Die Ära der Künstlichen Intelligenz und Cloud-Computing: Tencent "macht Geld", Alibaba "verwendet Geld reichlich", Baidu "steigt Berge"
In den letzten beiden Tagen hat Wu Hongsheng, der ehemalige Kernverantwortliche von Tencent Cloud, in seinem Freundeskreis seinen ehemaligen Arbeitgeber, Tencent Cloud, attackiert.
Die Probleme, über die Wu Hongsheng sich beschwert hat, sind größtenteils Probleme mit Produkten und Dienstleistungen. Diese Probleme sind keine neuen Probleme und möglicherweise nicht einmal große Probleme.
Diese Probleme haben möglicherweise nicht nur Tencent Cloud. Auch Alibaba mahnt fehlende Zahlungen ein, aber es gibt möglicherweise keine so schnelle Dienstleistungseinstellung für Benutzer.
Allerdings ist es ein wenig unangenehm für den ehemaligen Arbeitgeber, dass der ehemalige Kernverantwortliche von Tencent Cloud in seinem Freundeskreis attackiert hat.
Sollte sich Tencent Cloud im Zeitalter der Künstlichen Intelligenz von innen nach außen verändern?
Von der Perspektive der Produktentwicklung und Dienstleistungserbringung gibt es Raum für Verbesserungen bei Tencent Cloud.
Beispielsweise könnte die Höchstsumme für fehlende Zahlungen erhöht werden und könnte die Art und Weise, wie fehlende Zahlungen eingemahnt werden, humaner gestaltet werden? Es gibt tatsächlich Raum für Verbesserungen bei diesen Details von Produkten und Dienstleistungen. Da die Nachfrage nach Cloud-Computing-Dienstleistungen immer größer wird, würde eine Anpassung der Dienstleistungsstrategie möglicherweise nicht wirklich die Gewinne des Unternehmens beeinträchtigen.
Aber für Tencent ist es möglicherweise nicht, diese Dinge nicht gut zu machen, sondern es fehlt an der Dringlichkeit.
Von Tencents Perspektive aus ist es verständlich, dass die Produkte und Dienstleistungen nicht so gut sind.
Erstens ist Tencent Cloud aus dem internen Bedarf der WeChat-Ökosystem herangezogen worden, und die Priorität der internen Dienstleistung liegt weit über der der externen.
Die Künstliche Intelligenz ist derzeit eine wichtige Strategie von Tencent, und die Cloud-Geschäftseinheit hat eine einzigartige Ökosystemposition.
Die Künstliche Intelligenz ist ein Gebiet, um das die Großkonzerne kämpfen. Sowohl Alibaba Cloud als auch Baidu Cloud tragen die wichtige Mission, die AI-Strategie des Konzerns umzusetzen. Vielleicht ist es für die Großkonzerne wichtiger, die Bedürfnisse der AI-Umsetzung des Konzerns zu garantieren, als Ressourcen in die Dienstleistung für kleine und mittlere Kunden zu investieren.
Darüber hinaus hat Tencent frühzeitig das kommerzielle Ziel für seine Cloud-Geschäftseinheit festgelegt und will bis 2025 ein ganzjähriges skalierbares Gewinnwachstum erreichen.
Die "Null-Toleranz" gegenüber fehlenden Zahlungen ist finanziell gerechtfertigt, insbesondere in einer Zeit, in der die Preise für Rechenleistung ständig steigen. Je länger ein Benutzer mit fehlenden Zahlungen die Rechenleistung in Anspruch nimmt, desto höher sind die Opportunitätskosten für den Cloud-Geschäftsektor von Tencent. Unter der Strategie des "Gewinnvorrangs" ist es möglicherweise akzeptabel, wenn der Marktanteil sinkt.
Zweitens fehlt es Tencent Cloud nie an Benutzern.
Dank des WeChat-Ökosystems erreicht Tencent Cloud heute über 130 Millionen Unternehmensbenutzer, und die Einnahmenstruktur ist gesund. Im zweiten Halbjahr 2025 erreichte das Cloud-dominiertes Unternehmensdienstleistungsgeschäft sogar ein Wachstum von 22%.
Letztendlich ist das Wachstum von Tencent Cloud nicht durch das Volumen, sondern durch die Effizienz angetrieben.
