Warum konnte Shanghai die erste Milliardengruppe im Bereich künstlicher Intelligenz und Energiespeicherung hervorbringen?

Am 16. April klingelte die Gongglocke, als die Hongkonger Börse ein neues Unternehmen begrüßte, das erst seit 3 Jahren und 11 Monaten existiert – Sigen New Energy (06656.HK). An diesem Tag schloss es mit 659,5 Hongkongdollar und erreichte eine Gesamtmarktkapitalisierung von über 162,7 Milliarden Hongkongdollar, was es zur „ersten Aktie im Bereich AI-Energiespeicher“ machte.

Dieses Unternehmen mit Sitz in Pudong, Shanghai, hat von seiner Gründung im Mai 2022 bis zur Börsengänge den Rekord für die schnellste Börsengänge chinesischer Unternehmen an der Hongkonger Börse aufgebrochen.

Hinter der Euphorie der Kapitalmärkte liegt eine Frage, die näher untersucht werden sollte: Warum konnte Shanghai ein solches Milliardenunternehmen im Bereich der Photovoltaik- und Energiespeicherbranche hervorbringen, das das globale Branchengeschehen neu formt?

Unternehmensgenetik: Der Durchbruch mit „AI + Energiespeicher“

Der Gründer von Sigen New Energy, Xu Yingtong, hat 23 Jahre lang bei Huawei gearbeitet. Er war einst Präsident der intelligenten Photovoltaik-Business-Unit von Huawei und hat das Team geleitet, das den Photovoltaik-Wechselrichter zur weltweit führenden Liefermenge gebracht hat. Danach war er Präsident der Ascend AI Computing Business-Unit von Huawei. Auch der Präsident des Unternehmens, Zhang Xianmiao, stammt aus Huawei und hat 17 Jahre Erfahrung in der gesamten Photovoltaikbranche.

In gewisser Weise ist der Börsengangserfolg von Sigen New Energy auf den Erfolg seiner Entwicklungsstrategie zurückzuführen. Während die meisten chinesischen Energiespeicherunternehmen noch in der Konkurrenz um Produktionskapazitäten, Preisdumping und die Erschließung des unteren Marktsegments stecken, hat Sigen New Energy von Anfang an auf einen differenzierten „AI-nativen“ Weg gesetzt und sich so von der Branchenkonvention abgekoppelt.

Das Kernkompetenzfeld von Sigen New Energy liegt in der „Fünf-in-eins“-Super-Integrationslösung des Flaggschiffprodukts SigenStor. Diese Lösung integriert die fünf Kernkomponenten Photovoltaik-Wechselrichter, Energiespeicherwandler, Energiespeicherbatterie, Gleichstromlade-Modul und Energiemanagementsystem zu standardisierten, stapelbaren Modulen. Die Installation am Bauplatz ist so einfach wie das Zusammenstecken von Lego-Bausteinen, und die Installations- und Einstellzeit des gesamten Geräts wird auf nur 15 Minuten reduziert.

Im westlichen Mainstreammarkt, wo die Arbeitskosten hoch sind, hebt der einfache Installationsprozess die Kernbarriere für die Markteinführung, was Sigen New Energy zu einem starken Wettbewerber auf dem ausländischen Markt macht.

Von 2023 bis 2025 betrug der Umsatzanteil des SigenStor-Produkts am Gesamtumsatz des Unternehmens 96,4 %, 90,6 % bzw. 92,9 %. Über neunzig Prozent des Umsatzes stammten also drei Jahre lang von diesem Produkt. Gemäß der Liefermenge belegte Sigen New Energy 2024 mit einem Marktanteil von 28,6 % die Spitze der globalen Liefermengen an stapelbaren, verteilten Photovoltaik-Energiespeicher-Integrationslösungen.

Im Vergleich zu herkömmlichen Energiespeicherherstellern integriert Sigen New Energy in den gesamten Prozess von der Produktentwicklung über die Fertigung bis zum Betrieb am Ende intelligente Algorithmen in die Systembasis, um eine ganzheitliche AI-native Anpassung zu erreichen.

