Eine KI-Werbeagentur hat in 3 Monaten 8,6 Milliarden Yuan Nettogewinn erzielt: Die Gewinnspanne beträgt 85%.

In letzter Zeit sind eine Reihe von KI - Unternehmen mit den höchsten Gewinnmargen weltweit ans Licht gekommen. Eines davon heißt AppLovin.

Nach der Veröffentlichung des ersten Quartalsberichts: Der Umsatz im ersten Quartal belief sich auf 1,84 Milliarden US - Dollar, was einem Jahr - über - Jahr - Anstieg von 59 % entspricht; der Nettogewinn betrug 1,2 Milliarden US - Dollar (8,6 Milliarden Yuan), was einem Anstieg von 109 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; die EBITDA - Marge nach Anpassungen belief sich auf 85 %.

85 % - diese Zahl übertrifft die von Top - Giganten wie Nvidia, META und Google.

Was macht AppLovin? Einfach ausgedrückt, es ist eine aufstrebende KI - Werbeplattform. Der größte Grund für seine Gewinne ist, dass es die erste Welle des globalen KI - Gewinns eingefangen hat - indem es mit Axon die Effizienz der Mobile - Werbematchings neu gestaltet.

Das Axon - Empfehlungssystem macht die Werbematching genauer: Es prognostiziert in Echtzeit, welche Benutzer am wahrscheinlichsten klicken, herunterladen oder bezahlen werden, und passt die Werbeanzeige und die Budgetzuweisung dynamisch an.

Laut Medienberichten ist der Umsatz eines Küchengerätebrands nach der Einbindung von Axon von 4 Millionen US - Dollar auf 16 Millionen US - Dollar gestiegen und wird voraussichtlich in diesem Jahr auf 80 Millionen US - Dollar steigen.

Hinter all dem verbirgt sich auch ein wichtiges Signal: Die Logik chinesischer Unternehmen für den Ausstieg in den Auslandsmarkt wandelt sich von "Fehlertoleranz durch menschliche Erfahrung" hin zu "Algorithmus - basierter Prognose".

Der Traffic von AppLovin stammt nicht von Google, Meta oder TikTok, sondern von der eigenentwickelten Plattform MAX und den angebundenen globalen Spiel - Apps. Mit anderen Worten, AppLovin ist eine neue Traffic - Option neben Suchmaschinen und sozialen Netzwerken.

Die wesentliche Veränderung besteht darin: In den letzten zehn Jahren war die Formel für chinesische Unternehmen beim Kauf von Traffic im Ausland einfach: Google = Suchmaschinenwerbung, Facebook = soziale Werbung.

Jetzt verhält es sich so, dass AppLovin eher wie ein "Wachstumstool" funktioniert: Es geht nicht darum, dass Sie einen zusätzlichen Traffic - Eingang kaufen, sondern dass es Ihnen mit einem Empfehlungssystem hilft, effizienter zu entscheiden - welche Benutzer es sich lohnt zu kaufen, wohin das Budget gehen sollte und ob die Ergebnisse der Werbeaktionen dauerhaft verstärkt werden können.

Eine Marge von 85 %: Nutzen aus der KI - Ära ziehen

In letzter Zeit hat AppLovin einen sehr ungewöhnlichen Quartalsbericht vorgelegt.

Nach dem ersten Quartalsbericht von 2026: Der Umsatz im ersten Quartal belief sich auf 1,84 Milliarden US - Dollar, was einem Jahr - über - Jahr - Anstieg von 59 % entspricht; der Nettogewinn betrug 1,2 Milliarden US - Dollar, was einem Anstieg von 109 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; die Betriebsmarge belief sich auf 71 %, die EBITDA - Marge lag bei etwa 85 %.

Was bedeutet diese Zahl? Zum Vergleich: Die Betriebsmarge von Meta lag in der gleichen Periode bei etwa 41 %, die von Google bei etwa 36 %. Eine solche Rentabilität wie die von AppLovin ist bei globalen Internetunternehmen eher ungewöhnlich.

Der CEO Adam Foroughi (Adam Foroughi) gab in einem Interview bekannt, dass das Kernteam für die Werbebusiness etwa 400 Mitarbeiter hat, und jeder Mitarbeiter schafft jährlich einen EBITDA von über 15 Millionen US - Dollar.

Was AppLovin am meisten in der Branche überrascht, ist nicht nur seine Geldverdungsfähigkeit, sondern dass die KI die traditionelle manuelle Werbeplatzierungssystem ablöst.

In den letzten zehn Jahren hat sich die zugrunde liegende Logik der Werbebranche eigentlich nicht geändert: Der Traffic - Eingang ist das Machtzentrum.

Google kontrolliert den Suchmaschinen - Traffic. Im Jahr 2024 beliefen sich die Werbeeinnahmen von Google auf über 280 Milliarden US - Dollar, was etwa 28 % des globalen digitalen Werbemarktes entspricht.

Meta (Facebook/Instagram) kontrolliert den sozialen Traffic. Im Jahr 2024 beliefen sich die Werbeeinnahmen von Meta auf über 160 Milliarden US - Dollar, was etwa 22 % des globalen digitalen Werbemarktes entspricht.

