Huawei-Gruppe, Massen-Inkubation von Börsengängen

Im Kapitalmarkt des Jahres 2026 tauchen die "Huawei-verwandten" Unternehmen in einer bisher nie dagewesenen Dichte auf.

Vor einer halben Woche hat das von Xu Yingtong, dem ehemaligen Präsidenten der intelligenten Photovoltaik-Branche von Huawei, gegründete Siger New Energy das Hauptsegment der Hongkonger Börse betreten. Am ersten Börsengangstag ist der Aktienkurs um über 103 % gestiegen, und der Marktwert hat die 100 Milliarden HK-Dollar-Marke überschritten. Die öffentliche Ausgabe war um das 1.102-fache überabonniert, und es wurden über 350 Milliarden HK-Dollar eingefroren, was die Rekorde für die Abonnementzahl und die eingefrorenen Mittel bei IPOs an der Hongkonger Börse im Jahr 2026 aufgestellt hat. Dieses Energiespeicherunternehmen, das erst vor weniger als vier Jahren gegründet wurde, hat es in nur zwei Jahren geschafft, von Null aus den ersten Platz in der globalen Marktanteilsliste für verteilte Photovoltaik-Energiespeicher-Integrationsgeräte zu erringen.

Vor Siger New Energy hat der Rechenleistungskonzern Super Fusion im Januar 2026 die Börsengangsvorbereitung begonnen und im April die Prüfung bestanden. Dieses Unternehmen, das aus der X86-Server-Branche von Huawei hervorgegangen ist, hat im Jahr 2024 einen Umsatz von über 43,5 Milliarden Yuan erzielt und einen Schätzwert von über 60 Milliarden Yuan. Es strebt mit "Blitzgeschwindigkeit" einen Börsengang an der A-Aktienbörse an. Ebenso hat das von zwei ehemaligen Huawei-Ingenieuren gegründete Millimeterwellenradar-Lieferunternehmen Chengtai Technology im Februar 2026 die Genehmigung der China Securities Regulatory Commission für einen IPO an der Hongkonger Börse erhalten und zielt auf den Titel "Erstes Millimeterwellenradar-Aktienunternehmen" ab.

Von der Rechenleistungsinfrastruktur über intelligente Fahrerassistenzsensoren bis hin zu neuen Energie-Speichersystemen setzen die "Ex-Mitarbeiter-Armeen" von Huawei auf mehreren Kernsektoren der chinesischen Technologiebranche gleichzeitig Kraft. Diese Unternehmer haben die Technologiegene und das globale Denken von Huawei mitgenommen und tragen auch die großen Erwartungen des Kapitalmarktes an die Marke "Huawei-verwandt".

Zur gleichen Zeit hat Huawei selbst über seine Tochtergesellschaft Hubble Investment umfassend investiert und mit Kapital als Bindeglied ein eigenständiges und kontrollierbares Industriekettökosystem aufgebaut. Die Daten von Qichacha zeigen, dass Hubble Investment insgesamt 132 externe Investitionsprojekte hat, von denen mehr als zehn Projekte bereits erfolgreich einen IPO durchgeführt haben. Dazu gehören Han Tian Tian Cheng, Qiang Yi Co., Ltd., Onray Microelectronics, Tianyu Semiconductor, Tianyue Advanced Materials, Xidian Co., Ltd., Semu Technology, Huafeng Technology, Meixin Semiconductor, Yutai Microelectronics, Jiehua Microelectronics, Yuanjie Technology, Weijie Chuangxin, Changguang Huaxin, Dongwei Semiconductor, Juguang Technology, Dongxin Semiconductor.

Offensichtlich entwickelt sich ein Kapitalgeschäft um Huawei auf mehreren Ebenen.

Die "Huawei-verwandten" Unternehmen rennen beschleunigt auf den Kapitalmarkt zu

Unter den von Huawei abgespaltenen Start-up-Unternehmen ist Super Fusion zweifellos dasjenige mit der größten Größe und der höchsten strategischen Bedeutung.

Die Entstehung von Super Fusion trägt deutliche externe Merkmale. Im September 2021 hat Huawei aufgrund der US-Sanktionen, die den Versand von Chips und Softwarelizenzen unterbrachen, die X86-Server-Branche insgesamt abgespalten und die Super Fusion Digital Technology Co., Ltd. gegründet, die von der staatlichen Investition in Henan kontrolliert wird. Liu Hongyun, der Präsident der Asia-Pazifik-Region von Huawei, hat das Kernteam unabhängig betrieben und fast unverändert das Forschungs- und Entwicklungs-Team der Huawei-X86-Server beibehalten.

