Yushu Technology hat in nur 73 Tagen die Überprüfung erfolgreich bestanden. Welche Unternehmen werden davon profitieren?

Am 1. Juni tagte die Listing-Kommission der Shanghai Börse und genehmigte die Antragstellerin Yushu Technology Co., Ltd. auf die Erstveröffentlichung von Aktien an der Science and Technology Innovation Board (STAR Market).

Der IPO-Antrag von Yushu Technology wurde am 20. März von der Shanghai Börse formell angenommen und am 1. Juni erfolgreich genehmigt. Die gesamte Dauer betrug nur 73 Tage. Bemerkenswerterweise hat Yushu Technology von namhaften Venture Capital- und Industriekapitalanlegern wie Meituan, Sequoia Capital, Tencent und Alibaba Investitionen erhalten. China Securities Co., Ltd. fungiert nicht nur als Berater für den IPO von Yushu Technology, sondern hält auch über seinen privaten Investmentfonds Jinshi Growth und seine Tochtergesellschaft China Securities Investment zusammen 4,4897 % der Anteile von Yushu Technology. Daher wird es als einer der wichtigen Gewinner des IPO von Yushu Technology angesehen.

Profitabilität erreicht, Umsatz im ersten Halbjahr 2026 voraussichtlich über 1 Milliarde Yuan

Der Grund, warum Yushu Technology so viel Aufmerksamkeit erregt, liegt in seiner starken Präsenz im öffentlichen Bewusstsein. Beim chinesischen Neujahrsempfang 2025 traten die humanoiden Roboter von Yushu Technology zusammen mit Tänzern auf und veränderten die Vorstellung der Öffentlichkeit von traditionellen Robotern. Beim Neujahrsempfang 2026 absolvierte das Unternehmen erneut die weltweit erste vollständig autonome Kampfkunstaufführung mit einer Gruppe humanoider Roboter. Schwierige Bewegungen wie Rückwärtssprünge, Formationseinsätze und kooperative Kampfkunst wurden alle erfolgreich umgesetzt. Dadurch ist Yushu Technology zur "nationalen Visitenkarte" der chinesischen Embodied Intelligence-Technologie geworden.

Bemerkenswerterweise zeigt das Prospektpapier, dass Yushu Technology bereits profitabel ist.

Im Jahr 2023, 2024 und 2025 beliefen sich die Umsätze des Unternehmens auf 159 Millionen Yuan, 393 Millionen Yuan bzw. 1,699 Milliarden Yuan. Die Nettogewinne betrugen -11 Millionen Yuan, 95 Millionen Yuan bzw. 278 Millionen Yuan. Die Gewinnanteile nach Abzug der außertäglichen Erträge beliefen sich auf -18 Millionen Yuan, 78 Millionen Yuan bzw. 591 Millionen Yuan. Das Unternehmen erwartet, dass der Umsatz im ersten Halbjahr 2026 zwischen 1,052 Milliarden Yuan und 1,128 Milliarden Yuan liegen wird, was einer Zunahme von etwa 35,62 % bis 45,41 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Gewinnanteil nach Abzug der außertäglichen Erträge wird voraussichtlich zwischen 236 Millionen Yuan und 283 Millionen Yuan liegen, was einer Abnahme von etwa 21,97 % bis 6,43 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Im Prospektpapier beschreibt Yushu Technology seine Wettbewerbsvorteile: Die Gesamtverkaufszahlen der Vierbeinerroboter des Unternehmens betragen über 33.000 Einheiten, was die führende Position des Unternehmens auf dem globalen Markt für Vierbeinerroboter festigt. Seit der Selbstentwicklung und Einführung des ersten humanoiden Roboters H1 im Jahr 2023 und des mittelgroßen humanoiden Roboters G1 im Jahr 2024 hat der Verkauf von humanoiden Robotern des Unternehmens rapide zugenommen. Im Jahr 2025 lag die Auslieferung von humanoiden Robotern (reine Menschenform, ohne Radarme-Roboter) über 5.500 Einheiten, was die weltweit höchste Auslieferungszahl darstellt.

