Im zweiten Halbbogen des neuen Energiesektors, behalten Sie diesen Bereich im Auge.

Im gegenwärtigen Markt für Elektromobile ist das heißeste Stichwort nicht mehr die Preissenkung, sondern "Festkörperbatterien".

Wenn man sagt, dass das Jahr 2025 das Jahr der technischen Validierung für Halbfestkörperbatterien ist, dann ist 2026 das eigentliche Jahr der massiven Markteinführung.

CATL hat auf der Ergebnispräsentation angekündigt, dass die kondensierten Batterien von mehreren Spitzenautomobilherstellern bestellt wurden, die Massenproduktionslinie reibungslos rampenförmig ansteigt und die ersten Produkte im dritten Quartal 2026 an Automobilhersteller ausgeliefert werden; BYD hat ebenfalls bekanntgegeben, dass die selbst entwickelten Halbfestkörperbatterien die Langzeitprüfung im Fahrzeug abgeschlossen haben und voraussichtlich im vierten Quartal 2026 erstmals in der geänderten Version des Yangwang U8 und dem Han L-Modell verbaut werden.

Die GGII prognostiziert, dass der Lieferumfang von Halbfestkörperbatterien im Jahr 2026 über 15 GWh liegen wird. Halbfestkörperbatterien sind derzeit die "stärksten" Akteure im Bereich der Festkörperbatterien. Diese technologische Revolution, die die zukünftige Energieordnung betrifft, entwickelt sich derzeit mit Beschleunigung!

01

Großer Kampf um die Technologiepfade: Wer wird am Ende siegen?

Die Essenz von Festkörperbatterien besteht darin, dass die flüssige Elektrolytlösung und die Separatoren in herkömmlichen Batterien durch feste Elektrolyte ersetzt werden. Diese scheinbar kleine strukturelle Änderung kann jedoch die Energiedichte der Batterie erheblich erhöhen und von der Materialebene her die Sicherheitsrisiken wie Elektrolytleckage, Verbrennung und Explosion beseitigen.

Viele Menschen haben ein falsches Verständnis von Festkörperbatterien. Tatsächlich ist es keine einzelne Technologie, sondern ein progressives System, das drei Phasen umfasst: Halbfestkörperbatterien behalten 5 % - 15 % flüssigen Elektrolyten bei und sind derzeit die Hauptprodukte in der Massenproduktion; Quasifestkörperbatterien sind eine Übergangsform; und vollständige Festkörperbatterien ohne flüssigen Elektrolyten sind das endgültige Ziel der Branche.

Nach dem von der China Society of Automotive Engineers im Jahr 2026 veröffentlichten Fahrplan kann die kleine - serienmäßige Produktion von vollständigen Festkörperbatterien erst zwischen 2028 und 2030 realisiert werden, und die großangelegte Kommerzialisierung muss mindestens bis nach 2035 gewartet werden.

In der Branche laufen drei Technologiepfade parallel, jeder mit seiner eigenen Strecke und seinem eigenen Ziel. Der erste, der vorne liegt, ist der Oxidpfad. Er hat eine gute chemische Stabilität und eine hohe Sicherheit, aber seine Schwächen sind auch sehr offensichtlich - eine niedrige Ionenleitfähigkeit und ein schlechter Kontakt an der Grenzfläche, was es schwierig macht, Hochleistungsbatterien mit großer Kapazität herzustellen.

Der Polymerpfad hat die beste Verarbeitbarkeit und lässt sich leicht zu großen Folien verarbeiten. Aber bei Raumtemperatur ist die Ionenleitfähigkeit äußerst niedrig, und er muss in einer Hochtemperaturumgebung von 65 - 78 °C arbeiten, um normal zu funktionieren. Daher ist er auf spezielle Bereiche beschränkt und kann schwerlich in den zivilen Markt eindringen.

Der Sulfidpfad ist derjenige, auf den die gesamte Branche große Hoffnungen setzt. Seine Ionenleitfähigkeit kann der flüssigen Elektrolytlösung gleichkommen oder sogar übertreffen, und er wird allgemein als der endgültige Technologiepfad für vollständige Festkörperbatterien angesehen.

Der Akademiker Ouyang Minggao hat einmal den dreigenerischen Entwicklungspfad von Festkörperbatterien klar skizziert: Von 2025 bis 2027 sind es die ersten Generationen von Graphit - / Niedrig - Silizium - Anoden - Sulfidbatterien; von 2027 bis 2030 sind es die zweiten Generationen von Hoch - Silizium - Anoden - Sulfid - Festkörperbatterien; von 2030 bis 2035 sind es die dritten Generationen von Lithium - Anoden - Sulfid - Festkörperbatterien.

Betrachtet man den Massenproduktionsfortschritt, stehen die Halbfestkörperbatterien am Rande eines Aufbruchs. Die Daten der China Association of Automobile Manufacturers zeigen, dass der Einbau von Halbfestkörperbatterien in China im Jahr 2025 31,7 GWh erreichte, was einem Jahr - über - Jahr - Anstieg von 272 % entspricht; es wird vorausgesagt, dass der Einbau im Jahr 2026 82 GWh erreichen wird und im Jahr 2030 über 420 GWh liegen wird, was 26 % des globalen Marktes für Fahrzeugbatterien ausmacht.

