Liang Wenfengs Telefon wurde von Investoren überrannt.

Die Investoren sind wieder wegen Liang Wenfeng in Bewegung.

Laut der ausländischen Medienberichterstattung von The Information sucht DeepSeek erstmals nach externen Finanzierungen. Das Ziel ist eine Schätzung von über 10 Milliarden US - Dollar (etwa 68,18 Milliarden Yuan).

Mehrere Kenntnisvolle haben angegeben, dass DeepSeek bereits mit Investoren Kontakt aufgenommen hat und plant, mindestens 300 Millionen US - Dollar (etwa 2,05 Milliarden Yuan) zu finanzieren, um die Kapitalreserven aufzufüllen und mit den zunehmend hohen Kostenwettbewerben bei der Forschung und Entwicklung von großen KI - Modellen fertig zu werden.

Wenn diese Runde der Finanzierung realisiert wird, wird DeepSeek erstmals externe Kapitalgeber einführen, was auch bedeutet, dass sich das seit langem beibehaltene Modell der "Selbstfinanzierung" ändert.

In diesem Wochenende haben die Investoren bereits ihre Flugtickets gebucht und müssen unbedingt Liang Wenfeng an diesem Mal treffen!

Liang Wenfeng hat endlich "zugestimmt"

Nachdem er Anfang 2025 plötzlich berühmt geworden war, entschied Liang Wenfeng, sich zurückzuhalten und weigerte sich, die Angebote der Investoren anzunehmen. Und diesmal hat er endlich zugestimmt?

Laut Berichten liegt hinter dieser Wende einerseits der zunehmende Kapitaldruck und andererseits vielleicht auch der jüngste Personalmangel.

Seitdem das DeepSeek - R1 - Modell Anfang 2025 berühmt geworden ist, hat DeepSeek noch kein neues Generation - Modell vorgestellt. Gleichzeitig haben mehrere Kernforscher das Unternehmen verlassen. Unter ihnen hat Luo Fuli, ein wichtiger Beitragender zum DeepSeek V3 - Modell, bei Xiaomi die Leitung der KI - Geschäft übernommen, und ein anderer Kernforscher, Guo Daya, hat zu ByteDance gewechselt und seine Gehälter stark erhöht.

Nach der Einbringung von externem Kapital kann DeepSeek voraussichtlich die Investitionen in Rechenleistung erhöhen, die Forschung und Entwicklung von fortschrittlichen Modellen fortsetzen und gleichzeitig das Kernteam durch ein wettbewerbsfähigeres Gehaltsystem stabilisieren.

Diese Finanzierung kann jedoch auch gewisse Unsicherheiten haben. Kenntnisvolle haben gesagt, dass einige amerikanische Investmentinstitute bei der Entscheidung, ob sie investieren oder nicht, relativ vorsichtig sind. Zuvor hat der US - Kongress DeepSeek in Bezug auf einige Fragen gestellt, aber derzeit ist das Unternehmen auf keine US - Handelsbeschränkungsliste aufgenommen.

Im Produktbereich hatte DeepSeek ursprünglich geplant, das nächste Flaggschiffmodell DeepSeek V4 im Februar dieses Jahres zu veröffentlichen, aber es wurde aufgrund von technischen Problemen mehrmals verschoben.

Berichten zufolge investiert das Team viel Energie, um das Modell direkt auf Huawei Ascend - Chips laufen zu lassen. Diese Anpassung hat auch den Fortschritt verlangsamt - zuvor war das Modell hauptsächlich auf NVIDIA - Chips basiert.

Die Veränderungen in der Branche sind ebenfalls eine Quelle des Drucks. Derzeit beschleunigt sich die Iterationsgeschwindigkeit von KI - Modellen ständig. Chinesische und amerikanische Technologiegiganten setzen aufgrund ihrer Kapitalvorteile immer mehr in die Branche ein, was die Start - Up - Unternehmen unter Druck setzt. Dies wird auch als ein wichtiger Hintergrund für DeepSeeks Wende zur Finanzierung angesehen.

Es ist erwähnenswert, dass das zuvor von DeepSeek vorgestellte R1 - Modell mit geringeren Kosten eine Leistung erreicht hat, die der von weltweit führenden Modellen nahekommt. Dies hat weite Aufmerksamkeit auf dem Markt erregt und auch die Kapitalmärkte dazu gebracht, die langfristige Nachfrage nach hochwertigen KI - Chips neu zu bewerten. Das Modell wurde hauptsächlich auf der Grundlage von Chips der letzten Generation wie A100 und H800 trainiert, die ursprünglich für die Datentrainings von seinem Mutterunternehmen Magic Square Quant verwendet wurden.

