HSG und Hillhouse Capital sind optimistisch, und ein berühmtes Unternehmen aus Shanghai plant eine Börsengänge.
Nach dem Verkauf von über einer Million AR-Brillen hat XREAL in letzter Zeit den Sprung auf die Hongkonger Börse unternommen.
XREAL wurde 2017 von Xu Chi, einem Alumni der Zhejiang-Universität, und anderen gegründet und wird zusammen mit Thunderbird Innovation, Rokid und Yingmu Technology als eine der "vier AR-Riesen" bezeichnet. Als das erste Unternehmen der "vier AR-Riesen", das sich offiziell an den IPO-Prozess macht, hat XREAL gute Chancen, der erste börsennotierte Anbieter von Smartbrillen zu werden.
Im Laufe der Zeit hat das Unternehmen mit der Unterstützung vieler Investoren einen Schätzwert von rund 5,7 Milliarden Yuan erreicht.
Sequoia Capital China, Hillhouse Capital, Hongtai Fund, Jinpu Investment, Alibaba, Kuaishou, CICC Capital, Huachuang Capital, iQiyi, Shunwei Capital, Everbright New Economy, TSL Smart, Wuxi High - tech Zone Investment and Development Group, CPE Yuanfeng, China Internet Investment Fund, SenseTime, NIO Capital, Yunfeng Fund, Luxshare Precision, Pudong Venture Capital Group, Gentle Monster und andere sind alle Gesellschafter des Unternehmens.
Alumni der Zhejiang-Universität gründen ein Starunternehmen in Shanghai
Die Gründung von XREAL fiel in eine Zeit, in der der Markt heiß um AR war.
2014 kaufte Facebook, das damals noch nicht in Meta umbenannt war, schließlich Oculus für 3 Milliarden US - Dollar, was ein Meilenstein in der VR/AR - Branche wurde. Im darauffolgenden Jahr begannen nach der Veröffentlichung von HoloLens durch Microsoft die konsumorientierten VR/AR - Produkte auf dem Markt in großer Zahl aufzutauchen und erregten viel Aufmerksamkeit.
Damals arbeitete Xu Chi bei Nvidia. Er sah in HoloLens ein bahnbrechendes Produkt und entschied sich, sich der amerikanischen AR - Firma Magic Leap anzuschließen. Diese Arbeitserfahrung brachte ihn mit vielen fortschrittlichen Technologien in Kontakt und überzeugte ihn davon, dass AR in den nächsten zehn bis fünfzehn Jahren ein riesiger Markt sein wird, der die Welt verändern kann.
Als er sah, dass Freunde ohne VR/AR - Erfahrung sich auf den Weg ins Unternehmertum machten und Finanzierungen bekamen, erkannte Xu Chi, der glaubte, dass die Branche in einigen Jahren mit der vollständigen Verbreitung von 5G explodieren würde, dass dies vielleicht seine letzte Chance war, in China zu gründen. "Ich dachte damals, dass es bestimmt einen geben würde, der die Branche versteht und aus dem Ausland zurückkehrt."
Nachdem er seinen Doktortitel an der University of Minnesota Twin Cities erhalten hatte, gründete Xu Chi, der an der Zhukovski College der Zhejiang-Universität studierte, zusammen mit Xiao Bing, ebenfalls einem Alumni der Zhejiang-Universität, im Januar 2017 in Shenzhen die Vorgängerfirma von XREAL, Nreal. Sie setzten ihr Augenmerk auf AR - Brillen, die als nächste Generation von Rechenendgeräten gelten könnten, und begannen so ihre Unternehmensgründung.
Im Jahr 2019 brachten sie ihr erstes Produkt, die Light (in China als X bekannt), auf den Markt. Sie definierten nicht nur das erste AR - Produkt in Brillenform weltweit, sondern brachten auch AR - Brillen mit einem Preis von 499 US - Dollar in die Konsumklasse und erregten bei ausländischen Telekommunikationsanbietern Begeisterung.
Aber das aufsteigende Nreal geriet bald in eine Rechtsstreitigkeit. Im selben Jahr beschuldigte Magic Leap Xu Chi des Geheimnisdiebstahls und des Missbrauchs der Informationen für die Herstellung von AR - Geräten. Nach einem Jahr Rechtsstreit wies der örtliche Richter die Anklage von Magic Leap aufgrund mangelnder Beweise zurück, was die internationale Expansion des Unternehmens erleichterte.
