9,4 Milliarden Yuan Kapital, zwei Technologierouten, fünf Städte: Das Kapitalgeschehen im Bereich des Brain-Computer-Interfaces verstehen

Nach nur vier Monaten im Jahr 2026 hat das Gesamtfinanzierungsvolumen im Bereich Brain-Computer-Interface (BCI) bereits das des gesamten Jahres 2025 übertroffen – dies ist keine Prognose, sondern eine bereits eingetretene Realität.

Nach den Daten von IT Juzi wurden zwischen 2013 und Mai 2026 in China im Bereich Brain-Computer-Interface 104 Finanzierungsereignisse von 43 Unternehmen abgeschlossen, wobei das Gesamtfinanzierungsvolumen 9,37 Milliarden Yuan betrug.

Hinter diesen Daten verbirgt sich eine klare Zeitachse: die lange Phase des Liegens in Ruhewasser von 2013 bis 2020, die schwierige Aufwärtsphase von 2021 bis 2023, die kurze Phase des Absinkens im Jahr 2024 und die Phase des explosionsartigen Wachstums von 2025 bis 2026. Das Brain-Computer-Interface rückt beschleunigt aus der "Phase der Konzeptvermarktung" in die "Phase der kommerziellen Validierung".

Jahres-Trends: Die zehnjährige Reise von der Stille zum Aufbruch

Wenn man die Finanzierungsgeschichte des Brain-Computer-Interface in China betrachtet, war das Jahr 2013 ein symbolischer Ausgangspunkt. In jenem Jahr absolvierte die Zhejiang Nuokang Neuroelectronic Technology Co., Ltd. eine Angel-Runde mit 130 Millionen Yuan und wurde zu einem der ersten chinesischen Brain-Computer-Interface-Unternehmen, das eine große Finanzierung erhielt. Dieses 2006 gegründete Unternehmen aus Hangzhou konzentriert sich auf Bereiche wie künstliche Gehörimplantate und andere neurale Prothesen. Seine frühe Finanzierung war von meilensteinhafter Bedeutung – sie bewies, dass der Kapitalmarkt bereit ist, für "wissenschaftsfiktive" Technologien zu zahlen.

Aber in den folgenden sechs Jahren (2014 - 2019) geriet die Branche in eine lange Phase der Stille. Mit Ausnahme eines kleinen Höhepunkts im Jahr 2019 (9 Ereignisse / 410 Millionen Yuan) lagen die Finanzierungsereignisse in den anderen Jahren jeweils unter 3, und die Finanzierungsbeträge blieben meist im Bereich von Millionen Yuan. In dieser Phase wartete die gesamte Branche auf die Reife der Technologie, auf klinische Daten und auf die Auflösung der regulatorischen Hürden.

Das Jahr 2020 war ein Wendepunkt. Unter dem Einfluss der Pandemie wurde der Gesundheitssektor zum sicheren Hafen für Kapital. Das Brain-Computer-Interface, als Kerntechnologie für die "nächste Generation der Mensch-Maschine-Interaktion", erlangte zunehmend mehr Aufmerksamkeit. Im Jahr 2021 gab es 6 Finanzierungsereignisse mit einem Betrag von fast 500 Millionen Yuan, was das Eintreten der ersten Kapitalwelle markierte.

Das Jahr 2022 war die eigentliche Vorstufe des Aufbruchs. Es gab 13 Finanzierungsereignisse mit einem Gesamtbetrag von 1,355 Milliarden Yuan. Top-Unternehmen wie Strong Brain Technology, BrainTech, and Aoyi Technology absolvierte nacheinander mehrere Finanzierungsrunden. In jenem Jahr absolvierte Neuralink eine Serie-C-Finanzierung von 283 Millionen US-Dollar (damals etwa 1,97 Milliarden Yuan), was einen Schub in den globalen Brain-Computer-Interface-Sektor gab.

Allerdings erlebte die Branche in den Jahren 2023 - 2024 eine kurze Phase der Schwierigkeiten. Im Jahr 2023 blieb die Anzahl der Ereignisse auf 10, aber der Betrag fiel abrupt auf 374 Millionen Yuan. Im Jahr 2024 sank es auf den Tiefpunkt, nur 8 Ereignisse und 222 Millionen Yuan, wobei bei den meisten Finanzierungen die genauen Beträge nicht offen gelegt wurden. Die "Kältewelle des Kapitals" auf dem Primärmarkt brachte viele Brain-Computer-Interface-Unternehmen in eine Phase der Bewertungsanpassung.

