Liang Wenfeng ist immer noch zu konservativ.
DeeSeek ist derzeit überall auf der Suche nach Geld.
Laut einer Meldung von The Information plant DeepSeek, mit einem Unternehmenswert von mindestens 10 Milliarden US - Dollar mindestens 300 Millionen US - Dollar zu beschaffen. Dies ist das erste Mal, dass es seit seiner Gründung externe Kapitalgeber anspricht.
In den vergangenen mehr als einem Jahr hat DeepSeek bewusst eine in der KI - Branche seltene Haltung eingenommen: keine Finanzierung, keine Kommerzialisierung, keine Roadshows. Die Gewinne des Mutterunternehmens Magic Square Quant haben die kontinuierliche Finanzierung ermöglicht, sodass es sich außerhalb der Kapitallogik bewegen konnte. Dies ist in der KI - Szene rar und hat daher ein gutes Ansehen aufgebaut.
Schließlich unterscheidet sich DeepSeek von Kimi, Doubao und Qianwen. Die Position von DeepSeek in der öffentlichen Wahrnehmung und die Bedeutung, die es in der größeren Erzählung trägt, überschreiten die Grenzen des kommerziellen Themas. Es ist eher ein Beweis für die chinesische KI - Fähigkeit, ein Symbol mit komplexen Farben, und nicht nur ein Unternehmen, das im Markt kämpft.
Deshalb trägt jedes Ereignis, das mit DeepSeek verbunden ist, eine Bedeutung, die über das Unternehmen hinausgeht.
Warum beginnt DeepSeek plötzlich mit der Finanzierung?
Der direkte Grund für diese Finanzierung ist der Fachkräfteverlust.
DeepSeek - R1 war Anfang 2025 ein Riesenhit. Sofort wurden seine Kernforscher von der Branche heiß begehrt. ByteDance, Xiaomi und Tencent haben Personalgewinnungskämpfe geführt, und mehrere Schlüsselforscher haben nacheinander das Unternehmen verlassen.
Aus der Perspektive der gesamten chinesischen KI - Branche ist dieser Personalkampf natürlich ein normales Marktzeichen. Die Mobilität von Fachkräften innerhalb der nationalen Ökosysteme ist ein Zeichen für die Reife der Branche.
Man sagt doch immer, man solle die Fachkräfte respektieren und ihnen bessere Arbeitsbedingungen bieten.
Nun, hier sind die besseren Arbeitsbedingungen.
Allerdings ist für DeepSeek selbst der "Personalgewinnungskampf" ein großes Problem: Es ist nicht so, dass die Arbeit nicht mehr durchgeführt werden kann, wenn die Leute gehen, sondern es ist ein grundsätzliches Problem.
Früher war DeepSeek ein kleines Projekt, das von Magic Square Quant entwickelt wurde. Es musste sich nicht um das Verdienen von Geld kümmern und konnte sich in privater Atmosphäre auf das technologische Ideal konzentrieren.
Die Vorteile eines solchen Projekts sind offensichtlich. Techies lieben diese Art von Umfeld. Welcher Technologieexperte könnte einer so freien Forschungsumgebung widerstehen? Der Erfolg von DeepSeek im vergangenen Jahr war das Ergebnis dieser Atmosphäre.
Aber die Nachteile eines solchen Projekts, das sich in privater Atmosphäre bewegt, sind ebenfalls sehr offensichtlich: Wenn man sich von den Störungen der Außenwelt fernhält und zwar einen freien Forschungsraum gewinnt, verliert man jedoch die Fähigkeit, den eigenen Wert angemessen zu beurteilen.
Konkret ausgedrückt: Wegen der Zurückhaltung von DeepSeek in der Vergangenheit hat es seit langem keinen zuverlässigen Unternehmenswert. Und aufgrund des Mangels an einem angemessenen Unternehmenswert kann es seine Technologieexperten nicht mit Aktienoptionen motivieren - also die Möglichkeit, in Zukunft zu einem vorher vereinbarten Preis Anteile am Unternehmen zu erwerben. Wenn das Unternehmen beispielsweise derzeit einen Wert von 10 Milliarden US - Dollar hat und man Ihnen Aktienoptionen gibt, die es Ihnen ermöglichen, Anteile am Unternehmen zu einem Preis zu erwerben, der diesem Wert entspricht. Wenn der Unternehmenswert in drei Jahren auf 50 Milliarden US - Dollar steigt und Sie dann Ihre Optionen ausüben, ist die Differenz Ihr Gewinn.
Dies ist eine gängige Motivationsmethode für Unternehmen mit einem definierten Unternehmenswert und Marktkapitalisierung.
DeepSeek wird seine Forschungsmitarbeiter natürlich nicht schlecht behandeln. Laut früheren Meldungen beträgt das durchschnittliche Gehalt des DeepSeek - Teams ungefähr 100.000 Yuan pro Monat. Ein Jahresgehalt von über einer Million Yuan ist kein Problem. Das ist definitiv ein hohes Gehalt.
Aber das Problem ist, dass auf dem externen Markt die angebotenen Entgelte mehrere Millionen oder sogar Milliarden betragen können.
In gewissem Maße hat dieser Nachteil dazu geführt, dass DeepSeek von verschiedenen großen Unternehmen um Personal geworben wird.
Das ist der Grund, warum DeepSeek nun nach Finanzierungsmöglichkeiten sucht. Es muss zunächst auf dem Markt einen bestimmten Unternehmenswert erhalten, um seinen Mitarbeitern Aktienoptionen anbieten zu können. Andernfalls sind Aktienoptionen nur Luftschlösser.
Natürlich gibt es auch einen tieferen, technischen Druck:
R1 und V3 haben Anfang 2025 beeindruckende Fähigkeiten gezeigt, aber jetzt ist es April 2026.
