Li Bin hat tatsächlich die Methode für NIOs Profit erzielt.

NIO hat bereits im vierten Quartal 2025 einen Gewinn im einzelnen Quartal erzielt. Doch gab es damals auch viele Zweifel, wie etwa die Ansicht, dass die monatliche Verkaufszahl von über 10.000 Einheiten des LeDao L9 nur ein vorübergehender Erfolg sei und dass NIO kurzfristige Gewinne durch die Reduzierung von Marketing- und Forschungs- und Entwicklungsausgaben erzielt habe.

Von Januar bis März dieses Jahres erreichte der LeDao L90 tatsächlich nicht wieder die monatliche Verkaufszahl von 10.000 Einheiten, wie vorhergesagt. Doch es enttäuschte die "Hater", dass NIO auch unter diesen Umständen einen Gewinn erzielt hat.

Am 21. Mai veröffentlichte NIO seine Quartalsbilanz für das erste Quartal 2026. Bei einem Umsatz von 25,54 Milliarden Yuan (im Folgenden alle Angaben in Yuan) erzielte es einen bereinigten operativen Gewinn von 66,8 Millionen Yuan im Quartal. Die Gesamtmarge erreichte mit 19 % einen Vierjahreshochpunkt. Darüber hinaus betrugen die Bargeld- und Bargeldäquivalente, die beschränkten Gelder, die kurzfristigen Anlagen und die langfristigen Festgelder von NIO bis zum 31. März 2026 48,2 Milliarden Yuan, 2,3 Milliarden Yuan mehr als am 31. Dezember 2025.

Angesichts der Tatsache, dass wichtige neue Modelle wie der LeDao L80, der NIO ES9 und die fünf-sitzige Version des NIO ES8 im zweiten und dritten Quartal auf den Markt kommen sollen, ist das Ziel von Li Bin, dem Gründer, Vorsitzenden und CEO von NIO, einen Jahresgewinn 2026 zu erzielen, tatsächlich nicht unerreichbar.

Der Wert von weniger Unsinn steigt

Betrachtet man das erste Quartal 2026 von NIO, so betrug die Gesamtliefermenge im Quartal, einschließlich LeDao und Firefly, 83.465 Fahrzeuge. Im Vergleich zum vierten Quartal 2025, als NIO erstmals einen Quartalsgewinn erzielte, sank die Anzahl um 33,1 %. Dies führte auch direkt zu einem Rückgang des Umsatzes im ersten Quartal dieses Jahres um mehr als 26 % gegenüber dem Vorquartal.

Obwohl NIO über ein Drittel weniger Fahrzeuge verkauft hat, kann es dennoch Gewinne erzielen. Dies ist nur möglich, wenn das Input-Output-Verhältnis des Unternehmens insgesamt höher ist.

Li Bin sagte einmal auf einer privaten Sitzung im November 2025, dass ein beträchtlicher Teil der kumulierten Verluste von NIO von über 100 Milliarden Yuan darauf zurückzuführen sei, dass "es in der Vergangenheit zu viele Phantasieprojekte gab". Abgesehen von Nebengeschäften wie der Herstellung von Mobiltelefonen zeigt bereits die Produktpalette von NIO den Stil dieses neuen Premium-Automobilherstellers, der "alles haben will".

Heute geht es bei Li Bin und NIO darum, weniger Unsinn zu treiben.

Nehmen wir die neuen Modelle als Beispiel. Sowohl LeDao als auch Firefly unter der NIO-Marke setzen auf die Wiederverwendung von Technologien und Komponenten. Bei den neuen Modellen, die NIO dieses Jahr vorstellen will, können die meisten Kerntechnologien und Komponenten mit den 2025 auf den Markt gekommenen Modellen geteilt werden, einschließlich des als neues Premium-SUV der Marke definierten NIO ES9. Li Bin hat öffentlich bestätigt, dass der ES9 alle Kerntechnologien des ET9 teilt.

Dies bedeutet, dass die Einführung neuer Modelle wie des LeDao L80, des NIO ES9 und der fünf-sitzigen Version des NIO ES8 vor allem die Produktionskosten senken wird, insbesondere unter der Voraussetzung, dass der NIO ES8 so erfolgreich war, dass die Zulieferervertrauen und die Erwartungen positiv ausgerichtet sind.

Obwohl diese neuen Modelle im ersten Quartal dieses Jahres noch nicht auf den Markt kamen, könnte sich der positive Effekt bereits in der Bilanz zeigen. Laut der Quartalsbilanz für das erste Quartal erreichte die Bruttomarge pro Fahrzeug von NIO 18,8 %, ein Vierjahreshoch und ein vierfacher aufeinanderfolgender Quartalszuwachs.

Auf der anderen Seite wird auch der Geschäftsstil von NIO kontinuierlich angepasst.

"Früher wurde das Auto beim Service oder bei der Wartung aufgeladen und gewaschen. Das gibt es jetzt nicht mehr." Seit der zweiten Jahreshälfte 2025 haben viele Fahrzeughalter klagen müssen, dass der Kundenservice von NIO nicht mehr so umfassend sei wie früher. Am 21. Mai bestätigten mehrere Fahrzeughalter von NIO und LeDao gegenüber Yuan Auto, dass es inzwischen Normalität sei, dass das Auto beim Service nur auf 65 % aufgeladen wird und die kostenlose Autowäsche entfällt.