Tang Daosheng hat in der Vergangenheit auch "Geschäftseffizienz, Kostenstruktur und Gewinnniveau" betont. Daher konzentriert sich die Entwicklung von Tencent Clouds IaaS und PaaS immer auf die Gewinnmaximierung, und das Kernziel von SaaS ist auch der kommerzielle Erfolg.
In der Cloud-Computing-Branche ist nur Tencent Cloud in der Lage, eine Bruttomarge von etwa 50% zu erreichen. Auf der kommerziellen Ebene ist Tencent Cloud am stabilsten.
Es ist also nicht verwunderlich, dass Wu Hongsheng wegen eines fehlenden Betrags von 7 Fen "dringend angerufen" wurde.
Einfach ausgedrückt, war in der Vergangenheit einer der Kern-KPI von Tencent Cloud - "Geld verdienen".
Es ist nichts falsch daran, Geld zu verdienen, aber in einer Zeit, in der die Künstliche Intelligenz die Hauptlinie des Wettbewerbs ist, ist es möglicherweise nicht die beste Lösung, sich zu sehr auf die Effizienz und den Gewinn zu konzentrieren.
Der Grund ist einfach: Tencent Cloud hat möglicherweise keine großen Vorteile bei der Infrastruktur im Zeitalter der Künstlichen Intelligenz.
Im Zeitalter der Künstlichen Intelligenz hat sich die Dimension des Wettbewerbs auf dem Cloud-Computing-Markt verändert.
In der Vergangenheit ging es darum, IaaS-, PaaS- und SaaS-Dienstleistungen zu bieten und die Produktpreise zu konkurrieren. Heute geht es um die Fähigkeiten von AI-Nativ und Agent-Nativ. Der Wettbewerb zwischen Cloud-Anbietern ist im Wesentlichen ein umfassender Wettbewerb zwischen Modellfähigkeiten und Dienstleistungssystemen.
Dies ist auch eine der großen Herausforderungen, denen Tencent Cloud gegenübersteht.
Als Ergebnis der Gewinnorientierung und des reichlichen Benutzerstamms wird der Marktanteil von Tencent Cloud auf der IaaS- und PaaS-Ebene von Konkurrenten eingeengt. Schließlich haben alle Menschen in diesen Zeiten knappe Budgets. Auf dem AI-Cloud-Markt hat Tencent möglicherweise keine absolute Wettbewerbsvorteile gegenüber Alibaba Cloud und anderen Anbietern.
Deshalb beschleunigt das Team des Hunyuan-Großmodells ständig die Aktualisierung der Modellversionen und versucht, die AI-Fähigkeiten zu verbessern, um einen weiteren Durchbruch auf dem AI-Cloud-Markt zu erzielen.
Nach den Statistiken von Omdia belegte Alibaba Cloud 2025 mit einem Marktanteil von 38% den ersten Platz auf dem AI-Cloud-Markt, gefolgt von der Volcengine auf dem zweiten Platz, Baidu Smart Cloud auf dem dritten Platz und Tencent Cloud auf dem vierten Platz.
Bei den AI-Fähigkeiten besteht möglicherweise immer noch eine Lücke zwischen Tencent Yuanbao und Doubao sowie Qianwen.
Zu beachten ist, dass je stärker die AI-Fähigkeiten sind, desto höher ist die Nachfrage der Kunden nach Token, was möglicherweise die Nachfrage nach Cloud-Dienstleistungen weiter anregt. Dies könnte auch einer der Gründe für die Veränderung der Marktlage auf dem AI-Cloud-Markt sein.
Für Tencent Cloud, das keine besonderen Vorteile bei den AI-Modellen hat, sollte es möglicherweise in den Dienstleistungen investieren?
Von dieser Perspektive aus könnte Tang Daosheng die Äußerungen von Wu Hongsheng in seinem Freundeskreis gut berücksichtigen.
Denn dies könnte genau die "Schwäche" von Tencent Cloud aufzeigen: Die Fähigkeit zur externen Dienstleistung ist unzureichend.
Obwohl Profit eine Stärke ist, müssen Tencent Cloud die Probleme lösen, dass der Marktanteil ständig sinkt, das Wachstum von bestimmten Bereichen wie der Finanzbranche abhängt und die Penetration in neuen Bereichen unzureichend ist.
Braucht Tencent Geld? Nein.
Meiner Meinung nach fehlt Tencent die Entschlossenheit und der Mut, kontinuierlich in die Künstliche Intelligenz zu investieren. Angesichts der großen Trendwelle der Künstlichen Intelligenz sollte Tencent Cloud nicht den Wachstumsraum aufgeben und stattdessen auf kurzfristige Gewinne setzen.