Damals war der Konkurrent von DeepSeek GPT. Aber jetzt, obwohl nur etwas mehr als ein Jahr vergangen ist, sind die Konkurrenten Claude, Gemini und Grok.
Leider ist die Leistung von DeepSeek R1 und V3 heute offensichtlich von Claude und Gemini übertroffen.
Die KI entwickelt sich schnell. Die Einschätzung der aktuellen Modellgeneration eines Unternehmens beeinflusst heimlich die Entscheidung von Spitzenforschern, ob sie bleiben oder gehen möchten. Ob Fachkräfte bleiben möchten, hängt teilweise davon ab, ob sie glauben, dass hier noch genug technologische Herausforderungen zu meistern sind.
Deshalb muss DeepSeek neben finanziellen Anreizen auch Produkte entwickeln, die Claude und Gemini übertreffen, um zu beweisen, dass es noch genug "technologische Kämpfe" zu führen hat. Diese Finanzierung zielt auf einen Marktwert von 10 Milliarden US - Dollar ab. Die zentrale Funktion dieser Zahl besteht einerseits darin, die Aktienoptionen der Mitarbeiter real zu machen, und andererseits darin, die technologische Vorwärtsentwicklung zu signalisieren und die Forschungsprojekte von DeepSeek fortzusetzen.
Wofür wird der Wert von 10 Milliarden US - Dollar festgelegt?
Also, ist 10 Milliarden US - Dollar teuer?
Das hängt von den Umständen ab.
Wir müssen wissen: In den letzten 12 Monaten war DeepSeek ein sehr friedliches Projekt.
Bis jetzt hat man keine systematischen Einnahmen von DeepSeek feststellen können. Die Preise für die externe API sind sehr niedrig, und die ToB - Produktlinie ist noch nicht ausgereift. Es ist so, als ob es ein Hobbyprojekt einiger Großmächte wäre, die sich nicht darum kümmern, ob es Geld verdient, sondern es nur aus Spaß machen.
Es ist interessanter, DeepSeek mit Anthropic zu vergleichen. Auch dieses Unternehmen legt den Schwerpunkt auf die technische Forschung und hat das bahnbrechende KI - Produkt Claude entwickelt. Sein Unternehmenswert beträgt jedoch bereits über 380 Milliarden US - Dollar.
Zwei Logiken stehen hinter dem hohen Unternehmenswert von Anthropic:
Die offizielle Logik ist: Anthropic ist aggressiver bei der Kommerzialisierung. Im C - Segment verkauft es verschiedene Abonnements wie wild. Dank der starken Modellfähigkeiten hat es keine Probleme mit den Verkäufen und behandelt die Kunden manchmal arroganzvoll. Heute beschränkt es die Token - Menge, morgen erfordert es die Identitätsverifizierung. Es ist ein reiner Verkäufermarkt. Das aktuelle Jahresumsatzniveau liegt bei 14 Milliarden US - Dollar.
Die versteckte Logik ist: Claude als Spitzenmodell ist heute ein Symbol für die amerikanische Technologiekraft. Verschiedene internationale Kapitalgeber, darunter die Investmentgesellschaft der singapurischen Regierung GIC, Blackstone, Goldman Sachs, Temasek und NVIDIA, haben hier eingestiegen.
Kurz gesagt: Diese internationalen Kapitalgeber setzen stärker auf die amerikanische KI.
Die massiven Investitionen dieser internationalen Kapitalgeber sind nicht nur kommerzielle Wetten, sondern auch eine strategische Stellungnahme. Dieser "Leadership - Aufschlag" macht einen erheblichen Anteil am Unternehmenswert von Anthropic aus. Man sollte sich noch an das Ereignis des vergangenen Jahres erinnern - nach dem Ruhm von DeepSeek - R1 hat es in der amerikanischen Technologie - und Politikszene beträchtliche Aufregung ausgelöst. In diesem Kontext wurde der strategische Wert von Anthropic als Repräsentant der amerikanischen Spitzen - KI - Forschungsinstitute weiter verstärkt.
Der 10 - Milliarden - US - Dollar - Wert von DeepSeek basiert auf einer ähnlichen Logik.
Das Kerntechnologie - Asset von DeepSeek ist seine äußerst kostengünstige Trainingsmethode, mit der man hervorragende Modelle mit sehr geringen Kosten trainieren kann. Aber noch wichtiger ist, dass diese Methodik der ganzen Welt eine äußerst "gefährliche" Möglichkeit zeigt: Man muss nicht so stark auf NVIDIA setzen und nicht so viel investieren, um auch großartige Large - Language - Modelle zu entwickeln.
Dieses Signal ist ziemlich ernsthaft.
Wenn man einige Schritte weiterdenkt, wird man ein sehr schönes Bild sehen: Vielleicht wird in naher Zukunft DeepSeek mit seiner kostengünstigen Trainingsmethode ein Open - Source - Modell auf chinesischen GPUs trainieren, dessen Leistung mit Claude mithalten kann.
Wenn dieses Bild zur Realität wird, wäre es für NVIDIA, Claude und die darauf setzenden internationalen Kapitalgeber wie ein "Höllenbild".
Deshalb, aus der Sicht des Autors, ist der Unternehmenswert von 10 Milliarden US - Dollar für DeepSeek offensichtlich zu hoch, wenn man nur seine Geldverdungsfähigkeit beurteilt. Wenn man jedoch seine strategische Position bewertet, scheint dieser 10 - Milliarden - Wert eher "bescheiden".
Man kann nur sagen, dass Liang Wenfeng immer noch zu konservativ ist.
Dieser Artikel stammt aus dem WeChat - Account "Xinghai Intelligence Agency" (ID: junwu2333), Autor: Xinghai Laoju. Veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.