Branchenexperten analysieren, dass Sigen New Energy bei der technologischen Route eine Architektur aus Hochspannungssystem und intelligentem Energiemanagement-Software gewählt hat, um die heftige Konkurrenz im Bereich der einfachen Montage zu vermeiden und eine Markenschutzmauer durch digitale Erlebnisse aufgebaut hat. Im Geschäftsmodell hat es sich auf das globale Netzwerk von Distributoren und Installateuren konzentriert, was eine rasche Expansion bei hohen Margen ermöglicht.

Ein Partner eines Dual-Currency-Fonds sagte einem Reporter der „Science and Technology Innovation Daily“: „Wenn man heute Energiespeicher betrachtet, geht es nicht mehr darum, wer Elektroden hat, sondern wer die Fähigkeit zur Systemdefinition besitzt. Sigen New Energy hat von Anfang an AI in seine Genetik geschrieben, was auf die weite Sichtweise der Gründer zurückzuführen ist. Hillhouse Capital hat es gewagt, in der Angel-Runde 500 Millionen Yuan zu investieren, was im Wesentlichen ein Wettlauf um einen Branchenkognitionsvorsprung ist.“

„Dass Shanghai ein neues Energiespeicherriesenunternehmen mit einem Marktwert von über 100 Milliarden Hongkongdollar hervorgebracht hat, ist kein Zufall, sondern das Ergebnis der dreifachen Stärken des Branchenökosystems, des Kapitalhebels und der Personaldichte.“ sagte Dong Peng, ein erfahrener Unternehmensmanagement-Experte und Senior-Berater, einem Reporter der „Science and Technology Innovation Daily“.

Nach Ansicht von Gao Chengyuan, Direktor des Institute for Influence Research, werden in der Energiespeicherbranche in Zukunft sicherlich noch mehr Überraschungsgewinner auftauchen, aber das Zeitfenster wird enger. Um den Entwicklungspfad von Sigen New Energy zu replizieren, müssen Unternehmen vier Kernfähigkeiten besitzen: Erstens die Fähigkeit zur extremen Produktinnovation, nicht nur die Nachahmung und Verbesserung, sondern die Neudefinition der Produktform wie Sigen New Energy, um reale Branchenprobleme zu lösen; zweitens die Fähigkeit zur globalen Vertriebs- und Serviceorganisation, denn die Energiespeicherbranche ist stark vertriebs- und serviceorientiert, und die Fähigkeit, ein lokales Netzwerk von Installateuren und ein Kundendienstsystem im Ausland aufzubauen, bestimmt, wie weit ein Unternehmen gehen kann; drittens die Fähigkeit zur tiefen Integration von AI und Energiesystem, die „AI in All“-Strategie von Sigen New Energy zielt darauf ab, die Nutzererträge durch intelligente Steuerung zu erhöhen, was der Wettbewerbsschwerpunkt für die nächste Generation von Energiespeicherprodukten ist; viertens die Fähigkeit in Bezug auf die Lieferkette und die Fertigungseffizienz. Die Errichtung einer der weltweit größten Einzelproduktionsstätten für verteilte Energiespeicher in Nantong mit einer Jahreskapazität von über 300.000 Geräten ist auch eine Barriere.

Allerdings sagte Gao Chengyuan auch, dass man beachten muss, dass sich mit der Reife der Branche die Bewertungslogik der Kapitalmärkte für Energiespeicherunternehmen von „Wachstumsrate“ zu „Gewinnqualität“ verschoben hat, und die Anforderungen für die Entstehung von Überraschungsgewinern werden in Zukunft nur höher sein.

Branchenressourcen: Die synergetische Wirkung von High-End-Personal

Der Gründer von Sigen New Energy, Xu Yingtong, hat einmal öffentlich erklärt, dass Sigen New Energy ein globales Geschäft betreibt und „π-förmige, komposite Talente“ braucht, die sowohl über technisches Know-how als auch über globale Marktfähigkeiten verfügen.

Tatsächlich erfordert die grenzüberschreitende, komposite Innovation von Sigen New Energy, die „Elektronik-Hardware + AI-Algorithmen + Software-System“ kombiniert, eine hohe Anpassung an die städtischen Brancheninfrastrukturen. Für das Unternehmen sind vor allem Spitzen-AI-Algorithmen-Experten, reife Softwareentwicklungskapazitäten, globale Markenmanagement- und Vertriebsführungserfahrungen erforderlich.