Kann das Hunyuan-AI in den Produktfähigkeiten Qianwen und Doubao übertreffen und einen größeren Einfluss auf die Branche ausüben? Oder kann das von Tencent gegründete AI-WorkBuddy nach seinem Markteintritt ein Wachstum auf dem Markt für kleine und mittlere Unternehmen und sogar für private Benutzer bewirken?
Diese sind möglicherweise Fragen, über die Tang Daosheng nachdenken sollte.
Einfach ausgedrückt, kann der Erfolg von Tencent Cloud in der Zukunft nicht immer von der internen Ökosystem abhängen und nicht immer auf die WeChat-Ökosystem setzen. Es muss auch nach außen nach Raum suchen.
In der Vergangenheit war die Wachstumsrichtung von Tencent Cloud nach innen gerichtet, während die zukünftige Wachstumsrichtung des Cloud-Computings außerhalb des Tencent-Systems liegen wird.
Außerhalb von WeChat muss Tencent eine andere Infrastruktur für das Zeitalter der Künstlichen Intelligenz schaffen. Dies ist eine Frage, die Tencents AI-Geschäft in Zukunft sicherlich beantworten wird. Zu diesem Zeitpunkt wie kann Tencent Cloud nach außen wachsen und wie kann es die Umsetzung von Tencents AI-Strategie unterstützen?
Dies könnte die Mission von Tencent Cloud in der nächsten Phase sein.
Der Weg, den Tencent Cloud gegangen ist, muss auch Alibaba Cloud gehen
Alibaba Cloud und Tencent Cloud sind zwei verschiedene Extreme. Anfangs war Alibaba Cloud auf die Außenwelt ausgerichtet.
Tencent legt zu viel Wert auf Effizienz und Profit, während Alibaba zu viel Wert auf Volumen und Investition legt.
Alibaba Cloud ist der Marktführer. Seine Kernstrategie besteht darin, die Führungsrolle durch die Skalenvorteile und die umfassende technologische Fähigkeit zu festigen, insbesondere in der AI-Welle, indem es aggressive Investitionen vornimmt, um einen absoluten Marktanteil zu erlangen.
Deshalb war Profit in der Vergangenheit für Alibaba Cloud nicht das Wichtigste. Wu Yongming hat sogar erklärt, dass Alibaba in den nächsten drei Jahren mehr als 380 Milliarden Yuan in die AI-Infrastruktur investieren wird.
Alibabas Investition hat Ergebnisse gezeigt.
Nach der Statistik von IDC im Bereich der öffentlichen AI-Cloud belegte Alibaba Cloud mit einem Anteil von 24,6% zusammen mit Baidu Smart Cloud den ersten Platz. Laut der Jahresstatistik von Omdia im Bereich der AI-Cloud überstieg der Marktanteil von Alibaba Cloud die Summe der zweiten bis vierten Plätze. In den Finanzberichten machte der AI-verwandte Umsatz von Alibaba Cloud erstmals mehr als 30% aus, und der Quartalsumsatz betrug 8,971 Milliarden Yuan.
Die Erfahrungen im Internet-Geschäft lehren uns, dass Skalenvorteile oft mit echten Geldern erkauft werden.
In den Finanzberichten von Alibaba belief sich die Kapitalausgaben im Geschäftsjahr 2026 auf 126,063 Milliarden Yuan, hauptsächlich für die Cloud-Infrastruktur und die Sofort-Einkaufsleistung.
Trotz dieser großen Investition hat sich der Gewinnniveau des Cloud-Geschäfts nicht wesentlich verändert.
Nach der Schätzung des Berichts von Morgan Stanley liegt die EBITA-Marge von Alibaba Clouds Cloud-Geschäft etwa zwischen 8% und 9%. Da die Einnahmen durch die neue Rechenleistung durch die Abschreibungen abgeschrieben werden, scheint die tatsächliche Verbesserung der EBITA-Marge von Alibaba Clouds Cloud-Geschäft nicht ideal zu sein.
Das Problem ist klar. Die nächste Aufgabe für Alibaba Cloud ist es, den Weg des "Gewinnvorrangs", den Tencent Cloud gegangen ist, zu gehen.
Wu Yongming hat auch in der Earnings Conference die Richtung festgelegt. Er sagte: "Alibabas umfassende AI-Technologie-Investition hat die Anfangsphase der Entwicklung überwunden und ist in die Phase der positiven kommerziellen Rückkehr eingetreten."
