Was setzt der Konkurrent von Unitree ein, wenn er 124 Millionen Yuan Jahresgehalt ausgibt, um Mitarbeiter zu rekrutieren, während er 790 Millionen Yuan Verlust macht?

Die Angestellten sind neidisch! So neidisch!

Was bedeutet ein Jahresgehalt von 124 Millionen Yuan? Das entspricht der Gesamteinnahme eines gewöhnlichen Angestellten mit einem Monatsgehalt von 5.000 Yuan über etwa 2.067 Jahre.

In letzter Zeit hat Ubtech Robotics (9880.HK), der "Erste Aktienkurs für humanoide Roboter", weltweit einen Chefwissenschaftler gesucht und ein "exorbitantes Gehalt" von mindestens 15 Millionen Yuan und maximal 124 Millionen Yuan angeboten, was viele Angestellte zum Seufzen gebracht hat.

Allerdings ist in der Kapitalkontext dieser Stellenausschreibung nicht nur das "exorbitante Gehalt" bemerkenswert.

Was noch subtiler ist, ist der Veröffentlichungszeitpunkt: Am 31. März wurde der Jahresbericht veröffentlicht - die Verkaufszahlen der humanoiden Roboter stiegen um das 358-fache und die Einnahmen um das 22-fache; Am 1. und 2. April stiegen die Aktienkurse in zwei Tagen um fast 20%; Nach dem Börsenschluss am 2. April wurde die Ankündigung herausgegeben; Anschließend folgte eine fünf-tägige Börsenpause an der Hongkonger Börse.

Am 8. April kehrte die Hongkonger Börse wieder in Betrieb. Der Aktienkurs von Ubtech schloss mit einem Anstieg von 5,88% bei 108,1 HK-Dollar pro Aktie. Der Marktkapitalisierung stieg auf 54,4 Milliarden HK-Dollar, was die Aufwärtstrend nach der Veröffentlichung des Jahresberichts 2025 fortsetzte.

Zur gleichen Zeit stiegen einerseits die Verkaufszahlen der Roboter um das 358-fache und die Einnahmen um das 22-fache, andererseits lag das Jahresschulden bei 790 Millionen Yuan, der Betriebsgeldfluss war noch nicht positiv, und es wurden innerhalb von etwa zwei Jahren nach der Börsengang sechs Kapitalerhöhungen durchgeführt. Insgesamt wurden einschließlich des IPO etwa 8,7 Milliarden Yuan beschafft.

Handelt es sich bei Ubtechs "exorbitanten Stellenausschreibung" wirklich um die Posaune für einen technologischen Durchbruch oder um eine Strategie zur Stimulierung des Aktienkurses?

Exorbitante Stellenausschreibung von 124 Millionen Yuan, weit verbreitet bekannt gemacht

Am 2. April veröffentlichte Ubtech über seinen offiziellen WeChat-Account eine globale Stellenausschreibung. Die Kernposition ist "Chefwissenschaftler für Embodied Intelligence".

Am auffälligsten ist, dass das Jahresgehalt für diese Position bei mindestens 15 Millionen Yuan beginnt und maximal 124 Millionen Yuan betragen kann.

Für dieses hohe Entgelt muss man die technologische Route von Ubtechs humanoiden Robotern und Embodied Intelligence definieren, die Umsetzung von Spitzentechnologien vorantreiben und die massenhafte Anwendung in verschiedenen Szenarien erreichen, damit die Roboter in die Haushalte aller Menschen kommen.

Laut einer Meldung der "Beijing News" erklärte Liu Ming, Vorstandsvorsitzender und Vizepräsident für Personal von Ubtech, dass ein Teil des Gehalts über 10 Millionen Yuan in bar (einschließlich Sozialleistungen) und ein Teil in Aktien besteht.

Die "Rongzi Zhongguo" kommentierte, dass Ubtech damit den Gehaltsrekord für Spitzenkräfte im Bereich KI und Robotik in China auf einmal gebrochen hat und direkt mit den Gehältern der Spitzenwissenschaftler globaler Technologiekonzerne wie OpenAI und Meta konkurriert.

Es ist bemerkenswert, dass die Vorgehensweise, diese "exorbitante Stellenausschreibung" weit verbreitet bekannt zu machen, als ungewöhnlich angesehen wird.

Yuan Shuai, Mitbegründer des "New Intelligence New Quality Productivity Conference Hall", sagte, dass Kerntechnik-Manager normalerweise über vertrauliche Kanäle wie Headhunter oder interne Empfehlungen präzise kontaktiert werden, um sowohl die strategischen Geheimnisse zu schützen als auch die Übereinstimmungseffizienz zu erhöhen.

Außerdem ist auch der Zeitpunkt der Veröffentlichung von Ubtechs "exorbitanter Stellenausschreibung" bemerkenswert.

Am 31. März veröffentlichte Ubtech seinen Jahresbericht für 2025. Der Jahresumsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um 53,29%; Am 1. April stieg der Aktienkurs von Ubtech nach den positiven Nachrichten im Jahresbericht um 17,1% beim Börsenschluss; Am 2. April stieg der Aktienkurs weiter und schloss mit einem Anstieg von 2,1%. Die kumulative Steigerung in zwei Tagen betrug fast 20%.