Obwohl dies Anlass zu Kritik gibt, hat diese Entscheidung von NIO tatsächlich die Betriebskosten gesenkt. Die Daten zeigen, dass die Vertriebs-, Verwaltungs- und Allgemeinkosten von NIO im ersten Quartal 2026 auf dem niedrigen Niveau des Vorquartals blieben. Die entsprechenden Kosten in Höhe von 3,4974 Milliarden Yuan sanken um 20,5 % gegenüber dem ersten Quartal 2025 und um 1,1 % gegenüber dem vierten Quartal 2025.

Es ist zu beachten, dass NIO nicht einfach nur Kosten senkt. Bei der Errichtung von Batteriewechselstationen, die für die tägliche Fahrerfahrung der Kunden wichtiger sind, setzt es weiterhin stark ein. Die Daten zeigen, dass bis Mitte Mai dieses Jahres die Anzahl der Batteriewechselstationen von NIO auf 3.847 gestiegen ist, was einem Anstieg von etwa 10 % gegenüber Ende 2025 entspricht. Selbst wenn man die Batteriekosten nicht berücksichtigt, ist dies eine Investition von über 400 Millionen Yuan.

Zugleich sind die meisten der in diesem Jahr neu errichteten Batteriewechselstationen der fünften Generation. Mit anderen Worten, die zuvor zugesagte Batteriewechselmöglichkeit für Firefly wird schrittweise umgesetzt. Dies könnte für den bereits stabil verkauften Firefly eine Chance für einen zweiten Aufschwung sein.

Insgesamt ist NIO, das nun in Bezug auf Technologie, neue Modelle und Service weniger Unsinn treibt, zwar noch nicht in der Lage, riesige Gewinne zu erzielen, aber es ist auf einem relativ gesunden Entwicklungspfad.

Eile mit Weile

Obwohl die Maßnahmen zur Kostensenkung und Effizienzsteigerung erhebliche Erfolge gezeigt haben und NIO seinen ersten "zweimaligen Quartalsgewinn" erzielt hat, müssen Li Bin und andere Unternehmensleitungen die richtige Balance finden und vorsichtig sein, nicht zu eilig zu handeln.

"Nur drei Tage nach der Markteinführung des LeDao L80 wurden Zusatzausstattungs-Subsidien angeboten. Das ist wie die Geschichte des Li Auto i8 im vergangenen Jahr."

In letzter Zeit haben viele auf den LeDao L80 interessierte Internetnutzer auf sozialen Medien gemeldet, dass die Firma ein neues Programm mit einem 8.000-Yuan-Sonderausstattungs-Fonds eingeführt habe. Am 21. Mai berichtete Yuan Auto, dass ein Verkäufer in einer LeDao-Verkaufsstätte in Guangzhou bestätigt habe, dass der 8.000-Yuan-Sonderausstattungs-Fonds nur für bereits hergestellte Fahrzeuge zur Verfügung stehe und neu bestellte Fahrzeuge vorerst nicht von dieser Maßnahme profitieren würden.

Es ist leicht zu erkennen, dass NIO die Marktdurchsetzung des LeDao L80 überschätzt hat. Tatsächlich hat die Marke LeDao seit April, als der LiDAR-Version des LeDao L90 mit gleicher Preisklasse aber mehr Ausstattung angeboten wurde, eine Unruhe gezeigt, die seit 2025 in der NIO-Gruppe selten war.

Natürlich hängt dies damit zusammen, dass es im chinesischen Automarkt eine Flut neuer Modelle gibt und LeDao dringend seine Präsenz und Popularität erhöhen muss. Aber wenn dies auf Kosten des Vertrauens der alten Fahrzeughalter und der Markenpräferenz geschieht, könnte es sich als nicht lohnend erweisen. Betrachtet man die Verkaufstrends des ersten Modells der Marke, des L60, so zeichnet sich LeDao durch Stabilität und kontinuierlichen Wachstum aus.

Nehmen wir die LiDAR-Version des LeDao L90 als Beispiel. Aus Sicht der Verbraucher, wenn man an die Assistenzsicherheit, die das LiDAR repräsentiert, interessiert ist, gibt es auf dem Markt eine Reihe von Modellen in der gleichen Preisklasse mit besserem Ruf auf diesem Gebiet. Andererseits gibt es auch Marken wie XPeng, die sich entschieden für die reine visuelle Fahrerassistenz setzen.

Im Vergleich dazu wechselte der LeDao L90 weniger als ein Jahr nach der Markteinführung zur LiDAR-Technologie. Hinter dieser Entscheidung könnte die Überlegung stehen, die Kosten durch die Vereinheitlichung der Fahrerassistenz-Hardware und -Software mit NIO zu senken. Aber es ist unvermeidlich, dass die Verbraucher dies als Fehlentscheidung interpretieren und die alten Fahrzeughalter dafür aufkommen müssen.

Aber da die Marke LeDao seit diesem Jahr relativ schwach ist, hat auch ein eventuelles Problem nur einen begrenzten Einfluss auf die Gesamtlage von NIO. Um das Ziel von Li Bin, einen Jahresgewinn 2026 zu erzielen, sind der NIO ES9 und die fünf-sitzige Version des NIO ES8 die Schlüssel.

Bei diesen beiden neuen Modellen muss NIO den Zustand von 2025 wiederfinden, um die Markteinführung erfolgreich zu gestalten.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account "Yuan Auto". Autor: Pan Zhuolun. Veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.