Tencent hat massive Investitionen getätigt. Ein IPO im Wert von 100 Milliarden Yuan aus Shanghai steht bevor.

Eine rekordverdächtige Finanzierung steht kurz bevor.

Der Investmentbranche ist bekannt geworden, dass StepStar kurzzeitig eine neue Finanzierung in Höhe von 2,5 Milliarden US - Dollar (etwa 17 Milliarden Yuan) abschließen wird. In der Gruppe der Investoren taucht eine Branchenallianz auf, die Unternehmen wie Huaqin Technology, Longcheer Technology, OmniVision Technologies und ZTE umfasst.

Darüber hinaus hat ein Kenner der Investmentbranche angegeben, dass der alte Aktionär Tencent erneut an dieser Runde der Finanzierung beteiligt ist, und die Hongkong Investment Management Co., Ltd. (kurz "HKIMC") ebenfalls an der Investition teilnimmt.

Zur gleichen Zeit strebt StepStar beschleunigt einen Börsengang an. Ein Kenner sagte, dass die Red - Chip - Struktur von StepStar bereits abgebaut wurde, was ein entscheidendes Hindernis für den Börsengang in Hongkong beseitigt hat. Schätzungsweise hat StepStar in nur wenigen Monaten dieses Jahres über 20 Milliarden Yuan finanziert. Angesichts dieses Finanzierungsumfangs und dieser Finanzierungsgeschwindigkeit wird es wahrscheinlich bald einen neuen Milliarden - IPO in der Venture - Capital - Branche geben.

Yin Qi, Vorsitzender von StepStar und Qianli Technology

Durch diese Finanzierung wird die Begeisterung für Large Language Models in China deutlich: Es gibt Berichte über große Finanzierungsaktionen von Yuezhi Anmian und DeepSeek. Immer noch wird das Endspiel des chinesischen KI - Marktes eröffnet.

Der IPO des Jahres steht bevor, Tencent setzt ein, HKIMC bietet Unterstützung

Dies ist bereits Tencents dritter Einsatz in StepStar.

Zurück in die Vergangenheit: Bereits bei der Serie - B - Finanzierung von StepStar gehörte Tencent zur Gruppe der Investoren. Später, bei der beeindruckenden Serie - B+ - Finanzierung von 5 Milliarden Yuan im Januar dieses Jahres, hat Tencent als alter Aktionär weiterhin mitinvestiert. Tencents erneute Mitinvestition deutet auf ein wichtiges Signal hin: Es markiert die Vertiefung der Beziehung zwischen den beiden Seiten von einer einfachen finanziellen Investitionsbeziehung zu einer umfassenden Kooperation in Bezug auf KI - Technologie, Ökosystem und Anwendungsgebiete.

Es ist bekannt, dass in der Branche der generischen Large Language Models Internetriesen wie ByteDance und Alibaba sich vollständig auf die Eigenentwicklung konzentrieren, was zur Entstehung von Doubao und Qianwen geführt hat. Tencent hingegen verfolgt eine Doppelstrategie von "Eigenentwicklung von Hunyuan + Annahme der besten Open - Source - Modelle". Im Vergleich hat Tencent in Bezug auf Inhalte und Anwendungsökosysteme deutliche Vorteile.

Genauer betrachtet muss Tencent die bestehenden Traffic - Mengen sowie die Inhalts - und Dienstleistungsökosysteme effizient auf die Endgeräte herunterfahren und ein neues geschlossenes Monetarisierungsmodell aufbauen. Daher ist es für Tencent von entscheidender Bedeutung, einen Partner zu finden, der hochwertige Modelle anbieten kann. StepStars reiche Erfahrungen in Bezug auf Basis - Modelle und Hard - und Software - integrierte Lösungen können genau diese Lücke füllen.

Für Tencent geht Tencents mehrfache Investition in StepStar weit über die reine finanzielle Investition hinaus. Tatsächlich ist es ein entscheidender Schritt, um sein Portfolio an Basis - Modellen zu ergänzen und den Zugang zu KI - Endgeräten zu sichern.