Ubtech veröffentlichte die "exorbitante Stellenausschreibung" erst nach dem Börsenschluss an der Hongkonger Börse am 2. April, und ab dem 3. April war die Hongkonger Börse wegen des Qingming-Festtags (4. April) und des Ostertags (5.-6. April) geschlossen und es gab fünf aufeinanderfolgende Handelstage ohne Transaktionen.

Yuan Shuai sagte, dass der subtilen Zeitwahl, diese Stellenausschreibung einen Tag vor der Börsenpause an der Hongkonger Börse am 2. April zu veröffentlichen, bedacht werden sollte.

"Von einem objektiven Effekt aus gesehen gibt dieser Veröffentlichungszeitpunkt Investoren, Branchenanalysten und potenziellen Talenten genug Zeit, die technologische Strategie von Ubtech zu verstehen, und es kann während der Börsenpause durch die Medienwirkung allmählich ein Marktkonsens entstehen. Wenn die Hongkonger Börse wieder in Betrieb geht, wird der Einfluss der relevanten Nachrichten auf den Sekundärmarkt eher rational übertragen werden, anstatt kurzfristig von Emotionen getrieben zu steigen oder fallen." sagte Yuan Shuai.

2025: Umsatzsteigerung um 2.203,7%, Verlust von 790 Millionen Yuan

Der Jahresbericht zeigt, dass 2025 der Umsatz von Ubtechs vollformatigen humanoiden Robotern mit Embodied Intelligence (nicht ferngesteuert, kein Spielzeug, über 160 cm Höhe) 820 Millionen Yuan erreichte, was einem Anstieg von 2.203,7% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Verkaufszahlen beliefen sich auf 1.079 Einheiten, was einem Anstieg von 35.866,7% gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Basierend auf diesen Daten schätzten die Broker, dass der durchschnittliche Verkaufspreis von Ubtechs vollformatigen humanoiden Robotern mit Embodied Intelligence etwa 760.000 Yuan pro Einheit beträgt.

Das Wichtigste ist, dass der Geschäftszweig der humanoiden Roboter bereits 41% des Gesamtumsatzes von Ubtech ausmacht und erstmals zum wichtigsten Einnahmequelle des Unternehmens geworden ist.

Der Chefwissenschaftler in der "exorbitanten Stellenausschreibung" wird die technologische Roadmap des Unternehmens im Bereich humanoider Roboter und Embodied Intelligence definieren. Aus den Details der Stellenausschreibung geht hervor, dass es darum geht, die Kernprobleme des "Gehirns" (Entscheidungsplanung) und des "Kleinhirns" (Bewegungssteuerung) zu lösen, und das ultimative Ziel ist die Beschleunigung der Umsetzung in verschiedenen Szenarien.

Außenstehenden scheint es, dass diese beiden Nachrichten zusammen betrachtet bedeuten, dass nach der Massenproduktion ein Produktupgrade durchgeführt wird, um dann eine noch größere Massenproduktion zu erreichen.

Bai Wenxi, stellvertretender Vorsitzender der China Enterprise Capital Union, sagte, wenn man erfolgreich einen Chefwissenschaftler rekrutieren kann, ob er eine differenzierte technologische Route definieren kann? Derzeit ist der Markt für humane Roboter stark homogenisiert (zweibeiniges Gehen + schnelle Hände + große Modelle). Ubtech muss die Frage beantworten: In welchem wesentlichen Punkt unterscheiden sich Ihre Roboter von Teslas Optimus, Unitree und Zhipu? "Wenn diese 'exorbitante Stellenausschreibung' nicht schnell in ein Produktbarriere umgewandelt werden kann, besteht die Gefahr, dass das Vertrauen in den Markt geschädigt wird."

Shen Meng, Direktor von Chanson Capital, meint, dass Ubtech das Problem der kommerziellen Nutzung und der massenhaften Produktion seiner Produkte lösen muss. Angesichts der langjährigen Entwicklung von Ubtech ist die aktuelle Massenproduktion im Bereich von tausenden Einheiten nicht sonderlich beeindruckend.

Wenn die Machbarkeit der Massenproduktion - Produktupgrade - Erhöhung der Massenproduktion als "ferne Sorge" angesehen wird, ist die finanzielle Situation das dringende Problem, mit dem Ubtech derzeit konfrontiert ist.

Der Finanzbericht zeigt, dass 2025 Ubtech einen Nettoverlust von 790 Millionen Yuan hatte. Obwohl dieser im Vergleich zu 1,16 Milliarden Yuan im Jahr 2024 geringer war, war es immer noch ein erheblicher Verlust.

Betrachtet man den Zeitraum länger, zeigt die Wind-Daten, dass Ubtech von 2022 bis 2024 einen kumulativen Nettoverlust von 3,333 Milliarden Yuan hatte. Addiert man 2025, beträgt der kumulative Verlust in vier Jahren 4,123 Milliarden Yuan.