Nur im ersten Quartal 2026 wurden in China über 16 Projekte für Festkörperbatterien und Materialien in Betrieb genommen, begonnen oder unterzeichnet. Die Begeisterung in der Branche ist augenscheinlich.

02

Von Elektromobilen bis ins Weltall - Ausbruch in allen Szenarien

Der Ausbruch der Festkörperbatterien kommt zunächst von der starken Zwangsmacht der Politik. Am 1. Juli 2026 wird der neue nationale Standard "Sicherheitsanforderungen für Traktionsbatterien in Elektromobilen", der als "strengster Standard aller Zeiten" bezeichnet wird, offiziell in Kraft treten.

Dieser Standard hebt die Existenzschwelle für herkömmliche flüssige Batterien erheblich an. Und Festkörperbatterien sind aufgrund ihrer intrinsischen Sicherheit die beste Technologieoption, um den neuen nationalen Standard zu erfüllen und werden die Umstellung von Mittel - und Obersegment - Elektromobilen auf Festkörperbatterien beschleunigen.

Was noch wichtiger ist, ist, dass die Wirtschaftlichkeit der Festkörperbatterien bereits sichtbar wird. Die neuesten Daten der China Battery Industry Association vom April 2026 zeigen, dass die Systemkosten von Halbfestkörperbatterien derzeit etwa 0,82 - 0,88 Yuan / Wh betragen, was nur 8 % - 12 % höher ist als bei hoch - nickelhaltigen ternären flüssigen Batterien mit gleicher Energiedichte.

Zur gleichen Zeit werden die Anwendungsgrenzen der Festkörperbatterien schnell erweitert. Szenarien wie Niederflieger, humanoide Roboter und kommerzieller Weltraumflug, die früher nur in Science - Fiction - Filmen existierten, werden zu "Killer - Anwendungen" für Festkörperbatterien.

Niederflieger haben viel höhere Anforderungen an die Energiedichte und Sicherheit als Elektromobile. Festkörperbatterien sind fast die einzige Wahl. Es wird vorausgesagt, dass nach der Erteilung der Betriebszulassung für eVTOL von 2026 bis 2027 die Festkörperbatterien im Niederfliegerbereich ihren ersten Aufbruch erleben werden.

In der Weltraumumgebung mit extremen Temperaturunterschieden und starker Strahlung können flüssige Batterien überhaupt nicht funktionieren. Festkörperbatterien sind aufgrund ihrer breiten Temperaturbereiche, hohen Sicherheit und Strahlungsbeständigkeit die ideale Wahl für Weltraumenergiequellen. Die jährliche Nachfrage im Weltraumsektor könnte in Zukunft mehrere zehn oder sogar hundert GWh erreichen.

Der kürzlich anhaltend eskalierende Konflikt zwischen den USA und dem Iran hat die Industrialisierung der Festkörperbatterien indirekt beschleunigt. Der geopolitische Konflikt lässt auch die Länder die Energieversorgungssicherheit und die Eigenständigkeit und Steuerbarkeit der Lieferkette stärker beachten. China hat eine vollständige Lieferkette für Festkörperbatterien und hat in der Umstrukturierung der globalen Lieferkette größere Chancen, in den Auslandseigenmarkt vorzudringen.

03

Goldgräber in der Lieferkette: Wer wird die nächste zehnfache Aktie sein?

Aus der Perspektive der Investition betrachtet, hängt die Festkörperbatteriebranche kurzfristig vom Massenproduktionsfortschritt und dem Einbauvolumen ab, mittelfristig von der Iteration des Technologiepfads und der Kostensenkung und langfristig von der Kommerzialisierung von vollständigen Festkörperbatterien und der Umstrukturierung der Lieferkette.

Zu diesem Zeitpunkt werden einige Teile der herkömmlichen flüssigen Batterien schrittweise ersetzt, und es entstehen zugleich eine Reihe neuer Wachstumssegmente. Wir haben anhand des Prinzips "hohe Barrieren, hohe Sicherheit und große Flexibilität" vier Kernrichtungen herausgearbeitet, die aufmerksam gemacht werden sollten.

Die erste Richtung ist der feste Elektrolyt, der das "Herz" der Festkörperbatterie ist und auch der Teil mit der höchsten technologischen Barriere.

Nehmen wir den Sulfid - Elektrolyten als Beispiel. Er erfordert eine Reinheit der Rohstoffe von 99,9999 %. Jegliche Verunreinigung kann die Leistung der Batterie beeinträchtigen; und die Herstellung muss in einer trockenen Umgebung ohne Wasser und Sauerstoff erfolgen. Bei geringstem Fehler kann giftiges Schwefelwasserstoffgas entstehen. Derzeit gibt es weltweit nicht mehr als 8 Unternehmen, die Sulfid - Elektrolyte in Mengen von über einer Tonne pro Jahr produzieren können.