Laut einer früheren Berichterstattung von The Information trainiert DeepSeek das nächste Generation - Modell mit den neuesten NVIDIA - Blackwell - Chips. Diese Chips sind jedoch derzeit unter dem Einfluss von Exportbeschränkungen, und ihre Beschaffung ist eingeschränkt.

Die Investmentbranche "verfolgt" Liang Wenfeng

Gehen wir zurück ins letzte Jahr. DeepSeek war plötzlich berühmt geworden, was Liang Wenfeng zum Ziel der Kapitalbegeisterung machte.

Das plötzliche Erscheinen von DeepSeek hat zum ersten Mal die Schwierigkeit dargestellt, an Unicorn - Projekten zu investieren.

Nach den Ferien des chinesischen Neujahrs 2025 handelte der erste Forschungskurs der Venture - Capital - Institute von diesem plötzlich berühmten Unternehmen. Am 11. Februar, auf der ersten wöchentlichen Mitarbeiterversammlung nach der Rückkehr zur Arbeit, diskutierte eine Gruppe für frührzeitige Technologieinvestitionen intensiv über DeepSeek. Warum war DeepSeek so beliebt? Was war die echte technologische Innovation? Warum war es DeepSeek? "Wer kennt Liang Wenfeng? Versuchen Sie, Kontakt aufzunehmen und ihn zu treffen." Der berühmte Liang Wenfeng wurde zur "Leuchtfeuerfigur", die die Investmentinstitute verfolgten. "Wenn es nicht geht, addieren Sie ihn auf WeChat und kontaktieren Sie ihn unbedingt."

Liu Qin, Gründungs - Partner von GGV Capital, hat offen gesagt, dass er vor mehr als einem Jahr drei Gruppen von Leuten geschickt hatte, um Liang Wenfeng zu treffen, aber abgelehnt wurde. Der Grund war, dass Liang Wenfeng meinte, dass sie an Innovation fehlten und dass ihre Ziele nicht übereinstimmten.

Chen Datong, Managing Partner von Yuanhe Puhua, hat etwas humorvoll gesagt, dass er aufgrund seiner Beteiligung an der Chip - Investitionen und der damit verbundenen Geschäftlichen Interaktion mit DeepSeek die Möglichkeit hatte, mit seinem Team zu kommunizieren.

Sogar Baidu Ventures, das im gleichen Gebäude wie das DeepSeek - Büro in Peking beheimatet ist, hat es nicht geschafft, in DeepSeek zu investieren. Der CEO Gao Xue hat später erklärt, dass es daran lag, dass die Geschäftseinheit für große KI - Modelle von Magic Square Quant nicht unabhängig finanziert wurde, und somit hatten sie wie andere VC - Institute die Investitionsmöglichkeit verpasst.

"Wir haben Ihnen so viel Geld investiert. Warum haben Sie uns nicht Liang Wenfeng gebracht?" Seit DeepSeek Anfang des Jahres berühmt geworden ist, haben die VC - Institute, die mit staatlichen Leitfonds arbeiten, immer wieder Selbstkritik betrieben und von den Limited Partners gefragt worden. "Zum Glück hat Liang Wenfeng bisher keine Finanzierungen angeboten, und keine Institution hat investiert. Andernfalls wäre es wirklich schwer, eine Erklärung zu geben." Ein Partner eines südchinesischen Instituts hat einem Reporter von Rongzhong gesagt.

Bis heute reflektiert die gesamte VC - Branche, warum sie DeepSeek verpasst hat. "Vor mehr als einem Jahr habe ich drei Gruppen von Leuten geschickt, um Liang Wenfeng (Gründer von DeepSeek) zu treffen, aber alle wurden abgelehnt.

Jetzt ist die Chance da, und niemand wird sie missen wollen.

Die großen KI - Modelle treten in eine neue Phase ein

In der Vergangenheit hat Liang Wenfeng sich weigert, zu finanzieren. Einerseits stammte das Kapital von Magic Square, und es war nicht dringend, durch Finanzierungen zu überleben.

Magic Square, ein chinesischer Quant - Hedgefonds - Gigant, hat einmal ein Verwaltungskapital von über 100 Milliarden Yuan erreicht. Selbst in Zeiten von Marktfluktuationen waren die Managementgebühren und die Performance - Bonuszahlungen sehr beträchtlich.

Liang Wenfeng hat klar gesagt, dass die Forschungsgelder von DeepSeek aus dem Forschungsbudget von Magic Square stammen. Für ihn ist es besser, mit seinem eigenen verdienten Geld an der Forschung zu arbeiten, anstatt sich an Investoren zu wenden. Dieses "wohlhabende" Modell hat DeepSeek vor den Umständen der frühen Finanzierungen geschützt.

Andererseits kann es auch die Verdünnung der Anteile vermeiden und die Unternehmensentwicklung nicht beeinflussen.