Betrachten wir nun den Geldfluss. 2025 war der Nettoausfluss aus Betriebstätigkeiten 784 Millionen Yuan. Betrachtet man den Zeitraum länger, zeigt die Wind-Daten, dass der Betriebs- und Investitionsgeldfluss von 2020 bis 2024 kontinuierlich negativ war und das Unternehmen hauptsächlich auf Kapitalbeschaffungstätigkeiten angewiesen war, um seinen Betrieb aufrechtzuerhalten. Allerdings betrug das Bargeld von Ubtech Ende 2025 etwa 4,919 Milliarden Yuan.

Quelle: Wind Financial Terminal

Ende 2025 beliefen sich die Forderungen von Ubtech auf 1,842 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von etwa 40% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Unternehmen hat 539 Millionen Yuan als Rückstellungen für unbezahlbare Forderungen gebildet. Ubtech erklärte, dass dies hauptsächlich auf die verzögerte Zahlung von Forderungen durch einzelne staatliche Kunden zurückzuführen sei und dass die Rückstellungen aus vorsichtigen Gründen getroffen wurden.

Sechs Kapitalerhöhungen in zwei Jahren nach Börsengang, insgesamt 8,7 Milliarden HK-Dollar beschafft einschließlich IPO

Laut der Statistik von "Ryanben Capital", das sich auf die Analyse des Hongkonger Kapitalmarktes spezialisiert, hat Ubtech seit seinem Börsengang im Dezember 2023 insgesamt sechs Kapitalerhöhungen durchgeführt. Zusammen mit dem IPO hat Ubtech insgesamt 8,691 Milliarden HK-Dollar beschafft, was etwa 19,24% der Gesamtaktien nach Abschluss dieser Platzierung entspricht. Im November 2025 hat Ubtech seine letzte Kapitalerhöhung durchgeführt und 31,468 Millionen H-Aktien zu einem Preis von 98,8 HK-Dollar pro Aktie platziert, wodurch etwa 3,109 Milliarden HK-Dollar beschafft wurden. Etwa 75% davon sollen für die Integration und Akquisition in der Branchenkette verwendet werden.

Investoren haben unterschiedliche Meinungen dazu. Einige Investoren sagen: "In dieser Phase ist es ein Erfolg, Geld aus dem Markt zu bekommen. Einige Reserven aufzubauen ist auch eine Vorsichtsmaßnahme für den Fall, dass der Blase in der humanoiden Roboterbranche platzt." Andere Investoren sagen: "Man sollte die Kapitalerhöhung nicht als Vorteil interpretieren. Es ist zwar gut für das Unternehmen, aber hart für die Privatanleger."

Yuan Shuai sagte, dass aus der Zeitperspektive die sechs Kapitalerhöhungen in weniger als zwei Jahren, von "kleinen Schritten" zu "großen Mengen", die Finanzierungsrhythmus weit über dem Durchschnitt der Hongkonger Börsenunternehmen liegt. Normalerweise halten die Hongkonger Börsenunternehmen, wenn sie Kapital beschaffen, einen gewissen Rhythmus ein, um den Kapitalbedarf und den Verdünnungseffekt auf die Aktien der bestehenden Aktionäre auszugleichen. Ubtech hat in kurzer Zeit das Finanzierungsvolumen auf über 8,5 Milliarden HK-Dollar erhöht, insbesondere im zweiten Halbjahr 2025 stieg der Betrag einer einzelnen Kapitalerhöhung auf die Größenordnung von 3 Milliarden HK-Dollar. Dies zeigt, dass das Unternehmen in einem dringenden Expansionszustand ist.

Im Dezember 2025 hat Ubtech ein Abkommen unterzeichnet, um 43% der Anteile von Fenglong Co., Ltd. (002931.SZ) über "Übertragung per Abkommen + Teilangebot" zu erwerben. Der Gesamtbetrag beträgt etwa 1,665 Milliarden Yuan. Im März 2026 wurde die Übertragung der 29,99%igen Anteile gemäß dem Abkommen abgeschlossen, und Ubtech ist nun der kontrollierende Aktionär von Fenglong Co., Ltd.

Laut Wind-Daten beliefen sich der Gesamtumsatz von Fenglong Co., Ltd. in den ersten drei Quartalen 2025 auf 373 Millionen Yuan, und das Eigenkapitalgewinn betrug 21,52 Millionen Yuan. Es ist ein typisches traditionelles Fertigungsunternehmen. Ubtech hat explizit angegeben, dass es keine Pläne hat, innerhalb von 36 Monaten nach Abschluss dieser Akquisition Vermögenswerte in Fenglong Co., Ltd. zu transferieren.

Shen Meng kommentierte dazu, dass der Hongkonger Markt hohe Anforderungen an die Betriebsergebnisse von Börsenunternehmen bei der Kapitalbeschaffung stellt, daher ist es für Ubtech in der gegenwärtigen Situation von entscheidender Bedeutung, über diese Art und Weise Zugang zum Kapitalmarkt in China zu