14,6 Milliarden Yuan werden für Finanzmanagement eingesetzt. Sungrow Power Supply hat 30 Milliarden Yuan in der Hand, aber will immer noch in Hongkong Kapital aufnehmen, um die Produktion zu erweitern.

Im ersten Quartal 2026, gegen den Hintergrund eines starken Anstiegs der Lieferungen von Energiespeicherbatterien, hat der Branchenführer Sungrow Power Supply dennoch ein Geschäftsjahr mit sinkenden Umsätzen und Gewinnen vorgelegt, was viele Anleger überrascht hat.

Vor dem Ausbruch des Energiespeichergeschäfts stammte der Großteil der Einnahmen von Sungrow Power Supply aus der Photovoltaikbranche. Das Unternehmen wurde von den Anlegern auch als Photovoltaikunternehmen angesehen, doch der Marktwert lag lange Zeit unter dem von LONGi Green Energy Technology Co., Ltd. und belegte damit den zweiten Platz in der Photovoltaikbranche.

Aber mit dem Ausbruch des Energiespeichergeschäfts ist der Aktienkurs von Sungrow Power Supply stetig gestiegen. Der Marktwert des Unternehmens übersteigt bei weitem den von Photovoltaikunternehmen wie LONGi Green Energy Technology Co., Ltd. und JinkoSolar Holding Co., Ltd. Cao Renxian, der tatsächliche Kontrollinhaber des Unternehmens, ist auch der reichste Mann in der Photovoltaikbranche geworden, mit einem Aktienwert von über 100 Milliarden Yuan.

Da die Leistung im ersten Quartal nicht zufriedenstellend war, hat der Aktienkurs von Sungrow Power Supply in letzter Zeit auch hinter dem anderer Energiespeicherbatterieunternehmen zurückgeblieben. Unter diesem Hintergrund plant Sungrow Power Supply, in Hongkong Kapital zu beschaffen, um die Produktionskapazitäten für Energiespeicher und Wechselrichter im Ausland weiter auszubauen. Kann Sungrow Power Supply in Zukunft mit der Unterstützung des Kapitalmarktes die Betriebsschwäche im ersten Quartal umkehren und die Unternehmensleistung wieder anheben?

Das Wachstum der Verkaufszahlen von Energiespeicherbatterien liegt weit hinter der Branchengeschwindigkeit zurück, Umsatz und Gewinn sinken beide

Angetrieben durch die Künstliche Intelligenz (KI) ist die globale Nachfrage nach Rechenleistung stark gestiegen. Das Ende der Rechenleistung ist die Elektrizität, insbesondere die Stromerzeugung aus erneuerbaren Energiequellen wie Wind- und Photovoltaikenergie.

Die zuständigen staatlichen Behörden verlangen, dass ab 2026 der Anteil des Verbrauchs von grüner Elektrizität in neuen Rechenzentren an den nationalen Schlüsselknotenpunkten nicht weniger als 80 % betragen muss. Das grüne Zertifikat ist das einzige Rechnungsprinzip. Projekte, die nicht den Standards entsprechen, werden nicht genehmigt und nicht an das Stromnetz angeschlossen.

Beide, die Photovoltaik- und die Windstromerzeugung, sind intermittierend und volatil. Sie werden von Faktoren wie Wetter und Zeit beeinflusst und können keine kontinuierliche und stabile Stromversorgung gewährleisten. Rechenzentren haben jedoch sehr hohe Anforderungen an die Stabilität der Stromversorgung. Jeder Stromausfall oder Spannungsschwankung kann zu Datenverlust, Betriebsunterbrechung und großen Verlusten führen.

Um dieses Problem zu lösen, müssen Rechenzentren normalerweise Energiespeichersysteme installieren, um gespeicherte Elektrizität freizusetzen, wenn die Stromversorgung nicht ausreicht, um die Stromlücke zu schließen und die kontinuierliche 7×24-Stunden-Betriebszeit des Rechenzentrums sicherzustellen.

Unter diesem Hintergrund ist die Lieferung von Energiespeicherbatterien weltweit im ersten Quartal 2026 stark gestiegen. Laut Daten der Weltmarkt für Energiespeicherbatterien, die von mehreren Institutionen veröffentlicht wurden, belief sich die Lieferung von Energiespeicherbatterien weltweit im ersten Quartal 2026 auf etwa 216 GWh, was einem Anstieg von 117 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Als globaler Marktführer in der Energiespeicherbatteriebranche hat Sungrow Power Supply im Gegenzug zu dem starken Anstieg der Lieferungen von Energiespeicherbatterien in der Branche eine Abnahme der Lieferungen von Energiespeicherbatterien verzeichnet.