Von "Überleben" bis "Aufstieg": Die Wachstumsgeschwindigkeit von Super Fusion hat die Branche überrascht. Die Daten zeigen, dass das Unternehmen im Jahr 2022 einen Umsatz von über 10 Milliarden Yuan erzielt hat, im Jahr 2023 über 28 Milliarden Yuan, im Jahr 2024 43,5 Milliarden Yuan und im ersten Halbjahr 2025 mit 26,8 Milliarden Yuan den zweiten Platz auf dem chinesischen Servermarkt errang.

Auch auf der Ebene der Kapitalverkehrsaktivitäten ist Super Fusion äußerst dynamisch. Am 31. Dezember 2025 hat Super Fusion ein Beratungsvertrag mit CITIC Securities unterzeichnet; am 6. Januar 2026 wurde die Anmeldung formal vorgenommen, und am 22. April 2026 wurde die Beratungsprüfung bestanden. Es hat nur drei und eine halbe Monate gedauert, vom Vertragsabschluss bis zur Fertigstellung der Beratung, was eine echte "Blitzaktion" darstellt. Was den Markt besonders interessiert, ist die Shareholderstruktur: China Mobile, China Telecom, Hillhouse Capital, CICC Capital, China Merchants Capital und andere Unternehmen sind darunter, was eine Art "Staatliche Rechenleistungsteam" darstellt. Diese Struktur hat nicht nur den Weg für den späteren IPO von Super Fusion ebnet, sondern auch in hohem Maße die politische und industrielle Positionierung als nationales Rechenleistungskernplattform festgelegt.

Im Gegensatz zum "Geschäftsspaltungspfad" von Super Fusion zeigt Chengtai Technology eine typischere "Huawei-Mitarbeiter-Entrepreneurship"-Geschichte. Im Jahr 2016 haben Chen Chengwen, der einst als Technischer Leiter in der zentralen Forschungsabteilung von Huawei arbeitete, und Zhou Ke, der ebenfalls Erfahrung bei Huawei hat, in Shenzhen dieses Millimeterwellenradar-Lieferunternehmen gegründet.

Am 23. Juni 2025 hat Chengtai Technology erstmals ein Börsengangsantrag an die Hongkonger Börse gestellt und beabsichtigt, über die Vorschrift 18C an der Börse zu notieren. Im Jahr 2026 hat sich der Börsengangsprozess von Chengtai Technology deutlich beschleunigt. Im Februar 2026 hat es die Genehmigung der China Securities Regulatory Commission für einen IPO an der Hongkonger Börse erhalten, im März hat es das Börsengangsantrag aktualisiert. Die neuesten Daten zeigen, dass der Jahresumsatz 2025 über 1,1 Milliarden Yuan erreicht hat. Von 57,65 Millionen Yuan im Jahr 2022 auf 1,1 Milliarden Yuan im Jahr 2025 hat Chengtai Technology in nur drei Jahren bewiesen, dass es Wettbewerbsvorteile auf dem Millimeterwellenradarmarkt hat. Doch wie es die Kundenkonzentration senken und eine vielfältige Kundenbasis an Automobilherstellern aufbauen kann, wird immer noch die zentrale Frage sein, die es nach dem Börsengang an der Hongkonger Börse beantworten muss.

Unter den drei repräsentativen Unternehmen ist Siger New Energy das dramatischste. Der Gründer Xu Yingtong hat fast 23 Jahre lang bei Huawei gearbeitet und hat die Photovoltaik-Inverter-Branche von Huawei zum weltweit führenden Anbieter gemacht. Im Mai 2022 hat er das Unternehmen verlassen und auch auf dem Photovoltaik-Energiespeicher-Sektor eingesetzt. Erstaunlich ist seine Wachstumskurve: Von 2023 bis 2025 ist der Umsatz des Unternehmens von 58 Millionen Yuan auf 9 Milliarden Yuan gestiegen, was einem 154-fachen Anstieg in drei Jahren entspricht; im Jahr 2025 betrug das Nettoertrag 2,919 Milliarden Yuan. Hinter diesem IPO steht eine Gruppe von Grundinvestoren, die aus über 20 Spitzeninstitutionen wie Temasek, Goldman Sachs Asset Management und UBS besteht.

Allerdings hat Huawei kurz vor dem Börsengang Siger New Energy mit einer Patentverletzungsstreitbeilegungserklärung konfrontiert und behauptet, dass es mehrere Patente verletzt. Dieser Konflikt zwischen dem "alten Arbeitgeber" und dem "neuen Schüler" hat das Kapitalgeschäft von Siger New Energy komplexer gemacht. Einerseits zeigt dies, dass Huawei eine aktivere Strategie für geistiges Eigentum verfolgt, um seine technologischen Vermögenswerte zu schützen; andererseits stellt es auch eine wichtige Frage an den Kapitalmarkt: Sind die Start-up-Unternehmen, die stark auf das Technikteam von Huawei angewiesen sind, in Bezug auf die technologische Autonomie und die Grenzen des geistigen Eigentums ausreichend voneinander getrennt und können sie dies beweisen?

