In der Ära der Künstlichen Intelligenz, was ist wirklich ein zuverlässiger Wettbewerbsvorteil?
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Herausgeberhinweis: Wenn KI die Intelligenzkosten auf Null treibt, erleben die physischen Vermögenswerte, die aus Atomen, Lizenzen und Kapital aufgebaut sind, ihre stärkste Kompound-Zinsperiode aller Zeiten. Der Text stammt aus einer Übersetzung.
In einer Welt, in der KI jede Software entwickeln, jedes Produkt kopieren und jeden Prozess automatisieren kann, was macht eigentlich ein Unternehmen abwehrfähig? Die meisten Antworten, die ich höre, sind falsch. Alle diese Antworten setzen auf die gleiche Prämisse: dass die Intelligenz nicht hundertmal schneller, hundertmal stärker und hundertmal billiger werden wird. Tatsächlich wird die Intelligenz in Kürze diesen Sprung machen.
Abwehrfähigkeit stammt aus zwei Dingen: aus Schwierigkeiten und Seltenheiten. KI macht das erste wertlos. Software entwickeln, Integrationen warten, Produkte so tief in das Kunden-System einzubetten, dass es ein Jahr dauert, sie zu ersetzen? Das ist zwar „schwierig“, wird aber immer einfacher. Hingegen ist es „selten“, wenn man Millionen von Benutzern, staatliche Lizenzen, Chipfertigungsbetriebe oder Milliarden von Dollars an verfügbaren Kapital hat. KI verkürzt die Zeit, die für das „Tun“ benötigt wird, aber sie kann nicht die Zeit verkürzen, die für das „Geschehen“ erforderlich ist. Dieser Unterschied ist jetzt das wichtigste Kriterium bei meinen Investitionen. Die folgenden fünf Punkte entsprechen diesem Kriterium.
Ständig anfallende private Daten. Nicht alle Daten sind geeignet. Ein statischer Datensatz, der nur wegen seiner hohen Erfassungskosten existiert, wird schließlich durch synthetische Daten ersetzt oder umgangen. Das ist „schwierig“, aber nicht „selten“. Der wahre Schutzwall sind „lebendige Daten“: private Informationen, die ständig durch ein abwehrfähiges Geschäft generiert werden. Orchard AI installiert Kameras an landwirtschaftlichen Maschinen und verfolgt über mehrere Anbaugebiete und Wachstumszeiten hinweg Milliarden von Früchten auf Millionen von Bäumen. Die Daten werden täglich aktualisiert. Bei jedem Durchgang durch den Obstgarten wird der Datensatz reicher und das Modell schlauer. Man kann das nicht dadurch replizieren, dass man ein Modell auf öffentlichen Daten trainiert. Man muss dieselben Kameras in demselben Obstgarten über mehrere Jahre fahren.
Netzwerkeffekte. Jeder neue Benutzer macht das Produkt für alle anderen Benutzer wertvoller. DoorDash ist ein klares Beispiel: Jeder zusätzliche Fahrer beschleunigt die Lieferung, jedes zusätzliche Restaurant gibt den Kunden mehr Auswahlmöglichkeiten, und jeder zusätzliche Kunde verbessert die wirtschaftlichen Effekte für alle. Man kann diese App binnen eines Tages klonen, aber die Fahrer, Restaurants, Kunden und die Lieferdichte in tausenden von Städten lassen sich nicht klonen. Ein Investmentfonds wie Cache zeigt, wie das auch außerhalb von Handelsplattformen funktioniert: Je größer der Kapitalpool und je höher das Diversifikationsniveau, desto mehr Teilnehmer werden angezogen. Da KI es so einfach macht, Konkurrenzprodukte zu erstellen, könnte das Problem des kalten Starts tatsächlich noch schwieriger werden, denn jetzt gibt es hundert gut gemachte Alternativen, die um die Inbetriebnahme desselben Netzwerks konkurrieren. Wer zuerst Liquidität hat, kann kontinuierlich Vorteile sammeln, während die anderen um die Reste kämpfen müssen.
Regulierungsgenehmigungen. Die Arbeitsgeschwindigkeit der Regierung hängt von der Politik, nicht von der Technologie ab. Anduril braucht für den Verkauf von Produkten an das US-Verteidigungsministerium Einkaufsgenehmigungen und vertrauliche Verträge. Selbst die stärkste KI kann diese Zeit nicht verkürzen. Banklizenzen und FDA-Genehmigungen dauern Jahre. Darüber hinaus wird die Regulierung eher erweitert als eingeschränkt, denn mit der zunehmenden Fähigkeit der KI steigen auch die Risiken. Wird die konkrete Form der Regulierung sich ändern? Fast sicher. Aber wird der Bedarf an menschlichen Genehmigungen verschwinden? Ich sehe keine solche Möglichkeit.