Was das Branchenpersonal betrifft, verfügt Shanghai über das umfassendste integrierte Schaltungssystem in China, die dichteste Ansammlung von High-End-AI-Talenten und die besten Forschungsressourcen in der Elektrotechnik und Elektronik. Sigen New Energy hat seinen globalen Sitz in Jinqiao, Pudong, Shanghai, und gleichzeitig ein globales Marketingzentrum in Qiantan sowie Fertigungsstätten in Lingang und Nantong eingerichtet, was eine Branchenwertschöpfungskette von „Forschungszentrum + Markenmarketing + Massenfertigung“ bildet.

Außerdem hat Shanghai eine Ansammlung von Spitzenuniversitäten wie der Shanghai Jiao Tong University, der Fudan University und der Tongji University, die in den Kernbereichen der Elektrotechnik, Elektronik, Künstlicher Intelligenz und Energiespeichermaterialien kontinuierliche Forschungsergebnisse und Talente liefern. Die enge Zusammenarbeit zwischen Forschung, Lehre und Industrie bietet Sigen New Energy und anderen High-Tech-Unternehmen einen stetigen Nachschub an Talenten.

Was das Markenmanagement betrifft, richtet Sigen New Energy seine Produkte auf den ausländischen Markt aus und muss in den Kernregionen wie Australien und Europa lokale Vertriebs- und Service-Teams aufbauen. Shanghai, als die Stadt mit der größten Anzahl von regionalen Hauptsitzen multinationaler Unternehmen in China, hat viele Personen mit globalem Blickwinkel und ausländischer Betriebserfahrung.

Dieses komposite Branchenökosystem von „Hochtechnologische Fertigung + Moderne Dienstleistungen“ und „Hardwareentwicklung + Algorithmus-Software“ ist die einzigartige Kernkompetenz von Shanghai als globaler Stadt.

Im Juli 2025 unterzeichnete der Pudong-Bezirk ein Kooperationsabkommen mit Sigen New Energy. In Jinqiao, Pudong, hat Sigen New Energy seine Kernproduktionslinie binnen 18 Tagen mit der ersten Produktionscharge gestartet und binnen 38 Tagen die volle Kapazität erreicht, was den Rekord für die schnellste Produktionsstart eines Unternehmens in Pudong aufgebrochen hat. Diese effiziente Zusammenarbeit zwischen Regierung und Unternehmen ermöglicht es Start-up-Unternehmen, nach der Produktfestlegung schnell in die Massenproduktion zu gehen und das Ausbruchswindow des ausländischen Marktes zu nutzen.

Vor der Börsengänge von Sigen New Energy hatte es sein Geschäft in 85 Ländern und Regionen weltweit etabliert, 172 globale Distributoren und über 17.600 registrierte Installationspartner. Im Jahr 2025 betrug der Gesamtumsatzanteil aus den Regionen Asien-Pazifik und Europa über 91 %, wobei allein der australische Markt 42,6 % des Umsatzes ausmachte.

Mehr Kapital: Shanghai's Venture Capital schafft ein Vorbild für High-Tech-Investitionen

Die Kapitalgeschichte von Sigen New Energy begann im Mai 2022, als das Unternehmen gegründet wurde.

Ein Reporter der „Science and Technology Innovation Daily“ bemerkte, dass in der frühen Finanzierungsperiode des Unternehmens bereits Shanghai-Kapital in der Liste der Investoren auftauchte.

Nach den Unternehmensdaten der „Science and Technology Innovation Daily“ und der QiChaCha-App investierten Shanghai Yusong Enterprise Management Partnership (Limited Partnership) und andere Investoren im Juni 2022 insgesamt 5 Millionen Yuan in die Seed-Runde, was die erste externe Finanzierung von Sigen New Energy war.

Bei der Serie B und Serie B+ Finanzierung von Sigen New Energy wurden Institutionen wie Guoke Jingdongfang, Shanghai Xingxu Fund, Qianzhusong und Tiantang Silicon Valley hinzugezogen. Insbesondere investierten Yongkang Xingxu Yaoneng Venture Capital Partnership (Limited Partnership) und seine verbundene Firma Yongkang Xingxu New Energy Technology Partnership (Limited Partnership) insgesamt 70 Millionen Yuan. Die Managementgesellschaft dieser beiden Fonds ist Shanghai Xingxu Fund, eine typische Shanghai-native Investmentinstitution.