Die Logik chinesischer Unternehmen für den Ausstieg in den Auslandsmarkt basiert auch vollständig auf diesen beiden Eingängen.

Laut einer Umfrage von mehreren Instituten wie dem Weizhuo Overseas Research Institute, dem Toubao Research Institute und eMarketer im Jahr 2025 fließen etwa 40 % - 45 % des Werbebudgets chinesischer Auslandskonzerne in die Meta - Plattformen und 28 % - 32 % in die Google - Plattformen. Gemeinsam nehmen sie fast drei Viertel (70 % - 75 %) des Marktes ein.

Die verbleibenden 15 % - 25 % konzentrieren sich auf TikTok, und 5 % - 10 % verteilen sich auf Kanäle wie X (ehemals Twitter) und Snapchat.

Heute wird AppLovin zu einer neuen Traffic - Option neben Suchmaschinen und sozialen Netzwerken. Sein Traffic stammt nicht von Google, Meta oder TikTok, sondern von der eigenentwickelten Plattform MAX und der angebundenen globalen Spiel - App - Ökosystem.

Was noch wichtiger ist, es ändert nicht nur die Traffic - Quelle, sondern auch die Art der Trafficverteilung. In der Vergangenheit waren chinesische Unternehmen beim Kauf von Traffic im Ausland stark auf menschliche Erfahrung angewiesen: Werbeplanner stellten das Budget ein, testeten Materialien, beobachteten den ROI und testeten ständig verschiedene Zielgruppen.

Laut dem "2025 Overseas Mobile Game Buying Report" von DataEye hat ein mittelständischer Hersteller im Fall eines monatlichen Investitionsbetrags von Millionen von US - Dollar, paralleler Vermarktung in mehreren Märkten und häufiger Aktualisierung von Materialien normalerweise ein Werbeplatzierungsteam von über 20 Personen. Ein reifer mittelständischer Hersteller kann bis zu 40 - 50 Personen haben.

Jetzt tritt eine neue Veränderung auf: Das Empfehlungssystem kann durch kontinuierliches Lernen von Benutzerverhaltensdaten die beste Übereinstimmung in einer riesigen Anzahl von Möglichkeiten finden, und seine Effizienz und Genauigkeit übertreffen die menschliche Erfahrung.

Nehmen wir die Effizienz der Werbeplatzierung als Beispiel: Ein traditioneller Werbeplanner kann höchstens einige Dutzend Werbepläne gleichzeitig verwalten.

Das Deep - Learning - Empfehlungssystem hinter Axon muss jedoch Milliarden von Werbeanfragen pro Tag verarbeiten und die Gebote und die Werbematching - Strategien in Echtzeit optimieren - ein Maßstab und eine Reaktionsgeschwindigkeit, die das manuelle Werbeplatzierungssystem nicht erreichen kann.

Nach einem 92 %igen Kursverfall hat man auf KI gesetzt

Es ist schwer vorstellbar, dass AppLovin vor seinem Aufstieg fast am Scheitern lag. Aber eine Reihe von Schlüsselaktionen des CEO Foroughi haben die Situation gewendet.

Im Jahr 2022 erlebte AppLovin die dunkelste Stunde nach seiner Börsengänge. Der Marktwert schmolz um 40 Milliarden US - Dollar ein, und der größte Kursverfall betrug über 92 %. Die Anleger glaubten, dass dieses "merkwürdig benannte Werbeunternehmen" vielleicht nichts wert sei.

"Was soll man tun, wenn man ein Unternehmen leitet und die ganze Welt sagt, dass es schlecht ist?" Erinnerte sich Foroughi später in einem Podcast.

AppLovin - CEO Foroughi war früher in der quantitativen Handel tätig

Aber er sah eine wichtige Datengruppe.

Zum Zeitpunkt der Börsengänge 2021 betrug der EBITDA - Gewinn des Unternehmens etwa 700 Millionen US - Dollar; im Jahr 2022 überstieg diese Zahl 1 Milliarde US - Dollar - das Geschäft wuchs, die Umsetzung fortschritt, aber der Aktienkurs kollabierte.

Deshalb traf er zwei gegen die Intuition gerichtete Entscheidungen.

Erste Entscheidung: Das Unternehmen hat sich Geld geliehen, um Aktien zurückzukaufen. Innerhalb von 18 Monaten hat das Unternehmen etwa 6 Milliarden US - Dollar in die Rückkauf von Aktien investiert, wobei ein Teil aus Eigenmitteln und der andere Teil aus verschuldeten Mitteln stammte. Dieser Rückkauf hat schließlich einen Wert von etwa 50 - 60 Milliarden US - Dollar geschaffen.

Zweite Entscheidung: Ein Neustart. Ende 2022 hat Foroughi fast die Weiterentwicklung des alten Systems eingestellt und ein neues System neu aufgebaut.

Foroughi beurteilte: Das alte System kann maximal 1 - 2 Jahre halten, und ohne Neukonstruktion wäre es wie ein Warten auf den Untergang. Der Grund ist einfach: AppLovin nutzte damals noch ein traditionelles maschinelles Lernmodell, während die Konkurrenten bereits fortschrittlicheres Deep - Learning einsetzten.

