfnis" getrieben ist), sondern weil "wir glauben, dass eine andere Art von Vorgehen möglich ist, und wenn wir nicht gehen, ist es zu spät, dies zu beweisen" (eine Entscheidung, die von "Wunsch" getrieben ist).
In "10x" wird zwischen "Bedürfnis" und "Wunsch" unterschieden.
"Bedürfnis" kommt aus Mangel und Angst. Mangelt es an Rechenleistung, so muss man das Geld von Microsoft nehmen; mangelt es an Zeit, so muss man schnell veröffentlichen; mangelt es an Vorteilen, so muss man voraus sein.
"Wunsch" kommt aus Freiheit und wahrer Wahl. Man handelt, weil man an etwas glaubt.
Der Ausgangspunkt der meisten Start-ups ist "Bedürfnis", der von Anthropic ist "Wunsch".
Wenn man rein von den geschäftlichen Ergebnissen ausgeht, können "bedürfnistriebene" Firmen auch sehr erfolgreich sein, wie OpenAI selbst beweist. Aber "wunschgetriebene" Firmen haben einen strukturellen Vorteil: Sie beantworten bereits am ersten Tag ihrer Gründung eine Frage, die eine "bedürfnistriebene" Firma möglicherweise niemals beantwortet - "Was mache ich nicht?"
Tatsächlich werden die meisten Start-ups gedrängt: Wenn es an Geld fehlt, wird gefinanziert; wenn es an Nutzern fehlt, wird gewachsen; wenn es an Vorteilen fehlt, wird im Preiswettbewerb kämpft. Jeder Schritt ist passiv.
Dieser Unterschied klingt wie eine Trockenrede, aber später werden Sie sehen, dass er direkt bestimmt, was diese Firma weglassen und ablehnen kann. Diese "Nicht-Taten" sind ihre tiefste Schutzmauer.
II. Subtraktion: Das Ablehnen zu Preispolitik machen
Der wichtigste Satz in "10x" lautet: "10X isn't about more. It's about less." (Das 10-fache Wachstum geht nicht darum, mehr zu tun, sondern weniger.)
Dan Sullivan verwendet die Metapher von Michelangelo, um das Buch zu durchziehen. Als jemand Michelangelo fragte, wie er die Statue von David so perfekt geschnitzt habe, antwortete er: "Einfach. Ich habe nur das entfernt, was nicht David gehörte."
Die Geschichte von Anthropic ist die Geschichte des ständigen "Entfernens des, was nicht David gehörte". Es wurden drei besonders präzise Schnitte gemacht.
Erster Schnitt: Keine Endverbraucher
Claude App hat etwa 30 Millionen monatliche aktive Nutzer, ChatGPT über 600 Millionen. Letzteres ist das 5-fache des ersten. In jedem traditionellen Analyserahmen wäre dies ein großer Misserfolg. Bei einem Produkt wie einem KI-Assistenten sollten Netzwerkeffekte und Datenkreisläufe doch durch die Nutzerzahl angetrieben werden?
Aber dies war beabsichtigt.
Anthropic hat fast alle Ressourcen auf den Unternehmensmarkt gesetzt. Was war das Ergebnis? Die Anzahl der Unternehmenskunden mit einem Jahresauftrag von über einer Million US-Dollar ist von einigen Dutzend vor zwei Jahren auf über 1.000 gestiegen. Acht der zehn reichsten Firmen der Welt sind Kunden von Claude. Anthropic hat 65 % des Marktes für Unternehmensausgaben für KI, OpenAI nur 20 %.
Die dahinter liegende Logik ist einfach: Der Wechselkosten für Endverbraucher, ihren KI-Assistenten zu wechseln, sind nahezu Null. Sie verwenden heute Claude, morgen ChatGPT, übermorgen Gemini. Sie wählen denjenigen, der die stärkere KI hat. Es gibt keine Loyalität.
Unternehmenskunden sind jedoch anders. Sobald sie KI in ihre Kernprozesse integrieren, wie beispielsweise Bridgewater Associates, das Claude zur Analyse von Wirtschaftsdatensätzen verwendet, oder Thomson Reuters, das Claude für die Erstellung eines juristischen KI-Assistenten einsetzt, sind die Wechselkosten so hoch, dass es praktisch unmöglich ist, zu wechseln.
Man kann sich das so vorstellen: Endverbraucher sind wie Supermarktkunden, die immer zum besten Angebot gehen. Unternehmenskunden sind wie Jahresmitgliedschaftsträger, für die es einfacher ist, ihre Mitgliedschaft zu verlängern als zu wechseln. Anthropic hat sich entschieden, nur mit Mitgliedern zu arbeiten.
In "10x" gibt es ein entsprechendes Beispiel: Die Logistikfirma Stream Logistics hat 95 % ihrer normalen Frachtkunden fallen gelassen und sich auf 5 % der hochriskanten Spezialfracht fokussiert. Die Größe des Teams blieb gleich, der Gewinn vervierfachte sich.
Der Grund ist derselbe: Normale Kunden haben eine hohe Anzahl, aber niedrige Margen und hohe Abwanderungsraten. Hochriskante Kunden haben eine geringe Anzahl, aber hohe Preise und eine hohe Bindung.
Zweiter Schnitt: Keine "freundliche KI"
Anthropic hat ein Verhaltensrahmen für das Modell mit einer 3H-Priorität definiert: Harmlosigkeit (Harmless) > Ehrlichkeit (Honest) > Nützlichkeit (Helpful).
Die Prior