Im Jahr 2025 kehrte die Branche mit einem V-förmigen Aufschwung zurück. 25 Ereignisse und 1,756 Milliarden Yuan – diese Zahlen näherten sich fast dem historischen Höchststand von 2022. Noch wichtiger ist, dass die Finanzierungen in jenem Jahr ein "Gleichzeitiges Ansteigen von Menge und Preis" zeigten: Es gab häufige Großfinanzierungen, wobei der einzelne Betrag in der Serie B+ über 2 Milliarden Yuan lag und der einzelne Betrag einer strategischen Investition 500 Millionen Yuan erreichte.

Im Jahr 2026 waren bis Mai bereits 24 Ereignisse registriert, und das Gesamtfinanzierungsvolumen stieg auf 4,414 Milliarden Yuan – in nur vier Monaten überstieg es das gesamte Volumen von 2025. Gemäß diesem Trend wird das Gesamtfinanzierungsvolumen im Jahr 2026 möglicherweise die Marke von 10 Milliarden Yuan überschreiten und einen historischen Rekord setzen.

Die zugrunde liegende Logik hinter diesem Aufbruch ist: Die Kurve der Technologiereife hat die "Talfase nach dem Platzen der Blase" überschritten. Das invasive Brain-Computer-Interface erreichte zwischen 2024 und 2025 mehrere meilensteinhafte klinische Durchbrüche – der erste menschliche Proband von Neuralink konnte einen Computer mit Gedanken steuern, und das drahtlose minimalinvasive Brain-Computer-Interface des Teams der Tsinghua-Universität half gelähmten Patienten, ihre Bewegungsfähigkeit wiederherzustellen. Diese Fälle stärkten das Vertrauen des Kapitals erheblich.

Wer zieht das Kapital an: Das Finanzierungsbild der Top-Unternehmen

In diesem Kapitalfest, welche Unternehmen stehen in der Mitte der Bühne?

Strong Brain Technology (BrainCo) ist zweifellos der "König der Finanzierungen". Dieses 2015 in Hangzhou gegründete Unternehmen absolvierte in zehn Jahren 6 Finanzierungsrunden, und das kumulative Finanzierungsvolumen belief sich auf 2,536 Milliarden Yuan. Die Investorenliste ist beeindruckend: IDG Capital, Walden International, TAL Education Group, Lens Technology und andere. Seine Kernkompetenz liegt in der konsumorientierten Anwendung der nicht-invasiven Brain-Computer-Interface-Technologie – Produkte wie intelligente künstliche Hände und EEG-Trainingsgeräte sind bereits in die kommerzielle Phase eingetreten. Die Serie B+-Finanzierung im Jahr 2026 betrug 2 Milliarden Yuan und war die bisher größte Einzel-Finanzierung im chinesischen Brain-Computer-Interface-Bereich.

Jieti Medical ist eine neue Kraft, die in den letzten Jahren aufgestiegen ist. Dieses 2021 in Shanghai gegründete Unternehmen absolvierte in nur vier Jahren 5 Finanzierungsrunden, und das kumulative Finanzierungsvolumen belief sich auf 1,210 Milliarden Yuan. Zu seinen Investoren gehören top Institutionen wie Qiming Venture Partners, Tencent Investment, Alibaba Capital, OrbiMed, Source Code Capital, Lilly Asia Ventures und andere. Die strategische Investition im Jahr 2026 betrug 500 Millionen Yuan. Jieti Medical konzentriert sich auf die Forschung und Entwicklung des invasiven Brain-Computer-Interface, und seine Technologie ist der von Neuralink ähnlicher. Es wird als starker Konkurrent der "chinesischen Version von Neuralink" angesehen.

BrainTech ist eines der ersten chinesischen Unternehmen, das sich auf das Brain-Computer-Interface konzentriert. Es wurde 2011 gegründet und absolvierte insgesamt 6 Finanzierungsrunden mit 781 Millionen Yuan. Es basiert hauptsächlich auf der nicht-invasiven Technologie, und seine Produkte decken Forschungsgeräte und medizinische Rehabilitationstechnologien ab.

Shuli Innovation, Aoyi Technology, Zhiran Medical bilden die zweite Gruppe. Shuli Innovation hat insgesamt 700 Millionen Yuan finanziert, Aoyi Technology absolvierte 8 Finanzierungsrunden (die meisten Finanzierungsrunden) mit einem kumulativen Betrag von 663 Millionen Yuan, und Zhiran Medical hat insgesamt 622 Millionen Yuan finanziert. Diese drei Unternehmen zeichnen sich jeweils in Bereichen wie neuronaler Regulation, intelligenten Prothesen und der Diagnose und Behandlung von Herz- und Hirnerkrankungen aus.