Es ist erwähnenswert, dass die Cornerstone-Investoren bei der IPO von Sigen New Energy eine Gruppe von Spitzeninstitutionen aus der globalen Vermögensverwaltung umfassten: Temasek, Goldman Sachs Asset Management, UBS Asset Management, BNP Paribas Asset Management, Baring, Orix, CPE Yuanfeng, Gao Yi Asset Management, Jinglin Capital, Boyu Capital, Fuguo Fund, Pacific Insurance und weitere 19 Spitzeninstitutionen aus China und ausländischen Ländern. Sie kauften zusammen Anteile im Wert von 2,192 Milliarden Hongkongdollar.

Die kollektive Investition globaler Kapitalanbieter hat das Unternehmen auf die Stufe einer Milliarden-Marktkapitalisierung gebracht. Dies ist nicht nur die Anerkennung eines Start-up-Unternehmens durch die Kapitalmärkte, sondern auch eine kollektive Zustimmung globaler Kapitalanbieter zu Shanghai als internationalem Finanzzentrum und seiner Fähigkeit zur Vermögensbewertung.

Der Erfolg von Sigen New Energy ist kein Einzelfall. In der Woche seiner Börsengänge beschleunigten zwei weitere High-Tech-Unternehmen in Shanghai ihren IPO-Prozess: Lightelligence strebt die „erste Aktie im Bereich AI-Silizium-Photonik-Chips“ an, und XREAL möchte die „erste Aktie im Bereich intelligenter Brillen“ werden. Diese Welle von Börsengängen von High-Tech-Unternehmen spiegeln die Erfolge wider, die Pudong durch die Förderung eines positiven Zirkels von „Technologie - Industrie - Kapital“ erzielt hat.

Die Geschichte von Sigen New Energy beweist auch, dass Shanghai China's High-Tech-Unternehmen bei ihrer globalen Expansion ein replizierbares „Shanghai-Modell“ bietet.

Zur gleichen Zeit unterstützt Shanghai die High-Tech- und neue Energiebranchen kontinuierlich mit politischen Maßnahmen. Im Jahr 2025 veröffentlichte Shanghai offiziell das „Arbeitsplan für die Demonstrations- und Innovationsentwicklung von neuen Energiespeichern in Shanghai“, in dem klar die Schaffung eines Milliarden-Euro-Sektors für neue Energiespeicher gefordert wird. Durch Maßnahmen wie Stromprämien und Kapazitätskompensation werden private Investoren ermutigt, in die High-Tech-Branche zu investieren. Andererseits bietet der Pudong-Bezirk Sigen New Energy durch die Zuweisung von Land, die Unterstützung bei der Einbürgerung von Fachkräften und Steuervergünstigungen umfassende Unterstützung.

Dieses zweigleisige System von „Regierungsförderung + Marktdominanz“ ermöglicht es mehr „Sigen New Energy“-ähnlichen Unternehmen, sich in der Herausforderung langfristiger technologischer Investitionen und langsamer kurzfristiger Renditen durchzusetzen.

Yuan Shuai, stellvertretender Leiter der Investitionsabteilung des China Urban Development Research Institute, sagte einem Reporter der „Science and Technology Innovation Daily“: Shanghai, als der Treffpunkt von chinesischem und internationalem Kapital, hat eine große Anzahl professioneller Investmentinstitutionen. Diese Institutionen können nicht nur Start-up-Unternehmen mit ausreichendem Kapital versorgen, sondern auch mit ihrer langjährigen Branchenerfahrung und Ressourcen diese Unternehmen bei der strategischen Planung, der Compliance-Governance und der Ressourcenvermittlung unterstützen, um ihnen zu helfen, in der Anfangsphase weniger Fehler zu machen und schnell Wettbewerbsvorteile aufzubauen.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account „Science and Technology Innovation Daily“, Autoren: Wang Chufan & Li Yu, veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.