Für diesen IPO plant Yushu Technology, 4,202 Milliarden Yuan zu beschaffen, die für die Forschung und Entwicklung von intelligenten Robotermodellen, die Forschung und Entwicklung von Roboterhüllen, die Entwicklung neuer intelligenter Roboterprodukte und den Bau einer Fertigungsbasis für intelligente Roboter verwendet werden sollen.

China Securities wird "Investmentbanking + Investment" doppelt profitieren

Der Eintritt in den Kapitalmarkt ist nicht nur ein Höhepunkt für die Embodied Intelligence-Branche, in der Yushu Technology tätig ist, sondern auch ein Fest für Finanzinstitute, die sich auf die Branchenfinanzierung spezialisieren.

China Securities Co., Ltd. fungiert als Berater für den IPO von Yushu Technology. Neben der Erzielung von Emissions- und Beratungsgehältern wird das China Securities-Konzernunternehmen aufgrund seiner früheren Beteiligungen an Yushu Technology höchstwahrscheinlich auch beträchtliche Kapitalgewinne erzielen, wenn Yushu Technology an die Börse geht. Dies führt zu einer engen Bindung der Gewinne während des IPO-Prozesses von Yushu Technology.

Das Prospektpapier von Yushu Technology zeigt, dass bis zum Datum der Unterzeichnung des Prospektpapiers der private Investmentfonds Jinshi Growth und die Tochtergesellschaft China Securities Investment von China Securities Co., Ltd. 4,1520 % bzw. 0,3377 % der Anteile des Emittenten halten, was zusammen 4,4897 % der Anteile ausmacht. Jinshi Growth ist der siebthöchste Aktionär von Yushu Technology. Bis zum Datum der Unterzeichnung des Prospektpapiers hat China Securities Investment die Stimmrechte für die Anteile des Unternehmens aufgegeben, und es besteht keine Einigungsgemeinschaft zwischen ihm und Jinshi Growth.

Darüber hinaus werden auch private Equity-Institute wie Sequoia Capital China, Shenzhen Capital Group und Matrix Partners sowie Industriekapitalanleger wie Meituan, Tencent und Alibaba von der Börsengenehmigung von Yushu Technology profitieren. Meituan hält 9,6488 % der Anteile von Yushu Technology, und Sequoia Capital China hält 7,1149 % der Anteile.

Broker: Die humanoiden Roboterindustrie befindet sich derzeit am Beginn der Übergangszeit von technologischen Durchbrüchen zur massenhaften Kommerzialisierung

Die Embodied Intelligence- und die humanoiden Roboter-Industrie haben eine lange Wertschöpfungskette und hohe technologische Barrieren. Die erfolgreiche Genehmigung und die Kapitalbeschaffung von Yushu Technology werden als ein markantes Ereignis angesehen, das die Nachfrage nach Kernkomponenten in der oberen Wertschöpfungskette anregt und den Kommerzialisierungsprozess der gesamten Branche beschleunigt. Die Investitionschancen in Embodied Intelligence und humane Roboter werden von immer mehr Marktteilnehmern beachtet. Mehrere Broker beobachten die Entwicklung der humanoiden Roboterindustrie eng und haben in letzter Zeit entsprechende Forschungsberichte veröffentlicht.

Was die aktuelle Phase betrifft, hat Wanlian Securities festgestellt, dass die humanoiden Roboterindustrie derzeit am Beginn der Übergangszeit von technologischen Durchbrüchen zur massenhaften Kommerzialisierung steht. Auf der Angebotsseite setzen Tesla, Yushu Technology, Zhipu Robotics und Ubtech die Serienproduktion konsequent voran. Auf der Nachfrageseite bilden die Alterung der Bevölkerung und die steigenden Arbeitskosten eine langfristige Antriebskraft. Gleichzeitig wird die Branche durch die Kombination von Politik und Kapital unterstützt, und die großen KI-Modelle verleihen den Robotern immer mehr Intelligenz. Humanoide Roboter haben das Potenzial, eine neue Branche zu bilden und sich allmählich von der B2B- zur B2C-Branche zu entwickeln. Der zukünftige Markt hat ein großes Wachstumspotenzial.

