In der Zeit der "Zwillingssterne" in Zentralchina dringt Henan still und leise in das Spiel ein.

Repräsentiert durch Changjiang Storage in Wuhan, Hubei, und Changxin Storage in Hefei, Anhui, war der Kapitalmarkt in der zentralen Region in letzter Zeit außergewöhnlich aktiv.

Unter dem Glanz der beiden Speicherriesen in der zentralen Region gibt es auch Henan, das stumm an Kraft gewinnt. Am 19. Mai hat die Luoyang Bearing Group Co., Ltd. (im Folgenden als "Luozhou Gufen" bezeichnet) die IPO an der GEM der Shenzhen Börse abgeschlossen und wurde nach der Prüfung durch den Börsenprüfausschuss erfolgreich genehmigt. Einen Tag zuvor haben Jiachen Intelligent und Tianhai Electronics am gleichen Tag an der A-Aktien-Börse notiert und wurden jeweils an der Beijing Stock Exchange und der Shenzhen Börse notiert.

Zusammen mit Shenglong Gufen, das im März an der Hauptbörse der Shenzhen Börse notiert wurde, und Haichang Intelligent, das im April an der Beijing Stock Exchange notiert wurde, erweitert sich der "Henan-Bereich" am Kapitalmarkt kontinuierlich, und die Gesamtzahl der börsennotierten Unternehmen steigt auf 117. Wenn Luozhou Gufen an der Börse notiert wird, wird Henan möglicherweise noch ein börsennotiertes Unternehmen hinzufügen können.

Aber auf der anderen Seite des Wachstums der Anzahl gibt es eine Reflexion über die "Qualität". Seit Anfang dieses Jahres ist das Wachstum der Gesamtmarktkapitalisierung der börsennotierten Unternehmen in Henan langsamer als der nationale Durchschnitt und auch weit hinter Hubei zurück. Wenn man den Zeitraum verlängert, wurde die Gesamtmarktkapitalisierung der börsennotierten Unternehmen in Henan während des "14. Fünfjahresplans" von Hubei überholt, und die Lücke zu Anhui hat sich weiter vergrößert.

Dies zwingt Henan, die Schwächen eines hohen Anteils an traditionellen Branchen und eines Mangels an Aufsehen erregenden neuen Branchenbereichen direkt anzugehen. Die echten Protagonisten am Kapitalmarkt gehören immer der Hardtech. Wenn die Außenwelt sich auf den technologischen Durchbruch der beiden Speicherriesen in der zentralen Region konzentriert, mit was kann Henan an den Tisch treten?

Explosion

Als "größtes Wirtschaftsland in der zentralen Region" zeigt sich Henan am Kapitalmarkt jedoch deutlich fehl platziert.

Am Ende des "13. Fünfjahresplans" hatte Henan insgesamt 89 börsennotierte A-Aktienunternehmen, weniger als Anhui (126) und Hubei (114), und belegte damit den dritten Platz in der zentralen Region. Bis zum Ende des "14. Fünfjahresplans" stieg die Anzahl auf 113, und das Gesamtwachstum war auch geringer als in Anhui (185) und Hubei (152).

Es ist dringend erforderlich, dass Henan so bald wie möglich mehr hochwertige Unternehmen an die Börse bringt.

Bereits im Jahr 2022 wurde das "Implementierungsplan für die fünfjährige Verdoppelung der Unternehmensbörsengänge in Henan" veröffentlicht, der das oberste Design des Börsennachwuchssystems in Henan festlegte. Im Plan wurde klar gestellt, dass innerhalb von fünf Jahren ab 2022 versucht werden soll, jährlich durchschnittlich 20 börsennotierte Unternehmen im In- und Ausland hinzuzufügen und den Umfang, die Stufen und die Funktionen des mehrschichtigen Kapitalmarktes in der ganzen Provinz stetig zu verbessern.

Den Leitlinien des obigen Plans "Kleines Unternehmen wächst in die Mittelklasse, Mittelklasseunternehmen werden in Aktiengesellschaften umgewandelt, Aktiengesellschaften gehen an die Börse" folgend, hat Henan 2023 die Umwandlung von Industriebetrieben in Aktiengesellschaften systematisch vorangetrieben und versucht, dass alle größeren Industriebetriebe mit einem markanten Hauptgeschäft, einer starken Rentabilität und einem großen Entwicklungspotenzial in die Planung aufgenommen werden.