Noch wichtiger ist sein Wertanteil: In Halbfestkörperbatterien macht der feste Elektrolyt 12 % - 18 % der Kosten aus; in vollständigen Festkörperbatterien wird dieser Anteil über 30 % - 40 % liegen, was der wertvollste Teil der gesamten Lieferkette ist.

Die zweite Kernrichtung ist die Ausrüstung. Der Aufbau der Produktionslinie erfolgt immer früher als die Massenproduktion der Batterien. Daher ist der Ausrüstungssektor der erste, der davon profitiert, und es ist ein typischer "Schaufelverkäufer" - Sektor.

Das Herstellungsverfahren für Festkörperbatterien unterscheidet sich stark von dem für flüssige Batterien. Es sind neue Kernausrüstungen wie Trockenmischung, Faserbildung, isostatischer Druck, Gummirahmen - Druck usw. erforderlich, und gleichzeitig müssen Ausrüstungen wie Laminierung, Formierung und Kapazitätsmessung aktualisiert werden.

Das Kernstück des Vorfeldprozesses ist die Trockenelektrodentechnologie, die kein Lösungsmittel verwendet und die Materialien direkt zu einer Folie verpresst. Mannstert hat den Vorsprung bei der Faserbildungsausrüstung erlangt, und Nakonol hat die Spitzenposition im Walzprozess inne.

Das Kernstück des Nachfeldprozesses ist die Hochdruck - Formierung und Kapazitätsmessung. Die Druckkraft herkömmlicher Ausrüstungen beträgt nur 3 - 10 Tonnen. Für Festkörperbatterien werden 60 - 80 Tonnen benötigt, um die Dichtigkeit der Grenzfläche zu erreichen. Derzeit haben nur wenige Unternehmen wie Hangke Technology, Lead Intelligent und Liyuanheng die Fähigkeit zur Massenproduktion.

Die dritte Kernrichtung ist die hoch - nickelhaltige ternäre Kathode und die Silizium - Anode, die der Schlüssel zur Erhöhung der Energiedichte der Batterie sind. Um eine hohe Energiedichte zu erreichen, reicht es bei Festkörperbatterien nicht aus, nur den Elektrolyten zu verbessern. Es sind auch hochkapazitive Kathoden - und Anodenmaterialien erforderlich.

Beim Kathodenmaterial hat die hoch - nickelhaltige ternäre Batterie eine viel höhere Energiedichte als die Lithium - Eisen - Phosphat - Batterie und ist die erste Wahl für Halbfestkörperbatterien; beim Anodenmaterial hat die Silizium - Anode eine theoretische Kapazität, die 11 Mal höher ist als die von Graphit. In Kombination mit dem festen Elektrolyten kann die Energiedichte der Batterie um mehr als 50 % erhöht werden.

Derzeit ist China in diesen beiden Bereichen weltweit führend. Rongbai Technology und Dangsheng Technology sind die Spitzenunternehmen bei hoch - nickelhaltigen ternären Batterien. BTR, Putailai und Shanshan Co., Ltd. haben eine tiefe Präsenz in der Silizium - Anode. Sie können nicht nur vom Ausbruch der Halbfestkörperbatterien profitieren, sondern auch im zukünftigen Wettbewerb um vollständige Festkörperbatterien einen Vorsprung haben.

Die vierte Richtung, die beachtenswert ist, ist der Verbundkollektor und der neue hitzebeständige Separator. Der herkömmliche Kupfer - und Aluminiumfolienkollektor ist schwer und neigt zum Kurzschluss. Der Verbundkollektor hat eine "Plastik + Metall" - Sandwichstruktur, ist leichter und sicherer und kann die Energiedichte der Batterie um 8 % - 12 % erhöhen.

Zusätzlich benötigen Halbfestkörperbatterien immer noch Separatoren, um die Kathode und die Anode zu trennen. Der neue hitzebeständige und hochflexible Separator kann die Zyklenlebensdauer und die Sicherheit der Batterie effektiv verbessern. Derzeit haben Baoming Technology und Shuangxing New Materials in der Verbundkollektorbranche die Massenproduktion erreicht, und Enjie Co., Ltd. und Xingyuan Materials haben in der neuen Separatorbranche eine führende Position.

Allerdings, wenn man bedenkt, dass der Gesamtanstieg des Sektors zuvor bereits relativ groß war und möglicherweise die optimistische Markterwartung bereits vollständig widerspiegelt, muss man bei zukünftigen Investitionen auf mehrere Risiken achten:

Die Technologie der vollständigen Festkörperbatterien ist noch nicht reif und steht vor ungelösten wissenschaftlichen Problemen. Die Herstellungskosten sind auch relativ hoch. Wenn sich die Technologieentwicklung in Zukunft langsam gestaltet, besteht ein Unsicherheitsrisiko bei der Industrialisierung.

Wenn der Kost