Mithilfe der Telekommunikationsanbieter in Korea und Japan konnten viele Benutzer die Produkte des Unternehmens direkt testen. Im Jahr 2020 veröffentlichte Nreal auch das erste System, das NebulaOS, das AR - Brillen systemweite räumliche Interaktionsfähigkeiten verleiht. Obwohl es von den Entwicklern hochgelobt wurde, erfüllte die Light die Erwartungen der Verbraucher nicht, und nur etwas über 20.000 Exemplare wurden in den Jahren 2020 und 2021 auf dem ausländischen Markt verkauft.
Das ließ Xu Chi erkennen, dass die Verbraucher nur an einer verbesserten Benutzererfahrung interessiert sind. In der frühen Phase der VR/AR - Branche muss zunächst eine bestimmte Anzahl von Endgeräten verkauft werden, um ein Ökosystem aufzubauen. "Wenn die Anzahl der Endgeräte noch sehr gering ist, nützt auch eine Killer - App nichts, da es keine Verstärkungseffekte gibt und die Entwickler keine Einnahmen erzielen können."
Basierend auf den bisherigen Erfahrungen und Erkenntnissen veröffentlichte Nreal 2022 das Einsteigerprodukt Air. Dieses Gerät, das sich an das Tragen normaler Brillen annähert und sich auf Szenarien wie immersives Filmen, Konsolenspiele und mobile Büroarbeit konzentriert, wurde ihr erstes Produkt, das eine umfassende kommerzielle Markteinführung erreichte. Innerhalb eines Jahres nach der Veröffentlichung wurden über 200.000 Exemplare verkauft.
Der Erfolg des Air - Produkts hat das Wachstum des Unternehmens beschleunigt. Um sich noch besser zu entwickeln, wechselte Nreal 2023 seinen Markennamen in XREAL und verlegte zwei Jahre später seinen Sitz nach Shanghai. Laut der Unternehmensangabe sind die Zulieferer des Unternehmens in vielen Städten im Yangtse - Delta verteilt, und die Verlegung wird die Effizienz der Produktionsfertigung weiter verbessern.
Nach neun Jahren ist XREAL schließlich zu einem weltweit bekannten Anbieter von AR - Brillen geworden und macht sich nun auf den Weg zur Hongkonger Börse. Laut Daten von iResearch hat XREAL von 2022 bis 2025 jedes Jahr den ersten Platz auf dem globalen AR - Brillenmarkt belegt, wenn man die Verkaufseinnahmen betrachtet.
Über eine Million AR - Brillen verkauft, Jahresumsatz über 500 Millionen Yuan
Heute hat XREAL die Air - Serie, die One - Serie und die Light - Ultra - Aura - Produktlinie, die von Einsteigerprodukten für räumliche Anzeige bis hin zu Produkten für die nächste Generation der räumlichen Berechnung reichen.
Im Vergleich zur Air - Serie, die mit Mobiltelefonen, PCs und Spielkonsolen verbunden werden kann, hat die One - Serie eine bessere Anzeigeleistung und Interaktionsfähigkeit. Bei der Light - Ultra - Aura - Produktlinie wird bald Project Aura vorgestellt, das integrierte, verbesserte räumliche Berechnungs - und multimodale KI - Fähigkeiten hat und auf der Google Android XR - Plattform läuft.
Nach Ansicht des Unternehmens basieren alle Produkte auf der gleichen technologischen Richtung von Edge - Computing, räumlicher Interaktion und multimodaler KI. Die Einführung von Project Aura wird die Entwicklung von AR - Brillen zu KI - unterstützten Hardwaregeräten mit verbesserter Situationsverstehensfähigkeit, natürlicher Interaktion und Aufgabenausführung vorantreiben.
Der Ausbruch der neuen KI - Revolution hat Xu Chi darauf aufmerksam gemacht, dass die echte nächste Generation der Interaktion darin besteht, dass Menschen und intelligente Agenten wie Menschen miteinander effizient kommunizieren können. Er ist der Meinung, dass Brillen die beste natürliche Träger für KI sind. "Wenn man in Zukunft die Augenbewegung verfolgen kann, ist die Brille möglicherweise das einzige Gerät, das weiß, worauf man fokussiert."
Die Zustimmung vieler Benutzer hat es dem Unternehmen ermöglicht, weltweit über eine Million AR - Brillen zu verkaufen. Die Einnahmen sind von 390 Millionen Yuan im Jahr 2023 auf 516 Millionen Yuan im Jahr 2025 gestiegen. Obwohl der Großteil der Einnahmen derzeit aus dem Verkauf von AR - Brillen stammt, glaubt XREAL, dass sein endgültiges Geschäftsmodell nicht auf der Hardwareverkauf beruhen wird.