Ab 2024 hat die Region den Börsengang von Technologieunternehmen als Kernrichtung für den Durchbruch festgelegt. Ende vergangenen Jahres wurde der "Spezialaktionsplan zur Verbesserung der Qualität und Effizienz von Technologie und Finanzierung in Henan" offiziell herausgegeben, um das Finanzkapital dazu zu bringen, früh, in kleine Unternehmen, langfristig und in Hardtech zu investieren.

Die Beijing Stock Exchange ist ein wichtiger Kanal für die "Spezialisierten und ausgefeilten" Unternehmen in Henan, um sich mit dem Kapitalmarkt zu verbinden. Mit der Hinzunahme von Haichang Intelligent und Jiachen Intelligent in diesem Jahr ist die Anzahl der börsennotierten Unternehmen in Henan an der Beijing Stock Exchange auf 15 gestiegen, was Henan weiterhin an der Spitze der zentralen Region hält.

Gesamt gesehen hat Henan bis jetzt in diesem Jahr vier neue börsennotierte A-Aktienunternehmen hinzugefügt, und die Zunahme liegt an vierter Stelle in China, nur hinter den drei starken östlichen Provinzen Zhejiang (12), Jiangsu (11) und Guangdong (6), und ist auf dem gleichen Niveau wie Anhui und Shandong.

Beim Nachvollziehen dieser Börsengangswelle wird schnell klar, dass der Ausbruch in Henan eng mit der Entwicklung der lokalen Automobilindustrie verbunden ist.

Von den vier Unternehmen, die in kurzer Zeit an die Börse gingen, gehören drei zu den auf- und absteigenden Industrien der Automobilbranche: Jiachen Intelligent konzentriert sich auf das Gebiet der industriellen Automatisierungskontrolle, und seine Kernprodukte umfassen Fahrzeugnetzwerkprodukte und -anwendungen; Tianhai Electronics ist der führende Hersteller von Automobilkabelbäumen in China, und Haichang Intelligent ist ein Zulieferer von Tianhai Electronics.

Die Börsengänge von hochwertigen Unternehmen in der Industriekette stimmen gut mit der starken Aufwärmung der lokalen realen Industrie in Henan überein. Derzeit wächst die Produktion von Elektromobilen in Henan sprunghaft. Nachdem Henan 2025 erstmals in die Top Ten in China eingestiegen ist, stieg es im ersten Quartal dieses Jahres auf den siebten Platz.

Qualität

Um die Stärke des regionalen Kapitalmarktes zu messen, muss man nicht nur die Anzahl der börsennotierten Unternehmen beobachten, sondern auch die Entwicklung und die innere Qualität beurteilen.

Während des "14. Fünfjahresplans" betrug die Marktkapitalisierungswachstumsrate der börsennotierten Unternehmen in den drei Provinzen Hubei, Henan und Anhui jeweils 138%, 135% und 135%, was insgesamt etwas unter dem nationalen Durchschnitt (143%) lag, und der mittelfristige Wachstumsrhythmus war ähnlich.

Aber derzeit ist ein deutlicher Wandel zu beobachten: Hardtech dominiert zunehmend die Wachstumslogik des Kapitalmarktes, und das Gleichgewicht zwischen den drei Provinzen wird aufgelöst.

Seit Anfang dieses Jahres hat sich die Gesamtmarktkapitalisierung der börsennotierten A-Aktienunternehmen in Hubei mit dem Ausbruch des optischen Kommunikationssektors sprunghaft entwickelt. Bis zum Schluss am 20. Mai 2026 betrug sie etwa 2,8 Billionen Yuan, und das Wachstum betrug 35,9%, weit über dem nationalen Durchschnitt (10,1%). Betrachtet man die Wachstumsstruktur, haben die drei Giganten der Optoelektronik, Yangtze Optical Fibre and Cable Joint Stock Limited, Accelink Technologies Co., Ltd. und Huagong Technology Industry Co., Ltd., mehr als die Hälfte des Marktkapitalisierungswachstums beigetragen.

