Der Automarkt ist im ersten Quartal um 17 % gesunken. Bitte setzt die drastischen Maßnahmen fort.

Zu Beginn des Jahres 2026 hat der chinesische Automarkt die übliche "kleine Frühlingsblüte" nicht erlebt.

Die Daten der China Passenger Car Association (CPCA) zeigen, dass die kumulative Einzelhandelssales im ersten Quartal 4,236 Millionen Fahrzeuge betrugen, was einem Rückgang von 17 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dies ist das düsterste Quartalsergebnis in den letzten zehn Jahren, abgesehen von der schwarzen Schwann-Situation des Jahres 2020 infolge der Pandemie.

Elektromobile Fahrzeuge haben sogar einen "späten Frühlingsfrost" erlebt - die kumulative Einzelhandelsmenge belief sich auf 1,844 Millionen Fahrzeuge, was einem starken Rückgang von 24 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Penetrationsrate ist vom Höchststand im letzten Quartal des Vorjahrs auf 47,3 % gesunken.

Es ist sehr einfach, den Markt pessimistisch zu beurteilen, aber es macht nur Sinn, die Essenz hinter der Kurve zu erforschen und den Ausweg für die Branche zu finden.

So kalt die Zahlen auch sein mögen, sie können die glühende Logik dahinter nicht verdecken. Es ist eher eine Art "Entgiftung durch Knochenschaben" als ein Kollaps des Automarktes.

In den letzten zwei Jahren wurde der chinesische Automarkt durch Preiskämpfe zu sehr überfordert. Die Branchengewinnrate sank auf nur 2,9 %, was weniger als die Hälfte des Durchschnitts der Industriebetriebe beträgt. Jeder weiß, dass dieser durch Subventionen aufrechterhaltene Wohlstand nicht nachhaltig ist.

Eine Möglichkeit besteht darin, die Verkaufszahlen durch politische Anreize und Rabattstrategien aufrechtzuerhalten, die andere ist es, die natürliche Ökosystem durch Marktkonkurrenz und den Marktmechanismus aufrechtzuerhalten - Sowohl die extreme Linke als auch die extreme Rechte führen zum Abstieg. Nur durch ständige Anpassung des Gleichgewichts zwischen beiden kann man wirklich einen hellen Weg finden.

Die politischen Subventionen sind zurückgegangen, aber nicht vollständig. Obwohl das Ziel ist, sich vom Stützstab zu trennen, kann man ihn vor der Genesung noch nicht ganz wegschmeißen. Der Preisblasen wurden abgepresst, und der Markt beginnt sich selbst zu reparieren.

Einerseits sinken die Verkaufszahlen, andererseits stabilisieren sich die Preise und steigt die Qualität. Das durchschnittliche Einkommen pro Fahrzeug in der Automobilbranche stieg im ersten Quartal von 333.000 Yuan im Vorjahreszeitraum auf 369.000 Yuan. Die Rabattmöglichkeiten am Endkundenmarkt nahmen bemerkenswert ab, und die Anzahl der preisgesenkten Modelle sank um 70 % gegenüber dem Vorjahr.

Schmerzen sind unvermeidlich, aber die "Entgiftung durch Knochenschaben" ist unumgänglich. Diese starken Schmerzen sind genau das Signal für eine strukturelle Optimierung und das Licht am Ende des Tunnels gegen die "Involution".

Das kälteste Q1 in zehn Jahren

Nach der neuesten wöchentlichen Analyse der CPCA beliefen sich die Einzelhandelsverkäufe im chinesischen Automarkt im ersten Quartal 2026 auf 4,236 Millionen Fahrzeuge, was einem Rückgang von 17,4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Wie gravierend ist dieser Rückgang? Die Automobilgemeinde hat die monatlichen und ersten Quartalsverkäufe von Pkw in den vergangenen Jahren zusammengefasst (anders als die Großhandelsverkäufe, die auch Exporte und Lieferungen an Händler umfassen, sowie die Gesamtverkäufe, die auch Nutzfahrzeuge enthalten). Dabei wurde festgestellt, dass dies das kälteste erste Quartal in zehn Jahren (ausgenommen das Jahr 2020 unter dem Einfluss der Pandemie) ist.

Insgesamt war das erste Quartal dieses Jahres mit 4,270 Millionen Fahrzeugen dem ersten Quartal 2023 ziemlich ähnlich. Damals war alles aufgrund der Lockerung der Maßnahmen beeinflusst, und die Verkaufszahlen lagen nur über denen des Jahres 2020 mit 3,016 Millionen Fahrzeugen. Vor der Pandemie beliefen sie sich in der Regel auf über 5 Millionen Fahrzeuge.