Bei einem Interview sagte Xu Chi, dass der Kernwert von Smartbrillen darin besteht, dass sie die beste Form sind, um hochwertige Kontexte und Aufmerksamkeit mit Modellen zu teilen. Er ist der Meinung, dass je näher das Endgerät am Benutzer ist, desto stärker die Eigenschaften der Hardware oder des Zugangs sind. In seiner Ansicht werden die Benutzer in Zukunft möglicherweise nicht die Hardware kaufen, sondern lieber monatliche Abonnementgebühren zahlen, um von einem Assistenten bedient zu werden.
Bisher hat XREAL keine KI - Brillen auf den Markt gebracht, da Xu Chi der Meinung war, dass die Benutzererfahrung noch verbessert werden muss. Mit der zunehmenden Integration von KI und räumlicher Berechnung setzt das Unternehmen jedoch die technologische Erforschung und die Produktplanung in dieser Richtung fort und plant, zu einem geeigneten Zeitpunkt Produkte auf den Markt zu bringen.
Nach der Unternehmensgrundlage hat XREAL seit 2023 insgesamt über 600 Millionen Yuan in die Forschung und Entwicklung investiert und die Schlüsseltechnologien von der optischen Maschine, der Endgeräte - Coprozessorarchitektur, den Algorithmen bis hin zum Betriebssystem entworfen und integriert. Aber unter dem Einfluss der Forschung und Entwicklung und anderer Faktoren ist XREAL derzeit noch im Verlust. Die kumulierten bereinigten Verluste in der gleichen Periode betragen über 1 Milliarde Yuan.
Aber dank des Skaleneffekts und der Premium - Strategie ist die Gewinnspanne des Unternehmens von 18,8 % im Jahr 2023 auf 35,2 % im Jahr 2025 stark gestiegen. Darüber hinaus wird laut iResearch die weltweite Verkaufszahl von AR - Brillen von 80.000 Exemplaren im Jahr 2026 auf 22,2 Millionen Exemplare im Jahr 2030 steigen.
Das bedeutet, dass XREAL, das auf dem Markt führend ist, noch ein großes Entwicklungspotenzial hat.
Sequoia und Hillhouse haben Vertrauen, Schätzwert 5,7 Milliarden Yuan
Im Laufe der Zeit hat XREAL insgesamt neun Runden von Finanzierungen abgeschlossen.
Bevor Xu Chi das Unternehmen gründete, traf er seinen Angel - Investor Jin Peng. Dieser ehemalige Partner von EC Capital gab ihm nicht nur Ratschläge in Bezug auf die Geschäftsidee, sondern übernahm auch nach der Gründung von XREAL als Mitbegründer die Aufgaben in Bezug auf Finanzierung, Strategie und Kommerzialisierung.
Um Jin Peng und ROC Ventures für ihre großen Beiträge zur Gründung und frühen Geschäftsentwicklung des Unternehmens zu danken, übertrug Xu Chi im Februar 2017 einen Teil seiner Aktien an Jin Peng für 805.000 Yuan. Aufgrund der Komplexität ausländischer Investitionen wurde dieser Deal erst im August 2018 abgeschlossen, als XREAL Aktien an ROC Ventures übertrug.
Obwohl Xinghe Wealth, das von Shen Yanjie, der leitenden Partnerin von Hongtai Fund, kontrolliert wird, erst im Dezember 2021 alte Aktien von XREAL von ROC Ventures erwarb, hat Hongtai Fund bereits seit der Gründung des Unternehmens Kontakt zu ihm aufgenommen und wurde im September 2017 zusammen mit Shunwei Capital und Shanghai Linnie Gesellschafter.
Damals lernte Xiong Weiming, der Gründer und leitende Partner von Huachuang Capital, Xu Chi kennen. Laut Berichten der "China Entrepreneur" sagte Xu Chi zu Xiong Weiming, dass XREAL das chinesische Magic Leap werden wolle. Da viele AR - Unternehmen Magic Leap nachahmen wollten, legte Xiong Weiming Xu Chis Worte nicht zu Herzen.