Zur gleichen Zeit betrug die Gesamtmarktkapitalisierung in Henan etwa 2,2 Billionen Yuan, was eine Steigerung von 5,9% gegenüber Anfang dieses Jahres bedeutet. Das Wachstum ist weit hinter Hubei zurück und etwas hinter Anhui (7,8%) und dem nationalen Durchschnitt. Aufgrund des Wachstumsunterschieds liegt die Gesamtmarktkapitalisierung in Hubei derzeit um 600 Milliarden Yuan über der in Henan, und die Situation der jahrelangen engen Konkurrenz zwischen den beiden Provinzen am Kapitalmarkt hat sich verändert.

Was noch wichtiger ist, werden die beiden chinesischen Speicherchipriesen, Changxin Technology aus Anhui und Yangtze Memory Technologies Co., Ltd. aus Hubei, in Kürze an die Börse gehen. Die Marktprognosen gehen davon aus, dass der Unternehmenswert möglicherweise über eine Billion Yuan liegen wird. Sobald die Börsengänge realisiert werden, wird dies die Marktkapitalisierung in Anhui und Hubei stark erhöhen und das Kapitalmarktgefüge in der zentralen Region neu gestalten.

Zeng Gang, der Direktor des Stadtentwicklungsseminars der Ostchina Normal University, sagte gegenüber der "City Evolution" (eine WeChat-Publikation), dass der Grund für die Kapitalmarktentwicklungslücke darin liegt, dass Henan an wissenschaftlich-technologischen Ressourcen ärmer ist als die anderen beiden Provinzen.

Nehmen wir die Hauptstadtstädte als Beispiel: Wuhan ist eine Stadt mit hohem Bildungsniveau und ein Hochschul- und Innovationszentrum. Hefei hat dank der Universität für Wissenschaft und Technologie Chinas eine Schlüsselrolle bei der lokalen wissenschaftlich-technologischen Innovation gespielt. Im Vergleich dazu sind die wissenschaftlichen und technologischen Ressourcen in Zhengzhou eher knapp.

Die Anzahl der Unternehmen an der Science and Technology Innovation Board (STAR Market) spricht für sich: Henan hat derzeit nur sechs, was ihm einen hinteren Platz in den zentralen Provinzen einbringt und weit hinter Anhui (25), Hubei (17) und Hunan (17) zurückbleibt.

Das Gesamtforschung und Entwicklungseinsatz der börsennotierten Unternehmen lässt ebenfalls auf die Situation schließen. Im Jahr 2025 belief sich die Gesamtforschung und Entwicklungseinsatz der A-Aktienunternehmen in Henan auf 26,916 Milliarden Yuan, und sechs Unternehmen haben jeweils mehr als 1 Milliarde Yuan in Forschung und Entwicklung investiert. Im gleichen Jahr beliefen sich die beiden Daten in Anhui auf 56,721 Milliarden Yuan und 11 Unternehmen.

Wenn man sich auf die interne Struktur der Industrie konzentriert, schrieb Yu Xin'an, der Direktor des Zhongyuan Institute for Innovation and Development in Henan, und andere Anfang dieses Jahres in einem Artikel, dass Henan in der Planung von neuen und zukünftigen Branchen hinterherhinkt und dass das Problem des Mangels an "Menge" und "Qualität" der neuen Triebkräfte besteht.

Wenn man sich weiter auf die Fertigungsindustrie in Henan konzentriert, macht der Anteil an traditionellen Branchen immer noch 46% aus, während der Anteil an neuen Branchen nur 24% beträgt. Angesichts der Anforderungen an die hochwertige Entwicklung und des Entwicklungsniveaus fortschrittlicher Provinzen steht die Aufbau der Industriestruktur in Henan weiterhin vor einer Reihe von tiefgreifenden Herausforderungen und Schwächen.

Durchbruch

Angesichts der regionalen Konkurrenz muss Henan dringend seine eigenen vergleichenden Vorteile finden und die Richtung für den Durchbruch klar definieren.

Zeng Gang ist der Meinung, dass die geringe Effizienz bei der Umsetzung von wissenschaftlich-technologischen Ergebnissen ein allgemeines Problem bei der wissenschaftlich-technologischen Innovation in ganz China ist. Henan hat eine solide Basis in der traditionellen Fertigungsindustrie und eine große industrielle Wirtschaft, was gerade die breiten Anwendungsgebiete bietet, die für die wissenschaftlich-technologische Innovation benötigt werden. Henan sollte auf der Grundlage dieser Szenariovorteile den Boden für neue und zukünftige Branchen kontinuierlich erweitern, mehr Hardtech-Unternehmen aufbauen und schrittweise das Phänomen "groß, aber nicht stark" beseitigen.