Insgesamt haben Unternehmen wie Super Fusion, Chengtai Technology und Siger New Energy, die "Huawei-verwandten" Unternehmen, obwohl sie sich in Größe, Sektor und Kapitalverkehrsrhythmus unterscheiden, alle einen wichtigen Schritt auf dem Kapitalmarkt gemacht. Ob sie ihren langfristigen Wert dauerhaft beweisen können, wird in hohem Maße die endgültige Qualität der "Huawei-verwandten" Unternehmen auf dem Kapitalmarkt bestimmen.

Die "Huawei-verwandten" Unternehmen melden sich nacheinander zur Finanzierung an

Wenn der IPO die gemeinsame Erscheinung der "Huawei-verwandten" Unternehmen auf dem Sekundärmarkt ist, dann hat diese Kraft auf dem Finanzierungssektor des Primärmarktes bereits eine dichte Welle von Anträgen ausgelöst.

Im Vergleich zu Unternehmen wie Super Fusion, Chengtai Technology und Siger New Energy, die sich bereits am Börsengang nähern, ziehen mehr noch in der Wachstumsphase befindliche Huawei-verwandte Start-up-Unternehmen mit schnellerem Tempo, höheren Schätzwerten und moderneren Sektoren ständig die Aufmerksamkeit des Kapitals auf sich. Von der Embodied Intelligence bis zum Betriebssystem, von der Physical AI bis zur Hirn-Kognition-Algorithmus: Diese Unternehmer haben nicht nur die technologische Methodik von Huawei mitgenommen, sondern auch eine Arbeitsweise von "konzentrierter Investition und systematisches Denken". Und der Kapitalmarkt ist offenbar bereit, für dieses Erbe zu bezahlen.

Unter den vielen Huawei-verwandten Start-up-Projekten ist das Unternehmen Yuan Robotics zweifellos eines der am meisten diskutierten Fälle.

Ende 2022 hat Peng Zhihui (Zhi Huijun), der als "Genius Junge" von Huawei bekannt war, Huawei verlassen und Anfang des nächsten Jahres Yuan Robotics gegründet, das schnell in den Embodied Intelligence-Sektor eingestiegen ist. Bisher hat Yuan Robotics mehrere Finanzierungsrunden abgeschlossen, und in der Shareholderliste befinden sich nicht wenige Industriekapital und Finanzkapital wie Hillhouse, Matrix Partners und BYD. Der Schätzwert hat es bereits in die erste Liga des chinesischen Humanoid-Roboter-Sektors geschafft.

Es ist erwähnenswert, dass Yuan Robotics seit 2026 von einem reinen "Finanzierungsnehmer" zu einem "Investor" geworden ist. Durch die Strategie der unabhängigen Finanzierung von abgespaltenen Geschäften ist es zum neuen Fokus des Kapitalmarktes und der Industrie geworden. Unternehmen wie Lingjiedian Innovation, Mifeng Technology und der Robotervermietungsplatz Qingtian Zu, die unter Yuan Robotics fallen, haben nacheinander Finanzierungen im Bereich von Hunderten von Millionen Yuan abgeschlossen und ein betriebliches Matrix aufgebaut. Zur gleichen Zeit hat Yuan Robotics im April dieses Jahres auch gemeinsam mit Galaxy General an der über 100 Millionen Yuan betragenden C+-Runde der Finanzierung des Kraftsensorunternehmens Blue Dot Touch teilgenommen und seine Investitionen weiter in die Oberstromzone der Industriekette ausgeweitet.

Der Aufstieg von Yuan Robotics auf dem Kapitalmarkt ist kein Einzelfall. Ein dichteres "Huawei-verwandtes" Start-up-Bild wird in der Embodied Intelligence und ihren Ober- und Unterstromsektoren beschleunigt entwickelt. Bemerkenswert ist, dass die Investitionsrichtungen dieser Unternehmer nicht einfach eine Kopie der bestehenden Geschäfte von Huawei sind, sondern dass sie eher auf der untersten technologischen Architektur nach Lösungen suchen.

Ein bemerkenswertes Ereignis ereignete sich am 16. April. Das von Chen Yilun, dem ehemaligen CTO des autonomen Fahrsystems von Huawei, gegründete Tashi Zhihang hat angekündigt, dass es 455 Millionen US-Dollar in der Pre-A-Runde der Finanzierung erhalten hat, was den Rekord für die Einzelrunden-Finanzierung im chinesischen Embodied Intelligence-Bereich aufgestellt hat. Dies ist bereits das zweite Mal, dass Tashi Zhihang einen Branchenrekord aufgestellt hat: Bereits 2025 hat das Unternehmen mit 242 Millionen US-Dollar die größte Angel-Finanzierung in der Geschichte des chinesischen Embodied Intelligence-Bereichs abgeschlossen. Innerhalb eines Jahres hat dieses junge Unicorn es bereits in die erste Liga der Embodied Intelligence-Branche geschafft.