Betrachtet man es dialektisch, so kann der März im Vergleich zum gesamten ersten Quartal wenigstens ein wenig Trost spenden: Obwohl der erwartete Wert der CPCA von 1,7 Millionen Fahrzeugen nicht erreicht wurde, lag er höher als in den Jahren 2020, 2022 und 2023 und war dem Jahr 2024 ähnlich.

Warum war der Rückgang in Januar und Februar stärker, während er im März etwas gemildert wurde?

Einerseits wurden in den Monaten Februar und März sukzessive regionale Subventionsprogramme eingeführt. Andererseits hat dies auch mit der Verdrängung von Verbrennungsmotorfahrzeugen durch Elektromobile zu tun.

Traditionell sind Januar und Februar die Monate um das chinesische Neujahr. Die Kaufbegeisterung stimmt mit der alten Auffassung überein, "ein Auto zu kaufen, um im Jahr zu Hause anzukommen". In der kalten Jahreszeit werden Verbrennungsmotorfahrzeuge bevorzugt. Nachdem Elektromobile bereits die Hälfte des Marktes erobert haben, hat die Kaufbegeisterung in den Monaten um das chinesische Neujahr natürlich auch abgenommen.

Betrachtet man die konkreten Zahlen, so beliefen sich die Einzelhandelsverkäufe von Elektromobilen im März auf 784.000 Fahrzeuge, was einem Rückgang von 21 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die kumulative Menge im ersten Quartal betrug 1,844 Millionen Fahrzeuge, was einem starken Rückgang von 24 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Offensichtlich war der Rückgang in Januar und Februar stärker als im März.

Die Penetrationsrate von Elektromobilen sank auf 47,3 %, was deutlich unter dem Höchststand von über 50 % im letzten Quartal des Vorjahrs liegt. Dies bedeutet, dass die vorzeitige Überforderung der Verbraucher nach dem offiziellen Ausstieg der Kfz - Steuerbefreiung Ende 2025 viel stärker war als erwartet. Im Februar sanken die Einzelhandelsverkäufe von reinen Elektromobilen um 35 %, von Plug - in - Hybridfahrzeugen um 31 % und von Range - Extender - Fahrzeugen um 16 % - ein totaler Rückschlag.

Für die Haupthersteller hat eine Vielzahl der "Verkaufstreiber" das Tempo der Produktumstellung erreicht.

BYD, das in den letzten fünf Jahren oft den ersten Platz belegte, hat die Produktumstellung im Jahr 2026 später als in den Vorjahren vorgenommen, um die Potenziale der "Schnellladung" und der zweiten Generation von Blade - Batterien zu sammeln. Bei den von Huawei unterstützten Premium - Elektromarken warten auch viele potenzielle Käufer auf die Massenproduktion des 896 - Linien - Lidars.

Auch auf der Großhandelseite ist die Situation nicht rosig. Die kumulative Großhandelsmenge im ersten Quartal betrug 5,813 Millionen Fahrzeuge, was einem Rückgang von 8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Im März beliefen sich die Großhandelsverkäufe auf 2,32 Millionen Fahrzeuge, was einem Rückgang von 4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Obwohl die Großhandelsverkäufe in der letzten Woche des Monats im Vergleich zum Vorjahr um 6 % anstiegen, war dies eher das Ergebnis der Bestrebung, die Quartalsziele zu erreichen, und kein Anzeichen für eine Umkehr der Nachfrage.

Was noch beängstigender ist, ist, dass dieser Rückgang nicht nur auf China beschränkt ist, sondern ein Abbild der Schwäche des globalen Automarktes ist.

Von Januar bis Februar 2026 stieg der Weltautomarkt nur um 0,1 %. Die chinesischen Automobilverkäufe sanken um 9 %, und der Anteil Chinas am Weltautomarkt fiel von 35,4 % im Jahr 2025 auf 29,7 %. Obwohl die Exporte weiterhin stark waren - von Januar bis Februar beliefen sich die Exporte auf 1,55 Millionen Fahrzeuge, was einem Anstieg von 61 % entspricht - kann die Lücke in der Binnennachfrage vorerst nicht geschlossen werden.

Furcht nicht vor der "Entgiftung durch Knochenschaben", betrachte den Gewinnschmerz

Wenn man jedoch nur auf die Verkaufszahlen schaut, verpasst man die eigentliche Bedeutung dieser Anpassung. Das Schlüsselwort für den Automarkt im ersten Quartal ist nicht "Kollaps", sondern "Blutwechsel".