Laut den Daten einer Forschungsbericht von Soochow Securities betrug die Lieferung von Energiespeicherbatterien von Sungrow Power Supply im ersten Quartal 2026 11,4 GWh, im ersten Quartal 2025 12 GWh, was einem Rückgang von 5,26 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Angesichts der Abnahme der Lieferungen von Energiespeicherbatterien sind auch die Einnahmen von Sungrow Power Supply aus dem Energiespeicherbatteriegeschäft gesunken. Der Forschungsbericht von Soochow Securities zeigt, dass das Unternehmen im ersten Quartal 2026 einen Umsatz von 8,7 Milliarden Yuan aus dem Energiespeichergeschäft erzielt hat, was einem Rückgang von 10 % bis 15 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Als Erklärung für die Abnahme der Lieferungen von Energiespeicherbatterien hat Sungrow Power Supply angegeben, dass im ersten Quartal 2025 ein großer Energiespeicherbatterieprojekt in Saudi-Arabien einen Umsatz von etwa 4 Milliarden Yuan generiert hat. Wenn man diesen Faktor ausblendet, hat die Lieferung von Energiespeicherbatterien des Unternehmens tatsächlich um 60 % gestiegen, doch dieser Zuwachs liegt immer noch hinter dem Branchenmittelwert.

Zum Vergleich: Laut Daten, die von mehreren Forschungsinstitutionen veröffentlicht wurden, liegt die monatliche Lieferung von Energiespeicherbatterien von CATL, dem führenden chinesischen Hersteller von Energiespeicherbatterien, im Bereich von 50 GWh bis 55 GWh, was einem Anstieg von etwa 130 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Darüber hinaus hat auch die Bruttomarge des Energiespeichergeschäfts von Sungrow Power Supply gesunken. Laut den Daten des Forschungsberichts von Soochow Securities betrug die Bruttomarge des Energiespeichergeschäfts des Unternehmens im ersten Quartal 2026 etwa 30 %, was einem Rückgang von 10 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Unter dem Einfluss der Abnahme der Einnahmen und der Bruttomarge aus dem Energiespeichergeschäft sind sowohl der Umsatz als auch der Nettogewinn nach Steuern von Sungrow Power Supply im ersten Quartal 2026 gesunken.

Die Daten zeigen, dass Sungrow Power Supply im ersten Quartal 2026 einen Umsatz von 15,561 Milliarden Yuan erzielt hat, was einem Rückgang von 18,26 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und einen Nettogewinn nach Steuern von 2,291 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 40,12 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Es ist bemerkenswert, dass im ersten Quartal 2026, trotz des Anstiegs der Lithiumcarbonatpreise, die Preise für Energiespeicherbatterien von Sungrow Power Supply gesunken sind. Dies bedeutet auch, dass der Wettbewerb auf den Energiespeicherbatteriemärkten in Europa, im Nahen Osten und anderen Regionen, in denen Sungrow Power Supply Schwerpunkte legt, noch intensiver geworden ist. Es bleibt abzuwarten, ob die Bruttomarge des Energiespeichergeschäfts von Sungrow Power Supply in Zukunft weiter sinken wird.

14,6 Milliarden Yuan für Anlagevermögen, mit 30 Milliarden Yuan an der Hand und trotzdem Plan, in Hongkong Kapital zu beschaffen und die Produktion zu erweitern

Angesichts des anhaltend starken Wachstums des Energiespeichergeschäfts plant Sungrow Power Supply, an der Hongkonger Börse zu notieren, um Kapital zu beschaffen und ausländische Produktionsstandorte zu errichten, um die Produktionskapazitäten für Photovoltaikwechselrichter und Energiespeicherbatterien zu erweitern.

Es ist bekannt, dass Sungrow Power Supply in diesem Zuge in Polen eine Produktionskapazität von 22,5 GWh für Energiespeichersysteme und 20 GW für Wechselrichter errichten will. Darüber hinaus plant das Unternehmen, in Ägypten eine Produktionskapazität von 10 GWh für Energiespeichersysteme aufzubauen.

Stand Ende 2025 betrug die geplante Produktionskapazität von Sungrow Power Supply in China für Photovoltaikwechselrichter 200,8 GW und für Energiespeichersysteme 49,8 GWh. Darüber hinaus verfügt das Unternehmen über Produktionskapazitäten für Photovoltaikwechselrichter von 41 GW in Thailand und 9 GW in Indien.

Angesichts der starken Nachfrage nach Energiespeichern und des kontinuierlichen Anstiegs der Photovoltaikanlagen hat Sungrow Power Supply eine hohe Auslastung seiner Produktionskapazitäten für Photovoltaikwechselrichter und Energiespeicherbatterien. Nur von der tatsächlichen Nutzung her gesehen, besteht tatsächlich ein Bedarf an einer Kapazitätserweiterung.

Einer der Produktionsstandorte, die Sungrow Power Supply errichten will, befindet sich in Polen in Europa, der andere in Ägypten in der Nahen Osten. Die Errichtung von Produktionsstandorten in Polen und Ägypten ermöglicht es dem Unternehmen, sein Geschäft in Europa und der Nahen Osten besser zu entwickeln und die Transportkosten zu sparen.