Wie vor kurzem hat Tencent Cloud eine strategische Partnerschaft mit StepStar geschlossen, um in Zusammenarbeit mit Tencents Inhalts - und Dienstleistungsökosystemen wie Tencent Music, Video und Map ein intelligentes Cockpit - Agent zu entwickeln. Darüber hinaus wird die Fähigkeit von StepStars Large Language Model zur Erkennung mehrerer Absichten mit Tencents Ökosystem - Schnittstellen in Bereichen wie Zahlung, Map und Mobilitätsdiensten integriert, um einen einheitlichen Dienstleistungs - Loop im Auto von der Bedarfsidentifizierung bis zur Transaktionsabwicklung zu schaffen.

Es steht außer Frage, dass Tencent das größte Inhalts - und Anwendungsökosystem in China besitzt. Wenn StepStars Modellfähigkeiten in eine Reihe von Super - APPs wie WeChat und QQ integriert werden können, bedeutet dies, dass das Modelltraining von StepStar unerschöpfliche "Brennstoffe" erhalten wird. StepStar kann auch über Tencent Cloud Unternehmensdienstleistungsszenarien erweitern und eine schnelle Implementierung im B2B - Bereich erreichen.

Bei der Analyse der Investoren dieser Runde fällt die Anwesenheit der HKIMC auf. Als von der Hongkonger Sonderverwaltungszone vollständig gehörtes Investmentunternehmen wird die HKIMC von außen als "Hongkonger Temasek" bezeichnet. Man kann beobachten, dass die HKIMC hinter bekannten Technologieunternehmen wie SmarterEye, ByteArk, GalaxyUniversal, Constellation Pharmaceuticals und Insilico Medicine auftaucht.

Der Verwaltungsdirektor der HKIMC, Chen Jiaqi, hat der Investmentbranche gesagt, dass das Team eine doppelte Mission hat: Bei der Verfolgung eines angemessenen finanziellen Renditeziels auf mittlere und lange Sicht ist es noch wichtiger, die Entwicklung der Technologie - und Innovationsbranche sowie strategischer Branchen in Hongkong zu unterstützen, um die langfristige Wettbewerbsfähigkeit und wirtschaftliche Dynamik Hongkongs zu verbessern. Daher haben die Investitionsentscheidungen der HKIMC oft eine starke politische Ausrichtung und repräsentieren eine Art Leitfaden.

Derzeit ist StepStar das einzige von der HKIMC investierte Unternehmen im Bereich der generischen Large Language Models. Diese Wahl ist kein Zufall. Man kann nicht umhin, daran zu denken, dass StepStar im April dieses Jahres die Umwandlung in eine Aktiengesellschaft abgeschlossen hat und nun auch die Red - Chip - Struktur abgebaut wurde, was in der Regel als Vorstufe für einen Börsengang in Hongkong angesehen wird.

Es ist vorhersehbar, dass der "dritte chinesische Large Language Model - Aktienkurs" bald auf den Markt kommen wird.

Hinter der rekordverdächtigen Finanzierung versammeln sich die Giganten der Handy - Lieferkette

Diesmal stehen die Giganten der Handy - Lieferkette gemeinsam hinter StepStar.

Es steht außer Frage, dass dies eine Finanzierung mit einer sehr hohen Konzentration von Industriekapital ist. Die aufgedeckte Liste der Investoren umfasst Huaqin Technology, Longcheer Technology, OmniVision Technologies und ZTE. Die Anwesenheit von führenden Unternehmen der Handy - und Konsumelektronik - Branche zusammen ist in den bisherigen Large - Language - Model - Finanzierungen, die hauptsächlich von Finanzinstituten und Internet - Kapital getragen wurden, eher selten.

Genauer betrachtet ist Huaqin Technology einer der weltweit größten ODM - Hersteller für Handys und seit Jahren ein Kernlieferant für Marken wie Samsung, Xiaomi, OPPO und VIVO. Die Auslieferung von intelligenten Produkten überschreitet 300 Millionen Stück.

Longcheer Technology ist ebenfalls ein führendes Unternehmen in der chinesischen ODM - Branche, das alle Hardware - Kategorien wie Handys, Tablets und IoT - Geräte abdeckt. Laut Angaben hat es 2024 die zweithöchste Gesamt - ODM - Auslieferung von Konsumelektronikprodukten weltweit.

OmniVision Technologies ist ein weltweit führender Anbieter von Bildsensoren. Es ist nicht nur ein Kernspieler bei den Schlüsselkomponenten der Handy - Bildaufnahmesysteme, sondern hat auch die weltweit höchste Marktbeteiligung am Automobil - CIS - Markt.