Wie kann Alibaba Smart Cloud in die nächste Phase der kommerziellen Rückkehr eintreten?
Die Antwort liegt möglicherweise in den AI-Modellen und den Chips.
Zunächst die AI-Modelle.
Je stärker die Modellfähigkeiten sind, desto einfacher ist es, Kunden zu gewinnen.
Insbesondere Qianwen AI und die Umsetzung von Alibabas umfassender AI-Fähigkeit. Tatsächlich führt eine schnellere Umsetzung von AI-Lösungen zu einem schnelleren Anstieg der Nachfrage der Benutzer nach Token. Dadurch kann die Nachfrage nach Alibaba Smart Clouds Dienstleistungen gestärkt werden.
Objektiv betrachtet ist die Fähigkeit von Alibaba, Kunden zu bedienen, stark, obwohl das Qianwen-Modell möglicherweise nicht das Spitzenmodell in der Branche ist.
Derzeit gibt es viele Kunden von Alibaba Cloud in den führenden Unternehmen der Finanz- und Fertigungsbranche, und es hat auch ausländische Kunden wie die NBA und Marriott gewonnen. Die nächste Aufgabe besteht darin, die Token-Nachfrage dieser Benutzer weiter auszuschöpfen und die Kunden von Alibaba Cloud in Kunden für AI-Lösungen umzuwandeln.
Zweitens sind es die Chips und die Rechenleistung.
Für Alibaba Cloud ist der Schlüssel zur Kommerzialisierung die Kostensenkung. Beispielsweise kann der Einsatzanteil der eigenentwickelten Chips erhöht werden und die Kernlösung für die nationale Substitution der großen Modelltraining und -inferenz kann umgesetzt werden.
Derzeit hat Pingtouge ein integriertes Chip-Produktsystem für das Endgerät und die Cloud aufgebaut. Derzeit ist es hauptsächlich als Hauptkraft für die Inferenz und als Ergänzung für das Training konzipiert und wird in Zusammenarbeit mit NVIDIA GPUs eingesetzt.
Was bedeutet das?
Die hochwertigen NVIDIA GPUs sind immer noch die erste Wahl für die Massivvorausbildung. Die nächste Frage ist, ob das Zhenwu PPU für das Training und die Inferenz weiter eingesetzt werden kann und ob die Kapazität ausreicht.
Derzeit hat der Pingtouge Zhenwu M890-Chip eine dreifache Leistungssteigerung erreicht, und die Gesamtliefermenge beträgt 560.000 Stück. Dieser Betrag ist möglicherweise noch weit nicht ausreichend. Kann die Kern-Rechenleistung mit niedrigen Kosten in Massivkommerzialisierung gebracht werden?
Diese Frage ist es wert, nachzudenken.
Außer den AI-Modellen und den Chips ist eine weitere Herausforderung für Alibaba Cloud die interne Personaländerung.
Im März 2026 hat Lin Junyang, die Seele von Tongyi Qianwen, die Firma verlassen. Die Außenwelt glaubt, dass es interne Meinungsverschiedenheiten über die AI-Strategie gibt. Die Personaländerung kann entweder als strategische Anpassung oder als Gehaltsverlust betrachtet werden. Die Stabilität der Kerntechnikpersonal kann die Geschäftstätigkeit beeinflussen.
Schließlich ist die Stabilität der Kernpersonal die Garantie für die Stabilität der Technologieprodukte.
In den letzten Jahren hat es bei Alibaba Cloud viele Ausfallereignisse gegeben, wie beispielsweise die Zahlungs- und Bestellungsprobleme von Alipay, Taobao und Xianyu im Dezember letzten Jahres. Oder der Dienstausfall des Hongkonger Rechenzentrums im Juni letzten Jahres...
In der kritischen Phase der AI-Umsetzung wird die Fehlertoleranz für T0-Störungen immer kleiner. Die nächste Aufgabe besteht darin, die Qualität der Dienstleistungssicherheit zu verbessern.
Aber Baidu Smart Cloud muss den schwierigsten Weg gehen
Im Vergleich zu Tencent Cloud und Alibaba Cloud steht Baidu Smart Cloud vor einer komplexeren Situation.
Unter allen chinesischen Cloud-Anbietern ist Baidu Smart Cloud derjenige, der die Route am frühesten validiert und die tiefste technologische Akkumulation hat