Bild / Offizielle Website von Sungrow

Aus Sicht des Unternehmens selbst besteht angesichts des kontinuierlichen Ausbaus des Auslandsgeschäfts ein Bedarf an einer Erweiterung der Auslandskapazitäten. Aus Branchensicht jedoch hat die Kapazitätserweiterung im Ausland durch verschiedene Energiespeicherbatteriehersteller dazu geführt, dass die Bruttomarge für Energiespeicherbatterien im Ausland stetig sinkt.

So hat CATL, der weltweit größte Hersteller von Lithiumbatterien, bereits eine Produktionskapazität von 14 GWh für Lithiumbatterien in Berlin, Deutschland, in Betrieb genommen, die sowohl für Traktionsbatterien als auch für Energiespeicherbatterien genutzt wird.

Derzeit plant CATL in Ungarn eine Jahresproduktionskapazität von 100 GWh, die voraussichtlich 2026 in Betrieb genommen wird und hauptsächlich für den europäischen Markt bestimmt ist. Ein Teil der Kapazität kann auch für Energiespeicherbatterien genutzt werden. Darüber hinaus plant CATL in Spanien, Indonesien, Thailand und anderen Ländern eine große Anzahl von Lithiumbatterieproduktionskapazitäten.

Unter diesem Hintergrund wird die weitere Kapazitätserweiterung von Sungrow Power Supply im Ausland zweifellos die Versorgung mit Auslandskapazitäten erhöhen. Es bleibt abzuwarten, ob die Energiespeicherbatterien in Zukunft wie die Photovoltaikmodule einem Kapazitätsüberschuss ausgesetzt sein werden. Obwohl es Bedenken hinsichtlich eines Kapazitätsüberschusses in der Branche gibt, plant das Unternehmen dennoch, in Hongkong Kapital zu beschaffen und die Produktion zu erweitern.

Es ist bemerkenswert, dass Stand 31. März 2026 Sungrow Power Supply Bargeldreserven in Höhe von 30,04 Milliarden Yuan hatte. Im gleichen Zeitraum hatte das Unternehmen auch 3,869 Milliarden Yuan an handelbaren Finanzanlagen. Zum Vergleich: Die gesamten Zinsverbindlichkeiten von Sungrow Power Supply beliefen sich im gleichen Zeitraum auf 6,741 Milliarden Yuan.

Darüber hinaus profitiert Sungrow Power Supply von kontinuierlichen Gewinnen, und die Betriebsgeldflüsse sind äußerst stark. Von 2023 bis 2025 betrug der Nettoeingang der Betriebsgeldflüsse des Unternehmens 6,982 Milliarden Yuan, 12,07 Milliarden Yuan und 16,92 Milliarden Yuan, was einem kumulativen Nettoeingang von fast 36 Milliarden Yuan in drei Jahren entspricht.

Angesichts der reichlichen Bargeldreserven und der starken Betriebsgeldflüsse hat Sungrow Power Supply am 31. März 2026 angekündigt, bis zu 14,6 Milliarden Yuan für die Anschaffung von risikoarmen, hochliquiden und kapitalgeschützten Anlagevermögen zu verwenden. Nur von der finanziellen Seite betrachtet, besteht für Sungrow Power Supply keine große Notwendigkeit, in Hongkong Kapital zu beschaffen.

Der ursprüngliche Zweck des Kapitalmarktes besteht darin, Unternehmen bei der Lösung ihrer finanziellen Probleme zu helfen. Wenn jedoch Branchenführer die Finanzierungsgelegenheiten des Kapitalmarktes nutzen, um wild die Produktion zu erweitern und dadurch später einen Kapazitätsüberschuss in der Branche verursachen, ist dies nicht lohnend.

Wettlauf auf das AIDC-Stromversorgungsgeschäft, der tatsächliche Kontrollinhaber wird reichster Mann in der Photovoltaikbranche nach starkem Anstieg des Aktienkurses

Als chinesischer Marktführer sowohl in der Photovoltaikwechselrichter- als auch in der Energiespeicherbatteriebranche plant Sungrow Power Supply, neben der kontinuierlichen Erhöhung der Einnahmen aus Wechselrichtern und Energiespeicherbatterien, auch in das in den letzten zwei Jahren stark gewachsene AIDC-Stromversorgungsgeschäft einzusteigen.

Im Jahr 2025 hat Sungrow Power Supply eine hundertprozentige Tochtergesellschaft namens Hefei Sungrow Source Intelligence Technology Co., Ltd. gegründet, mit einem Kapital von 100 Millionen Yuan, um sich speziell auf das AIDC-Stromversorgungsgeschäft zu konzentrieren und eine unabhängige AIDC-Geschäftseinheit zu bilden, um offiziell in die AIDC-Stromversorgungsbranche einzusteigen.

Angesichts des kontinuierlichen Ausbruchs der KI ist der Verkauf von KI-Servern stark gestiegen. Als Stromraub sind herkömmliche Stromversorgungen nicht in der Lage, die stabile Stromversorgung von KI-Servern zu gewährleisten. Unter diesem Hintergrund ist der Markt für spezielle Stromversorgungen stark gewachsen.

Der weltweite Markt für KI-Serverstromversorgungen betrug 2,846 Milliarden US-Dollar