Großes Kapital. Das ist ein Punkt, den fast alle unterschätzen. Das Ende des Wettbewerbs spielt sich in der physischen Welt ab. Chipfertigungsbetriebe kosten 20 Milliarden Dollar, Kernkraftwerke 10 Milliarden Dollar, und Satellitenkonstellationen kosten ebenfalls Milliarden. Es gibt einen Grund, warum Elon Musk sagt, dass Geld in 15 Jahren möglicherweise nicht mehr wichtig sein wird, und gleichzeitig 75 Milliarden Dollar sammelt und SpaceX an die Börse bringt. Wenn der Engpass von der Software auf die Atome (die physische Welt) verschiebt, wird die Fähigkeit, große Summen an Kapital zu beschaffen und zu investieren, zu einem der Kernvorteile dieser Zeit. Und die Kapitalbeschaffung hängt nicht nur vom Geld ab, sondern auch von dem Vertrauen, das über Jahrzehnte in Institutionen aufgebaut werden muss, von früheren Erfolgen und von Netzwerken.
Physische Infrastruktur. Fabriken, Kraftwerke, Batterienetze, Rechenzentren. Base Power hat Tausende von Batterieeinheiten in Haushalten in Texas installiert und baut gleichzeitig seine eigene Fertigungsfabrik. Jede installierte Einheit ist ein physisches Vermögenswert, das in jemandem Garten Einnahmen generiert. Bald kann man mit KI in einer Woche dieses System entwerfen. Aber man kann nicht in einer Woche Tausende von Einheiten herstellen, installieren und vernetzen. Die Physik setzt eine Untergrenze für die Zeitspanne, die die Intelligenz nicht überwinden kann. Wer zuerst mit dem Bau beginnt, vergrößert seinen Vorsprung mit jedem Monat, in dem die Konkurrenten noch nicht begonnen haben.
Ich habe kürzlich über die „Endspielposition“ gesprochen, also über die Vermögenswerte, die mit zunehmender Stärke der KI stärker werden. Jeder von ihnen hat diese Eigenschaft : Sie benötigen Jahre in der realen Welt, um sich zu akkumulieren, und keine Intelligenz kann diesen Prozess verkürzen. Die Netzwerkdichte braucht Jahre, um sich in der Bevölkerung zu verbreiten, die behördliche Genehmigung braucht Jahre politischer Prozesse, die Infrastruktur braucht Jahre zum Bau, die Daten brauchen Jahre zum Sammeln, und die Kapitalbeziehungen brauchen Jahrzehnte, um gewonnen zu werden. Diese „nicht parallelisierbare“ Zeit ist der gemeinsame „Meta-Schutzwall“ hinter diesen fünf Punkten. Die Unternehmen, die diese Positionen bereits einnehmen, sind nicht nur abwehrfähig, sondern vergrößern ihren Abstand tagtäglich, denn der Vorsprung des Ersten ist selbst ein Schutzwall.
Alle Dinge, die nicht auf dieser Liste stehen, sind Bereiche, in denen die Zeit verkürzt werden kann. Die Einbettung von Arbeitsabläufen klingt solide, bis man merkt, dass die Umschaltkosten eigentlich nur verdeckte Ingenieurzeit sind. Die Ecosystem-Sperre klingt wie eine Festung, bis die KI die Integration so schnell neu aufbaut, wie man sie beschreiben kann. Die Skalierung von Software – die Aufteilung der Ingenieurkosten auf Millionen von Benutzern – wird bedeutungslos, wenn die Ingenieurkosten gegen Null gehen. Dies waren Schutzwälle, die gegen die „Knappheit der Intelligenz“ errichtet wurden, und diese Knappheit wird, wie wir wissen, bald zu Ende gehen.
Es gibt noch einige Dinge, bei denen ich mir noch nicht sicher bin. Wird „Vertrauen“ eine unabhängige Schutzmauer, wenn die KI mehr Arbeit übernimmt? Wenn etwas schief geht, muss immer jemand die Verantwortung übernehmen, und die Institutionen, die diese Verantwortung übernehmen, könnten wertvoller, nicht weniger wertvoll werden. Ist die menschliche Aufmerksamkeit eine Schutzmauer? Wenn die Kosten für die Erstellung von Inhalten auf Null sinken, könnten die Marken, die bereits die Aufmerksamkeit erobert haben, den stärksten Kompound-Vorteil haben. Ich denke, dass beide Dinge real sind, ich weiß aber noch nicht, ob sie unabhängige Kategorien sind oder Nebenprodukte der fünf Punkte, die ich erwähnt habe.
Aber das Kernauswahlkriterium bleibt bestehen: Ist es „schwierig“ oder „selten“? Wenn der Engpass Ihres Schutzwalls in der Intelligenz liegt, überleben Sie nur auf Zeit. Wenn er in langen Zeiträumen, menschlichem Verhalten, physikalischen Gesetzen, politischer Willenskraft oder Kapital liegt, bauen Sie möglicherweise etwas, das der Zeit standhält.
Übersetzer: boxi.