NeuroXess, Juxin Medical, Yinghe Brain Science, Mingshi Brain-Computer repräsentieren die neue Kraft. NeuroXess stützt sich auf die technologische Akkumulation des Shanghai Institute of Microsystem and Information Technology der chinesischen Akademie der Wissenschaften und hat insgesamt 427 Millionen Yuan finanziert. Juxin Medical absolvierte im Jahr 2026 eine Serie-C-Finanzierung von 200 Millionen Yuan, und das kumulative Finanzierungsvolumen belief sich auf 330 Millionen Yuan. Mingshi Brain-Computer erhielt bereits in der Angel-Runde 2026 150 Millionen Yuan von Investoren wie Honghui Capital, Zhongke Chuangxing, Delian Capital und anderen, was zeigt, dass das Kapital auf seine invasive Technologie hohes Vertrauen setzt.

Aus der Verteilung der Finanzierungsrunden kann man deutlich die Merkmale der Branche erkennen: Frühinvestitionen dominieren absolut. Die Angel-Runde (36 Ereignisse / 815 Millionen Yuan), die Pre-Serie-A (15 Ereignisse / 414 Millionen Yuan) und die Seed-Runde (5 Ereignisse / 49 Millionen Yuan) summieren sich auf 56 Ereignisse, was 53 % der gesamten chinesischen Ereignisse ausmacht. Dies bedeutet, dass mehr als die Hälfte der Finanzierungsereignisse noch in der Gründungsphase liegen, und die Branche befindet sich insgesamt noch in der frühen Phase der Planung.

Aber eine andere Datengruppe ist ebenfalls bemerkenswert: Großfinanzierungen sind stark auf späte Runden konzentriert. 7 Ereignisse in der Serie B+ saugten 2,720 Milliarden Yuan an (29 % des Anteils), 6 Ereignisse in der Serie B / 1,021 Milliarden Yuan (11 % des Anteils), 4 Ereignisse in der Serie C / 950 Millionen Yuan (10 % des Anteils). Dies zeigt, dass sobald ein Unternehmen die "Todeszone" überwindet und in die Phase der kommerziellen Validierung eintritt, die Intensität des Kapitals stark zunimmt.

Der Streit um die Technologie-Routen: Invasiv vs. Nicht-invasiv

Der Kernunterschied in der Technologie im Bereich des Brain-Computer-Interface liegt im Streit zwischen "invasiv" und "nicht-invasiv".

Nicht-invasives Brain-Computer-Interface sammelt EEG-Signale über Elektroden auf der Kopfhaut, ohne dass eine Operation erforderlich ist. Die technische Schwelle ist relativ niedrig, und der kommerzielle Weg ist kürzer, aber die Genauigkeit der Signalaufnahme ist begrenzt, und die Störungen sind groß. Das invasive Brain-Computer-Interface erfordert dagegen die chirurgische Implantation einer Mikroelektroden-Array in das Gehirn, um direkt die elektrischen Signale der Neuronen zu sammeln. Dadurch können hochauflösende Daten über die Gehirnaktivität gewonnen werden, aber es gibt Herausforderungen wie Operationsrisiken, langfristige Sicherheit und ethische Prüfungen.

Aus den chinesischen Daten geht hervor, dass die nicht-invasive / andere Route die Anzahl der Finanzierungsereignisse dominiert: 87 Ereignisse und 7,411 Milliarden Yuan, was 78,8 % des Gesamtbetrags ausmacht. Der Grund hinter diesem Anteil ist, dass Strong Brain Technology, als Leader in der nicht-invasiven Richtung, seine Einzel-Serie-B+-Finanzierung von 2 Milliarden Yuan den Gesamtfinanzierungsbetrag der nicht-invasiven Gruppe stark erhöhte.

Aber wenn man den speziellen Fall von Strong Brain Technology ausschließt, ist die "Kapitalanziehungseffizienz" der invasiven Route deutlich höher. Die invasive Gruppe hat 1998 Millionen Yuan aus 18 Ereignissen finanziert, mit einem durchschnittlichen Einzelbetrag von 111 Millionen Yuan. Die nicht-invasive Gruppe (etwa 67 Ereignisse nach Ausschluss von Strong Brain Technology) hat etwa 5,4 Milliarden Yuan finanziert, mit einem durchschnittlichen Einzelbetrag von etwa 81 Millionen Yuan. Noch wichtiger ist, dass der Einzelbetrag der invasiven Gruppe einen deutlichen Aufwärtstrend zeigt – zwischen 2025 und 2026 kamen die Großfinanzierungen wie die 500 Millionen Yuan strategische Investition in Jieti Medical, die 150 Millionen Yuan Angel-Runde in Mingshi Brain-Computer und die 200 Millionen Yuan Serie-C-Finanzierung in Juxin Medical fast ausschließlich aus der invasiven Gruppe.