Um die Schwäche der schwachen Forschungs- und Entwicklungsfähigkeit zu beheben, kann Henan sich aktiv nach außen um Unterstützung bemühen. Dank seiner geographischen Lage in der Mitte Chinas hat es natürliche Vorteile für die grenzüberschreitende wissenschaftlich-technologische Zusammenarbeit. Es sollte die Chancen des Aufstiegs der zentralen Region nutzen, die Zusammenarbeit mit den umliegenden Provinzen verstärken, die grenzüberschreitende Industriekette verbessern und die Grundlage für zukünftige Projektinvestitionen und hochwertige Forschung und Entwicklung legen.

Tatsächlich hat Henan bereits aktiv Veränderungen angestoßen:

Basierend auf der regionalen Innovationssituation hat die Wissenschafts- und Technologiebehörde von Henan und sechs andere Ministerien kürzlich den "Drei-Jahres-Aktionsplan zur Förderung der hochwertigen Entwicklung von Technologieunternehmen in Henan (2026 - 2028)" gemeinsam herausgegeben, um Unternehmen zu ermutigen, hochwertige Innovationsplattformen aufzubauen, und Unternehmen zu unterstützen, Schlüssellabore, Technologieinnovationszentren, Pilotanlagen und andere Forschungs- und Entwicklungsplattformen zu gründen, um die Kernkompetenz und den Einfluss der Unternehmen zu verbessern.

In Bezug auf die Finanzierung wird erwähnt, dass die Politik für die frühzeitige, in kleine Unternehmen, langfristige und in Hardtech gerichtete Investition von geduldigem Kapital verbessert werden soll, die Geschäftsprozesse von "Technik-Krediten" und "Spezialisierten und ausgefeilten Krediten" optimiert werden sollen, die Einrichtung von Technologieinvestitionsfonds gefördert werden soll und die Entwicklung von Technologieversicherungen beschleunigt werden soll. Auch wird die Rolle der Technologieinnovationsscheine genutzt, um Hochschulen und Forschungsinstitute zu ermutigen, ihre Forschungsplattformen und Geräte für Unternehmen freizugeben.

Es ist nicht nur in Henan so, dass im Vergleich zu früher, als die Anzahl der börsennotierten Unternehmen im Vordergrund stand, "Qualität vor Quantität" jetzt das Konsens aller lokalen Regierungen geworden ist. Hinter diesem Trend wandelt sich die Rolle der Regierung allmählich von "Prämien und Subventionen" zu "Ökosystem-Enablement", und die politischen Instrumente decken den gesamten Zyklus der Unternehmensförderung von der Finanzierungsvermittlung über die ordnungsgemäße Unternehmensführung bis hin zur industriellen Synergie ab.

In den letzten Jahren haben verschiedene Regionen durch präzise Investitionen in Hardtech immer wieder die Legende von "Ein IPO macht eine Stadt reich" erzählt. Diese Fälle folgen einem ähnlichen Muster: Mit langfristigem Kapital werden lokale Unternehmen mit Kernkompetenz gefördert, was schließlich die industrielle Aufwertung der gesamten Region anreibt.

Henan hat durchaus Chancen. Der Schlüssel liegt darin, ob es die politischen Chancen in tatsächliche Wachstumskräfte für die Unternehmen umwandeln kann.

Qin Zunwen, der stellvertretende Vorsitzende der China Urban Economics Association und der Generalsekretär des Yangtze River Economic Belt Think Tank Alliance, sagte gegenüber der "City Evolution", dass Henan die Hilfsmaßnahmen für Unternehmen detaillierter gestalten und die Erfahrungen der entwickelten Küstenregionen nutzen sollte, indem es die Anreizpolitiken wie Börsenprämien, Forschungs- und Entwicklungsbeihilfen und Steuersenkungen für Fachkräfte optimiert und gleichzeitig die Beratung bei der Umsetzung verstärkt, um sicherzustellen, dass alle wissenschaftlich-technologischen Förderprogramme tatsächlich umgesetzt werden.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account "City Evolution", Autor: Liu Xuqiang, veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.