ZTE, ein bekannter integrierter Kommunikationshersteller, hat sich in den Bereichen 5G - Endgeräten und intelligenter Hardware vertieft. Im ersten Quartal dieses Jahres betrug der Umsatz fast 35 Milliarden Yuan, was mit den beiden ausländischen Giganten Nokia und Ericsson vergleichbar ist.

Warum setzen die Branchenführer gemeinsam in ein Large - Language - Model - Unternehmen ein?

Derzeit hat sich die Erneuerungsperiode von Smartphones verlängert, und die Hardware - Innovation hat ihre Grenzen erreicht. Der gesamte Markt befindet sich in einer Phase des Bestands - Wettbewerbs, und die Gewinnspannen werden ständig eingeengt. Daher müssen diese Branchenführer dringend einen neuen Wachstumsmotor finden, und KI bietet zweifellos eine neue Möglichkeit.

So ist die Logik ihrer gemeinsamen Investition in StepStar offensichtlich: Sie wollen die Macht in Bezug auf KI - Endgeräte erobern. Stellen Sie sich vor, wenn die Fähigkeiten von Large Language Models in Hardware - Szenarien wie Handys, PCs und IoT - Geräten implementiert werden, werden die intelligenten Endgeräte von "passiver Reaktion" zu "aktivem Service" evolvieren, und jede Kategorie wird eine Chance auf Neustrukturierung erhalten.

Durch die enge Bindung an StepStar können diese Branchenführer vorrangig auf fortschrittliche Modellfähigkeiten zugreifen und sie in ihre Design - und Herstellungspläne integrieren, um so das Label "Montagewerk" zu loswerden und die Wertschöpfung ihrer Produkte zu verbessern. Beispielsweise hat ZTE - Handys bereits in enger Zusammenarbeit mit StepStar AI - Funktionen für Handys entwickelt und diese in mehreren Flaggschiffmodellen wie dem Nubia Z80 Ultra in Serie produziert.

Für StepStar ist der Wert dieser Finanzierung weit mehr als nur Geld. Wenn man sagt, dass das Thema der Konkurrenz der chinesischen Large Language Models in den letzten Jahren "Konkurrenz um Parameter und Ranglisten" war, so ist heute der entscheidende Faktor, wer die Modellfähigkeiten schneller in konkrete Szenarien umsetzen und die Branchen - Zugänge besetzen kann.

Der gemeinsame Eintritt der Giganten der Handy - Lieferkette öffnet für StepStar direkt die letzte Meile für die Implementierung von Large Language Models in Hardware - Szenarien. Gleichzeitig eröffnet die sichtbare Fähigkeit zur Herstellung und Integration von Hunderten von Millionen intelligenten Endgeräten pro Jahr für StepStar einen immensen Vorstellungsraum für den KI - Endgerätemarkt.

Beispielsweise kann StepStars Large Language Model über die massiven Endgeräte - Vertriebskanäle von Huaqin und Longcheer schnell in Hunderten von Millionen intelligenten Endgeräten penetrieren. Mit den Hardware - Technologie - Vorteilen von OmniVision und ZTE kann eine tiefe Anpassung des Modells an Sensoren und Kommunikationsmodule erreicht werden, um die Effizienz der Edge - Inference zu verbessern und den Energieverbrauch zu senken.

Dies bedeutet, dass StepStar durch diese Finanzierung einen schnellen Zugang von "Modell - Endgerät - Benutzer" erhalten kann, was für andere Large - Language - Model - Unternehmen schwer zu replizieren ist.

Mit anderen Worten, StepStar hat bereits das Ticket für die KI - Endgeräte - Ära in der Hand.

Ein Leitfaden für die chinesische KI - Branche

Der Wendepunkt naht.

Heute hat die KI - Branche die Zeit der Cloud - Large Language Models verlassen und die Ära der Agentic - Intelligenzbetriebe betreten. Die Migration der Large - Language - Model - Fähigkeiten zu den Endgeräten ist ein globaler Konsens. Es ist nicht übertrieben zu sagen, dass alle Geräte wie Handys, PCs, Autos, Kopfhörer, Brillen und Roboter als Kernträger von KI neu definiert werden können. Deshalb wird OpenAI berichtet, dass es derzeit den Entwicklungsvorgang für das erste KI - Agent - Handy beschleunigt und die Massenproduktion spätestens im ersten Halbjahr 2027 starten wird.