Inzwischen trat der neue CTO - Giovanni Ge (Ge Xiaochuan) in das Team ein. 3 - 4 Monate später (April 2023) hat AppLovin das neue Werbemodell Axon2 vorgestellt.

Diese Neukonstruktion war der entscheidende Wendepunkt für sein Geschäft. Im Jahr 2024 stieg der Aktienkurs von AppLovin um über 700 %. Gleichzeitig hat sich die Geschäftsstruktur verändert.

1. Verbrauchswerbetreibende fließen in zunehmendem Maße ein, und die Zuwachsrate ist ungewöhnlich hoch. Im April 2026 erreichte die Werbeausgaben von Verbrauchswerbetreibenden einen Rekordwert. Die Werbeausgaben im März waren um 25 % höher als im Januar.

2. Die Grenzen der Bestellungen verschwinden, aber Spiele bleiben die Basis. Die Werbeszenarien erstrecken sich von Spielen auf Branchen wie Automobile, Finanzen, Versicherungen und Lieferdienste. Derzeit macht E - Commerce nur etwa 5 % des Umsatzes aus.

Was den Umsatz betrifft, belief sich der Umsatz des Unternehmens im ersten Quartal 2023 auf etwa 715 Millionen US - Dollar, stieg im ersten Quartal 2024 auf 1,06 Milliarden US - Dollar und erreichte im ersten Quartal 2026 1,84 Milliarden US - Dollar - das ist eine 2,6 - fache Zunahme innerhalb von drei Jahren.

Warum geben die Kunden Geld aus? Sie zahlen für Sicherheit

Die Kern - Geschäftslogik von AppLovin ist eigentlich sehr einfach: Es hilft Werbetreibenden, mehr Geld zu verdienen als sie für die Werbung ausgeben.

Foroughi hat in einem Interview diese Logik erklärt: AppLovin betreibt Effektivwerbung. Werbetreibende verbinden sich mit der Plattform, um mehr Einnahmen zu erzielen als die Werbekosten. Der Kern, der diesen Effekt bestimmt, ist die Prognosefähigkeit des Werbemodells. Je genauer das Modell prognostiziert, desto mehr können Werbetreibende ihre Werbeausgaben erhöhen, und desto mehr Mehrwert kann die Plattform schaffen.

Nach der Veröffentlichung von Axon2 (April 2023) hat sich diese Fähigkeit deutlich in den kommerziellen Ergebnissen gezeigt.

Nehmen wir das deutsche E - Commerce - Gigant Otto als Beispiel. Nach der Einbindung von App Discovery, das von Axon2 angetrieben wird, hat sich das 7 - Tage - Return - on - Investment um 82 % verbessert, die Anzahl der neuen Installationen um 185 % erhöht, und die Kundenakquise - Kosten sind deutlich gesunken.

Das bedeutet: Früher haben Werbetreibende vielleicht nur 1,2 Millionen Yuan für 1 Million Yuan an Werbeausgaben verdient; jetzt können sie mit dem gleichen Budget von 1 Million Yuan möglicherweise über 2 Millionen Yuan verdienen.

Das ist die Kern - Geschäftslogik von AppLovin: Im Wesentlichen verkauft es keine Werbeplätze, sondern hilft Werbetreibenden, die Geldverdungsfähigkeit ihrer "Werbeausgaben" zu verbessern.

Steigt der ROI kontinuierlich, werden Werbetreibende ihr Budget ständig erhöhen; und die Erhöhung des Budgets wird wiederum das Wachstum der Plattform - Einnahmen vorantreiben.

Bewertungen ausländischer Unternehmens - CEOs über AppLovin

Das ist kein Einzelfall. Nach der Einführung von Axon2 ist die jährliche Werbeausgabe der Plattform - Werbetreibenden von weniger als 3 Milliarden US - Dollar auf über 11 Milliarden US - Dollar gestiegen.

Hinter all dem spiegelt sich eine wichtige Veränderung in der KI - Werbebranche wider: In der Vergangenheit haben viele Werbeplattformen "Traffic" verkauft, während AppLovin Ergebnisse verkauft.

In der Vergangenheit war das größte Problem für einen Werbetreibenden, dass er zwar Geld für die Werbung ausgegeben hat, aber nicht wusste, welche Benutzer tatsächlich bezahlen würden. Ein großer Teil des Wachstums hing von manuellen Fehlertoleranzen ab - Anpassung von Materialien, Wechsel der Zielgruppen, Beobachtung des ROI.

Was Axon wirklich ändert ist: Das Empfehlungssystem analysiert kontinuierlich die Signale des Benutzerverhaltens und prognostiziert die Wahrscheinlichkeit der Konversion dynamisch. Das System analysiert kontinuierlich: Welche Art von Benutzern eher klicken, welche eher bestellen und welche eine höhere Lebenszyklus - Wert haben, und passt dann das Budget und die Trafficverteilung dynamisch an.

Laut Daten der Marketingagentur WorkMagic