Hinter diesem Trend verbirgt sich eine tiefgreifende Umstellung der technologischen Logik. In den letzten drei Jahren hat der Durchbruch in der drahtlosen minimalinvasiven Brain-Computer-Interface-Technologie das klinische Risiko der Invasivität stark verringert. Klinische Daten, die von Professors Hong Bo's Team der Tsinghua-Universität und dem Huashan Hospital der Fudan-Universität veröffentlicht wurden, zeigen, dass das neue invasive Brain-Computer-Interface eine Dekodiergenauigkeit von über 90 % für Bewegungsabsichten erreichen kann, und die postoperative Genesungszeit der Patienten wird stark verkürzt. Die Verbesserung der Technologiereife beseitigt das Bedenken des Kapitals hinsichtlich des "Sicherheitsrisikos" der Invasivität.

Wenn man in die Zukunft blickt, werden die beiden Technologie-Routen langfristig nebeneinander existieren, aber die Anwendungsbereiche werden sich unterscheiden: Das nicht-invasive eignet sich besser für konsumorientierte Anwendungen (Aufmerksamkeitstraining, Schlafüberwachung, VR/AR-Interaktion) und leichte medizinische Szenarien (kognitive Rehabilitation, unterstützende Behandlung von Angst und Depression). Das invasive konzentriert sich auf hochwertige medizinische Szenarien (Wiederherstellung der Bewegungsfähigkeit von gelähmten Patienten, Kommunikation bei Amyotropher Lateralsklerose, präzise Behandlung von Epilepsie).

Regionale Struktur: Die Geschichte von Shanghai, Hangzhou und Shenzhen

Die regionale Verteilung der Brain-Computer-Interface-Industrie spiegelt die geografische Karte der chinesischen Technologieinnovation wider.

Shanghai: Die meisten Ereignisse, die meisten Unternehmen und die stärkste Ökosystem

11 Unternehmen und 26 Ereignisse, wobei 17 Ereignisse in Pudong District stattfanden und Zhangjiang der absolute Kern ist. Jieti Medical (1,21 Milliarden Yuan) und Aoyi Technology (663 Millionen Yuan) tragen die Hälfte des Gewichts. Das Merkmal von Shanghai ist die Verteilung und Stärke – kein einzelnes Unternehmen hat einen übermäßig hohen Anteil, und mehrere Teams vertiefen sich jeweils in verschiedene Technologie-Routen.

Die Stärken von Shanghai liegen darin, dass es viele Spitzenmedizinische Einrichtungen gibt (das Huashan Hospital und das Ruijin Hospital haben bereits klinische Forschungen im Bereich des Brain-Computer-Interface durchgeführt), dass die Hochschulen starke Forschungsfähigkeiten haben (die Fudan-Universität und das Shanghai Institute of Microsystem and Information Technology der chinesischen Akademie der Wissenschaften) und dass das Ausmaß der Internationalisierung hoch ist (es ist einfacher, ausländische Talente und Technologien einzuführen). Noch wichtiger ist, dass das Finanzierungsökosystem in Shanghai ausgeglichener ist – viele Unternehmen wie Jieti Medical, BrainTech, Shuli Innovation, NeuroXess und andere haben jeweils eigene Merkmale, anstatt dass die Stadt auf ein einzelnes Unternehmen angewiesen ist.

Hangzhou: Der höchste Betrag, aber stark von einem Unternehmen abhängig

18 Ereignisse / 2,9 Milliarden Yuan klingen stark. Aber dies ist fast eine Geschichte von "einem Mann, der in den Himmel stieg, und alle seine Verwandten mitnahmen" – Strong Brain Technology allein hat 2,536 Milliarden Yuan beigetragen, was 87 % des Gesamtbetrags von Hangzhou ausmacht. Die Existenz von Strong Brain Technology macht Hangzhou in der Brain-Computer-Interface-Branche eine nicht zu vernachlässigende Position einnehmen, aber die Reichhaltigkeit und Verteilung seiner