Darüber hinaus strömen eine Reihe von Huawei-verwandten Technologiekräften in den AI- und Embodied Intelligence-Start-up-Sektor und erhalten nacheinander Kapitalunterstützung.

Das von Zhou Shunbo, dem ehemaligen Leiter des Physical Intelligence Innovation Lab von Huawei Cloud, gegründete "Oula Wanxiang" hat kürzlich angekündigt, dass es eine Seed-Finanzierung im Bereich von mehreren Millionen Yuan abgeschlossen hat. Die Investoren umfassen Five Source Capital und Hillhouse Venture Capital; das von Zhu Senhua, dem ehemaligen Leiter des AI-Algorithmus Innovation Lab von Huawei Cloud und dem Leiter des Embodied Large Model von Huawei Cloud, gegründete Embodied Intelligence-Unternehmen "Junao Panshi" hat Anfang dieses Jahres eine Seed-Finanzierung im Bereich von mehreren Millionen Yuan abgeschlossen; das von Nie Kaixuan, dem ehemaligen stellvertretenden Leiter der Kunpeng-Lösung von Huawei Cloud und dem Generalmanager von Cloud Interaction und Cloud Gaming, gegründete Physical AI-Systemunternehmen "Songying Technology" hat innerhalb von zehn Monaten nacheinander die Angel-Runde, die Pre-A- und die Pre-A+-Runde der Finanzierung abgeschlossen und insgesamt mehrere Hundert Millionen Yuan an Investitionen erhalten... Solche Beispiele sind unzählbar.

Offensichtlich ist die Einstellung des Kapitalmarktes gegenüber solchen Projekten ziemlich klar. Zwischen 2024 und 2026 ist "Huawei-verwandt" zu einem "Standardetikett" für viele VC-Institutionen im Hardtech-Sektor geworden. Einerseits reduziert die technologische Schulung und die Prozessverwaltungskapazität von Huawei das Ausführungsrisiko des Start-up-Teams erheblich; andererseits passt die Präferenz der Huawei-verwandten Unternehmer für Projekte mit "großer Plattform, langer Laufzeit und hohem Eintrittshindernis" gut zur aktuellen Hauptgeschichte des Primärmarktes, die darauf abzielt, "früh, klein und in Hardtech" zu investieren.

Es ist vorhersehbar, dass mit der Reife von Unternehmen wie Yuan Robotics und Tashi Zhihang und der Entdeckung mehrerer noch in der Entstehung befindlicher Huawei-verwandter Projekte der Sekundärmarkt mehr "Huawei-verwandte" Mitglieder aufnehmen wird.

Wie werden die "Huawei-verwandten" Unternehmen geschaffen?

Hinter der dichten Warteschlange für IPOs und den Finanzierungsankündigungen stellt sich eine tiefere Frage: Warum ist es Huawei? Warum können die ehemaligen Mitarbeiter von Huawei auf den Hardtech-Sektoren wie Rechenleistung, intelligentes Fahren, Embodied Intelligence und Halbleiter so dicht von Kapital unterstützt werden? Die Antwort lässt sich nicht einfach mit dem "Huawei-Glanz" zusammenfassen.

Die Anziehungskraft der Huawei-verwandten Unternehmen auf dem Kapitalmarkt beruht im Wesentlichen auf drei logischen Ebenen.

Die erste Ebene ist die "Persönliche Bürgschaft". Die Ausbildung von Talenten im Huawei-System ist allumfassend: Von der technologischen Forschung und Entwicklung bis zur Markterschließung, von der Lieferkettenverwaltung bis zur globalen Unternehmensführung wird jeder Schritt einer extremen Belastungsprüfung unterzogen. Die 23-jährige Erfahrung von Xu Yingtong bei Huawei hat es ihm ermöglicht, nach der Gründung von Siger New Energy schnell die "Sättigungsangriff"-Strategie von Huawei zu replizieren und das Geschäft innerhalb von zwei Jahren auf 85 Länder und Regionen auszudehnen. Die Erfahrungen von Chen Chengwen bei der CPU-Forschung und -Testung in der zentralen Forschungsabteilung von Huawei haben die Grundlage für die Eigenentwicklung des Millimeterwellenradar-Algorithmus von Chengtai Technology gelegt. Aus Sicht des Kapitals tragen die "Absolventen" von Huawei das Etikett "kämpferisch".

Die zweite Ebene ist die "Übereinstimmung der Sektoren".