Was die Investitionschancen betrifft, meint Wanlian Securities, dass das Jahr 2026 ein entscheidendes Jahr für die Serienproduktion und die Markteinführung von Anwendungen ist. Es wird empfohlen, die folgenden Bereiche zu beobachten:

① Tesla und Yushu Technology haben in der Entwicklung der humanoiden Roboterindustrie rasche Fortschritte gemacht. Es wird empfohlen, sich auf Kernkomponentenhersteller zu konzentrieren, die bereits in die Lieferkette integriert sind oder es in Zukunft werden könnten, insbesondere in Bereichen wie Präzisionsgetrieben, Aktuatoren und Sensoren, die einen hohen Wert und hohe technologische Barrieren haben.

② Der Preis ist eine wichtige Voraussetzung für die massenhafte Kommerzialisierung. Unter Berücksichtigung der Kernlogik der Kostensenkung wird empfohlen, die Fortschritte und die Massenproduktion der chinesischen Lieferkette zu beobachten. Chinesische Unternehmen ziehen durch die Selbstentwicklung von Technologien und die Integration der Lieferkette den Preis von Robotergeräten von der Millionendreihe auf die Zehntausendreihe herunter. Dank des Kostenvorteils und der kontinuierlichen Verbesserung hat die chinesische Lieferkette das Potenzial, von der Substitution zu der Führung zu gelangen. Es wird empfohlen, Unternehmen zu beobachten, die die Technologien für Kernkomponenten wie Motoren, Getriebe und Controller beherrschen und eine kostengünstige und hochwertige Massenproduktion realisieren können.

Guotai Junan und Haitong Securities haben ebenfalls festgestellt, dass in letzter Zeit Automobilhersteller wie Li Auto und BYD in die humane Roboterindustrie investieren, mehrere chinesische Roboterhersteller neue Produkte vorgestellt haben und Yushu Technology an die Börse gehen will. Gleichzeitig haben mehrere Unternehmen in der Branche kürzlich große Kapitalbeschaffungen abgeschlossen. Es wird empfohlen, sich auf Roboterhersteller und Hersteller von Kernkomponenten zu konzentrieren, einschließlich:

1) Roboterhersteller: Empfehlung von Ubtech und Hangcha Group. Verwandte Aktien sind Woan Robotics und Geek+;

2) Aktuatoren und Motoren: Empfehlung von Zhaowei Machinery & Electronics Co., Ltd. Verwandte Aktien sind Mingzhi Electric Co., Ltd. und Buko Automation Co., Ltd.;

3) Getriebe: Verwandte Aktien sind Green Harmonic Drive Systems Co., Ltd., Keda Lithium Co., Ltd., Landie Tech Co., Ltd., Red Intelligent Drive Co., Ltd., Haoneng Co., Ltd. und Zhongda Lide Co., Ltd.;

4) Spindeln: Empfehlung von Hengli Hydraulics Co., Ltd. Verwandte Aktien sind Zhejiang Rongtai Industry & Trade Co., Ltd., Best Group Co., Ltd., Beit Special Shaft Co., Ltd., Shuanglin Group Co., Ltd. und Zhenyu Technology Group Co., Ltd.;

5) Sensoren: Empfehlung von Ampelon Technology Co., Ltd., Hanwei Technology Group Co., Ltd. und Donghua Testing Technology Co., Ltd.;

6) Encoder: Verwandte Aktien sind Fongke Technology Co., Ltd. und Yapu Co., Ltd.;

7) Gelenke: Empfehlung von Shenzhen Everwin Precision Technology Co., Ltd.;

8) Strukturbauteile: Verwandte Aktien sind Ningbo Huaxiang Co., Ltd.;

9) Geräte: Empfehlung von Bozhong Precision Co., Ltd. und Coretronic Automation Co., Ltd.

(Haftungsausschluss: Der Inhalt und die Daten des Artikels dienen nur der Information und stellen keine Anlageempfehlung dar. Investoren handeln auf eigene Gefahr.)

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account "NBD Daily". Autor: Wang Yandan, Redakteure: Liang Luyue, Ye Feng und Du Hengfeng, Korrektor: Zhang Jinhe. Veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.