Liang Wenfeng ist ein typischer "Technik - Geek". Er hat eine starke Kontrollwut über das Unternehmen und eine starke Entschlossenheit, seinen technologischen Traum zu verwirklichen.

Finanzierungen sind oft mit Leistungspartnerschaften, kommerziellen Zielen und Druck zum Ausstieg verbunden. Liang Wenfeng befürchtet, dass externe Investoren die Unternehmensentscheidungen beeinflussen und insbesondere DeepSeek zwingen, zu früh "kommerziell" zu werden.

Er hat einmal gesagt: "Wir machen keine Anwendungen. Wir machen nur Forschung und Exploration." Er möchte alle Rechenleistung und Talente in den Weg zur AGI (Allgemeine Künstliche Intelligenz) stecken, anstatt für kurzfristige Gewinne verschiedene fragmentierte kommerzielle Anwendungen zu entwickeln.

Jetzt hat der Wettbewerb um große KI - Modelle eine neue Phase erreicht.

Laut dem AI - Indexbericht von Stanford University für das Jahr 2026 betrug der Leistungsunterschied zwischen den besten amerikanischen Modellen und den stärksten chinesischen Konkurrenten bis März dieses Jahres nur noch 2,7 Prozentpunkte. Je kleiner der Unterschied, desto höher sind die Grenzkosten für jeden Schritt des Nachholens.

Wenn das "Nicht - Finanzieren" zuvor für die maximale Unabhängigkeit stand, dann steht das "Anfangen der Finanzierung" jetzt für die maximale Skalierung.

Obwohl DeepSeek für "kostengünstig und effizient" bekannt ist (z. B. hat die Trainingskosten von R1 sehr niedrig), steigt die Rechenleistungserfordernis exponentiell, wenn das Modell zu V4, V5 und noch höheren Stufen der AGI fortschreitet.

Im Jahr 2026 ist der Preis für die globale Rechenleistung aufgrund der starken Nachfrage gestiegen. Auch wenn Magic Square Quant sehr gewinnstark ist, reicht das eigene Kapital bei den Kosten von mehreren Hundert Millionen US - Dollar für die einmalige Modelltraining und der Notwendigkeit, Tausende von chinesischen Spitzenchips zu reservieren, nicht aus.

Das Ziel dieser Finanzierung ist eine Schätzung von über 10 Milliarden US - Dollar, und es wird geplant, mindestens 300 Millionen US - Dollar zu sammeln. Dieses Geld ist nicht für das Überleben, sondern für die "gesättigte Investition" im Wettbewerb um die Rechenleistung, um sicherzustellen, dass man nicht zurückbleibt.

Außer den finanziellen Gründen könnte auch eine strategische Wende ein Grund sein.

Aus den neuesten Entwicklungen geht hervor, dass DeepSeek eine tiefere strategische Rolle übernimmt.

Es gibt Meldungen, dass DeepSeek V4 nicht mehr vorrangig auf NVIDIA - Chips optimiert wird, sondern auf chinesische Chips wie Huawei. Diese Wende erfordert einen enormen Arbeitsaufwand und Forschungs - und Entwicklungskosten.

Mit der zunehmenden Bekanntheit von DeepSeek ist es nicht mehr nur eine Forschungsabteilung von Magic Square, sondern eine Infrastruktur mit sozialer Bedeutung. Durch die Einbringung von externen Aktionären kann die Unternehmensverwaltung normalisiert werden, und DeepSeek kann zu einer offeneren Ökosystemplattform werden, anstatt ein "privates Labor" von Liang Wenfeng.

Noch wichtiger ist der Kampf um Talente.

Der Wettbewerb in der KI - Branche ist letztendlich ein Wettbewerb um Talente.

Wenn das Unternehmen nicht finanziert und nicht an die Börse geht, sind die Optionsrechte der Mitarbeiter nur "Papier". Es ist schwierig, im Arbeitsmarkt mit OpenAI oder großen chinesischen Unternehmen zu konkurrieren. Durch die Finanzierung und die Festlegung einer Schätzung von über 10 Milliarden US - Dollar kann die Realisierungsaussicht der Optionsrechte der Mitarbeiter klarer werden, um die besten chinesischen KI - Wissenschaftler aus der Welt anzuziehen.

Die Finanzierung in der Zeit nach der Weltbegeisterung durch DeepSeek R1 ist der Zeitpunkt mit der höchsten Bewertung und den teuersten Anteilen. Liang Wenfeng kann mit der Abgabe einer kleinen Anzahl von Anteilen mehrere Hundert Millionen US - Dollar erhalten, was sehr kostengünstig ist.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat - Account "Rongzhong Finance" (ID: thecapital), geschrieben von Abu und mit Genehmigung von 36Kr veröffentlicht.