Zunächst: Sinkende Verkaufszahlen und steigende Preise - ist es eine strukturelle Optimierung oder eine passive Preiserhöhung?

Eine auffällige Datengruppe ist bemerkenswert: Die Einzelhandelsmenge sank im ersten Quartal um 17 %, aber das durchschnittliche Einkommen pro Fahrzeug in der Automobilbranche stieg von 333.000 Yuan im Vorjahreszeitraum auf 369.000 Yuan, was einem Anstieg von 36.000 Yuan entspricht. Die Kosten pro Fahrzeug stiegen um 35.000 Yuan, die Steuern und Gebühren pro Fahrzeug um 4.000 Yuan. Der Bruttogewinn pro Fahrzeug in der gesamten Wertschöpfungskette belief sich auf 11.000 Yuan, was zwar um 3.000 Yuan gegenüber dem Vorjahr sank, aber der gesamte Preismittelpunkt stieg deutlich.

Was bedeutet dies? Es bedeutet, dass die verkauften Fahrzeuge teurer sind.

Das ist nicht, dass die Hersteller die Preise in einer schwierigen Situation erhöhen, sondern dass sich die Marktstruktur spontan optimiert. Im Jahr 2025 war die politische Anreizpolitik beispiellos stark, und die Rabattmöglichkeiten der Hersteller erreichten ein historisches Maximum. Insbesondere die Verkaufszahlen der preiswerten Kleinwagen stiegen unter dem Einfluss des "Altauto - Tausch - Programms" stark an.

Das war ein typischer "Politikmarkt" - ein durch Subventionen erzeugter Wohlstand, der im Wesentlichen die zukünftige Nachfrage vorzeitig überfordert. Im ersten Quartal dieses Jahres stürzten die Verkaufszahlen dieser preiswerten Fahrzeuge mit dem Ausstieg der politischen Subventionen ab, während der relative Anteil der Mittel - und Obersegmentmodelle stieg. Daher sank zwar die Gesamtmenge, aber der Durchschnittspreis stieg.

Das ist wie ein Mensch, der das überflüssige Fett abnimmt. Die verbleibenden Muskeln sind weniger, aber stärker.

Andererseits nimmt der Rabatt ab, was bedeutet, dass die Preiskämpfe endlich nicht mehr weitergehen können.

Ein weiteres positives Signal ist: Die Rabattmöglichkeiten am Endkundenmarkt nehmen ab. Im Jahr 2025 waren die Preiskämpfe heftig. Die Rabatte für Verbrennungsmotorfahrzeuge stiegen einmal auf ein historisches Hoch von 24 %, und die für Elektromobile schwankten auch über 10 %.

Aber im Jahr 2026 sank die Anzahl der preisgesenkten Modelle drastisch - im Februar waren es nur 6 Modelle, während es im Vorjahreszeitraum 21 Modelle waren. Die Rabatte für Elektromobile stabilisierten sich bei etwa 10,4 %, und die für Verbrennungsmotorfahrzeuge sanken sogar von 23,5 % auf 23,3 %.

Das ist nicht, dass die Hersteller plötzlich gnädig geworden sind, sondern dass ein Konsens gegen die "Involution" entsteht. Wenn alle erkennen, dass endlose Preiskämpfe nur die gesamte Branche in die Abgründe führen, ist die Rückkehr zur Rationalität der einzige Ausweg.

Im Februar betrug der durchschnittliche Preis der neu preisgesenkten Elektromodelle 354.000 Yuan, der durchschnittliche Rabatt 48.000 Yuan, was einem Rabatt von 13,5 % entspricht. Der durchschnittliche Preis der preisgesenkten Verbrennungsmotormodelle betrug 371.000 Yuan, der Rabatt 46.000 Yuan, was einem Rabatt von 12,5 % entspricht. Obwohl die Rabattzahlen nicht gering sind, ist es eher das Ergebnis der Rückkehr der Listenpreise zur Rationalität als eine aggressive Konkurrenz.

Denken Sie sich einmal über den treibenden Faktor dahinter nach, und Sie werden auf eine Zahl stoßen - die Gewinnrate von 2,9 %.

Von Januar bis Februar 2026 beliefen sich die Einnahmen der Automobilbranche auf 1,4824 Billionen Yuan, was einem leichten Rückgang von 0,9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Kosten beliefen sich auf 1,3147 Billionen Yuan, was einem Anstieg von 0,2 % gegenüber dem Vorjahr entspricht