Werfen wir einen Blick auf China: Warum hebt sich StepStar in diesem neuen Wettlauf ab?

Im Agentic - Zeitalter liegt der Schwerpunkt in der Überleitung von "passiver Reaktion" zu "aktivem Planen, Werkzeugaufruf, Umweltinteraktion und langfristiger Ausführung". Dies bedeutet, dass in der Agentic - Ära die Fähigkeit in allen Modalitäten nicht nur eine Erweiterung, sondern eine notwendige Bedingung ist. In Zukunft muss ein Large Language Model nicht mehr nur ein einfaches Dialogsystem sein, sondern ein intelligentes Agent - Basismodell mit Autonomie, Anpassungsfähigkeit und Ausführungskraft werden.

StepStar ist eines der wenigen chinesischen Modellhersteller, die in die Forschung und Entwicklung aller Modalitäten wie Text, Sprache, Bild und Vision investieren und sich an der nativen Multimodalität halten. Diese Strategie gibt ihm die Fähigkeit, einen geschlossenen Loop von "Wahrnehmung, Inference, Ausführung" zu bilden und ein am besten geeignetes Basismodell für die nächste Generation von Intelligenzbetrieben zu schaffen.

Das im Februar dieses Jahres veröffentlichte Step 3.5 Flash ist ein Open - Source - Flaggschiffmodell, das speziell für Agent - Szenarien entwickelt wurde und als "Gehirn" eines Agent komplexe Inference - Aufgaben ausführen kann. Seine Inference - Geschwindigkeit erreicht bis zu 350 TPS und ist in Agent - Szenarien und mathematischen Aufgaben mit Closed - Source - Modellen vergleichbar. Es kann komplexe, langkettige Aufgaben bewältigen. Nach der Veröffentlichung des Modells hat es nacheinander die Monatsliste, die Trending - Liste und die Gesamt - Inference - Wochenliste von OpenRouterOpenClaw weltweit an der Spitze geführt.

Darüber hinaus ist StepStar eines der wenigen chinesischen Unternehmen, die in alle Modalitäten investieren und in Bezug auf die Leistung führend sind. Seine Eigenentwicklung deckt alle Teilbereiche wie Sprachinteraktion, Echtzeitsprache, Audio - Inference, Musikgenerierung, visuelle Verständnis und Generierung, VLA usw. ab. Kürzlich hat das neue Sprachgenerierungsmodell StepAudio2.5 TTS von StepStar in der weltweit bekannten TTS - Bewertungsliste Artificial Analysis Speech Arena Leaderboard die Spitze unter den chinesischen Large Language Models erreicht. Die Multimodalität bedeutet, dass StepStars Modell die drei Fähigkeiten "sehen, denken, handeln" abdecken kann, sodass Agenten in realen physikalischen Weltinteraktionsszenarien wie intelligenter Fahrweise, intelligentem Cockpit und Robotern Aufgaben erfolgreich ausführen können.

In den beiden am häufigsten genutzten und am höchsten penetrierten physischen Endgerätezugängen, nämlich Autos und Handys, hat StepStar bereits einen geschlossenen Geschäftsloop etabliert. Eine Statistik zeigt, dass in der Handybranche 60 % der führenden chinesischen Handy - Marken eine enge Zusammenarbeit mit StepStar eingegangen sind, was mehrere Flaggschiffmodelle umfasst. Die Anzahl der installierten Modelle überschreitet 42 Millionen, und täglich werden fast 20 Millionen Nutzer bedient.

Unter den chinesischen Large - Language - Model - Unicorns ist StepStar wahrscheinlich das einzige Unternehmen, das "KI + Endgerät" als Kernstrategie verfolgt und bereits einen Spitzenstatus erreicht hat. Die Chancen vergehen schnell. Wenn die Investoren in die "KI + Endgerät" - Branche eintreten wollen, wird StepStars Seltenheit unweigerlich eine unumgängliche Wahl, und in gewisser Weise ist es das "muss - investierte Ziel".

Ob dies die richtige Wahl ist, wird die Zeit zeigen.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat - Account "Investmentbranche" (ID: pedaily2012), Verfasser: Liu Bo