Nachdem das Unternehmen erfolgreich leichte AR - Brillen entwickelt hatte, dachte Xiong Weiming, dass es wahrscheinlich erfolgreich sein würde, wenn es keine grundlegenden Fehler machte. Im August 2018 absolvierte XREAL die Serie - A - Finanzierung unter der Leitung von Huachuang Capital. Die Investoren waren auch iQiyi, Shunwei Capital, Hongtai Fund, Shanghai Linnie und andere.
Nach der Veröffentlichung der ersten kommerziell erhältlichen konsumorientierten AR - Brillen weltweit erhielten sie im März 2019 Investitionen von Huachuang Capital, Shunwei Capital, Everbright New Economy, iQiyi und TSL Smart. Im darauffolgenden Jahr unterzeichnete XREAL einen Vertrag mit der Wuxi High - tech Zone und gründete dort die erste Forschungs - und Massenproduktionsbasis für optische Module.
Trotz der starken Veränderungen in der makroökonomischen Umgebung hat das Unternehmen 2020 ein eigenes 3D - Interaktionssystem entwickelt und die internationale Kommerzialisierung vorangetrieben. Im September desselben Jahres erhielten sie über 38 Millionen US - Dollar von Sequoia Capital China, Hillhouse Capital, Jinpu Investment, Kuaishou, CEC CICC und anderen.
Im Juni 2021 war XREAL in der Lage, die Kernkomponenten selbst zu kontrollieren und die Massenproduktion zu realisieren. Es absolvierte die Serie - B1 - Finanzierung mit Investitionen von CICC Capital und Wuxi High - tech Zone Investment and Development Group. Drei Monate später war der Schätzwert des Unternehmens fast verdoppelt und erreichte 570 Millionen US - Dollar, dank der guten Leistung in der Kommerzialisierung und auf dem ausländischen Markt.
Damals absolvierte das Unternehmen eine Finanzierung von fast 125 Millionen US - Dollar. Die Investoren waren Sequoia Capital China, Hillhouse Capital, CPE Yuanfeng, Jinpu Investment, China Internet Investment Fund, SenseTime, NIO Capital, Yunfeng Fund, Alibaba, Hongtai Fund, Visionox Technology, Taifu Vision, Zeng Fangqin, der Vorsitzende von Lingyi iTech, und andere.
Nach Ansicht von Zhu Yan, dem leitenden Partner von NIO Capital, ist es mit der Reife der optischen Technologie und dem Sprung der Rechenleistung der Endgeräte möglich, dass die erweiterte Realität ein neues Endgerät für das intelligente Leben wird. "Wir sind optimistisch in Bezug auf die Anwendung von AR/VR - Brillen in verschiedenen Szenarien im Auto, insbesondere die neuen Möglichkeiten in Verbindung mit der Unterhaltung im Auto."
Nachdem XREAL im März 2022 50 Millionen US - Dollar von Alibaba und Gentle Monster erhalten hatte, absolvierte es im Januar 2026 eine Serie - D - Finanzierung von über 67 Millionen US - Dollar. Die Investoren waren Zhuhai CosMX, Nantong Yihe, Xichen Capital, Wuxi High - tech Zone Investment and Development Group, Zhongxin Investment Development, Xinwei Capital, Luxshare Precision, Pudong Venture Capital Group und andere.
Als das Unternehmen die Serie - D - Finanzierung absolvierte, hat Pudong Venture Capital Group im Mai 2025 bereits investiert und es geschafft, den Sitz von XREAL in Pudong, Shanghai, zu verlegen. Es hat dem Unternehmen auch bei der technologischen Forschung und Entwicklung, der Produktionsprüfung, der Personalsicherung und der Förderung der gesamten Unternehmens - Supply - Chain Unterstützung geleistet.
Dank der Unterstützung vieler Investoren steht XREAL nun vor der Börse in Hongkong. Nach Jahren harter Arbeit hat Xu Chi auch reichlich belohnt bekommen. Laut einer groben Schätzung basierend auf einem Schätzwert von 833 Millionen US - Dollar (etwa 5,7 Milliarden Yuan) hat Xu Chi, der vor der Börsengang rund 26,74 % der Aktien hält, ein Vermögen von über 1,5 Milliarden Yuan.
Quellen:
1. "In der Hitze des Metaversums, umgeben von Giganten, will dieses Unternehmen das neue 'DJI' werden", China Entrepreneur Magazine
2. "Interview mit Xu Chi von XREAL: Warum sollte ich mein Handy und meinen Computer durch eine KI - Brille ersetzen?", ifanr
3. "Xu Chi von Nreal: In Zukunft werden 1 Milliarde Menschen AR - Brillen tragen", GeekPark